新三板的出現(xiàn)為大量教育企業(yè)獲得資本市場的支持打開了一個良好的通道。2015年，教育企業(yè)掛牌新三板進(jìn)入高潮，部分券商研究報告統(tǒng)計到的新三板教育（概念）公司超過60家。

可是，新三板有多少家真正的教育公司呢？

12月11日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)披露了掛牌公司行業(yè)分類結(jié)果（更新至2015年11月底），該分類結(jié)果分為管理型分類和投資型分類。

也就是說新三板會從企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是否是教育業(yè)務(wù)以及教育相關(guān)業(yè)務(wù)營收這兩個層面來判斷一個公司是否是真正的教育股。

芥末君觀察，管理型分類側(cè)重業(yè)務(wù)屬性，投資型分類側(cè)重財務(wù)屬性。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月30日，按照掛牌公司管理型分類共有14家教育類公司（見表1）；按照掛牌公司投資型分類，共有17家教育類公司（見表3）。而股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌公司共計4388家，教育公司的占比幾乎是微乎其微。

從細(xì)分領(lǐng)域來看，按照管理型行業(yè)分類中的小類劃分，14家純粹的教育公司包括：

學(xué)前教育領(lǐng)域1家，億童文教；

職業(yè)技能培訓(xùn)領(lǐng)域2家，分別為華圖教育、行動教育；

文化藝術(shù)培訓(xùn)領(lǐng)域2家，分別為愛樂祺、維特科思；

教育輔助服務(wù)領(lǐng)域5家，分別為必由學(xué)、朗頓教育、贏鼎教育、麥可思及英谷教育；

其他未列明教育公司4家，分別為佳一教育、行動者、中稅網(wǎng)及西普教育。

為何只有這14家公司是真正的教育類公司呢？

從劃分標(biāo)準(zhǔn)來看，掛牌公司管理型行業(yè)分類指引顯示，《管理型指引》參照《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，將掛牌公司的經(jīng)濟(jì)活動分為門類、大類、中類和小類四級。按照自上而下的原則進(jìn)行分類，即當(dāng)掛牌公司從事兩種或兩種以上業(yè)務(wù)時，首先從最高層門類開始判斷公司的行業(yè)類別，然后在該門類下判斷公司的大類行業(yè)類別，依次按照上述判斷方法直至小類。

而對于證券簡稱中含有“教育”二字但未被劃分為教育類的公司（見表2），股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息研究部的工作人員表示這一類公司的業(yè)務(wù)大多跟信息類有關(guān)。芥末君觀察，這類公司共計13家，被劃分在文化（出版）、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)這幾個領(lǐng)域。而我們熟悉的分豆教育也在這一行列。 

注：1、由于新聞稿篇幅的問題，文章只對證券簡稱中含有“教育”二字的公司進(jìn)行了梳理；2、其他教育相關(guān)公司信息詳見掛牌公司行業(yè)分類結(jié)果（更新至2015年11月底）3、表2及表4標(biāo)紅的公司為非教育類分類結(jié)果中不相同的公司；

掛牌公司分類結(jié)果除了管理型分類，還有投資型分類。關(guān)于掛牌公司分類的標(biāo)準(zhǔn)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息研究部工作人員表示，管理型行業(yè)分類是依據(jù)國民經(jīng)濟(jì)的比較精細(xì)的分類，共四級分類；而投資型分類類似主板的行業(yè)指數(shù)，采用的是國際主流分類標(biāo)準(zhǔn)《GICS全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》，相對精簡。該分類標(biāo)準(zhǔn)主要針對投資者的需要，更多的考慮財務(wù)理念，所以沒有那么多行業(yè)。詳情可參考股轉(zhuǎn)公司關(guān)于發(fā)布掛牌公司行業(yè)分類指引及行業(yè)分類結(jié)果的公告。

與管理型行業(yè)分類不同，掛牌公司投資型分類結(jié)果中并沒有體現(xiàn)細(xì)分領(lǐng)域的劃分，共有17家純粹的教育公司。

注：表1及表3標(biāo)紅的公司為教育類分類結(jié)果中不相同的公司。

投資型分類結(jié)果中同樣有證券簡稱中含有“教育”二字但未被劃分為教育類的公司（見表4），股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息研究部工作人員表示這一類公司的業(yè)務(wù)也大多跟信息類有關(guān)。芥末君觀察，這類公司包括分豆教育共計12家，被劃分在信息技術(shù)（軟件）、出版、媒體這幾個領(lǐng)域。

據(jù)了解，管理型及投資型分類的主要依據(jù)均是掛牌公司的財務(wù)數(shù)據(jù)（收入及利潤）及業(yè)務(wù)描述，芥末君由此推斷之前統(tǒng)計到的60多家新三板教育（概念）公司大部分都不夠純粹，教育相關(guān)的營業(yè)收入或凈利潤在主營業(yè)務(wù)中占比過低。同時，芥末君了解到，之前被劃分為教育類的幾家掛牌公司主動要求修正為信息類公司。

芥末君結(jié)論：教育還是個很小的行業(yè)，大部分教育概念公司的教育業(yè)務(wù)在主營業(yè)務(wù)中占比過少，教育主業(yè)需要夯實。