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芥末堆2月2日文，昨日，新東方在線在港交所披露最新版的招股書。招股書顯示，截至2018年11月30日止六個月，新東方在線總營收為4.77億元，毛利為2.81億元，上年同期營收3.28億元，毛利2.23億元。此外，2018年6-11月凈利潤為3620萬元，與2017年同期9020萬元相比，下降59.87%。

數(shù)據(jù)顯示，新東方在線2016財年、2017財年、2018財年營收分別為3.34億元、4.46億元、6.50億元，同期實現(xiàn)年度利潤分別為5955.10萬元、9221.20萬元和8202.60萬元。

截至2018年11月30日止6個月，新東方在線運營利潤從6963萬元變?yōu)榱颂潛p4144萬元，經(jīng)調(diào)整利潤為3143萬元，同比下降60%。招股書顯示，虧損主要由于加大銷售及營銷開支，尤其是K12和學(xué)前的投入和擴張。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，新東方在線2018年6至11月的營銷開支同比猛增244.79%，導(dǎo)致平均客戶獲取成本同比增長1.51倍。

新東方在線主要提供大學(xué)教育，K12教育和學(xué)前教育。最新招股書顯示，新東方在線在2018財年的付費學(xué)生人次總數(shù)為190萬人，其中有150萬名報讀正式課程，3970萬名報讀入門課程。2017年財年新東方在線付費學(xué)生人次為100萬，2016年為65.3萬。

大學(xué)教育仍然是新東方在線的主要板塊。截至2018年11月30日止6個月，大學(xué)教育付費學(xué)生人次為62.1萬，上年同期為46萬。K12教育付費人次為29.2萬人，學(xué)前教育付費人次為19.1萬人。

自成立以來，新東方在線共獲得了三輪融資，合計1.64億美元。第一輪由騰訊投資5087.86萬美元，第二輪由Dragon Cloud和ChinaCity Capital分別投資7345.32萬美元、1924.64萬美元，第三輪由俞敏洪的投資公司投資2066.87萬美元。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，新東方為第一大股東，持有66.72%；騰訊為第二大股東，持有12.06%；Auspicious為第三大股東，持有7.11%。景林資產(chǎn)創(chuàng)始人蔣錦華配偶唐華的投資公司為第四大股東，持有6.87%。

2017年3月，新東方在線掛牌新三板，估值達(dá)32億元。然而，不到一年時間，2017年12月26日，新東方在線發(fā)布了《第一屆董事會第十四次會議決議公告 》，稱全票通過“同意公司因自身業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整的需要，擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請終止掛牌”的議案。之后，對于摘牌后的新東方在線到底會奔向哪片股市，業(yè)內(nèi)也存在不少猜測。

去年7月，新東方在線向港交所提交招股書。然而，選定港股后，新東方在線似乎放慢了腳步，距離通過上市聆訊已過去兩個月，卻遲遲沒有掛牌。與其相似的還有滬江，本計劃在1月18日掛牌的滬江也因故推遲。

據(jù)媒體報道，兩家在線教育機構(gòu)延緩掛牌時間的原因是當(dāng)前階段向機構(gòu)投資者路演不太順利，市場反應(yīng)不如預(yù)期。究竟是什么原因?qū)е露咄Ｏ履_步引人猜測，而港股在線教育第一股何時出現(xiàn)，表現(xiàn)又將如何仍然值得期待。