ATA近日披露公司2015財年1季度財務(wù)報告，公司Q1營收和凈利同比下滑，但是毛利率得以改善，且ATA正在實施的B2B向B2C轉(zhuǎn)型、推廣自主開發(fā)應(yīng)用平臺和與新東方合作等一系列計劃近期也浮出水面。這些布局目前的進展如何？公司緣何進行大手筆回購股票？帶著這些疑問，我們拜訪了公司CFO曾坤鴻先生，以下為訪談實錄：

業(yè)務(wù)由政府主導型向協(xié)會主導型轉(zhuǎn)換  有利于提升效率

Q：公司一季度收費考量同比增加6.2%，達到230萬次。增加的考量主要來自哪里？

A：主要是財經(jīng)類考試，包括證券、期貨、銀行等考試。這個季度主要是銀行從業(yè)考試考量增長。證券從業(yè)考試考量相較去年同期持平。去年證券從業(yè)考試總考量約在160萬，我們預期今年整體應(yīng)該能夠持平。

Q：國家近日取消了包括注冊稅務(wù)師和注冊資產(chǎn)評估師在內(nèi)的11項考試，暫時跟公司相關(guān)的考試項目不在取消之列，但未來是否有相關(guān)風險？

A：目前我們還看不到有相關(guān)影響。我們認為政府取消某些考試后，會成立相關(guān)協(xié)會進行主導，不再由政府直接管理。我們目前合作的證券、銀行、期貨考試都經(jīng)歷過相關(guān)調(diào)整。

政府將考試移交給協(xié)會后并不意味著完全不管，而是從組織執(zhí)行者變成監(jiān)管審批者。我們認為未來這些考試或許都會沿襲相似路徑。從公司角度看，這種調(diào)整對于公司與相關(guān)協(xié)會的合作是有利的，可以提高考試運營效率，協(xié)會的專業(yè)性也會更強。

ATA+EDU  致力打造解決方案平臺

Q：公司季報宣布與新東方成立一家合資公司，能否談?wù)勲p方的合作契機和進展情況？

A：我們跟新東方早先在托業(yè)項目上有過合作，此次合作也經(jīng)過一段時間的談判。約五年前ATA已經(jīng)開始開發(fā)企業(yè)客戶。我們通過自己做與第三方合作完成業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

跟新東方合作主要目的是把業(yè)務(wù)拓展到C（個人客戶）端，選擇新東方也是緣于它在教育培訓的領(lǐng)先地位與品牌影響力。通過成立合資公司，我們希望建立一個能夠提供培訓、考試和測評服務(wù)的平臺。舉個例子，如果你希望成為一個律師，這個網(wǎng)站會告訴你在中國做律師有哪些要求，關(guān)注哪些網(wǎng)站和資訊，還可以在討論區(qū)和業(yè)內(nèi)人士交流，需要參加哪些考試，并且提供一些練習、培訓的機會。

目前我們兩家公司都對此合作進行了公告。合資公司新東方持股55%，ATA持股45%。雙方將共同成立一個工作小組，選定CEO。預計新任CEO將在8月底或9月初提交商業(yè)計劃，屆時我們也會進行公告。

積極推進并購和投資  K-12領(lǐng)域前景廣闊

Q：談到2015財年利潤預期的時候，孫振耀提到將進行3,000萬元人民幣的投資，這部分預算具體投向哪里？

A：2015財年公司重點是放在C端市場：3,000萬元投資中約有800萬將用于升級現(xiàn)有考試系統(tǒng)，以強化傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢；另外，公司MTS系統(tǒng)也獲得了越來越多企業(yè)的認同，我們希望通過投資這個系統(tǒng)能從“考試”拓展到“培訓”領(lǐng)域。其余2,200萬我們將會進行一些其它投資，譬如大家看到的“考試導航”1.0版本，預計在下個月我們將推出2.0版本。這個產(chǎn)品的研發(fā)和推廣費用是預算的一部分；除此以外，我們也在與其他公司談判并購、合作相關(guān)事宜，當然會包括相關(guān)人力資源和顧問方面的支出。

Q：MTS在本季度財報中沒有做過多披露，能否具體解釋一下。

A：我們跟劍橋的合約已經(jīng)簽署，即在全球多個城市幫助提供相關(guān)劍橋的計算機化考試。但正如我此前多次強調(diào)過的：劍橋推進是需要時間的，因為每個地區(qū)要進行試考以獲得當?shù)卮碚J同。從服務(wù)范圍看，年初我們只在4個地區(qū)進行收費考試，而目前收費地區(qū)已經(jīng)發(fā)展到7個。

去年我們原計劃投入1,000萬元到該項目，實際只投入約800萬。今年為滿足更多企業(yè)需求，我們又對MTS進行功能升級。譬如，企業(yè)可以通過MTS在短時間獲取區(qū)域內(nèi)員工、用戶的反饋結(jié)果。另一方面，通過MTS的升級，可以降低我們在目前一些小規(guī)模企業(yè)考試上的人力成本投入，我們甚至不需要安排考場；通過向企業(yè)提供MTS設(shè)備，收取設(shè)備使用費，未來可以給公司帶來持續(xù)、穩(wěn)定的收入。最后，開發(fā)C端市場肯定包含K-12，未來發(fā)展空間廣闊。我們希望將這個技術(shù)提供給培訓機構(gòu)、老師和家長以幫助評估學生的學習效果。

相較于過去，今年ATA是比較主動和活躍的，因為我們認為C端市場商機不容錯過。目前公司跟政府、企業(yè)已建立起比較穩(wěn)定的合作關(guān)系，今年集團會進行多種形式的合作投資，不局限于固定模式。

“考試導航”推出不足2個月用戶破6萬

Q：新產(chǎn)品“考試導航”公司也是意在C端嗎？

A：這是未來計劃2,200萬元投資中的一部分，單看推出不足2個月來的反饋，情況還是很不錯的?！翱荚噷Ш健睅缀醺采w了目前國內(nèi)進行的全部考試，用戶可以完整收集、訂閱各類考試資料，比起過去零散地去各大網(wǎng)站搜索要便捷許多。

截至7月底“考試導航”注冊用戶已經(jīng)突破6萬人，這還是在公司沒有大規(guī)模推廣1.0版本的情況下實現(xiàn)的。2.0版本推出后公司會進行相關(guān)推廣活動。未來我們也會按照用戶需求不斷完善功能：譬如增加課程，引入考試輔導類內(nèi)容提供商等。

Q：從數(shù)據(jù)上看，Q1企業(yè)營收同比下滑約900萬元人民幣（2,020萬降至1,130萬），托業(yè)的影響預計還會持續(xù)多久？

A：一季度受托業(yè)直接影響的營收約為700萬元人民幣，全年預計是1,500萬-2,000萬元。但是由于目前公司還在協(xié)助ETS提供托業(yè)機考服務(wù)，所以這個預估在未來三個季度也可能有變化。

值得注意的是，終止托業(yè)項目后公司的毛利率反而提高了。主要原因是由于推廣考試初期利潤率偏低，托業(yè)營收降低反而提升了利潤率。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在Q1仍然保持增長，我們相信傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新增客戶能夠抵消托業(yè)對2015整個財年的不利影響。畢竟從機考考試規(guī)?？?，想在多個城市同時進行的考試，我們拿到考試的概率還是很大的。

Q：ATA股票市場流通量并不大，500萬美元的回購是否考慮了對流通盤的影響呢？

A：回購主要是基于公司在面向C端市場的戰(zhàn)略下會有非?？捎^的發(fā)展前景。公司股價相對被低估，我們對公司的未來充滿希望。

目前公司的流通盤約21%，500萬美金的回購計劃里我們基本沒有制定什么價格區(qū)間。

以下為詳細的財報信息：

【財報】ATA2015Q1：托業(yè)影響依舊存在 500萬美元回購

北京時間2014年8月8日( 美國東部時間8月7日) ，$ATA(ATAI)$ Inc. (Nasdaq: ATAI)披露公司2015財年1季度（截至2014年6月30日）未審計的財務(wù)報告。

2015財年1季度公司財務(wù)和經(jīng)營要點 (同比截至2013年6月30日的2014財年1季度財務(wù)數(shù)據(jù))

·凈營收人民幣8,430萬元（1,360萬美元），同比上財年凈營收人民幣9,210萬元

·毛利人民幣4,750萬元（770萬美元），同比上財年毛利人民幣4,810萬元

·毛利率56.3%，同比上財年毛利率52.2%

·經(jīng)營性利潤人民幣790萬元（130萬美元），同比上財年經(jīng)營性利潤人民幣910萬元

·凈利潤人民幣460萬元（70萬美元），同比上財年凈利潤人民幣940萬元

·調(diào)整性凈利潤不包括基于股份的薪酬和外幣匯兌損益（non-GAAP）為人民幣870萬元（140萬美元），上財年同期調(diào)整性凈利潤人民幣1,110萬元

·每股美國存托憑證（ADS）基本及攤薄凈收益均為人民幣0.36元（0.06美元）

·提供約230萬次收費考試，同比上財年210萬次收費考試

·截至2014年6月30日，公司持有現(xiàn)金人民幣3.377億元（5,440萬美元），無長期負債

2015財年業(yè)績展望

·截至2015年3月31日（“2015財年”），公司凈營收預估為人民幣3.85億至4.05億元。non-GAAP凈利潤（凈利潤不包括薪酬福利和匯兌損益）預估為人民幣2,800萬至3,800萬元，其中3,000萬元計劃投資到公司業(yè)務(wù)開發(fā)上。

·截至2014年9月30日（2015財年2季度），公司凈營收預估為0.9至1億元人民幣

ATA首席執(zhí)行官孫振耀表示：“我們很高興看到公司2015財年1季度提供了230萬次收費考試，主要是金融類考試。本季度公司營收仍受到2014財年美國ETS終止公司獨家代理TOEIC考試的負面影響，但我們預計2015財年通過加強與現(xiàn)有客戶的商業(yè)合作關(guān)系，不斷拓展新的合作空間，相信是可以抵消終止合同帶來的不利影響?！?/p>

孫振耀繼續(xù)談到：“2015財年1季度，公司開始向天津商品交易商協(xié)會提供考試服務(wù)，并受中國金融期貨交易中心委托為全國大學生期貨和金融衍生品知識競賽提供全面的計算機考試服務(wù)。公司對取得的這些新進展很欣喜，我們會繼續(xù)關(guān)注技術(shù)研發(fā)，建立、加強與考試內(nèi)容提供方和公司的緊密聯(lián)系，為最終實現(xiàn)向客戶提供最先進考試服務(wù)這一目標而不懈努力。除此以外，公司還努力提高對客戶的服務(wù)水平，幾個不同項目已在進行之中，其中包括2014年6月推出的公司獨立自主研發(fā)的移動應(yīng)用平臺——考試導航。近期，公司還宣布與新東方教育科技集團（新東方）共同出資成立一家合資公司，此舉將幫助ATA開發(fā)并鞏固既有的在線繼續(xù)教育業(yè)務(wù)。

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