好未來創(chuàng)始人兼CEO張邦鑫（圖片來源：GET2018）

芥末堆4月28日文，北京時間4月25日，美股上市公司好未來（紐約證券交易所：TAL）公布其2019財年第四季度及2019財年全年未經(jīng)審計財務(wù)報告（第四季度時間為2018 年12月1日至2019年2月28日）。

好未來2012財年至2019財年營收

縱觀經(jīng)歷“史上最嚴(yán)禁補令”的2019財年，好未來業(yè)績表現(xiàn)依然強勁。

• 2019財年全年，好未來營收達25.63億美元，同比增長49.4%；凈利潤為3.672億美元，同比增長85.1%。

• 2019財年第四季度，好未來營收為7.266億美元，同比增長44.1%；凈利潤為9960萬美元，同比增長43.2%；總學(xué)生人次為447.87萬，同比增長71.2%。

在隨后的電話會上，好未來解讀2019財年及第四季度業(yè)績表現(xiàn)。好未來CFO羅戎表示，第四季度營收增長44.1%至7.266億美元的表現(xiàn)，是基于小班課業(yè)務(wù)的健康發(fā)展以及在線課程的增長?？倢W(xué)生人次增長71.2%至447.87萬，主要原因是在線課程和學(xué)而思小班課帶來的增長。

小班業(yè)務(wù)：線上業(yè)務(wù)營收占比翻倍，小班營收貢獻比重下降

據(jù)電話會信息，包括學(xué)而思、勵步英語、摩比思維館在內(nèi)的小班課業(yè)務(wù)和其他教育項目和服務(wù)的營收占比達到76%，去年同期為83%。小班類業(yè)務(wù)收入增幅按美元計算為32％，按人民幣計算為39％。

作為核心業(yè)務(wù)的學(xué)而思小班，收入增幅按美元計算為29%，按人民幣計算增幅為37%。學(xué)生人次同比增長45%。增長原因為學(xué)而思線下和在線小班課程的穩(wěn)定增長。學(xué)而思小班業(yè)務(wù)營收占比為66%，去年同期為73%，占比降低原因在于學(xué)而思網(wǎng)校業(yè)務(wù)的增長。

學(xué)而思在線小班業(yè)務(wù)占培優(yōu)小班業(yè)務(wù)總營收的7%，學(xué)生人次占比為34%；去年同期分別為3%和19%。學(xué)而思在線小班課程第四財季學(xué)生人次同比增長18%，營收增長按美元計算為25%，按人民幣計算為32%。

前五大城市（北京、上海、廣東、深圳和南京）為學(xué)而思小班的營收貢獻為58%，同比增長26%；其他城市營收貢獻占比42%，同比增長34%。（均按美元計算）截至2019年2月底，好未來在19個城市開設(shè)學(xué)而思語文課程，在24個城市開設(shè)學(xué)而思英文課程。

此外，第四財季，智康一對一業(yè)務(wù)營收按美元計算同比增長22％，按人民幣計算增長28％。

好未來學(xué)習(xí)中心布局情況

在增設(shè)學(xué)習(xí)中心方面，好未來在保證線下業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的同時，也在通過繼續(xù)投資新技術(shù)和在線業(yè)務(wù)，進而提高整體運營效率，并確保業(yè)務(wù)遵循目前的標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)。第四財季，好未來凈增10個學(xué)習(xí)中心，其中7個學(xué)而思小班學(xué)習(xí)中心，3個勵步英語學(xué)習(xí)中心，1個智康一對一學(xué)習(xí)中心，凈關(guān)閉1個摩比學(xué)習(xí)中心；凈增235個學(xué)而思小班教室。在第四財季，好未來新進入唐山和香港，并均有布局雙師小班學(xué)習(xí)中心以擴大業(yè)務(wù)覆蓋的地理范圍。

截至2019年2月底，好未來在全國65個城市共開設(shè)676個學(xué)習(xí)中心，其中學(xué)而思小班479個，摩比小班15個，勵步英語小班81個，智康一對一101個。

學(xué)而思網(wǎng)校：營收貢獻達17%，同比增長187%

學(xué)而思網(wǎng)校第四財季營收貢獻占比為17%（去年同期為8%），按美元計算同比增長187%，按照人民幣計算同比增長204%。學(xué)生人次達170多萬，同比增長146%，占總?cè)雽W(xué)人次39%（去年同期為27%）。

好未來表示，在線課程的快速增長主要是由于在線教育需求的持續(xù)增長，前幾財季的學(xué)生留存以及寒假期間的促銷。

業(yè)績預(yù)測：Q1預(yù)計營收6.993億美元至7.103億美元

羅戎表示，2019財年第四財季的業(yè)績表現(xiàn)，反映了好未來在線業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長、線下業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，以及好未來從單一的服務(wù)模式向多元的服務(wù)模式的過渡所做出的努力。此外，羅戎表示，好未來將控制線下業(yè)務(wù)的擴張速度，去年，好未來的產(chǎn)能同比增長了約13%，今年將處于相似的水平。

就發(fā)展?fàn)顩r預(yù)測，好未來2020財年第一季度的總營收預(yù)計將在6.993億美元至7.103億美元之間，同比增長27％至29％。如果不考慮人民幣與美元匯率潛在變化的影響，預(yù)計2020財年第一季度的預(yù)計營收增長率將在33％至35％之間。