*來源：IT桔子（itjuzi521），作者：吳梅梅

雖然教育行業(yè)長盛不衰，抗周期性強，但從宏觀數(shù)據(jù)來看，我們依然可以發(fā)現(xiàn)教育投資也符合風險投資的特性，契合當下整體創(chuàng)投環(huán)境的趨勢，因而也存在一定的周期性；IT 桔子從投資數(shù)量與投資金額兩方面來分析最近三年，在教育投資領(lǐng)域活躍的巨頭和投資機構(gòu)有哪些，他們分別是怎樣布局的。

從近三年機構(gòu)投資數(shù)量的變化來看，2019 年公開披露的投資縮減 1/2 以上，2018 年是教育投資最鼎盛的一年，此前投資教育案例極個別數(shù)的金沙江創(chuàng)投在 2018 年出手了 11 次，其中連續(xù)兩輪投了 VIP 陪練、火花思維，甚至在一年內(nèi)從天使輪到 A+輪連續(xù)三輪跟投一家校內(nèi)教師服務(wù)企業(yè)園釘。

截止日期：2019年12月31日   數(shù)據(jù)來源：IT桔子 ? Itjuzi.com

2015 年前后，BAT 互聯(lián)網(wǎng)巨頭躬身入局教育，就像「跨界打劫」，引起了一時的恐慌；然而，四五年過去，已經(jīng)有 10 多家獨角獸獨立成長起來了，事實證明 BAT 確實沒有做好教育服務(wù)的直接能力，這種對外投資也更多局限于財務(wù)投資，不是非要「站隊」，使得更多的教育創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠坦然接受巨頭的投資，也間接促進了近年來教育投資市場的火熱。

天使機構(gòu)以投資總量多占據(jù)優(yōu)勢，但單筆投資金額較小，一般不超過千萬元，而中后期 VC 機構(gòu)及熱衷戰(zhàn)略投資的巨頭們由于單筆投資金額多則億元以上，整體投資成本也更高；據(jù)不完全統(tǒng)計，騰訊 2017 年~2019 年在教育行業(yè)的投資金額高達 43.2 億元，超越了好未來。

騰訊：青睞獨角獸，重金押注 VIPKID

騰訊是 BAT 中布局教育最多的巨頭，所涉及的細分賽道包括 K12 教育、考研（跨考考研）、教育媒體（多知網(wǎng)）、教育工具（千聊）、職業(yè)教育（高思教育）等，且不惜重金押注 VIPKID、猿輔導獨角獸；同時騰訊自身還嘗試推出過諸多教育產(chǎn)品，如騰訊課堂、微信智慧校園，以及在 QQ 群中加入作業(yè)，滿足教育場景用戶需求，可見騰訊在教育方面具有極大的野心。值得一提的是騰訊與新東方成立了合資公司明日微學，并于 2014 年推出了第一款產(chǎn)品優(yōu)答。

2019 年，騰訊相繼投資了美術(shù)寶、VIPKID、大拿科技、高思教育，在國外還投資了一家印度 K12 教育學習應用 Byju's，Byju's 主要通過圖表和影片的形式幫助兒童理解知識。

百度：戰(zhàn)略投資 Qkids

百度因「百度知道」「百度百科」等產(chǎn)品都產(chǎn)品都具有教育屬性，因而早就有對教育的熱情，曾經(jīng)在 2014 年的風口期對教育行業(yè)的投資顯得有一些激進，包括收購傳課網(wǎng)，接連投資了滬江網(wǎng)、智課網(wǎng)、機智批改網(wǎng)、萬學教育，2017 年投資了作業(yè)盒子（現(xiàn)更名為小盒科技），2019 年百度依然不甘示弱，領(lǐng)投了 2 筆大的教育行業(yè)投資。

7 月，百度領(lǐng)投凱叔講故事 5000 萬美元 C 輪融資，新東方、好未來、坤言資本跟投。凱叔講故事是一家親子教育服務(wù)提供商，主要業(yè)務(wù)為年輕父母提供育兒課程及育兒知識。這個產(chǎn)品選取兒童心理、健康、學習認知等領(lǐng)域，為用戶提供每周 2-5 課，每課 5-10 分鐘的系列父母課程。同時也為用戶提供改編的經(jīng)典原著故事、以及推送精選育兒文章，并且銷售旗下研發(fā)的隨手聽 MP3 等產(chǎn)品，創(chuàng)始人王凱創(chuàng)業(yè)前是中央電視臺主持人。

8 月，百度領(lǐng)投 Qkids 久趣億元以上戰(zhàn)略投資，深創(chuàng)投、前海母基金跟投。久趣英語是一家位于廈門的少兒英語教育品牌，為于 5-12 歲兒童提供北美外教在線直播教學服務(wù)。

阿里：只投了一家小盒科技

2019 年阿里成為國內(nèi)第一家在美國和香港兩地上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，阿里背后的男人馬云是教師出身，與教育有著千絲萬縷的聯(lián)系，除了推出湖畔大學外，阿里曾經(jīng)嘗試過類淘寶產(chǎn)品，包括淘寶教育（原名淘寶同學）、阿里師生，奈何淘寶太成功，教育方面的試水只能算小打小鬧，不成氣候。

期間阿里也投資了 iTutorGroup、超級課程表這樣的明星項目，但 2019 年僅披露了一家教育投資案例，那就是百度投了 B+輪、阿里領(lǐng)投 D 輪的小盒科技（原名作業(yè)盒子）。小盒科技旗下有面向公立學校師生應用的教學工具「小盒」系列產(chǎn)品，以及為學生提供自適應學習輔導服務(wù)的 AI 課程體系「小盒課堂」，其投資方還包括劉強東、聯(lián)想之星、好未來等。

字節(jié)跳動：發(fā)力教育，投資多家 AI 教育公司

雖然字節(jié)跳動是一家技術(shù)型的媒體信息流公司，但近年來逐步顯露了對教育新業(yè)務(wù)的野心，從 2018 年 2 月試水推出少兒英語一對一產(chǎn)品 gogokid、AI 偽直播產(chǎn)品 aiKID，到 2019 年 5 月收購清北網(wǎng)校進軍 K12 輔導，再到立項對標猿輔導的 AI 互動英語產(chǎn)品「斑馬英語」，字節(jié)跳動自身在教育領(lǐng)域的探索從未停息，同時還布局加碼教育公司。

2019 年 11 月，新升力獲得戰(zhàn)略投資，投資方為字節(jié)跳動。新升力是一家育兒教育服務(wù)提供商，通過線下課程活動，建立個人檔案記錄嬰幼兒發(fā)展狀況，并在線上開設(shè)自媒體視頻頻道，提供優(yōu)質(zhì)的育兒資訊和育兒專家錄制的教育視頻，幫助用戶解決新生兒成長教育的問題。

緊接著，極課大數(shù)據(jù)獲得戰(zhàn)略投資，投資方為字節(jié)跳動全資控股公司 北京比特智學科技有限公司。具體金額未透露。極課大數(shù)據(jù)是國內(nèi)領(lǐng)先的 K12 階段大數(shù)據(jù)精準教學服務(wù)平臺。其自主研發(fā)的 EI 教育智能系統(tǒng)，基于學習過程的動態(tài)化數(shù)據(jù)采集和智能分析，有效實現(xiàn)個性化教學管理及數(shù)據(jù)智能驅(qū)動的精準教學。

京東：投資亞洲親子社區(qū)項目

京東不像 BAT 一樣對教育感冒，過去在教育行業(yè)的布局較少，此前的投資案例包括課程派、飛盒藝術(shù)派等，主要發(fā)生在 2015 年、2016 年，2019 年京東僅披露了一筆教育行業(yè)投資案，那就是 the Asian parent。

據(jù)了解，the Asian parent 成立于 2008 年，總部位于新加坡，是一家育嬰及親子教育垂直社區(qū)，主要為父母和準父母們提供相關(guān)資訊和交流。2019 年 7 月，公司完成數(shù)百萬美元 C 輪融資，投資方包括復星銳正資本、復星母嬰與家庭產(chǎn)業(yè)集團、京東、ATM Capital 等機構(gòu)。

在 K12 領(lǐng)域，新東方、好未來為代表的市值千億元的教育巨頭 2019 年在教育行業(yè)有著怎樣的布局？

與 BAT 不同的是，他們的投資不完全是財務(wù)投資，也可以在業(yè)務(wù)、品牌、資源方面產(chǎn)生協(xié)同效應，更接近于 CVC 產(chǎn)業(yè)投資的概念。從投資標的來看，雖然 2019 年新東方和好未來共同投資了凱叔講故事、科學隊長 2 家公司，但是兩者的投資風格、偏好有所差異。

新東方的 2019 年布局：偏重教育，一年內(nèi)追加 2 次投資

新東方是培訓學校出身，教育基因更重，從投資偏好來看，新東方更專注于傳統(tǒng)的教育培訓賽道，較少脫離教育本身；在海外市場，新東方領(lǐng)投了 MarcoPolo Learning 的 A+輪 1500 萬美元融資，MarcoPolo 是美國 STEAM 早教啟蒙公司，面向 7 歲以下的兒童開發(fā)了 450 多個視頻課程，涉及自然科學等領(lǐng)域。

好未來的 2019 年布局：看重科技，與字節(jié)跳動多有合作

好未來源于學而思網(wǎng)校，技術(shù)基因更強，其投資的范圍更廣，并且會更偏重科技，對科學教育的賽道也尤為青睞，包括早在 2014 年就投資科普興趣社區(qū)果殼網(wǎng)，2016 年投資了兒童科學教育品牌鯊魚公園，2019 年投資科學隊長；此外，投資了一些黑科技、人工智能；人臉識別公司如 FaceThinks，松鼠 AI。在海外市場，好未來投資了印度的一家在線教育平臺 Vedantu。

從參與投資的其他資方來看，除專業(yè) VC 外，好未來與字節(jié)跳動走得很近，也許是兩者對 AI+教育具有共識，2019 年他們在美國一起投資了 Minerva Project 的 5700 萬美元 C+輪融資。Minerva Project 成立于 2012 年，是一家創(chuàng)新型大學教育機構(gòu)，提供本科和研究生兩個學段課程，與全球多家頂尖的機構(gòu)建立實習就業(yè)支持；而 2018 年好未來投資 C 輪的極課大數(shù)據(jù)，在 2019 年獲得了字節(jié)跳動的戰(zhàn)略投資。

由于早教服務(wù)生命周期較短，市場規(guī)模有限，目前國內(nèi)僅誕生了 3 家市值未超過百億元的上市公司，「幼教第一股」紅黃藍率先于 2017 年 9 月在紐約上市，美吉姆作價 33 億元于 2018 年 10 月借殼三壘股份入主 A 股，寶寶樹集團 2018 年 11 月在香港上市。

他們來不及施展資本運作手法，卻迎來了監(jiān)管的一頓暴擊。2018 年 11 月 15 日，中共中央國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于學前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》，意見指出民辦幼兒園一律不準上市，上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。

由此，相比 K12 火熱的暑期大戰(zhàn)，2019 年的幼教顯得極為冷清，投資案件頗少。

紅黃藍：試水互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，開啟海外收購

紅黃藍創(chuàng)建于 1998 年，專注于為 0-6 歲嬰幼兒和家庭提供學前教育服務(wù)，旗下有紅黃藍親子園、紅黃藍幼兒園、竹兜育兒三個品牌，015 年，紅黃藍牽手蜜芽寶貝組建跨境母嬰 O2O 電商公司——青田優(yōu)品。

上市后的紅黃藍爆出了「虐童」丑聞，股價腰斬；2018 年紅黃藍分別收購了位于上海和北京的 2 家早教公司 80％、90％股權(quán)，一家為 2 至 6 歲兒童提供國際課程培訓服務(wù)，一家主營國際幼兒園，兩次收購的總代價約為 2300 萬美元。2019 年 1 月，子公司「快樂說教育科技有限公司」成立，經(jīng)營范圍包含提供互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)等，2 月紅黃藍宣布將名稱從 RYB Education 更名為 GEH Education，同時以約 1.25 億元現(xiàn)金收購新加坡私營兒童教育集團約 70％股權(quán)，收購標的品牌名稱未披露；8 月，紅黃藍并購早教品牌又又國學堂。

寶寶樹集團：上市一年后投資 6 家早教，熱衷海外投資

寶寶樹的投資之路始于 2014 年，2018 年赴港上市，目前市值 29 億港元。幼教新規(guī)發(fā)布后，寶寶樹一改此前的投資策略，成為以戰(zhàn)略投資為主偏好海外投資的早教集團，在 2019 年披露的 6 個項目中，有 3 個是美國教育項目，包括對美國育兒品牌 Parent Lab 的投資、AI 伴讀機器人 Zoetic、AI 在線英語啟蒙教育 Littlelights，以及印度母嬰互聯(lián)網(wǎng)平臺 Healofy。

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“IT桔子”。原標題《誰是教育行業(yè)最豪爽買家？新東方、好未來、寶寶樹進擊，BAT 靠邊》。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。