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芥末堆4月28日文 昨天下午，學前教育公司億童文教發(fā)布公告，稱擬籌備股票公開發(fā)行及精選層掛牌相關工作。這意味著，新三板精選層正式開閘以后，億童文教或將成為首批入選的教育公司。而精選層的出現(xiàn)，或許將為融資不易的教育公司提供新的證券化選擇。

已完成IPO輔導驗收，無需重新輔導

億童文教成立于2008年，2013年7月掛牌新三板（OC:430223），總部設在湖北武漢。

從傳統(tǒng)學前教育內容業(yè)務起家，億童文教為全國幼兒園提供教育圖書、教育裝備、師資培訓、在線培訓等產品。目前，億童文教在北京、杭州、深圳等城市設有培訓中心26個，擁有遍布全國的經銷公司400多家，公司現(xiàn)有員工1100多人。

根據(jù)4月27日發(fā)布的公告，億童文教已于2020年4月24日與東興證券簽訂《合作框架協(xié)議》，委托東興證券作為本次公開發(fā)行并在精選層掛牌的保薦機構和主承銷商。另外，億童文教也表示，根據(jù)相關規(guī)定，公司本次公開發(fā)行可在進入創(chuàng)新層后直接申報，無需重新輔導驗收。

無需驗收是由于早在2017年6月，億童文教就已向A股創(chuàng)業(yè)板提交IPO申請，并已通過湖北證監(jiān)局IPO輔導驗收。但受契約型基金、資管計劃、信托計劃等三類股東問題影響，且未能在新三板成功摘牌，億童文教在2018年8月宣布暫停A股上市計劃，IPO以失敗告終。

針對相關風險，億童文教也在公告中作出解釋。

億童文教提到，公司 2017 年度、2018 年度經審計的凈利潤分別為1.2億元和1.3億元，最近 2 年財務數(shù)據(jù)符合進入精選層的財務指標標準。但由于還未披露2019年年度報告。因此最近一年財務數(shù)據(jù)可能存在不滿足公開發(fā)行并進入精選層條件的風險。

值得注意的是，億童文教目前仍為為基礎層掛牌公司，須進入創(chuàng)新層后方可申報公開發(fā)行并進入精選層。因此，也存在未能進入創(chuàng)新層而無法申報的風險。

IPO和并購之外，精選層成企業(yè)資本流通新選擇

精選層的概念源自2019年10月證監(jiān)會發(fā)布的深化新三板改革整體方案（以下簡稱《方案》）。億童文教之所以選擇在精選擇掛牌，或許和精選層能實現(xiàn)轉板上市有關。

《方案》提出，新三板將形成“基礎層、創(chuàng)新層、精選層”三層市場結構，在優(yōu)化創(chuàng)新層、基礎層規(guī)范和培育功能基礎上，通過設立精選層，承接在新三板實施公開發(fā)行的掛牌公司。同時，建立轉板上市機制，達到轉板上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市，在精選層掛牌滿一定期限，且符合《證券法》上市條件和交易所相關規(guī)定的企業(yè)，可以直接轉板上市。

根據(jù)全國股轉公司發(fā)布的《關于2020年市場分層定期調整相關工作安排的通知》，明確2020年市場分層定期調整實行“一次調整，分批實施”。其中，經初步判斷符合創(chuàng)新層進入條件和觸發(fā)創(chuàng)新層定期降層情形的公司名單，分別自4月30日、5月31日和6月30日起向主辦券商下發(fā)。

4月27日，全國股轉公司啟動股票公開發(fā)行并在精選層掛牌業(yè)務的受理與審查工作，意味著新三板精選層正式啟動。就在同一天，億童文教也正式發(fā)布申報公告，也向外界表明了其蟄伏新三板7年后的轉板需求。

對于教育企業(yè)們來說，精選層也將成為更充分的市場定價及融資交易的新渠道。

廣證恒生證券總經理袁季認為，“精選層增加了企業(yè)證券化的道路和市場選擇，從估值、融資和交易性來講，（精選層）達到了一個比較高的水平。”

不過，企業(yè)也需要根據(jù)自己的發(fā)展和需求去判斷進入精選層的必要性，“進入精選層并不代表進入A股就更容易了，它只是提供了一種選擇?！痹菊f。