圖源：圖蟲創(chuàng)意

*來源：王磊說（ID：V5wanglei），作者：王磊

教育產(chǎn)業(yè)的資本化進(jìn)程在2020年進(jìn)入到全新的階段。教育市場的融資筆數(shù)下降趨勢明顯，但融資額度攀升，大量融資流入了頭部機構(gòu)，但中小機構(gòu)遇冷。在這個階段呈現(xiàn)的特點已經(jīng)不能簡單用“頭部效應(yīng)”，“馬太效應(yīng)”來概括了，更為準(zhǔn)確的形容詞是“大局初定”。

我們來看一些具有標(biāo)志性的事件

2020年2月，跟誰學(xué)股價首次突破100億美元。2019全年凈利潤2.27億元，跟誰學(xué)連續(xù)7個季度實現(xiàn)規(guī)?；８l學(xué)2019年凈收入為21.149億元，較上年同期的3.973億元增長432.3%，主要由于K-12正價課付費人次的增長。跟誰學(xué)2019年第四季度營收為9.350億元，較上年同期的1.82億元增長412.9%。

作為第一家真正實現(xiàn)盈利的互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)，跟誰學(xué)的成功意味著在線大班課模式階段性得到驗證，也為互聯(lián)網(wǎng)教育的資本化起到了巨大的提振效應(yīng)。

2020年11月9日，猿輔導(dǎo)的最新一輪22億美元融資完成了交割，投后估值為155億美元。融資完成后，猿輔導(dǎo)的估值超過了估值111億美金的印度K12教育平臺「 BYJU’S」，成為全球教育科技行業(yè)估值最高的獨角獸。

猿輔導(dǎo)官網(wǎng)消息，此次G1輪由騰訊公司領(lǐng)投，高瓴資本、博裕資本和IDG資本等跟投，G2輪則由DST Global領(lǐng)投，中信產(chǎn)業(yè)基金、新加坡政府投資公司（GIC）、淡馬錫、摯信資本、德弘資本（DCP）、Ocean Link、景林投資、丹合資本等基金參與了本輪融資。

在此之前，猿輔導(dǎo)已經(jīng)獲得了10輪融資，總?cè)谫Y額接近50億美元，融資的頻率和金額都很高。

2020年6月29日，在線教育平臺作業(yè)幫，宣布完成E輪7.5億美元融資。此次融資由方源資本、TigerGlobal領(lǐng)投，QatarInvestmentAuthority、紅杉資本中國基金、軟銀愿景基金一期、天圖投資、襄禾資本等新老股東跟投。

2020年11月14日消息，中小學(xué)生在線作業(yè)平臺——一起作業(yè)及其母公司一起教育科技今日正式向美國證監(jiān)會（SEC）遞交了招股說明書，擬在納斯達(dá)克上市，承銷商為摩根士丹利、高盛和美銀證券。

一起教育到目前為止共完成6輪融資，融資金額超過5億美元，估值超過30億美元。其中順為資本、真格基金、老虎基金、淡馬錫、中信產(chǎn)業(yè)基金等明星資本加持。

一起教育為全國超過90萬教師、5430萬學(xué)生、4520萬家長提供教學(xué)、學(xué)習(xí)和評測應(yīng)用，目前服務(wù)全國7萬所學(xué)校，覆蓋全國三分之一的公立中小學(xué)。截至2020年9月30日，一起作業(yè)學(xué)生端日活躍為680萬，月活躍用戶為1950萬。

2020年11月20日，少兒編程企業(yè)編程貓宣布完成13億元D輪融資。同時，這也是目前國內(nèi)少兒編程領(lǐng)域內(nèi)最大的一輪融資。

據(jù)悉，本輪融資由霸菱亞洲旗下基金領(lǐng)投，中信證券投資、金石投資、優(yōu)山資本、溫氏資本、遠(yuǎn)洋資本、大灣區(qū)基金、中銀國際等跟投，高瓴資本等老股東持續(xù)跟投。

目前，編程貓單月營收已突破2億元，在三四線城市的用戶占比接近50%。

2020年11月19日，證監(jiān)會安排五家主板（含中小板）IPO上會， 傳智播客已在中小板過會，成為教育行業(yè)歷史上首家境內(nèi)上市公司。這個消息對于教育行業(yè)來講無疑是個非常好的提振，也意味著國內(nèi)資本市場對于教培機構(gòu)將會進(jìn)一步打開通道。（參考閱讀：傳智播客成為A股首家教育類IPO過會企業(yè)）

這些事件意味著什么？

1. 在線教育出現(xiàn)拐點，已經(jīng)實現(xiàn)盈利（在線大班課）或者接近盈利，獲客成本持續(xù)下降，尤其是對于已經(jīng)樹立品牌的頭部品牌

2. 各個賽道的大格局已經(jīng)基本確定，無論是已經(jīng)上市的跟誰學(xué)，即將上市的猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫，在資本的助推之下成為行業(yè)的佼佼者，細(xì)分領(lǐng)域的編程貓、火花思維等更是在各自領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先，后來者已經(jīng)很難追上。

3. 大資本扎堆現(xiàn)象明顯，各大基金分別站隊，對各自看好的項目持續(xù)注入資金，并且聯(lián)合追捧。在巨大的資金和資源網(wǎng)絡(luò)的支撐下，被投的項目很難墜落。被資本投票的項目就是被“相信”的項目，相信于是導(dǎo)致了現(xiàn)實。

4. 資本市場的路徑進(jìn)一步拓寬，此次傳智播客上市成功將意味著，繼香港和美國的資本版塊之后，國內(nèi)的教育版塊將再次掀起高潮，而且同以往A股借殼上市不同，直接上市路徑的打開將會給職業(yè)教育、教育科技、在線教育等版塊帶來更多資本化的可能性。

中小機構(gòu)怎么辦？

1. 忘記資本，獨善其身。做個小而美的，符合教育情懷的中小機構(gòu)；

2. 盡快抱大腿。在細(xì)分領(lǐng)域被大企業(yè)并購，借船出海，背靠大樹好乘涼；

3. 跨界整合。充分發(fā)揮教育+的優(yōu)勢，與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，形成新的增長點。

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“王磊說”，作者拼圖資本王磊。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。