圖源：視覺(jué)中國(guó)

芥末堆文  4月26日，跟誰(shuí)學(xué)（股票代碼：GSX）更名高途（GOTU）后發(fā)布了2020財(cái)年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告，未經(jīng)審計(jì)版財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布于3月5日。高途表示，這份2020年報(bào)是德勤出具的內(nèi)部控制有效、標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)年報(bào)。

審計(jì)版財(cái)報(bào)顯示，截止到2020年12月31日，高途2020財(cái)年全年實(shí)現(xiàn)收入71.25億元，同比增長(zhǎng)236.9%，凈虧損為13.93億元，上年同期為凈利潤(rùn)2.27億元。2020財(cái)年，其正價(jià)課付費(fèi)人次為587.1萬(wàn)，同比增長(zhǎng)168.4%。

其中，K12 在線(xiàn)課程收入為62.37億元，同比增長(zhǎng)265.5%，K12在線(xiàn)課程正價(jià)課付費(fèi)人次為542.9萬(wàn)，同比增長(zhǎng)177.3%。成人業(yè)務(wù)（高途學(xué)院）收入為8.87億元，比去年同期增長(zhǎng)117.3%；正價(jià)課付費(fèi)人次為44.2萬(wàn)，較去年同期增長(zhǎng)93.0%，成為高途第二增長(zhǎng)點(diǎn)。

2021年4月22日，成立七年的跟誰(shuí)學(xué)宣布更名為高途集團(tuán)，旗下K12課程保持不變，仍為“高途課堂”，原成人業(yè)務(wù)品牌跟誰(shuí)學(xué)正式更名為“高途學(xué)院”，并推出“高途奇點(diǎn)研究院”。 

此次發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，高途就稱(chēng)，高途學(xué)院要打造“為成年學(xué)習(xí)者提供專(zhuān)業(yè)知識(shí)迭代和職業(yè)價(jià)值提升的在線(xiàn)教育平臺(tái)”，提供語(yǔ)言培訓(xùn)、財(cái)經(jīng)教育、公職考試、企業(yè)管理、出國(guó)留學(xué)、學(xué)習(xí)提升等課程。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)超1300萬(wàn)，50歲以上的學(xué)員占比達(dá)25.8%。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年全年，高途實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為正，為6.03億元。

此前，高途董事長(zhǎng)陳向東曾多次公開(kāi)表達(dá)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流的重要性。他表示，由于不是所有的機(jī)構(gòu)都會(huì)公開(kāi)其整體數(shù)據(jù)，各機(jī)構(gòu)對(duì)于一些指標(biāo)性數(shù)據(jù)的計(jì)算方法也沒(méi)有可比性。如果想知道一家做在線(xiàn)直播大班課的教育機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效率，最好的辦法之一就是去看這家公司的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，因此，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流能夠有效地展現(xiàn)出一家機(jī)構(gòu)真實(shí)的運(yùn)營(yíng)情況。

截至2020年12月31日，高途持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資及長(zhǎng)期投資總計(jì)為82.17億元。

2021年4月，JP摩根將GSX評(píng)級(jí)上調(diào)至中性；海通國(guó)際將GSX的評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至買(mǎi)入，并建議投資者增持股票；招商證券發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，高途（原跟誰(shuí)學(xué)）負(fù)面因素已出清，且市銷(xiāo)率僅為3.7倍，上調(diào)至買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為51美元。3月，花旗集團(tuán)（Citigroup）的發(fā)布研報(bào)，將高途評(píng)級(jí)從"賣(mài)出"評(píng)級(jí)上調(diào)至"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。股價(jià)目標(biāo)價(jià)為56.00美元。同月，巴克萊將高途的價(jià)格目標(biāo)從63.00美元上調(diào)至73.00美元，并在3月8日的一份研究報(bào)告中給予該公司"同等權(quán)重"評(píng)級(jí)。

2020年11月，證券研究機(jī)構(gòu)中信證券給予高途2022年10倍PS，合理市值為243億美元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為102美元/ADS，上調(diào)至"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。2020年6月，第一上海證券發(fā)布研報(bào)，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期看高途規(guī)模將達(dá)到千億級(jí)別，利潤(rùn)率可達(dá)20%。首予高途“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為64.74 美元。

高途CFO沈楠說(shuō)，“這次發(fā)布的年報(bào)是經(jīng)審計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，包含了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)部控制雙重審計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)，加上此前的獨(dú)立調(diào)查報(bào)告，16次做空已經(jīng)成為謠言，高途是一家完全公開(kāi)透明的公司”。

高途方面表示，未來(lái)，公司將持續(xù)深耕于在線(xiàn)直播大班課領(lǐng)域，將通過(guò)增加研發(fā)投入、進(jìn)一步提高服務(wù)水平和運(yùn)營(yíng)水平。