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2021年初，竇昕在總結(jié)過去幾年的發(fā)展方向時(shí)曾表示：2018年是產(chǎn)品完善、2019年是全國擴(kuò)張、2020年是轉(zhuǎn)型線上，2021年的關(guān)鍵詞將是打造口碑與品牌。

然而，2021年結(jié)束，豆神教育的關(guān)鍵詞已經(jīng)是轉(zhuǎn)型并活下去。     

業(yè)績預(yù)虧，轉(zhuǎn)型路漫漫

1月25日，豆神教育發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，2021年全年的營業(yè)收入為10.8億元至11.5億元，歸屬于上市公司股東凈虧損為4.65億元至5.48億元，較上年同期虧損減少。

此前的2020年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.86億元，同比減少29.97%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為25.67億元，由盈轉(zhuǎn)虧，同比驟減115.14倍；扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為26.44億元，同比擴(kuò)大102.17倍。

豆神教育表示，2021年受“雙減”政策及新冠疫情等因素影響，公司外部經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了較大變化，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均遇到了不同程度的困難。

因2020年疫情期間學(xué)校實(shí)行封閉管理，康邦科技公司教育信息化業(yè)務(wù)人員無法進(jìn)場施工，教育信息化項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，2021年部分項(xiàng)目陸續(xù)結(jié)項(xiàng)，改善了相關(guān)業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況；同時(shí)，面對(duì)疫情長期持續(xù)的影響，以及傳統(tǒng)教育信息化市場規(guī)?？s減的局面，康邦科技公司在2021年進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，“信創(chuàng)”業(yè)務(wù)取得了較大發(fā)展。

豆神教育表示，公司原大語文學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占公司營業(yè)收入比例較高，“雙減”政策對(duì)公司營業(yè)收入、利潤產(chǎn)生了重大不利影響。

在轉(zhuǎn)型之前，豆神教育的主要業(yè)務(wù)為智慧教育、大語文業(yè)務(wù)和升學(xué)服務(wù)。根據(jù)2020年財(cái)報(bào)，公司營收13.86億元，上述三者分別貢獻(xiàn)了6.89億元、5.65億元和3074.85萬元。

“雙減政策”出臺(tái)后，豆神教育積極推動(dòng)主營業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型后的主營業(yè)務(wù)主要分為兩大板塊：

ToB端業(yè)務(wù)：1.智慧教育服務(wù)業(yè)務(wù)；2.優(yōu)質(zhì)課程內(nèi)容進(jìn)入課后延時(shí)服務(wù)業(yè)務(wù)；3.大屏端視頻分發(fā)業(yè)務(wù)；

ToC端業(yè)務(wù)：1.藝術(shù)類學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)；2.線上軟硬件結(jié)合的AI伴學(xué)產(chǎn)品。

其中，原大語文學(xué)科服務(wù)業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)向非學(xué)科類服務(wù)，推出“豆神美育”子品牌。截至目前，“豆神美育”已有三大類課程：美育通識(shí)課、戲劇表演課、影視作品賞析（或美術(shù)作品賞析）課。

在“豆神美育”課程方面，公司以線上和線下授課的形式，通過戲劇賞析、電影賞析、藝術(shù)賞析等方式，提升家庭文學(xué)文化素養(yǎng)。

在AI伴學(xué)領(lǐng)域，公司與合作方推出“豆伴匠”APP、“豆伴匠學(xué)習(xí)機(jī)”、“豆神語文本”等軟硬件，作為學(xué)習(xí)輔助工具，供家庭在閑余時(shí)間內(nèi)自學(xué)自練。

除此之外，2021年10月，公司董事長竇昕還帶領(lǐng)多位老師入駐抖音，通過拍攝短視頻的方式輸出文史文化知識(shí)，并在抖音平臺(tái)開展直播帶貨。公告稱，至報(bào)告期末，公司在抖音平臺(tái)的銷售已達(dá)預(yù)期，初步搭建了良好的銷售體系。 

曾經(jīng)的甜蜜，如今的負(fù)擔(dān)

在業(yè)績預(yù)告中，豆神教育表示，公司在前期投資了多家與K12教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)相關(guān)的公司，隨著“雙減”政策的頒布執(zhí)行，預(yù)計(jì)這些公司未來年度給公司帶來的經(jīng)濟(jì)利益流入存在不確定性，因此報(bào)告期內(nèi)，對(duì)其計(jì)提了約1.05億元的減值損失。

對(duì)于因受行業(yè)政策變化及新冠疫情影響致使經(jīng)營狀況不佳的子公司，基于目前的經(jīng)營狀況以及對(duì)未來經(jīng)營情況的分析預(yù)測，沖回遞延所得稅資產(chǎn)約6,100萬元。

另外，由于“雙減”政策及新冠疫情等因素的影響，導(dǎo)致中文未來及其下屬公司當(dāng)期出現(xiàn)虧損，原學(xué)科教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營受到持續(xù)影響。業(yè)績預(yù)告顯示，2021年豆神教育子公司中文未來實(shí)現(xiàn)收入約3.36億元，較2020年下降40%。

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)—商譽(yù)減值》及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)資產(chǎn)減值》的相關(guān)規(guī)定，公司在年末對(duì)出現(xiàn)減值跡象的子公司進(jìn)行了商譽(yù)減值測試，初步測試結(jié)果顯示，公司需計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備約為1.95億元至2.6億元。

熟悉豆神教育發(fā)展史的都知道，自2012年底進(jìn)入教育行業(yè)以來，豆神教育逐步由主營信息安全業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鳡I教育與信息安全兩大業(yè)務(wù)。隨后，豆神教育開啟一段大規(guī)模的投資并購史。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016-2018年，豆神教育及旗下的基金累計(jì)并購或投資超過31家教育公司。

其中廣為人知的是，2016年花了17.6億收購康邦科技，同年，還分別以2.8億元、3.44億元的現(xiàn)金收購了高考、留學(xué)咨詢公司百年英才，以及上海叁陸零教育。另外就是在2018年，以11.83億元現(xiàn)金收購了中文未來全部股權(quán)。

經(jīng)過大量收購，一方面豆神教育完成了教育服務(wù)領(lǐng)域的布局，業(yè)務(wù)覆蓋了從中小學(xué)到升學(xué)、留學(xué)等多個(gè)不同階段，涵蓋了大語文課外培訓(xùn)、升學(xué)、留學(xué)、智慧教育等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域；另外一方面，激進(jìn)擴(kuò)張也為豆神教育埋下隱患。

根據(jù)2020年報(bào)披露，豆神教育業(yè)務(wù)各子公司中，單單康邦科技就巨虧5.06億元，其他的高考、留學(xué)咨詢子公司也沒什么表現(xiàn)，去年分別虧損6869萬元、2438萬元，只有大語文業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀，盈利1.56億元。

除了收購的項(xiàng)目業(yè)績表現(xiàn)不佳，隨之而來的還有巨額商譽(yù)減值。

據(jù)悉2018-2020年，豆神教育扣非凈利潤合計(jì)虧損約40.7億元，2020年計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備近21億元。減值后，該公司總資產(chǎn)為45.4億元，商譽(yù)減值計(jì)提金額在其減值前總資產(chǎn)中占比達(dá)到三分之一左右。

為解困，抵房借款

截至2021年9月30日，豆神教育的商譽(yù)為4.874億元，如此次再計(jì)提1.95億元至2.6億元，豆神的商譽(yù)將降至2億元左右，但是豆神教育賬上的現(xiàn)金僅剩6426萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.4億元，而且資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.65%。

面對(duì)入不敷出的資金困境，豆神的掌舵人也是絞盡腦汁。2021年10月中旬，豆神教育公告了一件大事：第二大股東、董事兼CEO竇昕，為滿足公司日常運(yùn)營的資金需求，降低融資成本，支持公司業(yè)務(wù)順利轉(zhuǎn)型，向上海凜卓廣告有限公司（下稱“上海凜卓”）借款1.5億元。

上述款項(xiàng)到位后，竇昕將按協(xié)議把其中的不超過1.2億元拆借給豆神教育，期限不超過1年，用于支持和保障上市公司的日常經(jīng)營，包括為或有的學(xué)生退費(fèi)提供充足的資金保障。

耐人尋味的是，竇昕抵押了在北京的房產(chǎn)，并以促成上市公司注冊地由北京遷往山東東營或其他指定城市謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展為條件，向上海凜卓先期借款2400萬元至4000萬元用于幫助上市公司緩解資金壓力。

為了幫助上市公司解困，把房子都抵押?？梢?，2022年，豆神種的“豆子”必須要開花了。

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