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2018 年 11 月,國內(nèi)學(xué)前教育改革意見出臺,民辦園一律不準(zhǔn)單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市,上市公司不得通過股票市場融資、投資營利性幼兒園。從 2018 年至今,近四年時間里,國家出臺多個政策,擁護學(xué)前教育公益普惠屬性。一時間,幼教產(chǎn)業(yè)風(fēng)云變幻,上市公司紛紛剝離幼兒園業(yè)務(wù),調(diào)整發(fā)展方向。剝離/出售包含幼兒園在內(nèi)的幼教業(yè)務(wù)后,「幼教」上市公司之路向何方?
2022 年 3 月 4 日,紅黃藍教育機構(gòu)發(fā)公告稱,旗下子公司分別簽署若干份 VIE 解除協(xié)議。上市公司放棄對國內(nèi)直營幼兒園業(yè)務(wù)的協(xié)議控制,實現(xiàn)對直營幼兒園的剝離。
除了紅黃藍之外,目前 A 股上市公司秀強股份已在 2019 年將旗下所有幼兒教育業(yè)務(wù)剝離,A 股「幼教巨頭」威創(chuàng)股份也在 2019 年 12 月出售旗下部分幼教資產(chǎn)。
當(dāng)前,上市公司剝離包含幼兒園業(yè)務(wù)在內(nèi)的幼教產(chǎn)業(yè),已成為學(xué)前教育堅持公益普惠的行業(yè)縮影。
紅黃藍成立于 1998 年,2017 年 9 月在紐交所上市,成為國內(nèi)第一家上市的早幼教集團。自 2017 年上市后,紅黃藍開始了瘋狂的收并購之路:即在 2018 年 4 月收購山東的四所幼兒園,當(dāng)年 4 月斥資 2380 萬現(xiàn)金收購一家廣東的幼兒園,當(dāng)年 6 月收購上海一早教公司 80% 股權(quán)。在 2019 年 2 月 4 日,紅黃藍宣布以約 1.25 億元人民幣的總對價現(xiàn)金收購一新加坡兒童教育集團約 70% 的股權(quán),這起收購案視為紅黃藍向國際化學(xué)前教育服務(wù)商轉(zhuǎn)型的起點。
威創(chuàng)股份和秀強股份則是從 2015 年起切入教育領(lǐng)域,分別打造「電子視像業(yè)務(wù)+教育業(yè)務(wù)」、「玻璃深加工業(yè)務(wù)+教育業(yè)務(wù)」雙主業(yè)公司。
威創(chuàng)股份以數(shù)字拼接墻業(yè)務(wù)起家,2015 年,通過收購紅纓教育和金色搖籃快速進入幼教領(lǐng)域,開始了對幼教領(lǐng)域連續(xù)的投資并購,收購的幼兒園教育品牌包括紅纓教育、金色搖籃、可兒教育、鼎奇教育等。
秀強股份的主營業(yè)務(wù)為玻璃深加工,2015 年、2016 年通過收購全人教育、徐幼集團等進入幼教領(lǐng)域,制定以玻璃深加工產(chǎn)業(yè)和教育產(chǎn)業(yè)雙業(yè)并行的發(fā)展戰(zhàn)略,主要布局方向為實體幼兒園及教育信息化平臺的建設(shè)。
根據(jù) 2017 年全國教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報,當(dāng)年末全國共有幼兒園 25.5 萬所,學(xué)前教育毛入園率 79.6%。其中,民辦幼兒園 16.04 萬所。民辦幼兒園在全國幼兒園的比例已占到 60% 以上,成為吸納學(xué)齡前兒童入學(xué)的重要力量。
直到 2018 年,簡稱為「學(xué)前教育新規(guī)」的《中共中央國務(wù)院關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》發(fā)布,打亂了上市公司并購和投資民辦幼兒園的步伐?!兑庖姟分赋?,民辦園一律不準(zhǔn)單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市;上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園,不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。
根據(jù)新規(guī),國家將著力構(gòu)建以普惠性資源為主體的辦園體系,堅決扭轉(zhuǎn)高收費民辦園占比偏高的局面。未來,在學(xué)前教育領(lǐng)域,普惠性幼兒園占比在 80%,民辦普惠性幼兒園占比在 30% 左右,公辦性質(zhì)幼兒園占比在 50%,營利性幼兒園占比 20% 左右。
時隔近四年的時間,據(jù)教育部在 2022 年 3 月 1 日發(fā)布的《2021 年全國教育事業(yè)統(tǒng)計主要結(jié)果》顯示,2021 年,全國共有幼兒園 29.48 萬所,在園幼兒 4805.21 萬人。其中,普惠性幼兒園在園幼兒 4218.20 萬人,普惠性幼兒園覆蓋率達到 87.78 %。未來的幼教行業(yè),將服務(wù)于普惠學(xué)前教育提質(zhì)增效。
如今,學(xué)前教育普惠已成大勢所趨。民辦幼兒園靠高額學(xué)費和服務(wù)費用賺取利潤的時代已去,因此憑借大量收購幼兒園拓展業(yè)務(wù)版圖的上市公司甚是謹慎,或轉(zhuǎn)型,或剝離幼兒業(yè)務(wù)調(diào)轉(zhuǎn)方向已成趨勢。
實際上,早在學(xué)前新規(guī)敲定的第二年,即 2019 年,秀強股份就與新星投資簽署協(xié)議,打包出售公司旗下幼兒教育業(yè)務(wù)經(jīng)營性資產(chǎn)和負債。在宣告剝離幼兒業(yè)務(wù)當(dāng)年,秀強股份的教育業(yè)務(wù)營收為 1.14 億元,占總營收比重為 8.96%。秀強股份在公告中表示,基于國內(nèi)學(xué)前教育行業(yè)新政策的出臺,由此公司調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,從玻璃工藝+教育雙主業(yè),向智能玻璃、智能家居轉(zhuǎn)型。
在 2018 年 11 月的學(xué)前教育政策發(fā)布后,威創(chuàng)股份發(fā)布公告稱,在收購的紅纓教育、金色搖籃等幼教品牌的基礎(chǔ)上架構(gòu)幼教業(yè)務(wù)體系,為幼兒園提供品牌授權(quán)在內(nèi)的綜合性服務(wù)和商品銷售,并在此基礎(chǔ)上進一步延伸至兒童早教、社區(qū)學(xué)校、藝體培訓(xùn)等兒童成長領(lǐng)域的服務(wù)及相關(guān)產(chǎn)品的銷售。
而紅黃藍在 3 月 4 日宣布剝離直營幼兒園之時,也表示,會將剝離后的幼兒園業(yè)務(wù)交由原團隊獨立運營,不影響園所辦學(xué)品質(zhì)和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,并將繼續(xù)拓展在新加坡和海外的幼教業(yè)務(wù),同時輸出 20 多年來在幼教行業(yè)的累積優(yōu)勢,包括課程研發(fā)、人才培訓(xùn)、管理輸出和綜合系統(tǒng)服務(wù)等方面,轉(zhuǎn)向為企業(yè)端提供品牌、內(nèi)容、系統(tǒng)、培訓(xùn)等在內(nèi)的服務(wù)。
當(dāng)下,政策頻頻,學(xué)前教育普惠化健康發(fā)展已成為主旋律。公益普惠意味著遏制過度逐利,但并不意味著市場化的學(xué)前教育供給將消失。眼下不少企業(yè)調(diào)整方向,在奔向轉(zhuǎn)型的道路上,或許也會迎來新的發(fā)展機遇。
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