4月20日晚間，學(xué)大教育宣布，已經(jīng)收到A股上市公司銀潤投資（000526）一份無附帶條件的初步收購要約信。銀潤投資在信中指出，有意收購學(xué)大教育全部在外流通股，每ADS報價3.38美元（1ADS=2普通股）。

學(xué)大教育指出，收購提議信函沒有透露任何有關(guān)銀潤目前是否或持有多少學(xué)大普通股或ADS的情況，公司通過證管公開披露文件或其他資料也無從得知銀潤是否持有公司5%或更多的普通股。此外，學(xué)大的所有董事會成員與銀潤都沒有關(guān)聯(lián)。學(xué)大教育稱，銀潤的收購意向函非常簡短，沒有透露與本次收購相關(guān)的融資計劃。

由于在美股市場股價持續(xù)低迷，甚至一度市值低于凈資產(chǎn)，學(xué)大教育私有化傳聞不斷，學(xué)大教育相關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾對媒體透露，未來存在回歸A股的可能。昨日晚間，教育產(chǎn)業(yè)觀察就相關(guān)問題求證學(xué)大教育，對方表示相關(guān)細(xì)節(jié)正在研討，接下來會有正式消息公布。

教育產(chǎn)業(yè)觀察了解到，銀潤投資的主營業(yè)務(wù)為酒店連鎖經(jīng)營以及房地產(chǎn)開發(fā)，目前因籌劃非公開發(fā)行股票事項而停牌。截至昨日美股開盤，學(xué)大教育股價上漲9.22%至3.08美元，不過這相較于銀潤投資3.38美元的報價，溢價率不足10%。值得注意的是，此前5日學(xué)大教育股價一直徘徊在3.60美元左右，最高達(dá)到3.74億元，直到兩天前，股價才突然出現(xiàn)大幅下降。

T.H.Capital分析師楊恒向教育產(chǎn)業(yè)觀察表示，銀潤投資的收購要約釋放出學(xué)大教育即將私有化的信號，也意味著學(xué)大教育將邁出回歸A股的第一步。不過，學(xué)大教育若想正式回歸A股，至少有三個流程要走：一、收購尚需獲得學(xué)大教育董事會通過，學(xué)大教育獲得的溢價非常低，接下來可能會討價還價；二、學(xué)大教育被收購、完成私有化后，需要裝入一個A股的殼，這中間仍有一套繁瑣的手續(xù)要走；第三、重組后能否通過證監(jiān)會批準(zhǔn)也是關(guān)鍵問題，不過按照目前的市場環(huán)境，回歸A股的可能性應(yīng)該比較大。

“學(xué)大教育的價值其實一直被嚴(yán)重低估，退出美股回到A股，是從一個估值低的市場向一個估值高的市場轉(zhuǎn)移，這是一種正常的資本運作行為?！睏詈惚硎?，對于中概股企業(yè)來說，不僅僅是教育股，未來會有越來越多的教育企業(yè)從美股回到A股，例如安博教育旗下的京翰教育已被出售，未來也或?qū)⒔铓股。

作者李立勛  歡迎關(guān)注微信公眾號教育產(chǎn)業(yè)觀察（edusurvey）