原文標(biāo)題：Against Macro Headwinds, US Edtech Raised $5.2 Billion in 2022

來(lái)源：Reach Capital  作者：Tony Wan  編譯：阿宅  圖源：pixabay

現(xiàn)在是熊市，但不是最壞的時(shí)代。根據(jù)對(duì)Pitchbook、Crunchbase和內(nèi)部數(shù)據(jù)的分析，雖然頂著宏觀經(jīng)濟(jì)的逆風(fēng)，但2022年美國(guó)教育科技公司仍將52億美元融資收入囊中。

2021年資本一路高歌猛進(jìn)，但伴隨著通貨膨脹和利率上升，資本動(dòng)態(tài)在2022年顯得更加冷靜，公司估值有所回落，投資情緒也沒(méi)那么高漲。對(duì)于細(xì)分領(lǐng)域的美國(guó)教育科技公司來(lái)說(shuō)也是如此，融資總額由2021年的82億美元下降37%至52億美元。

2017-2022年美國(guó)教育科技公司融資

市場(chǎng)分析平臺(tái)HolonIQ的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球教育科技融資下降了49%，一大原因是中國(guó)頒布的“雙減”政策極大減少了中國(guó)教育公司的融資。

Pitchbook的數(shù)據(jù)顯示，2022年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資總額由3447億美元下降31%至2383億美元。

雖然不及2021年的巔峰狀態(tài)，但拉長(zhǎng)時(shí)間軸來(lái)看，2022年的教育科技融資還是輕松超過(guò)了新冠大流行前幾年的總和。去年，教育科技占美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資總額的2.1%（2021為2.5%），仍然是過(guò)去10年間該項(xiàng)數(shù)據(jù)的2倍。

值得注意的是，2022年的交易活動(dòng)多集中在聯(lián)邦利率加速上漲前的上半年。2022年的52億美元中，有三分之二是在7月前完成的，占交易額的60%。這可能是因?yàn)?021年漫灌的大水溢到了2022年，而且一些在2022年初申請(qǐng)的交易是在2021年晚些時(shí)候談判達(dá)成的。

這篇文章涵蓋的分析對(duì)象包括主要關(guān)注教學(xué)、學(xué)習(xí)及幼兒、K12、高等教育、勞動(dòng)力培養(yǎng)和終身學(xué)習(xí)的公司。與科技和商業(yè)大環(huán)境一樣，隨著人們重返學(xué)校和辦公室，教育行業(yè)同樣面臨著巨大的挑戰(zhàn)。盡管人們渴望線下體驗(yàn)，但數(shù)字化平臺(tái)已經(jīng)從根本上改變了教學(xué)、學(xué)習(xí)和工作的其他方面。

盡管如此，2022年仍有巨額融資輪次發(fā)生。前10筆交易共18億美元，瓜分了52億美元總額的三分之一還多。

2022年美國(guó)教育科技前10筆融資

*高亮的是Reach Capital的投資組合公司；Paper（加拿大）、Multiverse（英國(guó)）、CoachHub（德國(guó)）雖不在美國(guó)成立，但在美國(guó)有辦事處，且在美國(guó)很有影響力

這些趨勢(shì)推動(dòng)了大額交易

• K12學(xué)校正在尋求幫助

因入學(xué)人數(shù)下降和人員短缺，K12學(xué)校正滿腹憂愁。進(jìn)入2023年，學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)將把彌補(bǔ)學(xué)習(xí)損失，加強(qiáng)心理健康和學(xué)校安全放在首要位置。

美國(guó)國(guó)家教育進(jìn)步評(píng)價(jià)（NAEP）的結(jié)果證實(shí)了大家所擔(dān)心的情況：學(xué)生的數(shù)學(xué)和閱讀成績(jī)大幅下降，低收入和未被充分代表群體的學(xué)生表現(xiàn)最差。為此，在聯(lián)邦ESSER資金的支持下，學(xué)區(qū)加大對(duì)輔導(dǎo)服務(wù)的投入，幫助孩子們趕上學(xué)習(xí)進(jìn)度。這種緊迫感很大程度推動(dòng)了為K12學(xué)校提供輔導(dǎo)和其他教育支持服務(wù)的Paper登上榜首。

名單上的另一家K12公司ClassDojo是家校通類型的應(yīng)用程序，旨在為孩子們創(chuàng)造一個(gè)有趣、安全、健康的虛擬環(huán)境。而且隨著疫情放大并加劇了學(xué)生和老師的心理健康問(wèn)題，越來(lái)越多的公司正在提供幫助，如Hazel Health。在其他領(lǐng)域，我們也看到更多學(xué)校正在尋求外部幫助，為學(xué)生提供更多高質(zhì)量的服務(wù)，包括提供遠(yuǎn)程特殊教育服務(wù)的Presence Learning、午餐供應(yīng)平臺(tái)Yay Lunch和學(xué)生交通供應(yīng)商Zum。

• 高等教育關(guān)注留存率和投資回報(bào)率

自疫情以來(lái)，大學(xué)入學(xué)率已經(jīng)連續(xù)三年下降。與K12一樣，大學(xué)生的心理健康也是一個(gè)大難題，尤其是在青少年發(fā)展形成的這個(gè)階段。

高校領(lǐng)導(dǎo)的當(dāng)務(wù)之急是留住學(xué)生，并增加學(xué)生支持服務(wù)，對(duì)大學(xué)校長(zhǎng)的調(diào)查和我們對(duì)2022年交易數(shù)據(jù)的分析都體現(xiàn)了這點(diǎn)。Ocelot這類公司募集了大量資金來(lái)搭建溝通工具，將學(xué)生與校園和社區(qū)資源聯(lián)系起來(lái)。2022年融資2200萬(wàn)美元的Mentor Collective為學(xué)生提供同伴咨詢和職業(yè)咨詢。Reach Capital的投資組合公司Stellic去年籌集了1100萬(wàn)美元，其與大學(xué)合作，確保學(xué)生獲得按時(shí)畢業(yè)所需的支持。

對(duì)許多學(xué)生來(lái)說(shuō)，上大學(xué)的投資回報(bào)率仍然與找到令人滿意的職業(yè)有關(guān)，特別是在當(dāng)下，學(xué)費(fèi)正隨著消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)持續(xù)攀升。為了幫助學(xué)生找到就業(yè)機(jī)會(huì)，像Handshake這樣的公司繼續(xù)募資并擴(kuò)大規(guī)模，成為傳統(tǒng)招聘會(huì)更有效的替代方案。

2022年美國(guó)教育科技細(xì)分領(lǐng)域融資

12點(diǎn)鐘順時(shí)針?lè)较蛞来问莿趧?dòng)力培養(yǎng)（21億美元）、K12（14億美元）、高等教育（8.496億美元）、終身學(xué)習(xí)（7.369億美元）、早教（2.103億美元）

• 企業(yè)都在花錢尋找并留住所需人才

當(dāng)一半以上的人力資源主管都計(jì)劃增加培訓(xùn)預(yù)算時(shí)，這方面的投資會(huì)隨之增加也就不足為奇了。去年，亞馬遜與編程培訓(xùn)平臺(tái)Springboard合作，幫助員工過(guò)渡到數(shù)據(jù)分析和軟件工程等高增長(zhǎng)領(lǐng)域。其他公司也在效仿。

勞動(dòng)力培訓(xùn)公司占美國(guó)教育科技融資的最大份額。幫助一線員工獲得高等教育機(jī)會(huì)的Guild Education完成2.67億美元F輪融資，是上述名單中該細(xì)分賽道的老大。CoachHub為企業(yè)員工提供數(shù)字輔導(dǎo)項(xiàng)目。企業(yè)可能正在裁員，但他們也在花錢留住他們想要的人。

企業(yè)在招聘和培訓(xùn)技術(shù)人才方面也發(fā)揮了更大的實(shí)際作用。在線學(xué)徒平臺(tái)Multiverse融資2.23億美元，該平臺(tái)將年輕人與企業(yè)聯(lián)系起來(lái)，提供學(xué)徒機(jī)會(huì)，以建立社會(huì)資本和職業(yè)網(wǎng)絡(luò)。特定的熱門技術(shù)領(lǐng)域，如網(wǎng)絡(luò)安全，也是大規(guī)模投資的受益者，ThriveDX的1億美元融資就是證明。

• 早教：什么時(shí)候我們不只是口頭說(shuō)說(shuō)，而是為此投入資金呢？

盡管早教的重要性及其對(duì)勞動(dòng)力的影響不言而喻，但在某種程度上，為年齡最小的學(xué)習(xí)者及其家庭提供服務(wù)的公司獲得的資金仍然最少。

盡管面臨種種挑戰(zhàn)，但機(jī)會(huì)還是有很多的。該領(lǐng)域許多獲得融資的公司都幫助家庭與服務(wù)商建立聯(lián)系，如Kinside和WeeCare都拿到了1200萬(wàn)美元A輪融資。最大規(guī)模的交易是SaaS提供商Brightwheel的5000萬(wàn)美元C輪和Kangarootime的2600萬(wàn)美元B輪，這兩家公司都開發(fā)溝通和運(yùn)營(yíng)軟件，以幫助兒童保育提供商運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。因?yàn)檎J(rèn)識(shí)到在大流行期間養(yǎng)育孩子極具挑戰(zhàn)性，Little Otter籌集了2200萬(wàn)美元，為幼兒及其父母提供心理健康和治療支持。

估值和未來(lái)道路

IPO市場(chǎng)的關(guān)閉和公司估值的大幅縮水對(duì)投資潑了一大盆涼水，但并非所有階段都受到同樣的影響。根據(jù)Pitchbook和律所Cooley，早期階段交易的規(guī)模和估值受影響較小，更后期的交易下降最多。

在下表中，我們分析了2021年和2022年下半年完成的交易。僅分析2022年下半年的原因在于，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的逆風(fēng)刮得正猛烈，剔除那些可能在2021年談判、在2022年上半年完成的交易，更能反映出2023年投資者的情緒。

2021年和2022下半年美國(guó)教育科技平均交易規(guī)模和平均估值

不景氣的時(shí)期從來(lái)都沒(méi)什么樂(lè)趣。然而，盡管2021年的天價(jià)估值可能暫時(shí)告一段落，但投資者正坐擁有史以來(lái)最多的彈藥，并由大公司和新成立的獨(dú)立基金提供的新資本加以補(bǔ)充。我們將有大量機(jī)會(huì)。我們已經(jīng)看到了，由生成模型和ChatGPT推動(dòng)的人工智能工具掀起了一波新浪潮，席卷了學(xué)校和初創(chuàng)企業(yè)。許多還是由初次創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)辦的。如果說(shuō)在裁員大環(huán)境下還有一線希望的話，那就是新的初創(chuàng)公司往往會(huì)從灰燼中誕生。

長(zhǎng)期以來(lái)，教育科技創(chuàng)業(yè)者和投資者都清楚地記得口袋里沒(méi)什么錢的日子。然而，如今許多領(lǐng)先的全球教育公司，如Chegg、Coursera、CourseHero、Desmos、Duolingo、Nearpod、Udemy，都是在2006年至2012年的經(jīng)濟(jì)大衰退期間成立的。

時(shí)代已經(jīng)變了，從金融和影響力的角度來(lái)看，教育科技市場(chǎng)不再是一個(gè)小眾行業(yè)，已經(jīng)有能力提供回報(bào)。在面對(duì)不利環(huán)境時(shí)，具有韌性且依然能成長(zhǎng)的企業(yè)，將有望成為未來(lái)的市場(chǎng)領(lǐng)軍者。

Reach Capital成立于2015年，總部位于美國(guó)加州，是專注教育的風(fēng)投基金。其投資組合覆蓋從早教、K12、高等教育到成人學(xué)習(xí)的廣泛領(lǐng)域，包括兒童閱讀平臺(tái)Epic、找工作平臺(tái)Handshake、K12在線小班課平臺(tái)Outschool、個(gè)性化閱讀平臺(tái)Newsela、編程訓(xùn)練營(yíng)Springboard、戶外早教平臺(tái)Tinkergarten，等等。