當(dāng)“私有化”、“A股回歸”、“拆除VIE”還占據(jù)各大教育媒體頭版頭條時(shí)，政府機(jī)構(gòu)一紙“無(wú)需拆除VIE架構(gòu)（協(xié)議控制）也能在境內(nèi)上市”的新政又讓很多人大跌眼鏡，繼而躊躇滿志或叫苦不迭。A股是一場(chǎng)霎那歡樂(lè)的盛宴，它讓一代代互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者“到納斯達(dá)克敲鐘”的夢(mèng)想一瞬間變成了“排隊(duì)到新三板掛個(gè)牌”。是留還是回？boss們對(duì)IPO十分糾結(jié)。小編給各位小主提個(gè)建議：早日打算，以爭(zhēng)取時(shí)間窗口。

本周走淘寶路線的跟誰(shuí)學(xué)最近又有點(diǎn)煩，與代理商之間的合同糾紛讓小編們八卦了一下。在風(fēng)中，陳向東和代理商都很受傷……

國(guó)內(nèi)知名投資者們的忠告：回歸A股，當(dāng)心竹籃打水一場(chǎng)空

回來(lái)的路徑各種各樣，每條路徑都有復(fù)雜性。

美國(guó)下市也是一個(gè)很復(fù)雜的過(guò)程，避免糾紛和官司、定價(jià)都需要費(fèi)力，解紅籌不容易，國(guó)內(nèi)有的大公司要把幾十家VIE公司拆了再重新整合，需要跟工商、稅務(wù)、外管有一系列工作要做。

回來(lái)以后的再上市又會(huì)面臨很多問(wèn)題——是上新三板，是滬市的戰(zhàn)略新興板，還是創(chuàng)業(yè)板的互聯(lián)網(wǎng)板塊？還是別的？這個(gè)過(guò)程很復(fù)雜。

而橫在在這些歸心似箭的公司面前最大的麻煩是，在拆VIE架構(gòu)的過(guò)程中，老股東如何退出。

一位專(zhuān)門(mén)從事拆解VIE架構(gòu)業(yè)務(wù)的經(jīng)理指出，有的公司早期是美元基金投的，現(xiàn)在這個(gè)基金不愿意該公司回中國(guó)來(lái)上市，有的機(jī)構(gòu)是采取國(guó)外的美元基金退出讓國(guó)內(nèi)的人民幣基金接盤(pán)，那么人民幣基金和美元基金之間如何做價(jià)？雖然是一個(gè)機(jī)構(gòu)，但是兩期基金的LP主人不一樣，一個(gè)多賺一個(gè)就要少賺，如何平衡其中的利益？

再說(shuō)美國(guó)人也不傻，他們?cè)谝粋€(gè)公司最早期投了，承擔(dān)了最大風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在卻讓他們退出，公司到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)賺取巨額回報(bào)，他們也不干！

而就在這些中國(guó)公司回歸的過(guò)程中，時(shí)間卻是一個(gè)最大的問(wèn)題！一來(lái)，牛市轉(zhuǎn)熊市了怎么辦，二來(lái)，回來(lái)后注冊(cè)制其實(shí)仍然是需要審批的，到時(shí)候企業(yè)在登陸A股之前資金鏈斷裂，沒(méi)拿到錢(qián)就死了怎么辦？

解讀：并不是為了私有化，KKR和韓少云9000萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)達(dá)內(nèi)股份

筆者認(rèn)為達(dá)內(nèi)短期內(nèi)私有化的可能性比較低，主要原因如下：

一是目前達(dá)內(nèi)的業(yè)務(wù)發(fā)展速度很快，韓少云根據(jù)筆者的觀察是個(gè)業(yè)務(wù)型的CEO，目前達(dá)內(nèi)公司需要做的事情很多，去年剛剛?cè)ッ绹?guó)IPO，其實(shí)已經(jīng)很耗時(shí)耗力，再折騰下私有化然后還得搞上市，想想都頭大，而且目前達(dá)內(nèi)賬上現(xiàn)金充裕，筆者認(rèn)為達(dá)內(nèi)管理層在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)沒(méi)有私有化動(dòng)力；

二是即使有私有化念頭，要私有化也難！目前達(dá)內(nèi)作為教育公司，所在行業(yè)非常特殊，在A股上市還有政策上的障礙，因?yàn)橹袊?guó)教育法的相關(guān)規(guī)定，目前包括新東方、學(xué)而思、達(dá)內(nèi)在內(nèi)的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，很多在全國(guó)各地的培訓(xùn)學(xué)校還是在教育局備案的民營(yíng)非盈利組織，在國(guó)內(nèi)上市有障礙，目前A股只有一家新南洋上市，主要還是上海給了很大的政策支持（事實(shí)上昂立借殼新南洋上市，也是一波三折，搞了兩回才搞上去），所以教育類(lèi)公司短期內(nèi)私有化的概率都不是特別大，有人會(huì)說(shuō)學(xué)大目前在做私有化，但是我對(duì)到時(shí)候?qū)W大是否能順利在A股上市是不樂(lè)觀的（而且學(xué)大在美國(guó)混得太凄慘，導(dǎo)致其有博一把的動(dòng)力）；

三是長(zhǎng)期看有沒(méi)有私有化可能性，這個(gè)筆者認(rèn)為關(guān)鍵看回頭A股對(duì)教育類(lèi)公司的政策變化，如果到時(shí)候達(dá)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在國(guó)內(nèi)上而且估值高很多，那保不住達(dá)內(nèi)也會(huì)有私有化回A的動(dòng)力，但是目前來(lái)看折騰這事還早。

托馬斯駱：偉大的公司不會(huì)熱衷私有化和A股游戲

你知道這些資本游戲充滿了詭異的煙幕，但只要趁早置身其中，一定會(huì)大有收獲——這就是中國(guó)概念股回歸A股市場(chǎng)的硬道理。企業(yè)家們?cè)敢鈴闹蟹忠槐麄儽澈竽切┥形赐顺龅娘L(fēng)險(xiǎn)投資商更喜歡。而另一方面，這些先后從美國(guó)退市的“中概股”，在美國(guó)資本市場(chǎng)的故事越講越艱難——幾乎所有從納斯達(dá)克和紐交所“私有化”的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，股價(jià)差不多都是一條條頹敗的曲線。

在中國(guó)概念股一波一波地退市和“回歸”過(guò)程中，阿里巴巴董事長(zhǎng)馬云卻先后赴美國(guó)和俄羅斯訪問(wèn)，游說(shuō)當(dāng)?shù)氐恼推髽I(yè)，試圖將美國(guó)和俄羅斯的中小企業(yè)發(fā)展與阿里巴巴的電子商務(wù)和跨境電商平臺(tái)嫁接起來(lái)。

在“回歸A股”甚囂塵上的時(shí)候，聯(lián)想控股卻宣布即將在香港上市。在被問(wèn)及“回歸A股”的態(tài)度時(shí)，歷盡中國(guó)改革開(kāi)放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)全程起伏跌宕的聯(lián)想控股董事局主席、71歲的柳傳志說(shuō)：“聯(lián)想今天如果在A股上市的話，我相信市盈率會(huì)高得多。因?yàn)閲?guó)內(nèi)朋友們可能會(huì)更加了解聯(lián)想，知道聯(lián)想的品牌，股價(jià)會(huì)高。不過(guò)香港市場(chǎng)更規(guī)范，我們業(yè)績(jī)會(huì)和股價(jià)有密切聯(lián)系，而不會(huì)由于其他的因素使得我們的業(yè)績(jī)和股價(jià)脫鉤”。

跟誰(shuí)學(xué)快速擴(kuò)張，代理商斥其“卸磨殺驢”

風(fēng)來(lái)了，一起“上船”吧。雖然船長(zhǎng)給船客的壓力大，但大多船客們還在努力的向前劃船，因?yàn)樗麄兿胂笾康牡氐拿篮谩?/p>

突然被停掉代理資格，誰(shuí)之過(guò)？

跟誰(shuí)學(xué)：完不成任務(wù)當(dāng)然要終止合約。但在招聘網(wǎng)站上，芥末堆確實(shí)看到了跟誰(shuí)學(xué)西安直營(yíng)分公司的校園招聘信息，5月5日，該分公司聲稱(chēng)招聘市場(chǎng)經(jīng)理、師資經(jīng)理、線上運(yùn)營(yíng)等56人。代理商：請(qǐng)不要卸磨殺驢。一位目前已經(jīng)被停掉的代理商表示，跟誰(shuí)學(xué)的代理模式其實(shí)讓代理商的風(fēng)險(xiǎn)很大，而代理商每入駐一名教師就立刻轉(zhuǎn)化為跟誰(shuí)學(xué)的“資源”，從線下轉(zhuǎn)到線上的訂單，也成為了跟誰(shuí)學(xué)的“真實(shí)數(shù)據(jù)”，這時(shí)候清洗掉還沒(méi)有得到收益的代理商，無(wú)異于不講江湖道義，卸磨殺驢。

跟誰(shuí)學(xué)就像一艘大船，代理商就像船客。揚(yáng)帆啟航時(shí)，大船在船客的幫助下，以最快的速度奔向雙方共同的目的地，但當(dāng)劃槳的船客們無(wú)法滿足大船的速度要求時(shí)，被踢下船就成為了他們唯一的下場(chǎng)。

美味的 K12 大蛋糕，一口吃的下么？

K12市場(chǎng)的“碎片化特征”造成了一個(gè)在線教育領(lǐng)域幾乎無(wú)法回避的問(wèn)題：即使在有強(qiáng)資本驅(qū)動(dòng)，創(chuàng)業(yè)者的步伐都無(wú)法邁得太大。對(duì)于擁有巨大潛力的K12市場(chǎng)，要么在腳踏實(shí)地地做，要么轉(zhuǎn)行去更小更集中的市場(chǎng)。

【看世界】如何防止被機(jī)器人奪走工作？增加STEM教育

為什么要對(duì)STEM教育進(jìn)行更多的投資有如下幾個(gè)理由：首先，它帶來(lái)一些最安全的工作。其次STEM有可能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第三，STEM會(huì)推動(dòng)創(chuàng)新和生產(chǎn)力，澳大利亞亟需這兩方面的進(jìn)展以在21世紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)中立足。作為一個(gè)STEM教育領(lǐng)域的工作者，我同意這些觀點(diǎn)，并且歡迎對(duì)STEM更多的關(guān)注。