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上個月，“兒童版Uber”Zum宣布獲得1.4億美元融資，估值達13億美元，Zum并不是典型的教育科技初創(chuàng)公司。過去一年多來，如此大規(guī)模的金額和大型增長投資機構(gòu)，比如紅杉資本和軟銀，基本很少出現(xiàn)在教育科技的融資交易中。

從2023年的融資總額來看，美國教育科技確實已經(jīng)接近疫情前的水平。當(dāng)時，市場上有大量的救濟資金，同時低利率也使當(dāng)時的金額維持在較高的水平。在增長階段輪次和投資者在過去18個月均缺席的情況下，美國教育科技公司在2023年獲得的融資總額為28億美元。（除去最大的一筆交易，即Cengage獲得來自Apollo Global的用于償還債務(wù)的5億美元。）

2017-2023，美國教育科技融資數(shù)據(jù)

此次報告的數(shù)據(jù)來自Pitchbook、Crunchbase、ETCH和內(nèi)部數(shù)據(jù)。對“教育科技”的定義為主要關(guān)注教學(xué)和增加經(jīng)濟機會的公司，涵蓋早教、K-12、高等教育、勞動力發(fā)展和終身學(xué)習(xí)領(lǐng)域。終身學(xué)習(xí)是指與學(xué)術(shù)或工作沒有明確聯(lián)系的個人發(fā)展領(lǐng)域，如語言學(xué)習(xí)。

投資總額的下降反映了全球大范圍的宏觀經(jīng)濟逆風(fēng)，并非局限于教育科技領(lǐng)域。與教育科技領(lǐng)域的市場動態(tài)和特征相似的醫(yī)療保健領(lǐng)域，2023年的資金降至2019年的水平。Pitchbook表示，2023年全球風(fēng)險投資總額回落至2019年和2020年的水平。

全球風(fēng)險投資交易活動，Pitchbook

從2022年下半年開始，隨著通貨膨脹加劇，利率上升，以及地緣政治危機加深，疫情時期的大量投資已經(jīng)消失不見。在巔峰時期拿到融資的很多公司在提升估值的道路上，均遇到挑戰(zhàn)。

超1億美元的大規(guī)模交易消失，導(dǎo)致美國教育科技融資額在2023年急劇下降。2021年，有21筆交易超過了這一數(shù)值，但2023年只有Amplify的3.5億美元C輪這一筆，投資方包括Cox Enterprises、Learn Capital、A Street和Emerson Collective。

2023年，美國教育科技融資前15名；高亮為Reach Capital投資組合公司

除了HOMER之外，面向C端消費者的企業(yè)并未出現(xiàn)在今年的榜單上。可能導(dǎo)致這一結(jié)果的因素包括，學(xué)生和職員重返教室和辦公室，可能對面對面的社交體驗有了一些新的認識。通貨膨脹是另一因素。去年年底，隨著消費者減少個人支出，直接面向消費者的零售和電子商務(wù)項目的融資受到打擊。

值得注意的是，這份榜單上的大多數(shù)企業(yè)都面向B端，包括為K-12學(xué)區(qū)提供數(shù)字課程的Amplify和代課教師平臺Swing，以及支持高等教育學(xué)術(shù)運營的Coursedog和關(guān)注學(xué)生心理健康的Uwill，還有幫助其他公司培訓(xùn)員工的Transfr、Sana Labs、Degreed。這些公司繼續(xù)尋求解決方案，幫助人們應(yīng)對疫情后人工智能時代的人員配備、福利和技能再培訓(xùn)方面的挑戰(zhàn)。

除了大額輪次之外，B、C和之后的后期輪次也明顯減少。與2021年和2022年相比，這些階段的交易規(guī)模在2023年下降了大約一半。

2021-2023，不同輪次的交易次數(shù)

雖然投資數(shù)字的大幅減少，但退出方面釋放出了更友好的信號。正如行業(yè)分析師Matt Tower指出，去年大多數(shù)教育科技上市公司都超過了標(biāo)準普爾500指數(shù)。也有一些大的退出交易：高盛以17.2億美元收購Kahoot；Instructure以8.35億美元收購Parchment；PowerSchool斥資3億美元收購SchoolMessenger。今年晚些時候，早教管理軟件Procare還將以17.5億美元的價格被收購。

盡管種子輪的交易頻率比2022年有所下降，但天使輪和種子前輪次的交易仍然強勁。人工智能降低了構(gòu)建和投放市場所需的成本和時間，一些表現(xiàn)出早期吸引力的項目已經(jīng)宣布獲得種子前輪次的交易。

許多新創(chuàng)辦的教育科技風(fēng)險工作室和加速器也在為早期創(chuàng)始人提供指導(dǎo)，比如Imagine K12孵化了包括ClassDojo和Clever在內(nèi)的許多大型教育品牌。

人工智能相關(guān)輪次激增

與融資額低迷對比強烈的是人工智能相關(guān)項目的輪次激增。在OpenAI、Anthropic、StabilityAI和其他構(gòu)建基礎(chǔ)模型的公司的帶領(lǐng)下，人工智能初創(chuàng)公司在2023年募集了近500億美元。

教育科技公司雖然尚未達成如此大規(guī)模的交易，但不遠的將來可能會實現(xiàn)。Replit一直在為開發(fā)者構(gòu)建人工智能輔助工具，其在B+輪中斬獲9700萬美元。教育應(yīng)用程序是OpenAI最早展示的演示案例之一，OpenAI最近正在與亞利桑那州立大學(xué)和Common Sense合作，繼續(xù)擴大在教育領(lǐng)域的影響力。

教師替代工具、語言學(xué)習(xí)輔導(dǎo)老師、課程創(chuàng)作平臺和自動標(biāo)記器，是Reach Capital認為最受歡迎的人工智能工具。在種子輪交易中，這些公司的融資總額和估值高于整體平均交易，但數(shù)額并不夸張。就A輪的估值而言，人工智能公司有溢價。

各年齡段細分賽道的情況

人工智能可能是未來，但眼前，學(xué)校系統(tǒng)正面臨棘手的問題。

2023年，美國不同年齡階段的細分賽道融資情況

K-12

學(xué)生入學(xué)率仍低于疫情前的水平，長期曠課現(xiàn)象日益嚴重。超過1400萬名孩子缺席超過10%的上課時間。教師和輔導(dǎo)員人手短缺、教師預(yù)科項目畢業(yè)生的減少正在引發(fā)一場大危機。簡單地說：人手短缺，學(xué)校需要幫助。

K-12教育科技交易多圍繞在增加人力資本和擴大學(xué)校能力以滿足學(xué)生日益增長的需求方面。幫老師匹配學(xué)校空缺職位的在線平臺Swing獲得3800萬美元C輪融資；將遠程教師虛擬傳送到教室的Coursemojo獲得400萬美元A輪；將學(xué)校與專業(yè)人士聯(lián)系起來，提供心理健康支持的Cartwheel獲得2000萬美元A輪，同類的Clayful完成700萬美元種子輪。

我們還看到了更多專注于服務(wù)神經(jīng)多樣性人群的工具，如Marker和Sharpen提供的服務(wù)可以為患有多動癥、閱讀障礙和其他學(xué)習(xí)和注意力障礙的學(xué)生提供支持。

Reach Capital正在密切關(guān)注兩個趨勢：

ESA（Education Savings Accounts，ESA）增長。美國13個州現(xiàn)在提供某種形式的教育儲蓄賬戶，將公共資金重新分配給家長，用于他們自主選擇的教育服務(wù)。在家上學(xué)正在興起，其他選擇也在激增：像Sora這類的新學(xué)校模式；Outschool提供的在線課程；以及像KaiPod這樣的微型學(xué)校孵化器，幫助教育工作者開辦和運營自己的學(xué)校。這些新模式也吸引了希望時間表變得更靈活，工作變得更可持續(xù)的教師。過去幾年，超過15億美元的ESA資金流向了家庭，而且這個數(shù)字還會繼續(xù)增長。

ESSER（中小學(xué)緊急救濟基金）結(jié)束。ESSER III（總額1900億美元聯(lián)邦基金的最后一筆）必須在9月底前承諾。與Reach Capital交談過的學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)正在準備廢除那些不必要且沒有展現(xiàn)出用途和效率的工具。每一位K-12創(chuàng)業(yè)者都應(yīng)該注意。

高等教育

2023年，本科生入學(xué)人數(shù)終于恢復(fù)疫情以來的首次增長。盡管如此，公眾對高等教育投資回報率的看法仍在繼續(xù)惡化?，F(xiàn)在，超過一半的父母不想送孩子上四年制大學(xué)。

值得注意的是，根據(jù)National Student Clearinghouse Research Center的數(shù)據(jù)，入學(xué)人數(shù)增幅最大的是“以高職項目為重點的社區(qū)大學(xué)”。長期以來，對更專注具體領(lǐng)域、基于技能、以職業(yè)為導(dǎo)向的課程的需求一直是學(xué)生和高等教育改革倡導(dǎo)者所關(guān)注的。Campus（2900萬美元B輪融資）正在通過將高質(zhì)量的虛擬教學(xué)與注重技能的培訓(xùn)計劃相結(jié)合，來重塑社區(qū)大學(xué)體驗。

公司很早就已經(jīng)開始承擔(dān)培訓(xùn)和發(fā)展人才的任務(wù)，聚焦垂直賽道的人才培訓(xùn)項目越來越常見。RockED（1000萬美元A輪）關(guān)注汽車行業(yè)人才培訓(xùn)；Stepful（750萬美元種子輪）培訓(xùn)醫(yī)療保健勞動力。

正如學(xué)校和教室正在發(fā)生變化一樣，工作場所也必須重組其系統(tǒng)和運營，以更好地吸引、留住和支持員工。目前，大多數(shù)人工智能應(yīng)用程序都專注于提高生產(chǎn)力和效率。更大的潛力在于人工智能如何從根本上改變我們培養(yǎng)技能、獲得機會和建立更牢固關(guān)系的方式。