圖源：Unsplash

8月27日，高途（NYSE：GOTU）發(fā)布2024財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，截止到2024年6月30日的第二季度，高途實(shí)現(xiàn)營收10.10億元，同比增長43.6%；現(xiàn)金收入16.54億元，同比增長87.4%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入為3.86億元，去年同期為2.89億元，同比增長33.8%。2024年上半年，現(xiàn)金收入為23.83億元，同比增長67.7%。

在隨后的財(cái)報(bào)會(huì)上，高途集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼CEO陳向東和高途集團(tuán)CFO沈楠具體分析了本季度的數(shù)據(jù)。針對運(yùn)營費(fèi)用上漲、線下業(yè)務(wù)開展以及AI應(yīng)用等問題，沈楠做出了詳細(xì)的解答。

超75%的營收來自非學(xué)科培訓(xùn)服務(wù)和傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)

沈楠在財(cái)報(bào)會(huì)上稱，學(xué)習(xí)服務(wù)（learning services）貢獻(xiàn)了超過95%的營收。具體來說，超過75%的營收來自非學(xué)科培訓(xùn)服務(wù)（non-academic tutoring services）和其他傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)（other traditional learning services），同比增長近55%。

圍繞非學(xué)科培訓(xùn)服務(wù)的新舉措在本季度取得了顯著增長，營收和現(xiàn)金收入均同比增長超過三位數(shù)。值得注意的是，來自新生的現(xiàn)金收入較去年同期飆升逾200%。該業(yè)務(wù)首次貢獻(xiàn)了超過20%的營收，成為主要的收入驅(qū)動(dòng)因素之一。

第二季度，教育學(xué)習(xí)服務(wù)的現(xiàn)金收入同比增長了兩位數(shù)，營收同比增長超40%。沈楠指出，高途不斷努力優(yōu)化和完善學(xué)習(xí)服務(wù)，顯著提高了學(xué)生的留存率，尤其是新生的留存率。

學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)的另一個(gè)重要組成部分是針對大學(xué)生和成人的教育服務(wù)。在本季度，該業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了近20%的營收，同比增長約10%。為了更好地滿足來自不同背景的用戶的多樣化學(xué)習(xí)需求，高途將研究生入學(xué)考試準(zhǔn)備服務(wù)改名為大學(xué)生教育服務(wù)，并擴(kuò)大了產(chǎn)品服務(wù)范圍，囊括了大學(xué)四六級(jí)考試、備考和職業(yè)咨詢等服務(wù)。

運(yùn)營費(fèi)用同比增長144%至12億元

本季度，高途的總運(yùn)營費(fèi)用同比增長144.2%，達(dá)到約12億元。

細(xì)分來看，銷售費(fèi)用同比增長157.8%至8.354億元，占營收的82.7%。高途分析，主要原因是在本季度初大力招聘短期輔導(dǎo)老師，以確保夏季高峰期的運(yùn)營效率。

研發(fā)費(fèi)用同比增長64.7%至1.621億元，占營收的16.1%。一般及行政開支同比增長209.3%至1.696億元，占營收的16.2%。沈楠表示，這一增長主要是由于招募了經(jīng)驗(yàn)豐富的管理專業(yè)人員和運(yùn)營人員來支持和擴(kuò)大線上業(yè)務(wù)的增長以及線下業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

經(jīng)營虧損為4.648億元，經(jīng)營利潤率為負(fù)46.0%。Non-GAAP（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）經(jīng)營虧損為4.532億元，Non-GAAP經(jīng)營利潤率為負(fù)44.9%。

凈虧損為4.296億元，凈利潤率為負(fù)42.5%。Non-GAAP凈虧損為4.18億元，Non-GAAP凈利潤率為負(fù)41.2%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入為3.86億元。

截至2024年6月30日，高途的遞延收入為16億元，比去年同期增長71.5%。

線下學(xué)習(xí)中心擴(kuò)張超預(yù)期，但收入貢獻(xiàn)還不足以單獨(dú)披露

沈楠透露，2024年上半年，高途組建了一支高效專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，為線下業(yè)務(wù)運(yùn)營提供基礎(chǔ)。因此，“無論是從城市覆蓋還是學(xué)習(xí)中心數(shù)量來看，線下學(xué)習(xí)中心的擴(kuò)張都大大超出了我們年初的預(yù)期?！?/span>

沈楠分享，在探索線下業(yè)務(wù)的過程中，高途發(fā)現(xiàn)了線下和線上業(yè)務(wù)可以協(xié)同的幾點(diǎn)。

首先，在教師招聘方面，高途有能力招聘知名大學(xué)的人才。并且，高途總部的招聘團(tuán)隊(duì)能將優(yōu)秀的教學(xué)資源共享給線下中心，這為線下運(yùn)營初期提供了關(guān)鍵的師資支持，這對線下學(xué)習(xí)中心來說非常重要。

其次，在教育產(chǎn)品和內(nèi)容方面，高途的線上教材，特別是與線下教育重疊的教材，可以共享。這大大提高了線下教育產(chǎn)品流程的效率。

最重要的是品牌知名度。與其他新的線下教育品牌相比，高途的品牌在家長和學(xué)生的需求中占有重要地位，為線下業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)大的推動(dòng)力。

此外，沈楠還提到了線下和線上運(yùn)營的差異，比如線下教育產(chǎn)品更注重本地化和個(gè)性化。考慮到同時(shí)在多個(gè)城市和多個(gè)學(xué)習(xí)中心擴(kuò)張，目前高途的教育研究工作是為了滿足不同地區(qū)學(xué)生的特定需求。“這意味著我們現(xiàn)階段需要投資本地化內(nèi)容，這在一定程度上解釋了我們研發(fā)費(fèi)用的增加?！?/span>

此外，線下業(yè)務(wù)在運(yùn)營上也有很大不同?！拔覀冃枰_發(fā)一個(gè)不同于在線業(yè)務(wù)的運(yùn)營支持系統(tǒng)，需要在產(chǎn)品研發(fā)上進(jìn)行投入。例如，支持校園選址和改造的系統(tǒng)，以及學(xué)生簽到和重新安排課程的系統(tǒng)等等?！?/p>

沈楠表示，這樣的系統(tǒng)將大大提高運(yùn)營效率，并確保線下業(yè)務(wù)運(yùn)營取得成功?！巴瑫r(shí)，我們充分認(rèn)識(shí)到，線下業(yè)務(wù)的進(jìn)入門檻很高，護(hù)城河很深?！?span style="letter-spacing: 0.1px;">建立教師招聘和培訓(xùn)、培養(yǎng)系統(tǒng)，以及教育產(chǎn)品和運(yùn)營支持系統(tǒng)，需要一個(gè)漫長的周期。

截至今年，線下業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)還不足以單獨(dú)披露。大部分營收和現(xiàn)金收入都來自高途的在線業(yè)務(wù)。等到時(shí)機(jī)成熟，當(dāng)線下收入貢獻(xiàn)達(dá)到一定程度的時(shí)候，高途會(huì)披露相關(guān)的運(yùn)營指標(biāo)，包括進(jìn)入了哪些城市、學(xué)習(xí)中心的數(shù)量。沈楠說。

現(xiàn)階段只用AI來提升內(nèi)部效率

沈楠表示，目前，AI已經(jīng)廣泛應(yīng)用于高途業(yè)務(wù)的很多方面，目前的應(yīng)用主要集中在公司內(nèi)部降低成本、提高效率。

首先，在教學(xué)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)領(lǐng)域，AI可以自動(dòng)批改學(xué)生作業(yè)，來幫助提高效率，同時(shí)學(xué)生可以通過AI與App或微信小程序交談并進(jìn)行日常口語練習(xí)。

此外，高途還設(shè)計(jì)了更具互動(dòng)性的AI教學(xué)產(chǎn)品，以協(xié)助老師和輔導(dǎo)老師為現(xiàn)有學(xué)生提供更加個(gè)性化的學(xué)習(xí)。

值得注意的是，目前大部分這類產(chǎn)品都是提供給現(xiàn)有學(xué)生，而不是推廣給新生?！耙?yàn)槲覀兿胍掷m(xù)打磨這些產(chǎn)品，確保這些產(chǎn)品能為學(xué)生創(chuàng)造增量價(jià)值之后，再推向市場?！鄙蜷f。

在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)，AI大大提升了前端研發(fā)的效率，包括內(nèi)部即時(shí)通訊系統(tǒng)和其他內(nèi)部效率工具，高途都應(yīng)用了AI技術(shù)來提高辦公效率。在其他運(yùn)營環(huán)節(jié)，比如客服建設(shè)、自動(dòng)回復(fù)等，AI也在降低成本、提高效率等方面發(fā)揮著重要作用。

沈楠說：“但是現(xiàn)在，我們希望在這個(gè)領(lǐng)域的投資更加保守。目前，我們只用它來提高現(xiàn)階段的內(nèi)部效率?！?/strong>

第三季度營收增長率低于上半年現(xiàn)金收入增長率的原因

2024年上半年，現(xiàn)金收入為23.83億元，同比增長67.7%。高途預(yù)計(jì)，2024年第三季度的營收應(yīng)介于11.88億元至12.08億元之間，同比增幅應(yīng)介于50.5%至53%之間。

關(guān)于第三季度預(yù)計(jì)的營收增長率低于上半年現(xiàn)金收入增長率的問題，沈楠表示原因有兩個(gè)。

第一個(gè)原因是，9月是第三季度的最后一個(gè)月，2024年9月與2023年相比少了一個(gè)周末的課程安排，將對同比增長率產(chǎn)生約5個(gè)百分點(diǎn)的影響，相關(guān)收入將在第四季度確認(rèn)。

第二個(gè)原因是，高途在暑期班期間對入學(xué)年級(jí)（entrance-level grade）開設(shè)了特價(jià)班，以此來增加學(xué)生規(guī)模。對于這些學(xué)生來說，第三季度的主要貢獻(xiàn)是現(xiàn)金收入而非營收，這部分的收入貢獻(xiàn)將在第四季度體現(xiàn)。

沈楠表示，可以通過參考高途的第三季度的現(xiàn)金收入增長率以及第一季度和第二季度的現(xiàn)金收入，來預(yù)測第四季度的營收增長率。他補(bǔ)充道，這是高途在線大班直播業(yè)務(wù)模式典型的季節(jié)性特點(diǎn)。