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12月8日，積木玩具廠商布魯可集團(tuán)有限公司（以下簡稱“布魯可”），再次向港交所遞交招股書，其于2024年5月17日的申請已失效。12月6日，布魯可赴港IPO已獲中國證監(jiān)會備案通知書。通知書顯示，布魯可擬發(fā)行不超過72,394,500股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。

據(jù)介紹，從2016年起，布魯可致力于拼搭類玩具的設(shè)計(jì)、開發(fā)及銷售，2019年開始研發(fā)拼搭角色類玩具，并于2022年開始推出該等產(chǎn)品。

布魯可的IP矩陣包括2個自有IP，兒童益智類的百變布魯可和中國傳統(tǒng)文化主題的英雄無限；以及約50個知名IP的非獨(dú)家授權(quán)，包括奧特曼、變形金剛、火影忍者等。目前共有431款在售SKU，包括主要面向6歲以下兒童的116款SKU、主要面向6至16歲人群的295款SKU，以及主要面向16歲以上人群的20款SKU。

布魯可認(rèn)為，其產(chǎn)品為消費(fèi)者提供了體驗(yàn)好、設(shè)計(jì)好、高品質(zhì)等好而不貴的價值屬性，比如主流產(chǎn)品價格在9.9元至399元不等。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2023年布魯可集團(tuán)的GMV達(dá)到約18億元人民幣，同比增長超過170%。2023年，按GMV計(jì)，布魯可集團(tuán)在中國拼搭角色類玩具細(xì)分市場和中國拼搭類玩具市場的市場份額分別為30.3%和7.4%。

業(yè)績方面，根據(jù)招股書，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，布魯可收入分別為3.30億元、3.26億元、8.77億元及10.46億元，可以看出，2024年上半年的收入超過了2023年全年的收入。

毛利率分別為37.4%、37.9%、47.3%及52.9%，年內(nèi)虧損分別為5.07億元、4.23億元、2.07億元及2.55億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為3.56億元、2.25億元、盈利7288.2萬元及盈利2.92億元。

按產(chǎn)品類型和IP類型劃分的收入明細(xì)

從收入構(gòu)成來看，布魯可絕大部分收入來自玩具銷售，該業(yè)務(wù)包括拼搭角色類玩具和積木玩具。

據(jù)了解，布魯可于2022年1月開始推出了拼搭角色類玩具產(chǎn)品，招股書顯示，2023年及2024年上半年，其大部分收入來自拼搭角色類玩具產(chǎn)品的銷售。2022年、2023年及2024年上半年，拼搭角色類玩具產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的收入分別為1.18億元、7.69億元及10.23億元，占同期總收入的36.1%、87.7%及97.8%。

其他收入則是其他非玩具收入，例如某些于在線平臺播放其動畫之前、期間或之后展示的廣告產(chǎn)生的收入。

此外，據(jù)招股書，布魯可2023年和2024年上半年的絕大部分收入來自基于3個IP的產(chǎn)品，分別是奧特曼、變形金剛和英雄無限。其中來自奧特曼IP的產(chǎn)品銷售最多，分別占總收入的63.5%和57.4%，分別為5.57億元和6.00億元。

然而，與該IP的授權(quán)將于2027年到期。“我們無法保證我們將總能以有利條款續(xù)約我們的授權(quán)，或根本無法續(xù)約有關(guān)授權(quán)?！辈剪斂稍陲L(fēng)險因素一部分提到。

為了減輕對單一IP的依賴，布魯可從兩方面著手，與更多IP進(jìn)行IP授權(quán)安排的磋商、研發(fā)自有IP。這也導(dǎo)致授權(quán)費(fèi)成本的增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年、2023年，布魯可授權(quán)費(fèi)用分別為250萬元、1485萬元、7298萬元；2024年上半年，布魯可僅半年投入的授權(quán)費(fèi)就超過了過去三年收授權(quán)費(fèi)的總和，高達(dá)9123萬元。

布魯可成立于2014年，前身為葡萄科技，2015年正式確定了以“積木”為連接器的產(chǎn)業(yè)生態(tài)賽道。如今的布魯可已經(jīng)成為兒童玩具領(lǐng)域的佼佼者。在創(chuàng)辦十周年之際，布魯可已獲得中國證監(jiān)會境外上市備案，后續(xù)能否順利上市，讓我們拭目以待。