一

當“全民創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”被人們幾近于狂歡似的喊出來，資本寒冬論和賽道關閉的聲音也在紛紛涌現(xiàn)，作為一個創(chuàng)業(yè)者兼媒體人，更應該本能地開始警醒和審視。

因為這并不符合常識。

創(chuàng)業(yè)和投資永遠只是手藝活，每個行業(yè)中的獨角獸和超級獨角獸占比永遠是金字塔的1%，從不會因為創(chuàng)業(yè)者和投資人增多就會變得更多。

資本會收緊投資策略，但并不會停止投資，也不愿錯過好項目。

能拿到的錢的項目總是相似的，拿不到錢的項目各有不幸。

關于這個話題，芥末堆收集了數(shù)位比較有代表性的投資人，以下根據(jù)收集順序原汁原味記錄：

二

作為教育垂直天使和孵化器，未來工場的合伙人寧柏宇有四個觀點：

1、資本永不眠，錢也不會跑掉。A股向下造成資金有避險傾向，甚至傳言逃離中國，但全世界還有哪個國家像中國一樣GDP有7% 以上的增長率？或者說哪還有哪個國家有像硅谷一樣濃厚的創(chuàng)業(yè)氛圍？人民幣每天都在加印，國內(nèi)歷來缺乏投資渠道，一級市場小米、嘀嘀這樣的創(chuàng)富神話這么多，必然引無數(shù)資金競折腰。

2、資本還在市場上，只是更加集中而已。二季度猿題庫、學霸君、輕輕、順順、作業(yè)盒子、瘋狂老師、51offer，在線教育領域不缺大單，總融資額同比增長顯著。

3、創(chuàng)業(yè)者要做好連續(xù)創(chuàng)業(yè)的準備，不要把隊伍打散啦。For the first time，中國的創(chuàng)業(yè)走在全世界前面，比如o2o教育，比如各領域題庫，這些世界獨創(chuàng)的模式在中國進行試驗（必然會有碩大的尸體，跟百團大戰(zhàn)，打車大戰(zhàn)沒什么差別），創(chuàng)新意味著失敗率更高，但是經(jīng)歷過考驗的團隊必然會卷土再來，存人失地，人地皆存。 很多教育app的生命周期也就是3-5年，之后必須轉(zhuǎn)相近方向，第二次成功幾率會大很多。

4、創(chuàng)業(yè)者要找產(chǎn)業(yè)基金。上市或并購退出的錢大量涌入一級市場，造成一級市場錢多人傻，傳統(tǒng)的投資機構靠錢靠名等著創(chuàng)業(yè)者投懷送抱的機會變少，除了最熱門的TMT領域，國際化視野和品牌在c2c模式上有優(yōu)勢之外，垂直產(chǎn)業(yè)比如教育和健康醫(yī)療領域都必然是產(chǎn)業(yè)基金的天下，有產(chǎn)業(yè)背景的投資人。

嗨，尊重市場規(guī)律，迷信神話萬萬不可，融好錢，融對錢。

三

另一位新興基金的合伙人，迭代資本的蔡華，他倒是不擔心“資本寒冬”，比較擔心二級市場的影響：

“我覺得寒冬沒那么嚴重，整個資本市場在回歸理性，整個朋友圈都在扒皮，因為現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者浮夸得特別多，造成了熱度下降，很多資本其實都在冷靜地思考這個問題。

目前，雖然總體上顯得不太好融資，但對真正的好項目來說仍然不難。但是現(xiàn)在整個二級市場我看不清楚，因為太亂了，我擔心的是二級市場會影響到VC，現(xiàn)在來自二級市場的大量熱錢會不會影響到VC的募資，還有VC投資布局，甚至有一種觀點認這波二級市場會不會引起經(jīng)濟危機和倒退，我認為這是有一定可能性的?！?/p>

二級市場作為曾經(jīng)“牛市”和財大氣粗的概念闖入者，這個比較令人發(fā)愁。

四

新東方董事長俞敏洪表示了截然不同的觀點：寒冬的問題肯定是會有的，這是像自然規(guī)律一樣不可避免，有高點就會有低點，關鍵是對創(chuàng)業(yè)者來說是如何打定基礎、穩(wěn)步前進，從長遠來說是商業(yè)模式，而不僅僅是燒錢賺名聲的事情，做到這一點，我認為對創(chuàng)業(yè)者來說，寒冬是無所謂的?！?/p>

吶，俞老師都說了，打鐵還得自身硬。

五

另外一位來自某教育上市公司的投資人言辭則相當激烈（不愿署名），他表示：

“是你自己先騙了資本，資本要自保，你怎么能怪資本露出牙齒？年輕人，你可以在資本面前裝逼，但一定要真的帶著資本一起飛，靠博、靠賭、靠扯、靠蒙、靠暈、靠忽悠，又有人算過資本每年在教育領域里的損失有多大量？動不動就罵資本，怎么沒人罵那些扯淡和忽悠的創(chuàng)業(yè)者們？”

我翻譯了下，他的潛臺詞是：那些不正經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者哭什么寒冬，我就呵呵了。

六

某知名VC也同樣要求匿名，于是芥末堆只好跟前面一樣原汁原味把他的觀點寫出來：

“第一點我覺得從國內(nèi)的資金募集市場和投資市場來看（都是一級市場），沒有所謂的到寒冬，各個基金的投資速度和體量都屬于一個比較正常的節(jié)奏。第二點，創(chuàng)業(yè)者要關注資本市場，資本市場比較活躍或者相對比較正常的時候，你就要出來積極融資，但是更重要的還是把自己產(chǎn)品做好，你其實在什么階段能融到資，其它的就是在從估值上來說，還是不要把估值抬得偏離的正常范圍內(nèi)，因為這個階段有人愿意給你一個比較高的估值，下一個階段沒人給你接盤就很尷尬了?！?/p>

這家著名的投教育的基金，我是看著他們數(shù)個不錯好項目，因為估值過高而放手，VC也挺難，面臨過高估值項目的時候，他們默念：“你賣那么貴，我怎么買呢？買完賣不出，錢你拿著，我砸手里??？還能不能好好做朋友了？”

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者數(shù)量遠大于投資人，適當保護一下投資人來中和市場，從壓低估值開始。

七

光合派的創(chuàng)始人樸俊紅，則對芥末堆的問題提出了質(zhì)疑：

“關于你的問題，有沒有寒冬，我覺得看哪個階段的項目吧，所謂的寒冬這個詞是怎么來的，比如是受二級市場波動的影響，還是受什么因素的影響，我不知道你們是怎么定義的？第二個是創(chuàng)業(yè)者該怎么辦，我自己覺得作為創(chuàng)業(yè)者融資，總有相對比較好的階段也有難的階段這個波動性是一直存在，所以本質(zhì)上創(chuàng)業(yè)者還是要做好的自己的產(chǎn)品和自己的業(yè)務吧，然后在這個基礎上才去借力資本市場。寒冬也許會有，但真正好的項目其實還是不差錢，搞定投資都是能拿到錢，歸根結底關鍵是你到底有沒有好的產(chǎn)品和優(yōu)秀的團隊？”

我默默地反省了一下自己基于人云亦云而生的命題，然后再次扎實了好項目永遠不會差錢，管它寒哪門子冬。

八

復興昆仲的王鈞作為一個老牌投資人，從VC和創(chuàng)業(yè)者雙方的供給關系給出了態(tài)度：

“為什么會說冷？我覺得有幾個因素：冷和熱都是相對的嘛，因為過去一段時間很多vc在中國大陸都掙到了錢，最近幾個vc行業(yè)供求有點失衡，換句話就說很多很多各路vc都出現(xiàn)了，導致很多好項目搶得很兇，供求失衡它自己會熱起來；第二個整個vc的大環(huán)境，從退出角度講，甭管是原來的美股上市、現(xiàn)在a股上市、新三板，再加上其它的a股并購，bat并購，從退出的角度講就好了很多；第三一個因為頭兩個個因素，因為英雄效益和容易退出，創(chuàng)業(yè)的人也好了很多。這幾個因素加起來，熱是因為很多人掙到錢了，vc出來了，所以vc多起來，投資也兇起來了，第二退出越來越好，途徑越來越多，比起三五年前比起來，創(chuàng)業(yè)因為頭兩個因素，導致創(chuàng)業(yè)的人素質(zhì)越來越高，整體上是向循環(huán)，尤其是過去的一年半。

為什么冷呢？第一是二級市場有目共睹，碰到幾個坎兒，這是很快會傳到二級市場，這是無需質(zhì)疑的。第二個：很多vc出來之后，很容易就會發(fā)現(xiàn)vc行業(yè)是一個非常需要實力，耗時間耗眼光的一個行業(yè)，想掙錢沒那么容易，所以我覺得未來vc的供給端數(shù)目會減少也是一個不可爭事實，二級市場在往下縮，從另一個角度來講，vc投資的資金，也在減少，這也會導致創(chuàng)業(yè)的很多人也會觀望一下，未來的三五個季度可預見的vc肯定不如未來過去一年那么火，而且這個勢頭已經(jīng)很明顯了，現(xiàn)在我們在一線做項目時候，有些頗為不錯的項目并沒有那么容易，所以我覺得會明確的冷?！?/p>

王鈞很中肯的說出一個事實，VC和項目也是一個供需杠桿關系，蹺蹺板怎么坐，你覺得呢？

九

一位數(shù)十年從業(yè)的美元后期VC（不愿署名），言簡意賅：

“春江水暖鴨先知，我感覺：

1、沒有像樣的創(chuàng)業(yè)者；2、沒有像樣的跑道；3、可以休假去了；4、可以交談的創(chuàng)業(yè)者項目太貴；5、最近一大批手里有錢的創(chuàng)業(yè)公司還跑出來融資，讓人感到恐懼了；”

這是一位起投金額在3000萬美金以上的VC，接受收集完的第4天后，他果然出去休假了。

他投得起，但是他沒得投，因為：基本上可以出來創(chuàng)業(yè)的都出來創(chuàng)業(yè)了，而且他們并不缺錢。

十

在這次收集中，還額外收獲了一首小詩，來自ATA的董事長馬肖風：

“沒有所謂的寒冬，都是媒體的故事。

創(chuàng)業(yè)者忘了季節(jié)的變化最好，專注于自己的產(chǎn)品最重要。

所謂季節(jié)變化都是投機者的語言，人算不如天算。

做好自己的事，經(jīng)歷四季的變化。

人生就是享受跌宕起伏的過程。

什么是風景，變化就是風景，風景就是他人生活的地方，風景就是無人生活的地方?！?/p>

那么問題來了：你站在橋上看風景，看風景的人在樓上看你… ...創(chuàng)業(yè)者，你在哪里？

十一

我另外還收集了七位來自VC和機構的投資人，都通通不愿意署名，也說得極其簡單，并且不允許原話摘抄，我只好簡單列舉下他們的觀點：

1、項目都TMD太貴了。

2、吹牛逼的太多了。

3、跟風概念來騙我們的人太多了，還要賠笑接客。

4、好項目你們在哪里，快來找我。

5、你們不知道投資人成長速度比創(chuàng)業(yè)者更快嗎？

6、哥，我說了，常識，給我常識！

7、專業(yè)一點，大家都很忙的好嗎… ….

十二

收集到最后，芥末堆同學已無語凝噎，引用一段刷爆朋友圈的總結作為結束：

一個厚道的投資人，不但對企業(yè)成長有幫助，更重要的是知道把利益空間留給創(chuàng)業(yè)者、留給二級市場投資者，也是降低自己的風險，可惜這樣謙遜和體面的投資人越來越少，而且全鏈條評估風險的更少。

如果你作為創(chuàng)業(yè)者不懂這些，不妨花錢請教分析師，或者干脆接受估值低、出錢少的投資方，給自己留余地。