一

當(dāng)“全民創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”被人們幾近于狂歡似的喊出來(lái)，資本寒冬論和賽道關(guān)閉的聲音也在紛紛涌現(xiàn)，作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者兼媒體人，更應(yīng)該本能地開(kāi)始警醒和審視。

因?yàn)檫@并不符合常識(shí)。

創(chuàng)業(yè)和投資永遠(yuǎn)只是手藝活，每個(gè)行業(yè)中的獨(dú)角獸和超級(jí)獨(dú)角獸占比永遠(yuǎn)是金字塔的1%，從不會(huì)因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者和投資人增多就會(huì)變得更多。

資本會(huì)收緊投資策略，但并不會(huì)停止投資，也不愿錯(cuò)過(guò)好項(xiàng)目。

能拿到的錢的項(xiàng)目總是相似的，拿不到錢的項(xiàng)目各有不幸。

關(guān)于這個(gè)話題，芥末堆收集了數(shù)位比較有代表性的投資人，以下根據(jù)收集順序原汁原味記錄：

二

作為教育垂直天使和孵化器，未來(lái)工場(chǎng)的合伙人寧柏宇有四個(gè)觀點(diǎn)：

1、資本永不眠，錢也不會(huì)跑掉。A股向下造成資金有避險(xiǎn)傾向，甚至傳言逃離中國(guó)，但全世界還有哪個(gè)國(guó)家像中國(guó)一樣GDP有7% 以上的增長(zhǎng)率？或者說(shuō)哪還有哪個(gè)國(guó)家有像硅谷一樣濃厚的創(chuàng)業(yè)氛圍？人民幣每天都在加印，國(guó)內(nèi)歷來(lái)缺乏投資渠道，一級(jí)市場(chǎng)小米、嘀嘀這樣的創(chuàng)富神話這么多，必然引無(wú)數(shù)資金競(jìng)折腰。

2、資本還在市場(chǎng)上，只是更加集中而已。二季度猿題庫(kù)、學(xué)霸君、輕輕、順順、作業(yè)盒子、瘋狂老師、51offer，在線教育領(lǐng)域不缺大單，總?cè)谫Y額同比增長(zhǎng)顯著。

3、創(chuàng)業(yè)者要做好連續(xù)創(chuàng)業(yè)的準(zhǔn)備，不要把隊(duì)伍打散啦。For the first time，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)走在全世界前面，比如o2o教育，比如各領(lǐng)域題庫(kù)，這些世界獨(dú)創(chuàng)的模式在中國(guó)進(jìn)行試驗(yàn)（必然會(huì)有碩大的尸體，跟百團(tuán)大戰(zhàn)，打車大戰(zhàn)沒(méi)什么差別），創(chuàng)新意味著失敗率更高，但是經(jīng)歷過(guò)考驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)必然會(huì)卷土再來(lái)，存人失地，人地皆存。 很多教育app的生命周期也就是3-5年，之后必須轉(zhuǎn)相近方向，第二次成功幾率會(huì)大很多。

4、創(chuàng)業(yè)者要找產(chǎn)業(yè)基金。上市或并購(gòu)?fù)顺龅腻X大量涌入一級(jí)市場(chǎng)，造成一級(jí)市場(chǎng)錢多人傻，傳統(tǒng)的投資機(jī)構(gòu)靠錢靠名等著創(chuàng)業(yè)者投懷送抱的機(jī)會(huì)變少，除了最熱門的TMT領(lǐng)域，國(guó)際化視野和品牌在c2c模式上有優(yōu)勢(shì)之外，垂直產(chǎn)業(yè)比如教育和健康醫(yī)療領(lǐng)域都必然是產(chǎn)業(yè)基金的天下，有產(chǎn)業(yè)背景的投資人。

嗨，尊重市場(chǎng)規(guī)律，迷信神話萬(wàn)萬(wàn)不可，融好錢，融對(duì)錢。

三

另一位新興基金的合伙人，迭代資本的蔡華，他倒是不擔(dān)心“資本寒冬”，比較擔(dān)心二級(jí)市場(chǎng)的影響：

“我覺(jué)得寒冬沒(méi)那么嚴(yán)重，整個(gè)資本市場(chǎng)在回歸理性，整個(gè)朋友圈都在扒皮，因?yàn)楝F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者浮夸得特別多，造成了熱度下降，很多資本其實(shí)都在冷靜地思考這個(gè)問(wèn)題。

目前，雖然總體上顯得不太好融資，但對(duì)真正的好項(xiàng)目來(lái)說(shuō)仍然不難。但是現(xiàn)在整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)我看不清楚，因?yàn)樘珌y了，我擔(dān)心的是二級(jí)市場(chǎng)會(huì)影響到VC，現(xiàn)在來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)的大量熱錢會(huì)不會(huì)影響到VC的募資，還有VC投資布局，甚至有一種觀點(diǎn)認(rèn)這波二級(jí)市場(chǎng)會(huì)不會(huì)引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)和倒退，我認(rèn)為這是有一定可能性的?！?/p>

二級(jí)市場(chǎng)作為曾經(jīng)“牛市”和財(cái)大氣粗的概念闖入者，這個(gè)比較令人發(fā)愁。

四

新東方董事長(zhǎng)俞敏洪表示了截然不同的觀點(diǎn)：寒冬的問(wèn)題肯定是會(huì)有的，這是像自然規(guī)律一樣不可避免，有高點(diǎn)就會(huì)有低點(diǎn)，關(guān)鍵是對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是如何打定基礎(chǔ)、穩(wěn)步前進(jìn)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)是商業(yè)模式，而不僅僅是燒錢賺名聲的事情，做到這一點(diǎn)，我認(rèn)為對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，寒冬是無(wú)所謂的?！?/p>

吶，俞老師都說(shuō)了，打鐵還得自身硬。

五

另外一位來(lái)自某教育上市公司的投資人言辭則相當(dāng)激烈（不愿署名），他表示：

“是你自己先騙了資本，資本要自保，你怎么能怪資本露出牙齒？年輕人，你可以在資本面前裝逼，但一定要真的帶著資本一起飛，靠博、靠賭、靠扯、靠蒙、靠暈、靠忽悠，又有人算過(guò)資本每年在教育領(lǐng)域里的損失有多大量？動(dòng)不動(dòng)就罵資本，怎么沒(méi)人罵那些扯淡和忽悠的創(chuàng)業(yè)者們？”

我翻譯了下，他的潛臺(tái)詞是：那些不正經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者哭什么寒冬，我就呵呵了。

六

某知名VC也同樣要求匿名，于是芥末堆只好跟前面一樣原汁原味把他的觀點(diǎn)寫出來(lái)：

“第一點(diǎn)我覺(jué)得從國(guó)內(nèi)的資金募集市場(chǎng)和投資市場(chǎng)來(lái)看（都是一級(jí)市場(chǎng)），沒(méi)有所謂的到寒冬，各個(gè)基金的投資速度和體量都屬于一個(gè)比較正常的節(jié)奏。第二點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)者要關(guān)注資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)比較活躍或者相對(duì)比較正常的時(shí)候，你就要出來(lái)積極融資，但是更重要的還是把自己產(chǎn)品做好，你其實(shí)在什么階段能融到資，其它的就是在從估值上來(lái)說(shuō)，還是不要把估值抬得偏離的正常范圍內(nèi)，因?yàn)檫@個(gè)階段有人愿意給你一個(gè)比較高的估值，下一個(gè)階段沒(méi)人給你接盤就很尷尬了?！?/p>

這家著名的投教育的基金，我是看著他們數(shù)個(gè)不錯(cuò)好項(xiàng)目，因?yàn)楣乐颠^(guò)高而放手，VC也挺難，面臨過(guò)高估值項(xiàng)目的時(shí)候，他們默念：“你賣那么貴，我怎么買呢？買完賣不出，錢你拿著，我砸手里?。窟€能不能好好做朋友了？”

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者數(shù)量遠(yuǎn)大于投資人，適當(dāng)保護(hù)一下投資人來(lái)中和市場(chǎng)，從壓低估值開(kāi)始。

七

光合派的創(chuàng)始人樸俊紅，則對(duì)芥末堆的問(wèn)題提出了質(zhì)疑：

“關(guān)于你的問(wèn)題，有沒(méi)有寒冬，我覺(jué)得看哪個(gè)階段的項(xiàng)目吧，所謂的寒冬這個(gè)詞是怎么來(lái)的，比如是受二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)的影響，還是受什么因素的影響，我不知道你們是怎么定義的？第二個(gè)是創(chuàng)業(yè)者該怎么辦，我自己覺(jué)得作為創(chuàng)業(yè)者融資，總有相對(duì)比較好的階段也有難的階段這個(gè)波動(dòng)性是一直存在，所以本質(zhì)上創(chuàng)業(yè)者還是要做好的自己的產(chǎn)品和自己的業(yè)務(wù)吧，然后在這個(gè)基礎(chǔ)上才去借力資本市場(chǎng)。寒冬也許會(huì)有，但真正好的項(xiàng)目其實(shí)還是不差錢，搞定投資都是能拿到錢，歸根結(jié)底關(guān)鍵是你到底有沒(méi)有好的產(chǎn)品和優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)？”

我默默地反省了一下自己基于人云亦云而生的命題，然后再次扎實(shí)了好項(xiàng)目永遠(yuǎn)不會(huì)差錢，管它寒哪門子冬。

八

復(fù)興昆仲的王鈞作為一個(gè)老牌投資人，從VC和創(chuàng)業(yè)者雙方的供給關(guān)系給出了態(tài)度：

“為什么會(huì)說(shuō)冷？我覺(jué)得有幾個(gè)因素：冷和熱都是相對(duì)的嘛，因?yàn)檫^(guò)去一段時(shí)間很多vc在中國(guó)大陸都掙到了錢，最近幾個(gè)vc行業(yè)供求有點(diǎn)失衡，換句話就說(shuō)很多很多各路vc都出現(xiàn)了，導(dǎo)致很多好項(xiàng)目搶得很兇，供求失衡它自己會(huì)熱起來(lái)；第二個(gè)整個(gè)vc的大環(huán)境，從退出角度講，甭管是原來(lái)的美股上市、現(xiàn)在a股上市、新三板，再加上其它的a股并購(gòu)，bat并購(gòu)，從退出的角度講就好了很多；第三一個(gè)因?yàn)轭^兩個(gè)個(gè)因素，因?yàn)橛⑿坌б婧腿菀淄顺?，?chuàng)業(yè)的人也好了很多。這幾個(gè)因素加起來(lái)，熱是因?yàn)楹芏嗳藪甑藉X了，vc出來(lái)了，所以vc多起來(lái)，投資也兇起來(lái)了，第二退出越來(lái)越好，途徑越來(lái)越多，比起三五年前比起來(lái)，創(chuàng)業(yè)因?yàn)轭^兩個(gè)因素，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)的人素質(zhì)越來(lái)越高，整體上是向循環(huán)，尤其是過(guò)去的一年半。

為什么冷呢？第一是二級(jí)市場(chǎng)有目共睹，碰到幾個(gè)坎兒，這是很快會(huì)傳到二級(jí)市場(chǎng)，這是無(wú)需質(zhì)疑的。第二個(gè)：很多vc出來(lái)之后，很容易就會(huì)發(fā)現(xiàn)vc行業(yè)是一個(gè)非常需要實(shí)力，耗時(shí)間耗眼光的一個(gè)行業(yè)，想掙錢沒(méi)那么容易，所以我覺(jué)得未來(lái)vc的供給端數(shù)目會(huì)減少也是一個(gè)不可爭(zhēng)事實(shí)，二級(jí)市場(chǎng)在往下縮，從另一個(gè)角度來(lái)講，vc投資的資金，也在減少，這也會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)的很多人也會(huì)觀望一下，未來(lái)的三五個(gè)季度可預(yù)見(jiàn)的vc肯定不如未來(lái)過(guò)去一年那么火，而且這個(gè)勢(shì)頭已經(jīng)很明顯了，現(xiàn)在我們?cè)谝痪€做項(xiàng)目時(shí)候，有些頗為不錯(cuò)的項(xiàng)目并沒(méi)有那么容易，所以我覺(jué)得會(huì)明確的冷。”

王鈞很中肯的說(shuō)出一個(gè)事實(shí)，VC和項(xiàng)目也是一個(gè)供需杠桿關(guān)系，蹺蹺板怎么坐，你覺(jué)得呢？

九

一位數(shù)十年從業(yè)的美元后期VC（不愿署名），言簡(jiǎn)意賅：

“春江水暖鴨先知，我感覺(jué)：

1、沒(méi)有像樣的創(chuàng)業(yè)者；2、沒(méi)有像樣的跑道；3、可以休假去了；4、可以交談的創(chuàng)業(yè)者項(xiàng)目太貴；5、最近一大批手里有錢的創(chuàng)業(yè)公司還跑出來(lái)融資，讓人感到恐懼了；”

這是一位起投金額在3000萬(wàn)美金以上的VC，接受收集完的第4天后，他果然出去休假了。

他投得起，但是他沒(méi)得投，因?yàn)椋夯旧峡梢猿鰜?lái)創(chuàng)業(yè)的都出來(lái)創(chuàng)業(yè)了，而且他們并不缺錢。

十

在這次收集中，還額外收獲了一首小詩(shī)，來(lái)自ATA的董事長(zhǎng)馬肖風(fēng)：

“沒(méi)有所謂的寒冬，都是媒體的故事。

創(chuàng)業(yè)者忘了季節(jié)的變化最好，專注于自己的產(chǎn)品最重要。

所謂季節(jié)變化都是投機(jī)者的語(yǔ)言，人算不如天算。

做好自己的事，經(jīng)歷四季的變化。

人生就是享受跌宕起伏的過(guò)程。

什么是風(fēng)景，變化就是風(fēng)景，風(fēng)景就是他人生活的地方，風(fēng)景就是無(wú)人生活的地方?！?/p>

那么問(wèn)題來(lái)了：你站在橋上看風(fēng)景，看風(fēng)景的人在樓上看你… ...創(chuàng)業(yè)者，你在哪里？

十一

我另外還收集了七位來(lái)自VC和機(jī)構(gòu)的投資人，都通通不愿意署名，也說(shuō)得極其簡(jiǎn)單，并且不允許原話摘抄，我只好簡(jiǎn)單列舉下他們的觀點(diǎn)：

1、項(xiàng)目都TMD太貴了。

2、吹牛逼的太多了。

3、跟風(fēng)概念來(lái)騙我們的人太多了，還要賠笑接客。

4、好項(xiàng)目你們?cè)谀睦?，快?lái)找我。

5、你們不知道投資人成長(zhǎng)速度比創(chuàng)業(yè)者更快嗎？

6、哥，我說(shuō)了，常識(shí)，給我常識(shí)！

7、專業(yè)一點(diǎn)，大家都很忙的好嗎… ….

十二

收集到最后，芥末堆同學(xué)已無(wú)語(yǔ)凝噎，引用一段刷爆朋友圈的總結(jié)作為結(jié)束：

一個(gè)厚道的投資人，不但對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有幫助，更重要的是知道把利益空間留給創(chuàng)業(yè)者、留給二級(jí)市場(chǎng)投資者，也是降低自己的風(fēng)險(xiǎn)，可惜這樣謙遜和體面的投資人越來(lái)越少，而且全鏈條評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的更少。

如果你作為創(chuàng)業(yè)者不懂這些，不妨花錢請(qǐng)教分析師，或者干脆接受估值低、出錢少的投資方，給自己留余地。