一、行業(yè)概況

課外輔導(dǎo)市場(chǎng)一直以來被認(rèn)為是有著巨大市場(chǎng)規(guī)模的領(lǐng)域，但具體規(guī)模數(shù)據(jù)一致沒有官方披露。2005年國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示：校外培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模約為3000億人民幣，且至今沒有進(jìn)一步披露。

中國青少年研究中心家庭教育研究所曾經(jīng)在2011年5~6月對(duì)北京、哈爾濱、石家莊、銀川、成都、西安、南京、廣州8個(gè)城市4960個(gè)家庭的義務(wù)教育階段家庭進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查顯示：在義務(wù)教育階段，我國城市家庭教育支出平均占家庭養(yǎng)育子女費(fèi)用總額的76.1%，占家庭經(jīng)濟(jì)總收入的30.1%。自上世紀(jì)90年代以來，家庭的教育支出以平均每年29.3%的速度增長(zhǎng)，明顯快于家庭收入的增長(zhǎng)，也快于國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)。

2013年國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告顯示，全國城鎮(zhèn)居民人均總收入29547元；全年農(nóng)村居民人均純收入8896元；大陸總?cè)丝?36072萬人，其中城鎮(zhèn)常住人口73111萬人?？紤]到子女教育支出受年齡段影響，搜狐教育研究院基于城鎮(zhèn)居民總收入的10%推導(dǎo)為家庭經(jīng)濟(jì)收入（21602億），那么其30.1%即中國課外輔導(dǎo)市場(chǎng)規(guī)模也已達(dá)到驚人的：6500億人民幣！

（一）課外輔導(dǎo)領(lǐng)域特點(diǎn)

1、總量大

教育部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末普通高中在校生3311萬人；普通初中在校生6333萬人；普通小學(xué)在校生1.14億人。換言之，K12市場(chǎng)潛在學(xué)員量超過2.1億人次。

另外，由于我國教育資源極度不平衡，中高考等選拔性考試和擇校、分班需求下課輔基本屬于剛性需求。由于孩子成長(zhǎng)的不可逆性帶來試錯(cuò)成本極高，家庭對(duì)于教育價(jià)格并不敏感。

2、競(jìng)爭(zhēng)熱

K12市場(chǎng)整體呈現(xiàn)高度分散特點(diǎn)，并且由于不同省市選拔性考試課標(biāo)、命題、教材、師資差異顯著，標(biāo)準(zhǔn)化擴(kuò)張難度高。但進(jìn)入門檻卻相對(duì)較低，且預(yù)付模式下現(xiàn)金流良好，使得培訓(xùn)機(jī)構(gòu)高度分散。

需注意的是我國K12階段學(xué)生課外時(shí)間是非常有限的，且更換成本很高，課輔培訓(xùn)是一個(gè)非常重視效果的服務(wù)體系，家長(zhǎng)絕無可能僅僅為了品牌大、環(huán)境好、試試看等等非核心因素而去忽略對(duì)子女學(xué)習(xí)效果的保障。

3、分離性

相較于其他消費(fèi)，教育消費(fèi)突出特點(diǎn)在于：選擇者與消費(fèi)者是分離的——家長(zhǎng)選擇、孩子消費(fèi)。這就導(dǎo)致了本身重視結(jié)果的行業(yè)又加上信息高度不對(duì)稱，家長(zhǎng)盲目關(guān)注成績(jī)提升來決定消費(fèi)選擇，而忽視過程積累以及家庭教育和受教育主體對(duì)結(jié)果的影響。

教育消費(fèi)只是提供一種服務(wù)過程，學(xué)習(xí)效果是多因素作用結(jié)果，過度看重短期是目前行業(yè)一大問題，機(jī)構(gòu)在盲目迎合"金主"同時(shí)經(jīng)常給自己套上難以踐行的枷鎖。

4、延續(xù)強(qiáng)

相較于職業(yè)、留學(xué)等培訓(xùn)，其學(xué)員往往在完成一定期間課程并獲得相應(yīng)效果后停止課程。課外輔導(dǎo)服務(wù)貫穿于學(xué)生12年的教育時(shí)間，這12年的教育往往影響到一個(gè)學(xué)生一生的前途，因此受經(jīng)濟(jì)周期影響較小。

年齡段跨度和內(nèi)容銜接性使其具備長(zhǎng)期延續(xù)可能，機(jī)構(gòu)有機(jī)會(huì)為單一客戶提供長(zhǎng)期階段服務(wù)，大幅降低了市場(chǎng)成本。另外中學(xué)校學(xué)期相對(duì)固定，季節(jié)性較為穩(wěn)固且四季都有生意做。

（二）課輔培訓(xùn)主要機(jī)構(gòu)

中小學(xué)課后輔導(dǎo)市場(chǎng)非常具有中國特色，本身是中國教育體系衍生出來的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，在國外基本找不到對(duì)標(biāo)企業(yè)。早先很少有專門的公司運(yùn)營這項(xiàng)業(yè)務(wù)，需求簡(jiǎn)單由公辦機(jī)構(gòu)教師、退休教師、大學(xué)生等個(gè)人提供家教服務(wù)來滿足，而最早開始耕耘這片市場(chǎng)的學(xué)大、學(xué)而思等也都是由創(chuàng)始人做家教開始的。

學(xué)大2004年起從單純的家教中介向課外輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，學(xué)而思也差不多在同一時(shí)期從創(chuàng)始人的家教輔導(dǎo)班小作坊開始正規(guī)化經(jīng)營，此外較早介入該行業(yè)的還有巨人教育等，這批公司在新東方等機(jī)構(gòu)享受著留學(xué)相關(guān)培訓(xùn)的紅利時(shí)，開辟出了中國教育培訓(xùn)的另一個(gè)巨大的細(xì)分市場(chǎng)。

但新東方也很快注意到中小學(xué)領(lǐng)域機(jī)會(huì)，2008年起新東方針對(duì)13——18歲市場(chǎng)提出優(yōu)能中學(xué)計(jì)劃，發(fā)力中小學(xué)課外輔導(dǎo)市場(chǎng)，憑借品牌號(hào)召和渠道優(yōu)勢(shì)迅速搶占份額，目前已經(jīng)成為該細(xì)分領(lǐng)域規(guī)模最大的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。以下為年?duì)I收規(guī)模在1億元人民幣以上培訓(xùn)機(jī)構(gòu)大致情況（營收單位：億人民幣）

全國性：

區(qū)域性：

[1]我國課外輔導(dǎo)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)按照覆蓋范圍基本可以分為全國性、區(qū)域性兩類，全國性機(jī)構(gòu)分校遍布多個(gè)省區(qū)，區(qū)域性機(jī)構(gòu)往往集中在某個(gè)省市運(yùn)營。

[2]以上數(shù)字新東方、學(xué)大、好未來、昂立來自最近披露最近12個(gè)月財(cái)報(bào)；其他數(shù)據(jù)來自企業(yè)負(fù)責(zé)人及媒體披露年度營收數(shù)據(jù)。

[3]昂立為截止2012年12月31日財(cái)報(bào)中公司未合并報(bào)表前總體營收規(guī)模，昂立收入除課外輔導(dǎo)外還包含幼兒、留學(xué)、職業(yè)教育等領(lǐng)域。

附：昂立教育相關(guān)業(yè)務(wù)覆蓋領(lǐng)域示意：

由于我國民辦教育行業(yè)發(fā)展較晚，且相關(guān)政策并不健全，上市公司數(shù)量有限。且昂立教育業(yè)務(wù)包含較廣泛不易于拆分對(duì)比，所以上述課外輔導(dǎo)企業(yè)中僅有四家數(shù)據(jù)來源為公開披露財(cái)報(bào)，因此以下對(duì)比僅圍繞規(guī)模體量最大且作為上市企業(yè)有較完整財(cái)務(wù)披露的新東方、好未來、學(xué)大三家公司。

二、模式差異

雖然上述幾家企業(yè)都是做傳統(tǒng)線下課外輔導(dǎo)，但是其模式和業(yè)務(wù)差異顯著：

（一）大班授課：

采用面對(duì)面教學(xué)方式，且每個(gè)教室有超過40人以上的學(xué)生。這是最傳統(tǒng)的課外輔導(dǎo)形式，其優(yōu)勢(shì)在于一個(gè)教室可以為多學(xué)生提供服務(wù)，學(xué)生多為口碑傳播奠定基礎(chǔ)；且該模式下易保障老師收入，能夠吸引高水平教師。

但是大班缺點(diǎn)在于開班難度大，大班教室和場(chǎng)地成本高于小班，畢竟60、70人班級(jí)比20人難報(bào)滿，如果為大班準(zhǔn)備了教室面積卻沒有影響力來開出大班對(duì)于機(jī)構(gòu)明顯是不利的；單個(gè)教師對(duì)學(xué)生關(guān)注有限，更多水平不一的學(xué)員一同授課一定程度影響效果，這也是該模式逐漸下降原因。

三家主要機(jī)構(gòu)目前只有新東方優(yōu)能有一定程度的大班業(yè)務(wù)，總體上新東方大班占到全部班級(jí)36%。優(yōu)能憑借地利（和海外考試并用教學(xué)點(diǎn)，教室方面有協(xié)同性）；人和（傳統(tǒng)名師聚集和集團(tuán)口碑效應(yīng)）兩大優(yōu)勢(shì)預(yù)計(jì)未來依舊會(huì)強(qiáng)化該部分，畢竟這種模式下教師個(gè)人和機(jī)構(gòu)都有可觀收益，有利于保障教學(xué)水平、口碑傳播和人員穩(wěn)定。

（二）小班教學(xué)：

采用面對(duì)面教學(xué)方式，且每個(gè)教室有10——40學(xué)生。學(xué)而思主打小班模式，優(yōu)能中學(xué)除大班外也有一定數(shù)量小班業(yè)務(wù)。

這是目前發(fā)展最快速的市場(chǎng)，主要有以下四個(gè)方面原因：1、20人左右班級(jí)一般5人能保住成本，機(jī)構(gòu)開班壓力?。?、老師可以關(guān)注到每一個(gè)同學(xué)需求，效果保證好；3、小班教學(xué)模式讓同學(xué)間有一定互動(dòng)，降低學(xué)習(xí)枯燥；4、收費(fèi)可以被絕大多數(shù)家庭所接收，有市場(chǎng)。

（三）一對(duì)一（VIP）：

相對(duì)小班更加精品化，主要至1個(gè)老師面對(duì)面輔導(dǎo)5個(gè)（含5）及以下學(xué)生的形式。學(xué)大和智康主打1對(duì)1，其他1對(duì)n（n≤5）在學(xué)大被稱為"小組"模式，新東方稱為VIP模式。（優(yōu)能中學(xué)VIP業(yè)務(wù)收入未并入此前統(tǒng)計(jì)）

隨著中國高收入家庭數(shù)量的增多和人們對(duì)個(gè)性化輔導(dǎo)需求的增加，這種以學(xué)生的具體情況和需求為基礎(chǔ)的個(gè)性化輔導(dǎo)服務(wù)近年來不斷普及。其與中國傳統(tǒng)的家教服務(wù)非常接近，只是由專門的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)來運(yùn)作以后，分工更加細(xì)致，教學(xué)質(zhì)量等也更有保證，而且服務(wù)要求的進(jìn)一步提升。甚至在實(shí)際操作中，雖然學(xué)生面前是一個(gè)老師，但由于分工、學(xué)科差異實(shí)際上學(xué)生享受的是n對(duì)1的模式，即針對(duì)每名學(xué)生配備多人的教學(xué)團(tuán)隊(duì)提供服務(wù)。

但是一對(duì)一的缺陷在于：1、單個(gè)學(xué)生對(duì)于教師時(shí)間、場(chǎng)地占用固定，利潤(rùn)率低；2、雖然家長(zhǎng)支付不菲費(fèi)用，但是教師收入難敵班組，優(yōu)秀教師留不??；3、課時(shí)單價(jià)在200/小時(shí)左右，一般家庭不具備長(zhǎng)期承載力，力所不能及的短期輔導(dǎo)背后往往承載家長(zhǎng)不現(xiàn)實(shí)期望值。

總之：班級(jí)教學(xué)是最傳統(tǒng)的教學(xué)模式，受中小學(xué)生需求分散、地緣要求高、自律性差等影響，課外輔導(dǎo)每個(gè)班次招生人數(shù)一般不太可能有像留學(xué)英語培訓(xùn)那樣幾百人的規(guī)模，隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的開班招生要超過30人以上也比較難。班級(jí)對(duì)教師的要求與班級(jí)容量成正比，教學(xué)經(jīng)驗(yàn)豐富、課堂控制能力強(qiáng)的明星教師目前仍能保持百人以上班級(jí)，所以名師也一直以來都是各大培訓(xùn)機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的稀缺資源。

相對(duì)與班級(jí)模式，VIP對(duì)教師要求不那么高，更強(qiáng)調(diào)匹配。整體看進(jìn)入門檻較低，復(fù)制、擴(kuò)張容易，但是由于飛速發(fā)展近年來也出現(xiàn)一些問題。該模式可以說是"勞動(dòng)密集型"業(yè)務(wù)，利潤(rùn)率也相對(duì)較低，所以新東方、好未來都強(qiáng)調(diào)管控VIP/1對(duì)1增長(zhǎng)，新東方要求控制在集團(tuán)收入20%以下，好未來表示不會(huì)讓智康的營收占比超過30%。

三、學(xué)生差異

由于三家公司模式和發(fā)展的差異，所以其面向群體也有所差異，大致情況如下圖所示：

1、優(yōu)能中學(xué) & 好未來

這兩個(gè)班組模式代表機(jī)構(gòu)從學(xué)生群體上市典型"倒三角"和"正三角"的區(qū)別，學(xué)而思最初是小學(xué)奧數(shù)起家，針對(duì)小升初的培優(yōu)考試一直是其主要業(yè)務(wù)；優(yōu)能中學(xué)起步晚于學(xué)而思，且從學(xué)生思維角度高中與大學(xué)契合度高，所以做慣了大學(xué)生生意的新東方直接高中切入。

這兩種模式各有利弊，學(xué)而思的方式底層穩(wěn)固，小學(xué)——初中——高中，為續(xù)報(bào)奠定了良好基礎(chǔ)。所以好未來無論在e度社區(qū)的投入還是投資早教領(lǐng)域的寶寶樹，整體策略都是從底層捕捉用戶，因此在疑惑好未來每年極低的市場(chǎng)投入占比時(shí)候需要考慮其給互聯(lián)網(wǎng)的大量"不賺錢"的投入均起到市場(chǎng)推廣作用。

該模式的壞處在于競(jìng)爭(zhēng)激烈下面臨上層生源流失的威脅，以北京市場(chǎng)為例，高思、杰睿、優(yōu)能均在不同細(xì)分范疇去搶奪，優(yōu)能初中已經(jīng)連續(xù)多年打出接近免費(fèi)的價(jià)格來爭(zhēng)奪初一生源意在釜底抽薪。

"倒三角"模式下雖然可以通過搶奪打開生源，但首先"搶奪"也需要大量成本投入；其次，學(xué)生隨著年齡增長(zhǎng)，公辦學(xué)校留給課外機(jī)構(gòu)的時(shí)間越來越少，家長(zhǎng)對(duì)成績(jī)的結(jié)果導(dǎo)向越來越迫切，對(duì)于教師、教學(xué)的要求也會(huì)更高；最后，但就新東方而言優(yōu)能目前定位中學(xué)，小學(xué)年齡段生源被泡泡掌握，但是泡泡定位無法滿足應(yīng)試需求，是給優(yōu)能空間還是調(diào)泡泡結(jié)構(gòu)或?qū)⑹切聳|方即將面臨的選擇。

2、漏斗形生源的VIP

基于需求和費(fèi)用考慮，大多數(shù)家庭往往在早期給孩子采用班組模式，后期隨著問題暴露和考試臨近開始考慮VIP，這就使得VIP模式下初三、高三學(xué)生占主力，其他年齡段即使有需求，但是課時(shí)消耗往往也比較小。

雖然初三、高三學(xué)生需求旺盛，但這屬于典型的"漏斗型"生源，即由于學(xué)生在一個(gè)學(xué)期結(jié)束后會(huì)升至高中（部分程度有續(xù)報(bào)需求）、大學(xué)（不再有續(xù)報(bào)需求），機(jī)構(gòu)必須重新獲取生源，該模式機(jī)構(gòu)需要不斷進(jìn)行學(xué)員招募。且一對(duì)一模式單個(gè)老師服務(wù)學(xué)員有限，不利于口碑傳播，即使口碑帶來學(xué)生，單個(gè)教師能帶課時(shí)間段固定，也無法滿足全部需求。所以1對(duì)1\VIP模式下機(jī)構(gòu)用于招生的營銷費(fèi)很高。

從上圖可以明顯看出，學(xué)大教育每年市場(chǎng)投放在營收中都有占到10%以上，數(shù)倍于公司利潤(rùn)。其線上產(chǎn)品"e學(xué)大"的發(fā)布本身或許也是希望一定程度依賴自身產(chǎn)品轉(zhuǎn)化學(xué)員并且通過對(duì)學(xué)習(xí)過程的依賴延長(zhǎng)服務(wù)期，從而提升利潤(rùn)率。當(dāng)優(yōu)能、學(xué)而思做VIP業(yè)務(wù)時(shí)，雙方不約而同的是在自身班組業(yè)務(wù)中發(fā)掘有需求的學(xué)生，核心就是要降低市場(chǎng)部分投入從而轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。

四、規(guī)模范圍

教育培訓(xùn)行業(yè)先天分散，幾大行業(yè)龍頭合計(jì)在整個(gè)課外市場(chǎng)總量中占比不足5%，且比較集中在北京、上海等國際化大城市。

依據(jù)學(xué)生數(shù)量及人均GDP，可以將全國分為五級(jí)市場(chǎng)，北京，上海，廣州，深圳等一線城市行業(yè)集中度較高，進(jìn)入品牌化競(jìng)爭(zhēng)階段，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定；杭州，南京，重慶，西安，成都等二線城市是上市公司進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展?fàn)帄Z的主要區(qū)域。 一級(jí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)規(guī)模及行業(yè)格局基本穩(wěn)定，二線城市潛力很大，是業(yè)務(wù)拓展的主要區(qū)域，三線及以下市場(chǎng)全國性品牌較少進(jìn)入。

下圖列示了不同機(jī)構(gòu)教學(xué)點(diǎn)的全國分布情況，從城市上看，學(xué)大教育城市最多，但是其教學(xué)點(diǎn)面積普遍較小，最近一年年報(bào)披露，教學(xué)點(diǎn)平均面積為677平米；好未來2013財(cái)年平均教學(xué)點(diǎn)面積為752平米；新東方新建教學(xué)點(diǎn)面積則普遍為800——1500平米。

從上圖不難看出，三家機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)設(shè)立的重合度很高；新東方基本覆蓋一二線城市，學(xué)大則在一定程度上深入三四線城市。雖然分布廣泛，但是機(jī)構(gòu)營收來源相對(duì)集中：

新東方：截至2013年5月31日，北京、上海、武漢、廣州四個(gè)城市貢獻(xiàn)新東方總收入的41.6%；針對(duì)K12領(lǐng)域，2013財(cái)年總的學(xué)員量為75萬人次，其中來自北京、西安、南昌的招生占比分別為21.5%、12.1%、5.4%。

好未來：北京、上海2011——2013財(cái)年分別貢獻(xiàn)好未來營收總額的96.2%、88.5%和77.4%。雖然好未來上市以來一直強(qiáng)化異地?cái)U(kuò)張戰(zhàn)略，但拓展速度并不快，地方城市對(duì)機(jī)構(gòu)品牌認(rèn)知弱、原有教研優(yōu)勢(shì)難直接復(fù)制、當(dāng)?shù)厝狈熧Y管理人員是主要原因。

學(xué)大教育：2013年度北京學(xué)大貢獻(xiàn)了集團(tuán)11%的收入，西安、上海、廣州、天津和南京合計(jì)貢獻(xiàn)了29.4%的收入。相對(duì)于其他兩家學(xué)大收入比較均衡，但這主要是由于一對(duì)一模式固有分散性特征決定。

五、運(yùn)營效率

隨著人員、場(chǎng)地等成本日益增加，精細(xì)化管理向運(yùn)營要效率成為機(jī)構(gòu)未來競(jìng)爭(zhēng)的核心，以下我們僅從數(shù)據(jù)角度進(jìn)行評(píng)析：

注解：

1、教學(xué)面積數(shù)據(jù)基于企業(yè)年報(bào)中披露的總教學(xué)場(chǎng)地除以教學(xué)點(diǎn)數(shù)量。由于好未來披露單獨(dú)列示了辦公用地面積，分母對(duì)明確辦公用地做了剔除，而學(xué)大教育則為合計(jì)數(shù)；

2、新東方?jīng)]有披露集團(tuán)教學(xué)場(chǎng)地總面積，公司CFO謝東螢僅在2014財(cái)年Q1電話會(huì)議中表示"未來大部分增長(zhǎng)都將是K12教學(xué)點(diǎn)，滿級(jí)在800——1000平方米和1500平方米，通常三層，位于中小學(xué)聚集區(qū)附近"。后續(xù)計(jì)算比照中位數(shù)：1000平方米]

3、新東方在財(cái)報(bào)中未披露專屬K12教師和員工數(shù)據(jù)，且考慮到其不同業(yè)務(wù)共用教學(xué)中心和運(yùn)營員工的現(xiàn)狀，列示數(shù)據(jù)為集團(tuán)總數(shù)，但在計(jì)算人均產(chǎn)值時(shí)其分母亦對(duì)應(yīng)調(diào)整為集團(tuán)總營收（59.51億人民幣）。

4、好未來教師數(shù)據(jù)來自截至2013年2月28日財(cái)報(bào)，年報(bào)披露日全職雇員5808人，其中含全職教師2787人，另有兼職教師1263人，計(jì)算產(chǎn)值時(shí)采用2013財(cái)年?duì)I收數(shù)據(jù)（14億人民幣）。

（一）學(xué)員：從客單價(jià)角度學(xué)大教育14413元最高，這主要是由于學(xué)大1對(duì)1模式單價(jià)高；同樣班組業(yè)務(wù)的優(yōu)能和學(xué)而思相比，在學(xué)而思業(yè)務(wù)包含高單價(jià)的智康情況下，新東方人均3398仍然大幅超過學(xué)而思，一方面由于中學(xué)高年齡段收費(fèi)較高；另一反面背靠新東方的渠道、口碑，優(yōu)能具備一定品牌溢價(jià)。

（二）坪效：按照上表計(jì)算的坪效數(shù)據(jù)，優(yōu)能、學(xué)而思、學(xué)大每平米年產(chǎn)值分別為3583元、8914元、7751元，好未來最高。由于新東方面積是估計(jì)數(shù)字，不做嚴(yán)謹(jǐn)分析，學(xué)大在包含辦公面積的情況下，單位教學(xué)點(diǎn)坪效達(dá)到7751元[企業(yè)Q4季報(bào)公布的全年數(shù)據(jù)是7502，搜狐計(jì)算依據(jù)?年報(bào)總物業(yè)租賃面積276348㎡+自由物業(yè)2358㎡]，這一方面與1對(duì)1模式下重視坪效考核且學(xué)大最近一年改善教學(xué)點(diǎn)布局有關(guān)；其次，班組模式考慮到同時(shí)段開班數(shù)量和班級(jí)容量一般需要比較大的教學(xué)點(diǎn)面積，但是這些教學(xué)點(diǎn)在平日基本無法利用，1對(duì)1平日仍可接待可以自主安排時(shí)間的個(gè)性化學(xué)習(xí)者。

（三）人工：新東方、好未來、學(xué)大單位教師年產(chǎn)值分別為35萬元、34萬元和26萬元；加上其他工作人員，三家機(jī)構(gòu)單位雇員年創(chuàng)收分別為：19.4萬、19.8萬和14.3萬?？梢姲嘟M模式的兩家龍頭在運(yùn)營效率上非常接近，1對(duì)1模式對(duì)其他人力的消耗較大。

在剛剛過去的2014財(cái)年，好未來教學(xué)點(diǎn)僅凈增加20個(gè)（增幅僅7.84%），卻支撐了38.9%的營收增長(zhǎng)和創(chuàng)造了81.2%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，這在一定程度上得益于系統(tǒng)化精細(xì)化管理，因?yàn)楹梦磥斫o將近600個(gè)小班教學(xué)點(diǎn)進(jìn)行了擴(kuò)容。

過去教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提到擴(kuò)張就是增加教學(xué)中心，但是整個(gè)2014財(cái)年好未來用"擴(kuò)容"代替"擴(kuò)張"，一方面避免了新開中心的巨大投入，畢竟擴(kuò)容在部分人員設(shè)施上是可以通用的；另一方面"擴(kuò)容是建立在成熟中心基礎(chǔ)之上的，無疑減少了走向成熟期時(shí)間，降低風(fēng)險(xiǎn)。這種思路實(shí)際上是對(duì)公司精細(xì)化管理提出了更加高標(biāo)準(zhǔn)的要求，因?yàn)榧瘓F(tuán)需要對(duì)于各地教學(xué)中心運(yùn)營狀況以及周邊物業(yè)情況都有較好把控，才能保證適時(shí)適度的擴(kuò)張步伐。

六、線上教育

隨著90后開始退出高中，未來課外輔導(dǎo)群體將主要面向相伴互聯(lián)網(wǎng)而生的00后，在線教育低齡化趨勢(shì)勢(shì)不可擋，這就對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)借力互聯(lián)網(wǎng)提出了考驗(yàn)。 對(duì)于傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)，在前景不明的現(xiàn)在盲目犧牲線下顯然是不明智的，但仍需注意以下方面機(jī)會(huì)：

1、通過互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)化學(xué)習(xí)過程管理?；ヂ?lián)網(wǎng)為批量且迅速進(jìn)行學(xué)生數(shù)據(jù)收集、分析提供可能，數(shù)據(jù)分析管理不禁為教師教學(xué)提供幫助，且有利于將學(xué)習(xí)過程、效果、問題與家長(zhǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)溝通，緩解選擇者和使用者脫節(jié)帶來的問題；

2、建設(shè)可兼容的學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)。學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)重在指導(dǎo)學(xué)生和教師強(qiáng)化效率，隨著人力成本上漲，用系統(tǒng)部分取代人工可以大幅度提高效率，增加企業(yè)和教師收益。企業(yè)除了系統(tǒng)搭建外，還須考慮系統(tǒng)未來的兼容性，以便在"平臺(tái)"出現(xiàn)后迅速借力。

3、重視硬件和教學(xué)內(nèi)容開發(fā)。傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最大優(yōu)勢(shì)就是對(duì)教育內(nèi)容的理解、掌握。LearnDash近期披露美國移動(dòng)學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)顯示：預(yù)計(jì)到2016年，100%的K12學(xué)生將移動(dòng)設(shè)備用于教育。過去教育是服務(wù)業(yè)，未來教育是否可以兼容制造業(yè)，不妨借用新東方做圖書出版的思路——在傳播內(nèi)容、品牌的同時(shí)還可以賺實(shí)體的錢。

總結(jié)：中國中小學(xué)課外輔導(dǎo)市場(chǎng)過去幾年成長(zhǎng)非常迅速，但目前看該市場(chǎng)在部分城市競(jìng)爭(zhēng)激烈，但總量遠(yuǎn)沒有飽和，也沒有強(qiáng)勢(shì)品牌出現(xiàn)，未來仍有機(jī)會(huì)；高度分散的市場(chǎng)、低齡服務(wù)對(duì)象對(duì)地理范疇剛性要求保護(hù)了一批地方機(jī)構(gòu)，但是全國性品牌的擴(kuò)張策略已經(jīng)非常明朗，地方機(jī)構(gòu)需要用差異性穩(wěn)定自身地位；隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展和房租、人力上漲，精細(xì)化管理，通過技術(shù)手段提成效率成為未來競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。

長(zhǎng)期看，課外輔導(dǎo)的長(zhǎng)期需求和巨大空間足可以支撐起市值更高的公司，該領(lǐng)域未來也會(huì)培育出更多新的上市公司和知名機(jī)構(gòu)。