芥末堆迅：全國人大常委會于2015年12月27日下午表決通過《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定》。根據(jù)決定，實行注冊制，具體實施方案由國務(wù)院作出規(guī)定，報全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。決定自明年3月1日施行，期限為兩年。

芥末君理解注冊制，除了看誰來審、審什么、以及發(fā)行節(jié)奏和價格是否市場化，最重要的還是看想要上市的教育公司對殼資源的價值判斷。無論如何，股票發(fā)行實行注冊制后“殼”資源價值將會降低 ，這是毋庸置疑的。

國泰君安稱，未來隨著注冊制提速、供給增加、退市趨嚴、監(jiān)管加強，殼價值價值將降低，會減少尋租和投機行為。川財證券也認為，理論上講，注冊制難免會導致A股殼價值的降低，預(yù)計小盤殼資源2016年上半年將上演最后的瘋狂。

IPO注冊制授權(quán)決定獲通過之前，借殼上市是注冊制及轉(zhuǎn)板機制實施之前的權(quán)宜之計。今后一旦注冊制落地，代價高昂的借殼上市對教育公司的吸引力將陡然下降。

2015年6月15日，新三板公司華圖教育發(fā)布公告，終止與*ST新都資產(chǎn)重組，宣告借殼上市失敗。有消息說，借殼上市或遭政策層面上的排擠，這一切都是為了今后推行注冊制。