（圖片來源／PEXELS）

芥末堆文，近日，“2016 i-EDU教育產(chǎn)業(yè)投資人峰會”在京舉行，富國富民投資董事長王世渝發(fā)表了主題為《全球并購，中國整合》的演講。

“中國將掀起全球第六次并購浪潮?！蓖跏烙逭f，中國GDP增長速度去年是6.9％，今年可能還會更降低一些，但在中國經(jīng)濟總體增速下滑的同時，中國全球并購浪潮一浪高過一浪，今年第一季度中國對外并購超過一千億美元，大概是前年或者上前年一年的對外并購交易額。五年前他第一次提出“全球并購，中國整合”這一概念，五年后的今天，“全球并購，中國整合”正在成為一個新的中國經(jīng)濟，中國資本走出去，中國企業(yè)走出去的一種全新模式。

過去一百年中的五次全球并購浪潮，與中國沒有多大關(guān)系，最多是最近十年左右，參與了一些零碎的事務(wù)（如聯(lián)想并購國際IBM筆記本電腦），這次“全球并購，中國整合”的機會，源自于以下的背景環(huán)境。

王世渝說，1978年中國改革開放，把大門打開，讓全世界的過剩產(chǎn)能，全世界第二次工業(yè)革命所有要素用30多年時間流進中國，中國獲得了整個第二次工業(yè)革命在中低產(chǎn)業(yè)水平階段的產(chǎn)業(yè)存量，在中國被填滿的時候，動力也就沒了。此時，形成一個全球性的產(chǎn)業(yè)和金融生態(tài)，就是中國和全球產(chǎn)業(yè)和資本市場的關(guān)系叫做嚴重價值倒掛，所有高端裝備制造，所有高端產(chǎn)業(yè)從研發(fā)到制造都在發(fā)達國家，中國缺技術(shù)，缺管理，缺品牌，高端消費品幾乎沒有一個來自中國原創(chuàng)。中國所產(chǎn)生的消費品能夠出口的都得貼上別人的品牌，在中國大行其道的高端消費品都是國際品牌，這種產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈關(guān)系導(dǎo)致中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必須轉(zhuǎn)型升級。

“中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級所遇到的障礙和瓶頸全部在發(fā)達國家?！蓖跏烙逭f，通過“兩創(chuàng)”和“去產(chǎn)能”也好，現(xiàn)在都遇到了瓶頸，想要突破的話，有兩條路可走，一條是往比中國落后的國家去，把過剩產(chǎn)能往“一帶一路”北邊一條線，南方一邊線轉(zhuǎn)移；還有一條路就是到發(fā)達國家從事并購。通過資本并購把發(fā)達國家企業(yè)、文化、技術(shù)、管理和中國企業(yè)進行重組整合，徹底幫助中國完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

王世渝說，如今中國的現(xiàn)狀是供給能力跟不上消費需求，很多國人拿著錢跑到海外消費。扭轉(zhuǎn)這一局面的方法只有一個，就是通過并購整合，解決中國的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題，讓中國不至于掉入中等收入陷阱或者是產(chǎn)業(yè)空心化。他推斷，未來的五到十年，一定是中國資本全球化，通過全球并購中國整合實現(xiàn)中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的浪潮。

王世渝表示，由于發(fā)達國家的社會綜合成本比中國高很多，產(chǎn)品利潤率又很低，導(dǎo)致發(fā)達國家的企業(yè)估值比中國低很多。中國企業(yè)可以用很低的價格買到發(fā)達國家很有價值的公司，然后跟中國產(chǎn)業(yè)市場進行重組整合，創(chuàng)造出整合價值，整合效益，然后跟中國資本市場對接，獲得真正的優(yōu)良資本收益。但是，中國公司成長時間太短，只有30年的成長史，而西方這些產(chǎn)業(yè)是300年的歷史，往往中國公司到海外去并購，落了很多笑話，出了很多洋相，把中國劣勢，中國不講誠信，信口開河的商業(yè)行為帶到了國際上，給發(fā)達國家的企業(yè)并購交易帶來很多困惑。很多公司愿意賣給中國，但又擔心賣給中國人以后被搞砸，所以這個問題已越來越嚴峻。在這個情況下，“金融在前。產(chǎn)業(yè)在后”的模式被提出，即盡可能培育出好的金融資本，讓金融資本和產(chǎn)業(yè)資本之間不產(chǎn)生沖突，然后把發(fā)達國家的優(yōu)良企業(yè)并購后，再跟中國產(chǎn)業(yè)進行重組整合，幫助中國轉(zhuǎn)型升級。所以這次“全球并購，中國整合”掀起的第六次并購浪潮，對中國來講是一個千年商機。

對于教育產(chǎn)業(yè)，王世渝表示，教育從理念、方法到模式，從大學、研究生到博士，到各種學科，到小朋友，大量的中國人跑到國外去讀書，就是因為中國自己的教育能力、教育平臺有問題。而教育領(lǐng)域同樣有很多并購機會，國際市場上有很多做教育的平臺，都是私立，商業(yè)性的，無論是幼兒教育，還是素質(zhì)教育，還是各種各樣的行為教育、功能教育、專業(yè)性教育，每個層次每個年齡段在國際上都有非常優(yōu)良的學校，可以成為并購整合的對象。