砰!郁金香形狀的杯子碰在一起，紅酒沿著玻璃壁流淌下來(lái)。

楊勇和劉映東相視一笑。4.5億元人民幣，這可不是一筆小錢，不管怎么說(shuō)也值得喝上一杯。更何況，祝酒可是任何一個(gè)融資新聞發(fā)布會(huì)的保留節(jié)目，身為主角，怎能錯(cuò)過(guò)。

“董事長(zhǎng)?！眲⒂硸|側(cè)了側(cè)身體，讓楊勇站到最中間的位置。作為這家公司的總裁，劉映東向來(lái)明白自己的角色。誰(shuí)是男一號(hào)，誰(shuí)是男二號(hào)，什么時(shí)候應(yīng)該往前沖，什么時(shí)候應(yīng)該往后退，這么微妙又明擺著的道理，他懂。這一點(diǎn)，如果說(shuō)在一年多以前，那次不為人知的“內(nèi)斗”中，他曾經(jīng)有點(diǎn)吃不準(zhǔn)，或者拿不定主意的話，那么現(xiàn)在，2011年12月12日，龍文教育宣布第一輪融資成功的大喜之日，他完全知道該怎么做。

內(nèi)斗。沒(méi)錯(cuò)，楊勇就是這么說(shuō)的。

楊勇?lián)]揮手，滿不在乎，又笑逐顏開(kāi)。這是一個(gè)身材結(jié)實(shí)、舉止拘謹(jǐn)?shù)哪贻p人，不過(guò)，他說(shuō)話的口氣卻很大。他走過(guò)去，跟投資人、信中利集團(tuán)創(chuàng)始人汪潮涌碰杯，又跟另外一位投資人、深圳創(chuàng)東方的總裁肖水龍寒暄。他不是軍人出身，但是身體始終繃得筆直，像一根上好的發(fā)條。

最后，楊勇坐到記者面前，大聲說(shuō)：“只要培訓(xùn)基地足夠強(qiáng)，龍文可以一夜之間占遍全中國(guó)?！?/p>

龍文教育，諢號(hào)業(yè)界“成都小吃”，成立于2006年，主要開(kāi)展中小學(xué)一對(duì)一同步輔導(dǎo)業(yè)務(wù)。短短5年時(shí)間，這家公司已經(jīng)號(hào)稱“全中國(guó)規(guī)模最大的中小學(xué)課外輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)”。龍文教育在全國(guó)54個(gè)城市擁有1068家分校，學(xué)生超過(guò)10萬(wàn)人，專職員工1.5萬(wàn)人，算上兼職員工則有2萬(wàn)余人。有未經(jīng)證實(shí)的消息說(shuō)，龍文教育2011年?duì)I收12億元人民幣。相比之下，成立于2001年的學(xué)大教育，同樣做一對(duì)一同步輔導(dǎo)，盡管已經(jīng)在紐交所上市一年，也不過(guò)273家學(xué)習(xí)中心，年?duì)I收18.6億元人民幣。

汪潮涌說(shuō)：“中國(guó)教育企業(yè)再出一個(gè)新東方，指日可待?！?/p>

劉映東說(shuō)：“新東方規(guī)模40多億元，我們2012年?duì)I收估計(jì)有20多億元。只要翻番，我們就和新東方一樣大了?！?/p>

這時(shí)候，他們都不知道，再過(guò)短短三個(gè)月，這家公司將要經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)6年來(lái)最大的一次公眾危機(jī)。它會(huì)卷入一場(chǎng)“3·15”風(fēng)波，從商業(yè)倫理到商業(yè)模式，都遭人詬病。從報(bào)紙、電視臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)論壇到微博，關(guān)于龍文教育“無(wú)證經(jīng)營(yíng)”、“欠薪”、“擴(kuò)張過(guò)快”、“管理渙散”甚至“黑社會(huì)”的爭(zhēng)議，會(huì)紛至沓來(lái)。在龍文教育的離職員工中間，甚至有這樣的流言：“龍文擴(kuò)張得太快了，騎虎難下，2013年會(huì)有大危機(jī)?！?/p>

一位投資人說(shuō)：“1000多家分校，我不知道他怎么管。要收入高，盈利又高，這決不可能。只有放慢速度，它才可能有利潤(rùn)?！?/p>

一位龍文離職高管向《創(chuàng)業(yè)家》記者推算說(shuō)，龍文只有20%的分校是掙錢的。他說(shuō)：“教育培訓(xùn)是預(yù)收費(fèi)的行業(yè)，現(xiàn)金流很好，但是很大一部分是遞延收入。如果計(jì)算課時(shí)消耗減去支出，而不是收入減去支出的話，很多都是虧錢的?！?/p>

以匯眾益智為例。這家定位為數(shù)字娛樂(lè)職業(yè)教育的機(jī)構(gòu)，曾經(jīng)在2008年年初吸引到1000萬(wàn)美元的風(fēng)投。很短時(shí)間內(nèi)，匯眾從全國(guó)10幾家培訓(xùn)中心擴(kuò)張到40多家。因?yàn)閿U(kuò)張過(guò)快，又遇到2008年金融危機(jī)，風(fēng)投資金并未到位。很快，它又以幾乎同樣的速度縮減至20家。有業(yè)內(nèi)人士透露說(shuō)：“現(xiàn)在，只有5家賺錢，5家持平，還有10家都虧錢。”

一個(gè)耐人尋味并且已經(jīng)從劉映東那里得到證實(shí)的消息是：2011年，龍文撤換了總共54個(gè)城市中的15個(gè)城市的校區(qū)負(fù)責(zé)人，并計(jì)劃在2012年繼續(xù)撤換3-5位。劉映東反問(wèn)說(shuō)：“賠本你還繼續(xù)干?”

另一位投資人說(shuō)：“信中利是在一個(gè)非主流的時(shí)間，投了一家非主流的教育公司。我不懂汪潮涌為什么這么做。”

“熱三年，冷三年?！彼治稣f(shuō)，“2006年新東方上市，所以2007-2009年這三年，有四五十家教育企業(yè)獲得了投資。但最近兩年，已經(jīng)少有投資人關(guān)注教育行業(yè)了?！?/p>

教育行業(yè)的確一度被投資人看好。這個(gè)行業(yè)市場(chǎng)空間大，據(jù)德勤的報(bào)告顯示，市場(chǎng)總值在2012年將達(dá)到9600億元，平均復(fù)合增長(zhǎng)率12%。此外，教育行業(yè)是剛性需求、預(yù)付費(fèi)模式現(xiàn)金流好、受經(jīng)濟(jì)大勢(shì)影響小，這些都是利好因素。2006年9月，新東方第一個(gè)在紐交所上市，更是刺激了投資人的胃口。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007-2009年三年期間，在融資成功的教育企業(yè)中，其中12家加起來(lái)的融資額就有6億美元。

又一個(gè)三年快要過(guò)去，這些增值套現(xiàn)的欲望并未得到指望中的回報(bào)。

“VC投教育，全是眼淚。”一位投資經(jīng)理說(shuō)，“IDG投精英教育，失敗了。軟銀賽富投華育國(guó)際1000萬(wàn)，也失敗了。德同資本投東方標(biāo)準(zhǔn)，崩盤了。啟明和SIG投巨人學(xué)校2000萬(wàn)美元、凱雷投北科昊月5000萬(wàn)美元、凱鵬華盈投資匯眾的游戲?qū)W院1000萬(wàn)美元，全打水漂了。這都是沒(méi)上市的，上市的，軟銀賽富投環(huán)球雅思，要不是環(huán)雅賣掉，也出不來(lái)。鼎暉投學(xué)大，現(xiàn)在還出不來(lái)呢。只有老虎基金投新東方和學(xué)而思算成功，還都是陳曉紅一個(gè)人投的?！?/p>

2011年夏天，就在信中利為龍文做盡職調(diào)查期間，在美國(guó)上市的中國(guó)教育股集體股價(jià)大跌。到年底的時(shí)候，學(xué)大教育股價(jià)下跌73%，環(huán)球雅思股價(jià)下跌64%并在12月底出售給英國(guó)培生集團(tuán)。

在這么一個(gè)不冷不熱、不陰不陽(yáng)的時(shí)機(jī)，龍文教育竟然得到號(hào)稱是“中國(guó)教育行業(yè)有史以來(lái)最大筆融資”。后續(xù)的消息是，2012年3月，中國(guó)平安已經(jīng)開(kāi)始做盡職調(diào)查，可能向龍文注資1.5億元人民幣。