2013年7月20日，上市公司華聞傳媒發(fā)布股東決議，決定定向增發(fā)34億收購(gòu)8家文化傳媒類(lèi)企業(yè)，其中收購(gòu)澄懷科技100%的股權(quán)，這個(gè)懷澄科技在業(yè)內(nèi)引起巨大的猜疑，很多人搞不懂這家公司是干什么的，從公開(kāi)資料來(lái)看，是一家留學(xué)服務(wù)公司。

一、太傻的由來(lái)

懷澄科技（太傻網(wǎng)）的創(chuàng)始人武漢大學(xué)的一個(gè)學(xué)生：陶潛，因?yàn)橐鰢?guó)留學(xué)尋找留學(xué)信息，這樣開(kāi)始接觸語(yǔ)言考試和留學(xué)申請(qǐng)，當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)信息都不發(fā)達(dá)，陶潛因?yàn)樽詣?chuàng)一套背單詞的方法，針對(duì)新東方的紅寶書(shū)，自稱(chēng)黑寶書(shū)大火，后在上海開(kāi)發(fā)留學(xué)網(wǎng)站，以論壇做為主要的溝通方式崛起，2003年在北京成立北京懷澄科技發(fā)展有限公司，股東是陶潛和他老婆黃果，注冊(cè)資本50萬(wàn)。

911事件后使美國(guó)留學(xué)簽證越來(lái)越難，沒(méi)有中介敢大規(guī)模的做美國(guó)留學(xué)，很多留學(xué)生大多自發(fā)在網(wǎng)絡(luò)上形成一個(gè)個(gè)互幫互助的小群體，當(dāng)時(shí)出名的有寄托和太傻，早期的滴答美國(guó)不是很強(qiáng)。加上滴答中介太多，很多學(xué)生就自發(fā)的拒絕中介，在太傻上形成拒絕一切中介的論壇，一時(shí)成為留學(xué)生的樂(lè)土，大量學(xué)生留下自己的學(xué)習(xí)語(yǔ)言，申請(qǐng)學(xué)校，申請(qǐng)簽證的心得，風(fēng)靡一時(shí)，很多新東方的老師有時(shí)也給學(xué)生推薦，形成非常不錯(cuò)的口碑。

二、太傻被賣(mài)了

根據(jù)網(wǎng)上公開(kāi)的資料，2012年12月7日，澄懷科技作出股東決定，同意陶謙、黃果分別將持有的公司80%和20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給拉薩觀道和拉薩澄懷。同時(shí)增加注冊(cè)資本，注冊(cè)資本由原來(lái)的50萬(wàn)元增加到2050萬(wàn)元，本次增加的2000萬(wàn)元分別由拉薩觀道、拉薩澄懷以貨幣出資1600萬(wàn)元和400萬(wàn)元。

拉薩觀道的控股股東、實(shí)際控制人為陶謙。另外，拉薩澄懷則是由黃果出資設(shè)立，并于2012年12月3日在拉薩工商局登記注冊(cè)，拉薩澄懷成立時(shí)注冊(cè)資本為15萬(wàn)元，全部由黃果以貨幣方式出資。因此從這里可以看出，2個(gè)公司的股東在12月3日分別在拉薩注冊(cè)了2個(gè)公司，然后12月7日再把個(gè)人股份轉(zhuǎn)讓給了自己控制的公司。

2012年12月10日，澄懷科技作出股東決定，同意拉薩觀道將持有的公司49%股權(quán)（1004.5萬(wàn)元出資額）轉(zhuǎn)讓給天津大振。澄懷科技49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓作價(jià)3.43億元，即澄懷科技整體估值7億元。51%的股份還留在2個(gè)創(chuàng)始人手中。

2013年2月28日華聞新聞發(fā)表公告，100%收購(gòu)懷澄科技，7月20日公告股東通過(guò)，太傻現(xiàn)在可以說(shuō)，正式被賣(mài)掉了。在一連串眼花繚亂的資本運(yùn)作中，成為華聞傳媒的子公司了。

三、資本游戲

這到底是怎么樣的一次游戲呢，先從12月10日將49%股份轉(zhuǎn)讓給天津大振開(kāi)設(shè)說(shuō)起，天津大振是注冊(cè)在天津創(chuàng)智大廈203室為注冊(cè)地。公司成立與2012年10月8日，就是說(shuō)這個(gè)公司就是為了這次收購(gòu)專(zhuān)門(mén)成立的，注冊(cè)地已經(jīng)有多個(gè)基金公司注冊(cè)地，明顯是個(gè)私募資金老窩，從注冊(cè)資本看，天津大振是由華夏新興投資有限公司全資控股。這個(gè)華夏系的公司又是2010年在上海成立的投資公司，和北京三灣投資有限公司又有千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。股東和管理人都是一些長(zhǎng)期從事資本運(yùn)作，股權(quán)投資的老手。在最近從事定向增發(fā)方面頻頻出手。

中國(guó)的上市公司，如果沒(méi)有明顯的主業(yè)，基本上就會(huì)不斷的玩資本游戲，重組收購(gòu)增發(fā)不休。華聞傳媒的前身是一家海南的燃?xì)夤?，股?quán)變更后，大玩文化傳媒產(chǎn)業(yè)，這些資本大佬都是賺大錢(qián)的，沒(méi)人愿意踏踏實(shí)實(shí)的做實(shí)業(yè)的，像懷澄符合資本玩家的再次圈錢(qián)的工具而已。很難想象有人會(huì)真心去做好。

四、太傻的尷尬

太傻原本是一幫留學(xué)DIY的樂(lè)園，這里拒絕中介，太傻也從中獲益，但是這里有個(gè)問(wèn)題，太傻怎么賺錢(qián)，在大多中介沒(méi)有主攻美國(guó)的時(shí)候，太傻做美國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有觸動(dòng)中介的利益，但隨著奧巴馬總統(tǒng)大力宣傳美國(guó)留學(xué)的時(shí)候，現(xiàn)在的美國(guó)市場(chǎng)那是一日千里呀。原本否定中介，玩留學(xué)咨詢的把戲還有市場(chǎng)，面對(duì)大量中介學(xué)生你接不接，你到底是繼續(xù)做中介還是做咨詢公司。

因?yàn)橹薪樾枰魧W(xué)牌照和保證金，按照太傻的實(shí)力，申請(qǐng)或者買(mǎi)一塊牌照都不是問(wèn)題。但是如果你有自己名字的中介牌照了，論壇的DIY留學(xué)生怎么看待太傻，全國(guó)大量留學(xué)生給你這個(gè)中介做宣傳，很多中介就可以以太傻是中介為話柄攻擊他所謂的公立和客觀的立場(chǎng)。太傻在這里猶豫不決。又想賺錢(qián)，又想立牌坊，左右為難。

五、太傻到底是否值錢(qián)

很多投資人都看不懂這個(gè)公司。為什么花很多錢(qián)買(mǎi)這個(gè)公司？公告稱(chēng)：澄懷科技所處行業(yè)為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，主要業(yè)務(wù)為客戶提供高端留學(xué)咨詢服務(wù)，通過(guò)十年經(jīng)營(yíng)，澄懷科技已為2萬(wàn)多名留學(xué)生提供服務(wù)，在高端留學(xué)咨詢領(lǐng)域擁有較高的知名度和品牌聲譽(yù)。此外，澄懷科技創(chuàng)立了留學(xué)及考試教育在線網(wǎng)站“太傻網(wǎng)”，服務(wù)平臺(tái)覆蓋全國(guó)211所重點(diǎn)高校，在16～26歲青少年群體中具有較高的品牌認(rèn)可度。目前，“太傻網(wǎng)”網(wǎng)站注冊(cè)用戶超過(guò)220萬(wàn)人，每年新增注冊(cè)用戶約50萬(wàn)人，獨(dú)立IP訪問(wèn)量約2200萬(wàn)人次/年，網(wǎng)站的用戶訪問(wèn)量超過(guò)3億人次/年。

這些數(shù)據(jù)和解釋表面上沒(méi)有問(wèn)題，從公布的評(píng)估報(bào)告上更好看，從財(cái)務(wù)角度來(lái)說(shuō)，這個(gè)公司沒(méi)有負(fù)債，沒(méi)有貸款，沒(méi)有不良資產(chǎn)。賬上還趴者7千多萬(wàn)現(xiàn)金呢？怎么看各種財(cái)務(wù)指標(biāo)十分優(yōu)良。業(yè)內(nèi)還有這么好的口碑，前途一片光明。人氣和前景都十分令人期待。

我個(gè)人不這么看：

1、  太傻這么高的人氣和訪問(wèn)量不代表一定能轉(zhuǎn)化？

因?yàn)檫@里面絕大多數(shù)都是DIY的，并不是太傻的客戶，學(xué)生的眼里，太傻論壇和太傻公司是兩回事，我可以每天登陸太傻，但不會(huì)找你做，我只貢獻(xiàn)IP，不貢獻(xiàn)人民幣。

2、  太傻沒(méi)有那么好的服務(wù)？

在太傻上活躍的都是一些DIY的學(xué)生，不是太傻的員工，很多太傻上面的學(xué)生去太傻咨詢得到的結(jié)果，太傻的咨詢水平很差，很多東西都不懂。論壇好，不代表業(yè)務(wù)高。

3、  太傻的盈利模式令人懷疑？

太傻自稱(chēng)做美國(guó)高端留學(xué)，要知道真要做到高端并不容易，每年錄取就幾百人，前30名通過(guò)太傻出去的并不多，但為什么太傻敢接呢？所有的學(xué)生去太傻，都能保證能錄取，錄取不了就可以全額退款，表面上這個(gè)很好，實(shí)際上不成功非常多，為什么太傻放縱這么多的不成功率呢？因?yàn)樗哪康牟皇菫榱藢W(xué)生錄取，因?yàn)槊磕昝ｄ浫【蛶讉€(gè)人，能被名校錄取需要申請(qǐng)者本身就很優(yōu)秀，大量不優(yōu)秀的學(xué)生去找太傻，在實(shí)際上是不可能錄取的，這些人如果愿意接受普通的錄取，就好辦，反正你必須第2年開(kāi)學(xué)前退款，這樣不管是你自己申請(qǐng)的，還是我申請(qǐng)，只要出去了，本人不來(lái)退，就白花錢(qián)了，退了，也可以，因?yàn)樗麄兿胍氖敲赓M(fèi)的保證金，1年下來(lái)免費(fèi)的資金使用，1個(gè)億以上呀。小支付寶呀。太傻逢單必簽原因就在這里。

太傻一直在利用留學(xué)生口碑，透支論壇的信用。太傻從來(lái)沒(méi)有形成強(qiáng)大的專(zhuān)業(yè)水平口碑。如果真能像論壇那樣口碑，那基本上能一統(tǒng)天下了。但是真想做承諾實(shí)現(xiàn)，誰(shuí)也做不到的。也是不可能的。

4、  核心競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有形成？

做為中介服務(wù)，不需要設(shè)備，產(chǎn)房投資，需要的就是人和房租，對(duì)于一個(gè)單位的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)說(shuō)，就是顧問(wèn)，顧問(wèn)的水平的高低直接影響到企業(yè)的專(zhuān)業(yè)水平，太傻早期算是做美國(guó)做的比較好的，由于美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)井噴，太傻很多核心團(tuán)隊(duì)離職非常高。以北京天道為例基本上都是以太傻的班底建立的，2010年廣州的分司11個(gè)核心團(tuán)隊(duì)直接走了，搞起了畢達(dá)，廣州基本上算重建了，然后各個(gè)中介從太傻挖人，太傻的高水平顧問(wèn)流失嚴(yán)重，造成太傻咨詢隊(duì)伍大打折扣，最明顯的有個(gè)校代給太傻做培訓(xùn)，顧問(wèn)盡然問(wèn)很多常識(shí)性問(wèn)題，專(zhuān)業(yè)水平不敢恭維。

5、  外部競(jìng)爭(zhēng)加??？

在美國(guó)市場(chǎng)利潤(rùn)豐厚的前提下，很多中介都?xì)⑷脒@個(gè)市場(chǎng)，很多從語(yǔ)言培訓(xùn)，SAT,ACT開(kāi)始截留,各地重點(diǎn)高中的留美班雨后春筍般搞起來(lái)，這都讓這個(gè)市場(chǎng)越來(lái)越激烈。曾經(jīng)的太傻已經(jīng)沒(méi)有原來(lái)的光環(huán)，吃老本而已。

6、  新的互聯(lián)網(wǎng)方式正在形成？

太傻是依靠論壇起家的，可是我們現(xiàn)在再看太傻的論壇的最強(qiáng)的美國(guó)版塊，看每天的發(fā)帖就知道，訪問(wèn)量下降的很厲害，都被CD論壇所趕超，美國(guó)一家獨(dú)秀的時(shí)代的結(jié)束。

現(xiàn)在又出現(xiàn)微信，微博，YY能新的移動(dòng)互聯(lián)方式，原來(lái)的論壇方式已經(jīng)落伍，比如太傻原來(lái)引以為豪的論壇，上面太多的垃圾貼已經(jīng)嚴(yán)重影響了用戶體驗(yàn)，很多人都在變懶，很少愿意翻看效率底下的帖子。

結(jié)束語(yǔ)：

留學(xué)中介的核心資產(chǎn)是顧問(wèn)，但很多中介并不這樣認(rèn)為，他們認(rèn)為我是老板，我想用誰(shuí)就是誰(shuí)，很多專(zhuān)業(yè)水平高的顧問(wèn)并沒(méi)有得到足夠尊重的薪水，導(dǎo)致頻頻跳槽，人才流失，也讓這個(gè)行業(yè)一直在不健康的運(yùn)轉(zhuǎn)。我們不得不佩服資本玩家將太傻賣(mài)了一個(gè)好價(jià)錢(qián)，但也不希望不懂的人將一個(gè)企業(yè)毀掉。