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芥末堆文，民辦教育機構(gòu)近期赴港上市熱情不減，近日，中國新大學(xué)集團向港交所提交了上市申請，擬登陸主板，成為又一家期望獲得資本助力的民辦教育機構(gòu)。

據(jù)其招股書披露，新大學(xué)集團經(jīng)營云南學(xué)校（云南工商學(xué)院）及貴州學(xué)校（貴州工商職業(yè)學(xué)院）兩所學(xué)校，截至今年6月底，這兩所學(xué)校分別有學(xué)生17965名、11751名。截至2016年8月30日，新大學(xué)集團共有1500名全職及兼職教師。

已有2所學(xué)校，計劃擴張多所

云南學(xué)校是提供大學(xué)本科教育和?？平逃拇髮W(xué)。目前學(xué)校設(shè)有6所二級學(xué)院提供50余個專業(yè)（包括24個本科專業(yè)及28個?？茖I(yè)），同時，云南學(xué)院為優(yōu)秀生設(shè)立卓越學(xué)院提供學(xué)徒式培訓(xùn)，以及建立繼續(xù)教育學(xué)院組織?？茖W(xué)生參與本科考試和其他所需考試。目前學(xué)校的學(xué)費為本科每學(xué)年5000至20000元，?？?1000至13000元。

貴州學(xué)校是提供專科教育的大學(xué)，其設(shè)有6所二級學(xué)院提供30個專業(yè)，除了卓遠學(xué)院和繼續(xù)教育學(xué)院，貴州學(xué)校建立基礎(chǔ)教育學(xué)院教授學(xué)生計算機，大學(xué)英語及實用寫作等基礎(chǔ)課程。目前學(xué)校的學(xué)費為8000至8800元，又因為兩所學(xué)校均是寄宿學(xué)校，所以每年還要收取750至1200元不等的住宿費，此外還有課本費、考試費等。

據(jù)公開資料顯示，兩所學(xué)校的退學(xué)人數(shù)在2015-2016學(xué)年共計292人，比上一學(xué)年減少48人。

為了支撐起資本想象空間，新大學(xué)集團在計劃建校版圖。據(jù)公開資料顯示，該公司目前正在華中、東北和西北三地布局三所高校。其中，東北地區(qū)計劃收購哈爾濱華德學(xué)院，新大學(xué)集團間接持股73.91%，華中地區(qū)計劃成立湖北民族學(xué)院科技學(xué)院，新大學(xué)集團間接持股68%，目前兩所學(xué)校都在就接轉(zhuǎn)學(xué)校舉辦權(quán)向教育部申請批準(zhǔn)。

西北地區(qū)計劃在甘肅蘭州市成立西北學(xué)校，其已獲得甘肅省教育廳批準(zhǔn)并支付500萬元作為成立西北學(xué)校的擔(dān)保，學(xué)校預(yù)計明年成立。

此外，新大學(xué)集團還計劃在美國加利福利亞州成立高等教育機構(gòu)，申請已提交當(dāng)?shù)卣块T，預(yù)計需要一年時間才能獲得審批結(jié)果。

學(xué)費收入占九成，盈利能力持續(xù)增長

目前，新大學(xué)集團的主要收入九成來自學(xué)費，招股書顯示，新大學(xué)集團的業(yè)績增長穩(wěn)定，來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的收入由2013年的1.39億元增長至2014年的2.07億元，再增長至2015年的2.74億元，復(fù)合年增長率為40.5%。

凈利潤方面，學(xué)校由2013年的5010萬元增長至7870萬元，再增長至1.04億元，復(fù)合年增長率為44.3%。學(xué)生人數(shù)也有所增長，由2013年6月底的11961名增長至今年6月底的29716名，并進一步增加至截至今年9月6日的33733名。

今年6月，中國平安通過旗下公司以2億元認購了新大學(xué)15.5%的股份；7月，建設(shè)銀行通過子公司以1.5億元認購新大學(xué)集團9.15%股份。

收入穩(wěn)步增長的背后，新大學(xué)集團也面臨著危機。由于國內(nèi)對外商在教育領(lǐng)域的投資有所限制，新大學(xué)集團采用了“VIE架構(gòu)”運營模式，即在大陸注冊公司處理學(xué)校的建立及運營，然后向境外注冊公司支付技術(shù)服務(wù)及管理咨詢服務(wù)費，雙方簽訂結(jié)構(gòu)性合約，從而將學(xué)費轉(zhuǎn)變成營業(yè)收入。

國家相關(guān)部門對VIE結(jié)構(gòu)采取默許的態(tài)度，目前并沒有實質(zhì)的可操作的明文規(guī)定。一旦國家相關(guān)部委出臺相應(yīng)的規(guī)定，可能會對采取VIE結(jié)構(gòu)的公司造成影響。

有分析稱，如果做最壞的打算，新大學(xué)集團旗下的境內(nèi)公司可能面臨著吊銷執(zhí)照、限制或禁止關(guān)聯(lián)交易、罰款、重組以及資金凍結(jié)等多項處罰措施，由此將給新大學(xué)集團的股東帶來嚴重損失。