芥末堆阿槑 10 月 26 日

北京時(shí)間 10 月 25 日，新東方公布了 2017 財(cái)年 Q1 財(cái)季未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)，隨后，新東方 CFO 楊志輝在電話會(huì)議上對(duì)本財(cái)季的業(yè)績(jī)進(jìn)行了解讀。

對(duì)于 2017 財(cái)年，新東方的計(jì)劃是：基于此前所取得的成就，未來(lái)將繼續(xù)實(shí)施優(yōu)化市場(chǎng)戰(zhàn)略，具體來(lái)說(shuō)：

• 繼續(xù)擴(kuò)張線下業(yè)務(wù)：2017 財(cái)年，新東方計(jì)劃在已有城市新增 40－50 家 K12 學(xué)習(xí)中心，并開(kāi)拓 2-3 個(gè)新的城市。同時(shí)，雙師課堂模式將會(huì)在 10 個(gè)已有教學(xué)點(diǎn)的城市繼續(xù)試點(diǎn)，并進(jìn)入5－8 個(gè)新的二三線城市。

• 持續(xù)在 O2O 整合以及線上業(yè)務(wù)進(jìn)行投入，特別是聚焦在優(yōu)化產(chǎn)品和提升留存率。同時(shí)，繼續(xù)投資，不過(guò)，自本財(cái)年起，投入金額將會(huì)逐步穩(wěn)定。

• 放在第一位的仍然是優(yōu)化教室的利用率，控制成本，以提高利潤(rùn)率。

暑期 50 元課留存率在 40％-50% 

在北京實(shí)施五、六年之后，今年新東方暑期低價(jià)課活動(dòng)首次從北京推廣到全國(guó) 27 個(gè)城市，總招生量為 20 萬(wàn)，而學(xué)生在同一時(shí)期會(huì)平均選擇 2-3 個(gè)科目。就北京、武漢等大城市來(lái)看，學(xué)生的留存率在 40-50% 之間。整體而言，新東方 K12 業(yè)務(wù)的留存率是 75%，去年同期大約是 65%。

在暑期促銷活動(dòng)中，新東方投入的經(jīng)費(fèi)大概是 500-600 萬(wàn)美元，主要用于支付老師工資和部分房租，這部分投入對(duì) Q1 運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的影響大概是 1%。而從 2017 財(cái)年整體趨勢(shì)來(lái)看，暑期促銷活動(dòng)帶來(lái)的 20 萬(wàn)名學(xué)生也會(huì)在帶來(lái)營(yíng)收的增長(zhǎng)，楊志輝預(yù)計(jì)，這部分邊際收益將會(huì)帶動(dòng) 2017 財(cái)年?duì)I收增長(zhǎng) 2%－4%。

楊志輝表示，明年仍然會(huì)繼續(xù)推暑期促銷，對(duì)新東方來(lái)講，這是一種很好的鞏固市場(chǎng)的方式，能夠進(jìn)一步從其它競(jìng)爭(zhēng)者手中獲取市場(chǎng)份額。

首要任務(wù)：提升教室利用率

目前新東方的教室利用率為 20%，跟去年相比稍有上升，未來(lái)會(huì)繼續(xù)保持上升的趨勢(shì)。2017 財(cái)年，新東方計(jì)劃在教室面積上擴(kuò)張 5% 到 10%，而學(xué)生入學(xué)人次的計(jì)劃是同比增長(zhǎng) 25% 到 30%，這意味著必須繼續(xù)優(yōu)化教室利用率。

截至 Q1 財(cái)季末，新東方的員工總數(shù)為 3.86 萬(wàn)，老師有 1.98 萬(wàn)名，其中，全職老師的比例超過(guò) 70%。

在 2017 財(cái)年，新東方的計(jì)劃是，在員工數(shù)量上增長(zhǎng) 5% 到 10%。而雙師課堂目前仍然在試點(diǎn)中，對(duì)老師的需求并不大。

尋找并購(gòu)和投資機(jī)會(huì)

目前，新東方帳上有 19 億美元現(xiàn)金，主要用于并購(gòu)和投資，這是第一要?jiǎng)?wù)。過(guò)去兩個(gè)財(cái)年，新東方在 O2O 和純?cè)诰€業(yè)務(wù)上投入了 9000 萬(wàn)美元。

至于并購(gòu)，新東方要尋找的標(biāo)的是：垂直領(lǐng)域的純?cè)诰€教育公司，有好的內(nèi)容或者渠道，亦或是在某個(gè)學(xué)科上做得很好，新東方會(huì)進(jìn)行股權(quán)投資。另外，也不排除 100% 的股權(quán)收購(gòu)交易。最重要的是，標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)需要跟新東方有協(xié)同效應(yīng)，這是新東方的投資邏輯。