芥末堆阿槑 10 月 26 日

北京時間 10 月 25 日，新東方公布了 2017 財年 Q1 財季未經(jīng)審計的財報，隨后，新東方 CFO 楊志輝在電話會議上對本財季的業(yè)績進行了解讀。

對于 2017 財年，新東方的計劃是：基于此前所取得的成就，未來將繼續(xù)實施優(yōu)化市場戰(zhàn)略，具體來說：

• 繼續(xù)擴張線下業(yè)務(wù)：2017 財年，新東方計劃在已有城市新增 40－50 家 K12 學習中心，并開拓 2-3 個新的城市。同時，雙師課堂模式將會在 10 個已有教學點的城市繼續(xù)試點，并進入5－8 個新的二三線城市。

• 持續(xù)在 O2O 整合以及線上業(yè)務(wù)進行投入，特別是聚焦在優(yōu)化產(chǎn)品和提升留存率。同時，繼續(xù)投資，不過，自本財年起，投入金額將會逐步穩(wěn)定。

• 放在第一位的仍然是優(yōu)化教室的利用率，控制成本，以提高利潤率。

暑期 50 元課留存率在 40％-50% 

在北京實施五、六年之后，今年新東方暑期低價課活動首次從北京推廣到全國 27 個城市，總招生量為 20 萬，而學生在同一時期會平均選擇 2-3 個科目。就北京、武漢等大城市來看，學生的留存率在 40-50% 之間。整體而言，新東方 K12 業(yè)務(wù)的留存率是 75%，去年同期大約是 65%。

在暑期促銷活動中，新東方投入的經(jīng)費大概是 500-600 萬美元，主要用于支付老師工資和部分房租，這部分投入對 Q1 運營利潤的影響大概是 1%。而從 2017 財年整體趨勢來看，暑期促銷活動帶來的 20 萬名學生也會在帶來營收的增長，楊志輝預計，這部分邊際收益將會帶動 2017 財年營收增長 2%－4%。

楊志輝表示，明年仍然會繼續(xù)推暑期促銷，對新東方來講，這是一種很好的鞏固市場的方式，能夠進一步從其它競爭者手中獲取市場份額。

首要任務(wù)：提升教室利用率

目前新東方的教室利用率為 20%，跟去年相比稍有上升，未來會繼續(xù)保持上升的趨勢。2017 財年，新東方計劃在教室面積上擴張 5% 到 10%，而學生入學人次的計劃是同比增長 25% 到 30%，這意味著必須繼續(xù)優(yōu)化教室利用率。

截至 Q1 財季末，新東方的員工總數(shù)為 3.86 萬，老師有 1.98 萬名，其中，全職老師的比例超過 70%。

在 2017 財年，新東方的計劃是，在員工數(shù)量上增長 5% 到 10%。而雙師課堂目前仍然在試點中，對老師的需求并不大。

尋找并購和投資機會

目前，新東方帳上有 19 億美元現(xiàn)金，主要用于并購和投資，這是第一要務(wù)。過去兩個財年，新東方在 O2O 和純在線業(yè)務(wù)上投入了 9000 萬美元。

至于并購，新東方要尋找的標的是：垂直領(lǐng)域的純在線教育公司，有好的內(nèi)容或者渠道，亦或是在某個學科上做得很好，新東方會進行股權(quán)投資。另外，也不排除 100% 的股權(quán)收購交易。最重要的是，標的公司的業(yè)務(wù)需要跟新東方有協(xié)同效應(yīng)，這是新東方的投資邏輯。