圖片來源：攝圖網(wǎng)

近日，幼教領(lǐng)域格外熱鬧。

9月7日，威創(chuàng)股份(002308.SZ)與百度聯(lián)手，以AI賦能兒童成長，欲將幼教產(chǎn)業(yè)升級(jí)為兒童成長產(chǎn)業(yè)，由過去以幼兒園為中心的幼教行業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詢和砷L為中心。

皇臺(tái)酒業(yè)(000995.SZ)將停牌重組，擬從白酒轉(zhuǎn)幼教，并剝離白酒業(yè)務(wù)。紅黃藍(lán)兒童教育向美國證券交易委員會(huì)提交了IPO申請(qǐng)文件，計(jì)劃在紐交所(NYSE)掛牌上市，籌集不超過1億美元資金。

以上是近期發(fā)生在幼教領(lǐng)域的一系列“新鮮事”，這些聯(lián)手、轉(zhuǎn)型、上市會(huì)否導(dǎo)致幼教領(lǐng)域重新“洗牌”？跨界幼教的上市公司如何“脫胎換骨”？幼教類A股上市公司的期中考如何？藍(lán)鯨教育就此展開統(tǒng)計(jì)、分析，總結(jié)了14家幼教類上市公司2017上半年業(yè)績情況，分別從凈利潤、營收、同比增減情況等緯度進(jìn)行了分析。

五成公司凈利潤過億，三成營收負(fù)增長

藍(lán)鯨教育發(fā)現(xiàn)，目前涉及幼教的A股上市公司主要是跨界類，包括出版行業(yè)的文化產(chǎn)業(yè)類、主營LED的工業(yè)制造類、以及地產(chǎn)類等。如此越來越多類型的上市公司跨界幼教，不論是源于教育剛需，還是資本投資并購的高度專注，幼教無疑都成為了教育資產(chǎn)的重要標(biāo)的。

那么，2017上半年，幼教概念股業(yè)績究竟如何？

從營收來看，幼教賽道A股上市的“三甲”，分別是深康佳A、金科股份、陽光城，分別達(dá)114.06、104.15、75.25億元;從營收同比增長來看，絕大多數(shù)幼教概念股營收呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，其中，勤上股份以93.94%拔得同比增速頭籌;不過，也有長江傳媒、金科股份、皇氏集團(tuán)等三家上市公司為負(fù)增長。

值得肯定的是，幼教類A股上市公司絕大多數(shù)在2017上半年盈利。

從凈利潤來看，8家幼教上市公司凈利潤與上年同期相比增長，占比近57%。幼教賽道A股上市的“三甲”，分別是長江傳媒、金科股份、陽光城，分別達(dá)3.81、3.58、3.28億元;從凈利潤同比增長來看，兩個(gè)上市公司的同比增速超過100%，深康佳A同比增速達(dá)140.53%，勤上股份同比增速達(dá)121.85%。不過，長方集團(tuán)、奧飛娛樂、金科股份、時(shí)代出版、皇氏集團(tuán)、邦寶益智等六家上市公司為負(fù)增長。

對(duì)于2017年，預(yù)計(jì)并購整合、布局賽道仍然是A股幼教板塊的大趨勢(shì)，同時(shí)對(duì)中高端園的高度關(guān)注，以及面向幼教市場(chǎng)B端的綜合服務(wù)商或成為上市公司布局幼教的新熱點(diǎn)。此外，2017年多數(shù)上市公司收購標(biāo)的的業(yè)績兌現(xiàn)期到來，各公司的業(yè)績貢獻(xiàn)力度和股票市場(chǎng)相應(yīng)表現(xiàn)值得期待。

此外，A股上市公司也通過成立產(chǎn)業(yè)基金的方式布局幼教業(yè)務(wù)。藍(lán)鯨教育不完全統(tǒng)計(jì)，目前有11個(gè)上市公司涉及幼教領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)基金，每個(gè)基金規(guī)模都超過億元。

有證券分析師向藍(lán)鯨教育表示，幼教直接受益于人口和消費(fèi)升級(jí)。目前A股上市公司布局幼教產(chǎn)業(yè)主要有三類方式，一類是直接收購幼教標(biāo)的，打造第二主業(yè)，如威創(chuàng)股份、秀強(qiáng)股份等；一類是成立教育產(chǎn)業(yè)基金，配合孵化產(chǎn)品，如長方集團(tuán)等;還有一類是原主業(yè)與幼教產(chǎn)業(yè)融合，如邦寶益智(幼兒玩具)、高樂股份(幼兒玩具)、時(shí)代出版(時(shí)代少兒)、長江傳媒(愛立方教育)、奧飛娛樂(幼兒動(dòng)漫IP)等。

幼教紅海，如何布局成為最賺錢幼教概念股？

雖然涉及幼教的上市公司整體盈利情況尚可，但由于幼教的潛力已經(jīng)眾所周知，所以這一領(lǐng)域早已成為一片紅海，那么，涉身其中的公司應(yīng)該如何布局才能成為未來最賺錢的幼教概念股呢？

有證券分析師表示，幼兒園市場(chǎng)受益全面二孩政策影響，2018-2019年或顯著體現(xiàn)，3-10年整合期龍頭優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯?！笆芤嬗谌娑淼男略鋈丝诩t利，幼教市場(chǎng)有望迎來實(shí)質(zhì)性增長。一方面，對(duì)于現(xiàn)有的存量園所、潛在入園人數(shù)的增長，供需的進(jìn)一步傾斜，使得現(xiàn)有存量園所招生、整合等變得更容易。另一方面，需求的實(shí)質(zhì)性增長，新增園所的需求提升促進(jìn)新增園所的開辦。同時(shí)，民辦教育促進(jìn)法的放開，未來3-10年或是幼兒園行業(yè)的大發(fā)展期和整合期，管理能力和品牌效應(yīng)會(huì)帶來可觀溢價(jià)。”

有行業(yè)人士指出，從整體市場(chǎng)來看，目前體量近15萬所的幼兒園中，總體格局較為散亂，大型直營幼教連鎖品牌缺位。市場(chǎng)前五位加盟與直營幼兒園之和不足總數(shù)量的2.5%，行業(yè)集中度比較低。盡管近年來出現(xiàn)快速發(fā)展的品牌，但整個(gè)幼教行業(yè)短時(shí)間內(nèi)行業(yè)集中度低的現(xiàn)實(shí)很難得到根本性改變。

從介入幼教標(biāo)的的數(shù)量來看，秀強(qiáng)股份和威創(chuàng)股份不相上下。8月9日，威創(chuàng)股份3.85億元人民幣收購可兒教育70%股權(quán)，成為線下終端的重要布局。與威創(chuàng)股份線下布局對(duì)比發(fā)現(xiàn)，秀強(qiáng)股份、和晶科技全產(chǎn)業(yè)鏈布局的思路非常明顯。其中，擁有涉及幼教產(chǎn)業(yè)基金的秀強(qiáng)股份，通過線下“托幼之家”、線上“秀強(qiáng)家園”均為其實(shí)體幼兒園進(jìn)行導(dǎo)流；還有最重要的是和徐幼集團(tuán)合作，解決市場(chǎng)幼教師資匱乏的現(xiàn)狀，長遠(yuǎn)來看，也可降低人力成本。

在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響以及部分行業(yè)天花板效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)的作用下，具備逆周期性、穩(wěn)定現(xiàn)金流、剛需求的特點(diǎn)又受到人口利好的幼教產(chǎn)業(yè)正成為資本的“不二之選”，越來越多的A股上市公司積極通過幼教尋找新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，以勤上光電、長方集團(tuán)、秀強(qiáng)股份為代表的上市公司大舉并購線下幼教資產(chǎn)，迅速切入幼教。藍(lán)鯨教育注意到，上市公司青睞的線下資產(chǎn)中不乏走中高端路線的幼兒園，一些園所年收費(fèi)甚至接近10萬元。

上述證券分析師和行業(yè)人士預(yù)測(cè)，2017年將迎來幼教行業(yè)的整合，目前幼教市場(chǎng)呈“小弱散”的狀況，家長對(duì)優(yōu)質(zhì)品牌幼兒園的需求強(qiáng)烈，品牌幼兒園或迎大發(fā)展。因此，行業(yè)應(yīng)該看好中高端直營連鎖園戰(zhàn)略。

總結(jié)

實(shí)際上，轉(zhuǎn)型對(duì)于一家偌大的上市公司而言并不是一件容易的事情，何況還是跨界轉(zhuǎn)型。一般來說，長期投資都需要對(duì)公司涉足的行業(yè)進(jìn)行足夠的調(diào)研與評(píng)估，只有確定公司可以在該行業(yè)有持續(xù)經(jīng)營能力的情況下，才會(huì)吸引投資者進(jìn)行投資。

行業(yè)人士指出，從未涉及幼教行業(yè)的上市公司，對(duì)于投資者而言，恐慌情緒應(yīng)該大于驚喜。因?yàn)橛捉绦袠I(yè)通常被投資者看來是一個(gè)準(zhǔn)入門檻較高的行業(yè)，在沒有相應(yīng)背景的情況下進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域，對(duì)上市公司持續(xù)經(jīng)營和未來發(fā)展前景都是一種考驗(yàn)。

本文轉(zhuǎn)自藍(lán)鯨教育，作者王雙陽。