芥末堆4月2日文，堆九于17:48收到A股上市公司科斯伍德發(fā)布的2017年年度報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示： 報(bào)告期內(nèi)，科斯伍德營業(yè)收入為4.72億元， 同比減少3.60%， 歸屬于上市公司股東的凈利潤為576.48萬元， 同比減少83.99%。截至報(bào)告期末，科斯伍德總資產(chǎn)17.02億元。

主營業(yè)務(wù)

科斯伍德于2017年12月完成收購龍門教育49.76%股權(quán)后，正式開啟了膠印油墨和教育雙主營布局的模式。

業(yè)務(wù)進(jìn)展

1. 教學(xué)模式的優(yōu)勢(shì)

龍門教育的教學(xué)模式強(qiáng)調(diào)“教、管、學(xué)”一體化，并根據(jù)中高考課外培訓(xùn)的特點(diǎn)，在教、管、學(xué)三個(gè)環(huán)節(jié)，設(shè)定不同的“變量”，形成差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。其中，科斯伍德主營業(yè)務(wù)“VIP全封閉校區(qū)”，在行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)“導(dǎo)師+講師+專業(yè)班主任+分層次滾動(dòng)教學(xué)+現(xiàn)代化管理”的“5+教學(xué)”模式。該教學(xué)模式不僅限于知識(shí)的傳授吸收，在科學(xué)的時(shí)間管理之下，也能保證學(xué)生對(duì)知識(shí)接收的效率效果和速度，教學(xué)效果明顯優(yōu)于一般的培訓(xùn)業(yè)態(tài)。

2. 商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)

全封閉培訓(xùn)是盈利能力最強(qiáng)的培訓(xùn)業(yè)態(tài)，龍門教育線下業(yè)務(wù)采取“VIP全封閉校區(qū)+課外學(xué)習(xí)中心”聯(lián)動(dòng)發(fā)展模式，在擴(kuò)張城市中，龍門教育先開設(shè)K12課外學(xué)習(xí)中心積累客戶基礎(chǔ)，以初中成績中等、高中成績?cè)诙痉謹(jǐn)?shù)線以下的學(xué)生為目標(biāo)群體，為全封閉VIP校區(qū)開設(shè)流量入口。線下業(yè)務(wù)作為“支點(diǎn)”，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)作為“杠桿”，提升運(yùn)營效率和教學(xué)效率；共享共創(chuàng)的“教育合伙人”模式探索，為整合區(qū)域教育資源、降低異地招生成本提供機(jī)制創(chuàng)新。

3. 技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)

龍門教育子公司躍龍門育才科技（深圳）有限公司已研發(fā)成型多款智能教學(xué)產(chǎn)品。科斯伍德軟件產(chǎn)品主要面向已有生源銷售以配合線下教學(xué)。深圳躍龍門還將繼續(xù)深入研發(fā)校務(wù)管理系統(tǒng)，開發(fā)英語語法、閱讀、作文等教育產(chǎn)品，推動(dòng)躍龍門交互式教學(xué)系統(tǒng)在教學(xué)中的應(yīng)用。

4. 管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)

以龍門教育創(chuàng)始人馬良銘先生為代表的教學(xué)和教研團(tuán)隊(duì)，在中高考“中等生”培訓(xùn)方面有20多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并在近年開始探索將教學(xué)與DT數(shù)據(jù)技術(shù)結(jié)合的創(chuàng)新之路。以總經(jīng)理黃森磊先生為代表的運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)，有多家全國規(guī)模教育類上市企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)?！捌脚_(tái)+創(chuàng)業(yè)”的教育合伙人模式及內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，吸引大批行業(yè)創(chuàng)業(yè)者，有利于公司整合教育資源并進(jìn)行區(qū)域運(yùn)營人才儲(chǔ)備。

5. 行業(yè)地位

龍門教育在國內(nèi)教育培訓(xùn)行業(yè)擁有較高的知名度和良好的口碑，在2007年-2017年期間，先后獲得“最具影響力的教育品牌”、“改革開放30年中國十大品牌高考復(fù)讀教育機(jī)構(gòu)”、“最具公信力的教育品牌”、“年度綜合實(shí)力突出教育集團(tuán)”、“2017年度影響力教育品牌”等榮譽(yù)。龍門教育以嚴(yán)格的教育教學(xué)管理和學(xué)生優(yōu)異的中高考成績受到家長、學(xué)生的認(rèn)可，同時(shí)積淀品牌與客戶口碑，形成公司的品牌優(yōu)勢(shì)，在業(yè)內(nèi)享有較高聲譽(yù)。

6. 概述

2017年度對(duì)于公司而言是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一年，近年來互聯(lián)網(wǎng)和新媒體的崛起，傳統(tǒng)紙媒受到較大的沖擊，商務(wù)印刷的增量非常緩慢，油墨行業(yè)出現(xiàn)了明顯的發(fā)展瓶頸。為了拓寬公司發(fā)展空間，更好的回饋投資者，科斯伍德發(fā)掘新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，2017年度通過支付現(xiàn)金的方式收購龍門教育49.76%股權(quán)，正式進(jìn)入教育行業(yè)?？扑刮榈乱研纬赡z印油墨和教育雙主營的業(yè)務(wù)布局。

6.1. 教育培訓(xùn)領(lǐng)域

近年來，教育行業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，成為我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重要的增長點(diǎn)。教育是剛需，K12教育本身是一個(gè)高速發(fā)展接近萬億的大市場(chǎng)，而二胎人口政策及教育改革帶來的歷史機(jī)遇，更使K12教育處于高速發(fā)展的窗口期。

按照中國教育學(xué)會(huì)發(fā)布的研究報(bào)告，2016年，全國中小學(xué)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)規(guī)模超過8000億元。目前行業(yè)排名前2名的機(jī)構(gòu)市場(chǎng)占有率均不超過1.5%，各個(gè)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)成長空間巨大。受多重政策影響，K12的客群基數(shù)在繼續(xù)擴(kuò)大。一是全國中小學(xué)在校人數(shù)自2016年起重新增加；二是二胎政策，適齡人口會(huì)持續(xù)增長；三是居民收入持續(xù)增長，城市戶籍逐步放開，帶動(dòng)學(xué)生的參培率持續(xù)上升。同時(shí)，新的《民辦教育促進(jìn)法》的出臺(tái)，國家從政策上支持和鼓勵(lì)民辦教育發(fā)展，必將刺激包括K12教育在內(nèi)的整體教育行業(yè)的加速發(fā)展。

龍門教育自2002年創(chuàng)辦以來，專注中高考升學(xué)培訓(xùn)，旗下品牌包括龍門補(bǔ)習(xí)學(xué)校、龍門尚學(xué)、躍龍門育才科技，分別提供全封閉短期培訓(xùn)、定制式升學(xué)輔導(dǎo)、中高考智能教學(xué)軟件研發(fā)，構(gòu)建三維中高考升學(xué)服務(wù)鏈。

龍門教育的業(yè)務(wù)主要集中在k9-k12階段，也就是針對(duì)初中升高中，以及高中升大學(xué)的階段。它主要是以短期封閉式培訓(xùn)為核心，并不是傳統(tǒng)的學(xué)歷式教育。目前龍門教育主要聚焦中高考、聚焦中等生、聚焦中西部，龍門教育在這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)排名前列。

6.2. 聚焦細(xì)分賽道

從行業(yè)發(fā)展角度，全封閉中高考培訓(xùn)業(yè)務(wù)特有的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在授課時(shí)長較長，課時(shí)單價(jià)較高，利潤空間較大。龍門教育深耕中高考培訓(xùn)十五年，在中高考復(fù)讀、應(yīng)屆生沖刺培訓(xùn)賽道中有望獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。作為專注中高考補(bǔ)習(xí)培訓(xùn)和教學(xué)軟件研發(fā)的教育機(jī)構(gòu)，龍門教育積極研究、參與和探索中高考改革中教、管、學(xué)各環(huán)節(jié)的規(guī)律和特點(diǎn)，為學(xué)生提供可具選擇性的各項(xiàng)教育產(chǎn)品和服務(wù)，致力于成為中高考“畢業(yè)班”的培訓(xùn)輔導(dǎo)第一品牌。

7. 聚焦細(xì)分市場(chǎng)

根據(jù)《2016年高考調(diào)查報(bào)告》的數(shù)據(jù)，2008年參加高考的人數(shù)達(dá)到峰值1050萬，之后逐年下降，到2014年開始止跌趨穩(wěn)，進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的“新常態(tài)”。在900多萬高考學(xué)生中，各省985和211，一本、二本、三本和高職的錄取率差異較大。平均而言，985院校的錄取率在3%左右，一本的錄取率在9%左右，二本在24%左右，三本在14%左右，高職在35%左右。即每年能考上“名?！钡?0-40萬人，考上一本院校的不到百萬，二本200多萬，三本150萬左右，高職院校的300多萬。龍門教育聚焦在“中等生”的教學(xué)規(guī)律的研究和總結(jié)上，在900多萬的考生中更加關(guān)注高職、三本、和部分二本水平的學(xué)生，這部分學(xué)生總量約每年400多萬。

未來計(jì)劃

在傳統(tǒng)膠印油墨業(yè)務(wù)遭遇瓶頸的大背景下，科斯伍德收購龍門教育正是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要一步。通過本次收購，科斯伍德主營業(yè)務(wù)由膠印油墨領(lǐng)域變更為膠印油墨+教育雙主營布局。

教育業(yè)務(wù)領(lǐng)域，龍門教育專注中高考升學(xué)培訓(xùn)，經(jīng)過十五年專注加科技創(chuàng)新的發(fā)展模式成為西北地區(qū)的K9-K12教育（即中、高考培訓(xùn)）細(xì)分領(lǐng)域的區(qū)域龍頭。龍門教育定位于中高考、中西部、中等生，差異化的定位避開了同其他培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的同質(zhì)化競爭，龍門教育處在這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的前列，細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。龍門教育會(huì)在上市公司的支持下，整合更多資源，由西安向省內(nèi)及周邊輻射與擴(kuò)散，實(shí)現(xiàn)對(duì)本區(qū)域的滲透與全面覆蓋，鞏固在區(qū)域的龍頭地位。同時(shí)，科斯伍德與龍門教育在“從地方到全國”的發(fā)展戰(zhàn)略上達(dá)成了共識(shí)，會(huì)支持龍門教育在全國其他重點(diǎn)區(qū)域有步驟、有計(jì)劃的復(fù)制與擴(kuò)張，爭取在2-3年時(shí)間內(nèi)，將西安的成功模式復(fù)制到全國8-10個(gè)重點(diǎn)區(qū)域。

龍門教育的擴(kuò)張將采用“VIP全封閉校區(qū)+課外學(xué)習(xí)中心”聯(lián)動(dòng)發(fā)展模式。在擴(kuò)張過程中，為控制風(fēng)險(xiǎn)，龍門教育將采用合伙人制和投資基金相結(jié)合的形式。即在目標(biāo)拓展區(qū)域，龍門教育發(fā)展當(dāng)?shù)睾匣锶斯餐止?，并輸出管理與教學(xué)體系，當(dāng)?shù)睾匣锶素?fù)責(zé)本地事務(wù)的協(xié)調(diào)。同時(shí)，龍門教育還設(shè)立了產(chǎn)業(yè)基金，通過投資并購實(shí)現(xiàn)地域及學(xué)科延伸。此外，科斯伍德也將利用上市平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，通過并購整合將更多的優(yōu)質(zhì)教育資產(chǎn)納入旗下，與龍門教育形成戰(zhàn)略協(xié)同。

收購龍門教育只是公司轉(zhuǎn)型的第一步，科斯伍德在教育行業(yè)有更長遠(yuǎn)的定位與規(guī)劃，科斯伍德的目標(biāo)是做中國學(xué)生的升學(xué)與就業(yè)技能解決方案的提供商，最終成為在中國市場(chǎng)領(lǐng)先的上市教育培訓(xùn)集團(tuán)。

圍繞公司的定位與目標(biāo)，我們規(guī)劃了“三橫三縱”的業(yè)務(wù)?！叭龣M”就是三個(gè)賽道：一是以龍門教育為起點(diǎn)與核心的中高考升學(xué)業(yè)務(wù)；二是營利性民辦高中和國際學(xué)校；三是中國學(xué)生的海外升學(xué)。“三縱”就是具有公司特色與核心競爭力的服務(wù)手段，即全封閉管理和教學(xué)模式、基于學(xué)生需求的模塊化培訓(xùn)產(chǎn)品（內(nèi)容），以及基于互聯(lián)網(wǎng)、AR、AI等為代表的科技服務(wù)手段。當(dāng)前公司的首要目標(biāo)就是把龍門教育發(fā)展為全國中高考培訓(xùn)賽道的龍頭。

以上由芥末堆【財(cái)報(bào)季】專欄AI作者堆九報(bào)道，如果你在閱讀過程中遇到一些小問題（甚至是大問題……），請(qǐng)?jiān)谠u(píng)論中直接指出，我的人類助手會(huì)幫助我一起改正它~