圖片來源：攝圖網(wǎng)

中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理孫春蘭5月6日至7日在天津調(diào)研職業(yè)教育工作，并出席2018年全國職業(yè)教育活動周啟動儀式暨全國職業(yè)院校技能大賽開幕式。

她強調(diào)，要堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，認真貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，加快構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，培養(yǎng)更多高素質(zhì)技術(shù)技能人才，為建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系、加快實體經(jīng)濟發(fā)展、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、促進就業(yè)創(chuàng)業(yè)、增進民生福祉提供有力支撐。

無獨有偶，就在不久前，國務(wù)院常務(wù)會議確定推行終身職業(yè)技能培訓(xùn)制度的政策措施，提高勞動者素質(zhì)、促進高質(zhì)量發(fā)展。

會議還確定，適應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級需求，采取政府補貼培訓(xùn)、企業(yè)自主培訓(xùn)、市場化培訓(xùn)等方式，支持企業(yè)大規(guī)模開展職業(yè)技能培訓(xùn)。大力發(fā)展民辦職業(yè)技能培訓(xùn)，鼓勵企業(yè)興辦職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)。

其實，為了更好的從“人口紅利”轉(zhuǎn)向“人才紅利”。不僅各地政府在大力搶人才，企業(yè)也在不斷加入“人才大戰(zhàn)”。那么，對于大而散的職業(yè)教育市場，目前的上市企業(yè)龍頭表現(xiàn)如何?未來戰(zhàn)略布局是怎樣的?對于這項利好政策，行業(yè)內(nèi)人士又是如何看待的呢?藍鯨教育通過分析和多方位的收集，為您帶來深度解析。

技能培訓(xùn)優(yōu)于考證培訓(xùn)，開元股份一枝獨秀

4月26日，開元股份(300338.SZ)公布2018年一季報，其完成營收2.36億元，同比增長174.96%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1674.04萬元，同比增長32.71%。

其中，教育板塊營收貢獻率達87%(恒企教育為81.8%、中大英才為5.6%)。

對于業(yè)績增長，開元股份董秘郭劍鋒對藍鯨教育表示，“首先是職業(yè)教育培訓(xùn)行業(yè)整體發(fā)展增長較快;其次是公司在職業(yè)教育培訓(xùn)領(lǐng)域擁有的競爭優(yōu)勢與核心競爭力決定的領(lǐng)先優(yōu)勢”。

從開元股份最近五年業(yè)績來看，有四年的營收一直處于增長緩慢態(tài)勢，而凈利潤反而是逐年下滑。直到去年并表恒企教育和中大英才，其營收增長了1.88倍、凈利潤增長了26倍。

從ROE來看，整體波動很大，尤其在2015、2016年。所以，年初至今的股價下降幅度達11.64%。

開元股份董事兼副總經(jīng)理彭民年初曾對藍鯨教育表示：“有很多人認為，開元做教育純粹是炒概念。我們做教育轉(zhuǎn)型，并不是為了包裝，是我們真正想在這個產(chǎn)業(yè)里生根發(fā)芽，做大做強。雖然我們轉(zhuǎn)型做職業(yè)教育是通過并購的方式切入，但切入之后更多還是與標(biāo)的資產(chǎn)深度融合，打造自身職業(yè)教育業(yè)務(wù)內(nèi)生式增長能力?！?/p>

“去年，在線教育市場規(guī)模接近3000億元，預(yù)計職業(yè)教育市場能突破1500億元。相比K12，職業(yè)教育關(guān)注度和資本熱度還處于黎明前的黑暗期，更談不上爆發(fā)的黃金期。隨著最近國際形勢的發(fā)展，未來我國對高技能的人才需求一定會再上一個高度，有政策的利好就會推動行業(yè)的快速發(fā)展?！?/strong>中金的宏觀經(jīng)濟分析師對藍鯨教育分析道。

同時，他指出，對職業(yè)教育的投資邏輯一般有兩點，一是公司的運營效率是否比同行高，二是企業(yè)規(guī)模變大了，管理能力是否還能跟上?；氐介_元股份的投資邏輯，to B 端是財經(jīng)+設(shè)計，to C 端集中在教育咨詢培訓(xùn)，包括和院校、企業(yè)的合作，互補融合式的并購肯定有利于運營效率的提高。最后，技能培訓(xùn)的業(yè)績完成情況也要比考證培訓(xùn)好，考證培訓(xùn)受考試政策變動影響大。

行業(yè)縱比，盈利能力究竟如何

目前，會計領(lǐng)域培訓(xùn)機構(gòu)以地方龍頭為主，全國性龍頭企業(yè)還未出現(xiàn)。領(lǐng)軍企業(yè)主要有仁和會計、中華會計網(wǎng)校(美國上市公司正保遠程旗下)、恒企教育。同樣，IT培訓(xùn)領(lǐng)域龍頭主要有達內(nèi)科技、翡翠教育、火星時代。

整體來看，6家上市公司中，出現(xiàn)虧損的只有1家。其中，盈利最強的是達內(nèi)科技和恒企教育。同時，純正的職業(yè)教育企業(yè)都集中在美股，通過并購實行雙主業(yè)的集中在A股。

“對于一個多年從業(yè)者來說，這個行業(yè)最近發(fā)生了幾個變化：第一，在整個在線教育板塊，職業(yè)教育的占比約在三分之一，僅次于高等教育;第二，不同于幼教和K12，職業(yè)教育是個不具備爆發(fā)性成長機會的行業(yè)，而且要精準(zhǔn)到細分領(lǐng)域;第三，考試類領(lǐng)域巨頭滲透率還不高，資格類含金量高。以華圖教育為例，2017年突破了20億規(guī)模，年復(fù)合增長率高達30.5%。雖然多次IPO受阻，但是一旦上市成功，對行業(yè)的影響是很大的。就像好未來和新東方的影響力和資金號召力?！币晃宦殬I(yè)學(xué)校校長對藍鯨教育表示。

在最新的政策動態(tài)方面，作為改革一直領(lǐng)先的上海，也于近日出臺了《關(guān)于推進新時期上海產(chǎn)業(yè)工人隊伍建設(shè)改革的實施意見》。《實施意見》提出將進一步推動產(chǎn)業(yè)工人素質(zhì)、結(jié)構(gòu)和規(guī)模與上海新型產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)要求相適應(yīng)，促進產(chǎn)業(yè)工人的收入增長，改革創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)工人隊伍建設(shè)的體制機制。

(數(shù)據(jù)來源：華泰證券研究所)

“從職業(yè)教育資本化發(fā)展進展來看，應(yīng)該以2014年為分界線，之前主要以北大青鳥這些老牌機構(gòu)為主(2008年時營收就過了20億元)。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)和上市潮的襲來，第一個五年期已經(jīng)結(jié)束。應(yīng)該來說，職業(yè)教育的第二波紅利已經(jīng)開始了。貿(mào)易戰(zhàn)讓我們越來越重視自主掌握的核心科技和創(chuàng)新能力，職業(yè)教育雖然解決不了最頂尖的那段，但能解決的是后面部分，可以很好的支撐塔尖人才。”一位職教上市公司戰(zhàn)投部人士對藍鯨教育說道。

此外，上述人士還強調(diào)，由于職業(yè)院校的稀缺，最近能明顯感受到其估值上漲較快，所以收購成本也相應(yīng)增加。對于未來發(fā)展，還是建議在穩(wěn)住現(xiàn)金流的方向上，抓住第二波紅利期。

最后，郭劍鋒也對藍鯨教育表示了他對職業(yè)教育未來的看法，他認為，科技是第一生產(chǎn)力，改革開放是從恢復(fù)高考開始的，也就是從抓教育開始。從前幾年開始，當(dāng)公司進入到燃料智能化管控系統(tǒng)業(yè)務(wù)時，就深刻認識到高素質(zhì)技能人才短缺，是中國制造走向中國“智”造的瓶頸之一，毅然決定進入職業(yè)教育培訓(xùn)領(lǐng)域。國務(wù)院常務(wù)會議部署推行終身職業(yè)技能培訓(xùn)制度將更加有利于職業(yè)教育業(yè)務(wù)的發(fā)展。

本文轉(zhuǎn)自藍鯨教育，作者彭孝秋，文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場。