芥末堆文，7月11日晚，有媒體報(bào)道稱，據(jù)知情人士透露，新東方集團(tuán)擬讓旗下公司新東方在線赴港IPO，募集資金不超過(guò)4億美元。當(dāng)晚，新東方在線公關(guān)負(fù)責(zé)人告訴芥末堆，稱自己“不清楚此事，也未收到任何通知”。與此同時(shí)，新東方在線其他負(fù)責(zé)人對(duì)此均保持沉默。

不過(guò)，自去年底從新三板摘牌，到這次的上市消息傳出，新東方在線不管是去港股還是美股，都不會(huì)讓人感到意外。

新東方在線創(chuàng)立于2005年，是新東方旗下的在線教育網(wǎng)站，2014年從新東方集團(tuán)獨(dú)立分拆，主要從事基于 B2C 和 B2B 商業(yè)模式的面向?qū)W前兒童、中小學(xué)生、大學(xué)生以及職業(yè)人群的在線教育服務(wù)。其 B2C 模式下包含新東方在線、酷學(xué)網(wǎng)、新東方批改網(wǎng)、酷學(xué)多納等業(yè)務(wù)，B2B 模式下有新東方教育云、酷學(xué)多納品牌授權(quán)業(yè)務(wù)以及教育科技相關(guān)的軟硬件服務(wù)。               

公開(kāi)資料顯示，2016年2月1日，騰訊向新東方在線投資3.2億人民幣，以12.29%的股份占比成為其第二大股東。第一大股東為是新東方集團(tuán)。

2017年3月，新東方在線正式掛牌新三板，估值達(dá)32億元。然后，不到一年時(shí)間，2017年12月26日，新東方在線發(fā)布了《第一屆董事會(huì)第十四次會(huì)議決議公告 》，稱全票通過(guò)“同意公司因自身業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整的需要，擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請(qǐng)終止掛牌”的議案。

根據(jù)摘牌前的2017年半年報(bào)，新東方在線2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.28億元，同比增長(zhǎng)33.93%；凈利潤(rùn)3453.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1006.7%；毛利率高達(dá)66.25%。在如此亮眼的數(shù)據(jù)之下，摘牌之舉被業(yè)內(nèi)普遍解讀為是為了沖擊其他幾大股市做準(zhǔn)備。

當(dāng)時(shí)，對(duì)于摘牌后的新東方在線到底會(huì)奔向哪片股市，業(yè)內(nèi)也存在不少猜測(cè)。從近年來(lái)的情況來(lái)看，相比于2015年前后，A股上市公司的表現(xiàn)并不太讓人滿意，市場(chǎng)整體低迷，讓很多教育企業(yè)動(dòng)搖了最初的夢(mèng)想。此外，A股上市排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)，難過(guò)審，也是很多教育企業(yè)放棄該市場(chǎng)的一大原因。

與之相反的是，中概股在美股的表現(xiàn)則十分強(qiáng)勢(shì)。去年，雙巨頭市值紛紛突破百億美元大關(guān)，新東方現(xiàn)在的市值達(dá)150億美元，如果沒(méi)有做空事件影響，好未來(lái)的市值現(xiàn)在應(yīng)該不會(huì)低于250億美元水平。此外，去年在美上市的精銳教育、瑞思學(xué)科英語(yǔ)等中國(guó)教育公司的表現(xiàn)均可圈可點(diǎn)，市場(chǎng)認(rèn)可度也都很高?？梢灶A(yù)見(jiàn)，背靠新東方這棵大樹(shù)，新東方在線赴美上市的話，應(yīng)該會(huì)有一個(gè)不錯(cuò)的前景。

另外，港股也不排除是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。當(dāng)年，因?yàn)橥刹煌瑱?quán)問(wèn)題，港交所曾痛失阿里巴巴，這也倒逼港股自身進(jìn)行了一系列變革。近日在港敲鐘的小米集團(tuán)，股價(jià)不斷攀升，市值達(dá)到560億美元，超越京東，成為繼BAT之后第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。這也體現(xiàn)了香港市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地企業(yè)盈利性和成長(zhǎng)性的看好和滿滿的誠(chéng)意。在教育企業(yè)中，近年來(lái)已有9家內(nèi)地教育機(jī)構(gòu)在美上市，其中有6家市值超過(guò)100億港元，這樣的表現(xiàn)可謂相當(dāng)可觀。另外，還有10家內(nèi)地教育機(jī)構(gòu)正在聯(lián)交所排隊(duì)中。毫無(wú)疑問(wèn)，港股對(duì)于內(nèi)地教育公司來(lái)說(shuō)，在一定程度上有著不輸于美股的吸引力。

對(duì)于此次傳出的新東方在線計(jì)劃在港上市的消息，雖然公司相關(guān)負(fù)責(zé)人沒(méi)有給出肯定的答案，但是，不管其最終是赴港還是投美，結(jié)果都不會(huì)讓人感到意外，主要還是看其自身發(fā)展需求。

正如新東方集團(tuán)董事長(zhǎng)俞敏洪所說(shuō)，“新東方在線留在海外還是在國(guó)內(nèi)上市，其實(shí)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，因?yàn)檫@決定了新東方后面20年的發(fā)展方向，沒(méi)有什么比方向更重要，所以不得不慎重?！?/p>