芥末堆8月29日文，堆九于22: 44收到A股上市公司科斯伍德發(fā)布的2018年半年度報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示： 報(bào)告期內(nèi)，科斯伍德營業(yè)收入為4.72億元， 同比增長113.89%， 歸屬于上市公司股東的凈利潤為7232.42萬元， 同比增長657.33%。截至報(bào)告期末，科斯伍德總資產(chǎn)16.36億元。

主營業(yè)務(wù)

報(bào)告期內(nèi)，科斯伍德主營業(yè)務(wù)為教育培訓(xùn)和膠印油墨。一方面公司加速在教育服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)落地，增加利潤增長點(diǎn)；另一方面，鞏固原有膠印油墨業(yè)務(wù)的穩(wěn)定經(jīng)營，努力實(shí)現(xiàn)公司下一階段的快速發(fā)展。

業(yè)務(wù)進(jìn)展

報(bào)告期內(nèi)，科斯伍德主營業(yè)務(wù)包括教育培訓(xùn)和膠印油墨兩大產(chǎn)業(yè)。教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)是公司通過收購龍門教育新拓展的業(yè)務(wù)，2018年上半年已經(jīng)成長為公司業(yè)績的重要增長點(diǎn)。通過持續(xù)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局，整合各方優(yōu)勢資源，報(bào)告期內(nèi)公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展實(shí)力大幅增加。

教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)

龍門教育作為公司的控股子公司，上市公司將充分利用自身的資源優(yōu)勢，全力支持其業(yè)務(wù)發(fā)展和不斷升級(jí)。報(bào)告期內(nèi)，龍門教育作為中西部K12課外培訓(xùn)龍頭，各個(gè)業(yè)務(wù)條線經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長，運(yùn)營狀況良好，管理團(tuán)隊(duì)和核心人員穩(wěn)定，龍門教育具備良好的持續(xù)經(jīng)營能力。

龍門教育未來有望以高利潤率的全封閉學(xué)校為利潤根基，以全封閉學(xué)校異地?cái)U(kuò)張為業(yè)績?cè)鲩L的核心驅(qū)動(dòng)，同時(shí)基于公司研發(fā)的教育科技產(chǎn)品線，通過在全國布局K12學(xué)習(xí)中心方式進(jìn)行品牌營銷和生源引流，輔助加速VIP封閉式培訓(xùn)業(yè)務(wù)的全國布局，做中高考培訓(xùn)（學(xué)科素養(yǎng)培訓(xùn)+綜合素質(zhì)培養(yǎng)）細(xì)分賽道龍頭。

1. 全封閉補(bǔ)習(xí)培訓(xùn)

全封閉VIP校區(qū)是龍門教育未來戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵。龍門教育計(jì)劃通過輸出西安的全封閉VIP校區(qū)的管理方式，以口碑為核心，結(jié)合擴(kuò)張城市的當(dāng)?shù)亟處熧Y源，實(shí)現(xiàn)全封閉VIP校區(qū)全國擴(kuò)張。龍門教育關(guān)注學(xué)生需求，教學(xué)內(nèi)容是學(xué)科素養(yǎng)培訓(xùn)+綜合素質(zhì)培養(yǎng)，以學(xué)科素養(yǎng)培訓(xùn)推進(jìn)課堂教學(xué)轉(zhuǎn)型，讓綜合素質(zhì)培養(yǎng)在課堂教學(xué)中落地生根，教給學(xué)生真正有價(jià)值的知識(shí)和方法，引導(dǎo)學(xué)生學(xué)以致用，注重知行合一，用心做好真教育。

截止2018年6月30日，龍門教育擁有7個(gè)全封閉補(bǔ)習(xí)培訓(xùn)校區(qū)。圍繞高考綜合改革提出的新要求，龍門教育全封閉VIP學(xué)校在“五加教學(xué)”模式基礎(chǔ)上，增設(shè)素質(zhì)教育模塊，注重學(xué)生思維能力、創(chuàng)新能力、實(shí)踐能力的培養(yǎng)，特別是綜合能力和學(xué)科素養(yǎng)的提高，包括關(guān)注中學(xué)生核心素養(yǎng)的各類興趣小組，以及綜合素質(zhì)拓展活動(dòng)，豐富學(xué)生的成長體驗(yàn)。

報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入與去年同期相比增加2,802萬元。龍門教育在2018年上半年繼續(xù)增加實(shí)驗(yàn)班和精品班班型的比重，以使學(xué)生接受更好的教育，教學(xué)質(zhì)量有顯著提高，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)提高總收入也隨之增加，學(xué)生人均收費(fèi)金額持續(xù)增加。

2. K12課外培訓(xùn)

K12課外培訓(xùn)為全封閉VIP校區(qū)提供強(qiáng)大生源入口。在VIP校區(qū)地域擴(kuò)張過程中，龍門教育通過先開設(shè)K12課外培訓(xùn)門店積累客戶基礎(chǔ)，為全封閉VIP校區(qū)提供流量入口。通過K12課外培訓(xùn)業(yè)務(wù)，獲得深度的學(xué)生資料，以初中成績中等、高中成績?cè)诙痉謹(jǐn)?shù)線以下的學(xué)生為目標(biāo)群體，導(dǎo)流至VIP校區(qū)實(shí)現(xiàn)再次消費(fèi)。截止2018年6月30日，K12課外培訓(xùn)業(yè)務(wù)在全國11個(gè)城市開展。

報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入與去年同期相比增加2,394萬元。K12業(yè)務(wù)仍將重點(diǎn)放置在一對(duì)一、小班教學(xué)方面，注重教學(xué)品質(zhì)和質(zhì)量。“英語集訓(xùn)贏”系列產(chǎn)品在K12培訓(xùn)中心落地推廣且規(guī)模逐漸增大，截至目前已覆蓋全國22個(gè)省區(qū)、47座城市，為龍門教育贏得更多的口碑和收入。未來公司將陸續(xù)開通數(shù)學(xué)、語文、物理等模塊，實(shí)現(xiàn)高考“6選3”學(xué)科全覆蓋。

3. 教學(xué)軟件及課程銷售

龍門教育以線下業(yè)務(wù)為支點(diǎn)，通過線上產(chǎn)品撬動(dòng)三四線市場。龍門教育線上產(chǎn)品主要包括學(xué)科全系列產(chǎn)品和高三年級(jí)的全學(xué)科模塊化產(chǎn)品。學(xué)科全系列產(chǎn)品，例如英語學(xué)科，后期有詞匯、語法、閱讀和寫作，從而形成標(biāo)準(zhǔn)的模塊化產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)在線教育產(chǎn)品，包括雙師課堂、軟件、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)都將助力龍門教育撬動(dòng)三四線市場。

報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入與去年同期相比增加501萬元。深圳躍龍門為“雙軟企業(yè)”，享有15個(gè)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)，在2018年新軟件閱讀寶問世且銷售情況良好，為龍門教育增加創(chuàng)收。

國務(wù)院于2014年9月頒布了《關(guān)于深化考試招生制度改革的實(shí)施意見》（國發(fā)〔2014〕35號(hào)），總體實(shí)施計(jì)劃與目標(biāo)是：2014年啟動(dòng)考試招生制度改革試點(diǎn)，2017年全面推進(jìn)，到2020年基本建立中國特色現(xiàn)代教育考試招生制度。

根據(jù)教育部對(duì)本輪高考改革的相關(guān)部署，在未來3年內(nèi)，全國各省市將落實(shí)本輪高考改革的具體措施。根據(jù)此次改革的細(xì)則要求，可預(yù)見高考制度改革將觸發(fā)教育培訓(xùn)行業(yè)的深度調(diào)整。其中，不分文理、多次考試機(jī)會(huì)、綜合素質(zhì)評(píng)價(jià)以及自主招生考試等多個(gè)改革的關(guān)鍵點(diǎn)。在國內(nèi)全面提高教育質(zhì)量和促進(jìn)教育公平的政策環(huán)境下，素質(zhì)教育將成為未來教育板塊發(fā)展的主要潛力賽道。龍門教育將繼續(xù)在教育領(lǐng)域深度布局，圍繞“高考生”打造系列產(chǎn)品線，延伸圍繞素質(zhì)教育、核心素養(yǎng)、生涯發(fā)展規(guī)劃等與教育培訓(xùn)具有協(xié)同效應(yīng)的業(yè)務(wù)進(jìn)行布局。

2018年8月10日，司法部發(fā)布了《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例(修訂草案)(送審稿)》(以下簡稱“《送審稿》”)，征求社會(huì)各界的意見?！端蛯徃濉穼?duì)于整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著積極作用，意在通過規(guī)范辦學(xué)，實(shí)現(xiàn)教育行業(yè)健康發(fā)展。龍門教育主營業(yè)務(wù)是補(bǔ)習(xí)培訓(xùn)，屬于非學(xué)歷的營利性教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。龍門教育開展教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)符合相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定，符合《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法》鼓勵(lì)多元主體合作辦學(xué)精神。

2018年8月22日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的意見》（以下簡稱“《意見》”）?！兑庖姟分笇?dǎo)思想是以促進(jìn)中小學(xué)生身心健康發(fā)展為落腳點(diǎn)，以建立健全校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)制為著力點(diǎn)，努力構(gòu)建校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)規(guī)范有序發(fā)展的長效機(jī)制。

從短中期來看，《意見》可能造成校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的場所、師資等成本上漲，同時(shí)內(nèi)容監(jiān)督加強(qiáng)后，學(xué)科培訓(xùn)的培訓(xùn)內(nèi)容和課程體系也需要進(jìn)一步調(diào)整，但科斯伍德認(rèn)為成本上漲、審批趨嚴(yán)、預(yù)收賬期縮短等對(duì)中小培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的影響更大。從長期來看，《意見》從嚴(yán)規(guī)范提高了行業(yè)進(jìn)入門檻，對(duì)行業(yè)內(nèi)普遍的小工作室的供給進(jìn)行清理，這將加快行業(yè)集中度提升，有利于行業(yè)長期規(guī)范有序發(fā)展。

龍門教育根據(jù)最新政策要求，對(duì)教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，已制定以3個(gè)月為中心的“兩季三訓(xùn)”的短期培訓(xùn)模式，“兩季”即春季和秋季的短期培訓(xùn)，“三訓(xùn)”即暑訓(xùn)、寒訓(xùn)和特訓(xùn)的課程安排，預(yù)計(jì)本年度內(nèi)將完成所有課程體系的調(diào)整?！兑庖姟穼?duì)龍門教育的發(fā)展起著積極促進(jìn)作用，科斯伍德將把握發(fā)展機(jī)遇，依法依規(guī)辦學(xué)，進(jìn)一步提升市場占有率，保持業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。

龍門教育是公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的基石，上市公司對(duì)教育行業(yè)的前景充滿信心，科斯伍德并將牢牢把握這個(gè)契機(jī)，未來將深耕教育行業(yè)，憑借專業(yè)團(tuán)隊(duì)與資源優(yōu)勢，目標(biāo)是做中國學(xué)生的升學(xué)與就業(yè)技能解決方案的提供商，形成全方位的綜合教育運(yùn)營平臺(tái)，最終成為在中國市場領(lǐng)先的上市教育培訓(xùn)集團(tuán)。

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