圖片來源：攝圖網(wǎng)

芥末堆 東耳 6月5日

美國當(dāng)?shù)貢r間6月1日，安博教育再度在美上市，股票代碼“AMBO”。相較于八年前鋪天蓋地的消息，此次IPO可謂極度低調(diào)。截至目前，國內(nèi)媒體對此事的報道也寥寥無幾。當(dāng)然，這可能也與其之前的“名聲”有關(guān)，大肆宣傳可能會讓上市這件喜事變質(zhì)。

此外，在股價方面，此次發(fā)行價僅為4.25美元／股，與8年前的10美元／股相差不可謂不大。不過，從股價波動情況來看，截至美國當(dāng)?shù)貢r間6月5日下午4點收盤時，安博教育的股價為4.29美元／股，保住了發(fā)行價，還算可以。

招股書顯示，此次IPO，安博教育計劃發(fā)行150萬ADS，募集資金總共不超過776萬美元，將用于升級和擴展學(xué)校和學(xué)習(xí)中心、培訓(xùn)教師、研發(fā)教育內(nèi)容，以及資助海灣州立學(xué)院的營運。從募集資金量這方面來看，相比于2010年的1億多美元，似乎有些不夠大氣。不過，也有觀點認(rèn)為，不管是低調(diào)還是低募資，都顯示出經(jīng)歷過挫敗之后的安博希望更加沉穩(wěn)，畢竟他們也不想再一次經(jīng)歷滑鐵盧。

從IPO到退出紐交所，再到美交所IPO，那個被眾人唱衰的安博，如今怎么樣了？本文將帶你一探究竟。

業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)變?yōu)閗12學(xué)校教育

2000年成立時，安博教育以提供職業(yè)教育解決方案起家。到2010年上市時，其主營業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向培訓(xùn)業(yè)務(wù)，營收占比達51%。

2010年到2014年，安博教育歷經(jīng)推遲年報、私有化邀約、大股東訴訟、股東辭職等風(fēng)波后，安博教育股價從第一次IPO時的10美元，斷崖式下跌到0.43美元。最終在2014年5月，安博教育結(jié)束了自己的紐交所之旅。

退市之后，隨著中國教育政策的變化，安博教育的整體方向也開始逐漸從培訓(xùn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閗12學(xué)校教育。據(jù)了解，截至2017年第一季度，安博教育共擁有10個輔導(dǎo)中心、3所K12學(xué)校和28個職業(yè)規(guī)劃中心。其中，K12學(xué)校每年的學(xué)費和住宿費從2000元到63000元不等，每班學(xué)生人數(shù)在30～60人之間。

此外，招股書顯示，安博教育于2014年、2015年、2016年、2017年第一季度的營收分別為4.11億元、3.95億元、4.12億元，以及0.76億元。其營收來自“學(xué)校教育”和“職業(yè)教育”兩個方面，在2014年、2015年、2016年、2017年第一季度營收占比分別為57.4%和42.6%、61.1%和38.9%、65.7%和34.3%、74.4%和25.6%。可以看出，如今的安博已經(jīng)成為一家以k12學(xué)校教育為主的公司。

另外，2016年安博教育實現(xiàn)營收4.12億元，比2015年增長4.1%；2017年Q1營收0.76億元，同比增長21.25%。據(jù)了解，營收的持續(xù)增長正是源于其k12學(xué)校注冊學(xué)生數(shù)和平均學(xué)費的增加。

復(fù)出后如何避免重走“安博”路

通過資本運作，大肆收購優(yōu)質(zhì)教育機構(gòu)，最終走下“神壇”，近年來，安博教育一直被業(yè)界當(dāng)作反面教材進行解讀。

公開數(shù)據(jù)顯示，2010年第一次IPO之前，安博教育收獲了四輪融資，總金額約1.7億美元（約11億人民幣），并動用超過16億人民幣收購了23所學(xué)校和培訓(xùn)機構(gòu)。2012年，安博又收購了16個K12課外輔導(dǎo)學(xué)習(xí)中心，試圖借此提升自己的k12市場份額。

縱觀安博教育第一次IPO前后的經(jīng)歷可以看出，安博當(dāng)初選擇的是與新東方、好未來相似但不相同的道路。新東方、好未來通過自建線下學(xué)習(xí)中心覆蓋市場，而安博則選擇通過直接收購的方式迅速搶占區(qū)域版圖，并將安博的LOGO和被收購機構(gòu)的名字都打在一起，不過后來似乎并沒有實現(xiàn)與雙巨頭相似強勢品牌。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，安博的問題在于收購了線下優(yōu)質(zhì)教育機構(gòu)之后，安博并沒有做到類似于新東方、好未來這樣的中央廚房式的標(biāo)準(zhǔn)化。同時，“一半股票＋一半現(xiàn)金”一起上市的收購模式，也成為當(dāng)初安博教育危機爆發(fā)的導(dǎo)火索。當(dāng)時，因為股東手中的股票沒法套現(xiàn)，引出虛報收入一事，從而引發(fā)一系列危機，最終導(dǎo)致安博市值縮水98%，業(yè)務(wù)虧損超10億元并退市。

在最新披露的招股書中，安博稱，將通過選擇性收購機會繼續(xù)創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng); 繼續(xù)通過關(guān)閉不良業(yè)務(wù)和建立智能化運營服務(wù)作為新的收入驅(qū)動業(yè)務(wù)?？梢钥闯?，經(jīng)歷了一次教訓(xùn)的安博，未來依然會買一些業(yè)務(wù)，只是可能會更加謹(jǐn)慎，并且注重經(jīng)營。

此外，值得注意的是，就在安博教育退市后4個月，新東方前高管沙云龍創(chuàng)立樸新教育集團。4年來，樸新教育在全國收購了48家教育機構(gòu)。因為從新東方挖了大量高管，帶著安博之前的經(jīng)驗，試圖建立起自己的標(biāo)準(zhǔn)化，同時又采用了“買買買”的擴張模式，因此，提起樸新，業(yè)內(nèi)最常問到的就是“樸新教育，下一個安博還是新東方？”

如今，業(yè)務(wù)重心已轉(zhuǎn)向k12學(xué)校的安博再度回歸美股，而樸新也將于本月在美上市。不同的是，樸新在紐交所，安博是美交所。