8月16日，培生集團發(fā)布公告稱，將其環(huán)球天下教育集團（環(huán)球雅思）的業(yè)務以8000萬美元的價格出售給中國一家名為“樸新教育”的公司，后者是一家成立于2014年的中小學課外輔導教育機構。

此事在教育圈掀起軒然大波，其中固然有對環(huán)雅再次被打包出售的惋惜；更有對“樸新教育”買下環(huán)雅一事的震驚：中國的教育圈，何時出現了這么一家財大氣粗的公司？樸新教育，到底是何方神圣？以及，如今倚靠資本運作“滾雪球”模式擴張的樸新教育，是否會重蹈安博教育的覆轍？

樸新教育創(chuàng)始人沙云龍，2001年正式加盟新東方任教，曾任北京新東方學校國外考試部主任、廣州新東方學校校長及北京新東方學校校長，被譽為新東方“后三駕馬車之一”。2014年7月15日從新東方離職。

在沙云龍離職后第三天，原新東方執(zhí)行總裁、跟誰學創(chuàng)始人陳向東在自己的博客里撰文，回憶曾經和沙云龍共事的時光。在文中陳向東寫到，“老沙總是很低調……老沙總是很務實。他不大接受媒體收集，也不怎么寫微博微信什么的，也不大愿意參加什么公開活動”。由此看來，沙云龍是一個十分低調的人。而他，也將這種個人作風，融入了其一手創(chuàng)立的樸新教育中。

樸新的發(fā)展，由一群低調而神秘的“前新東方人”把持

樸新教育的團隊以新東方前高管為主，平均行業(yè)經驗超過15年。樸新教育于2014年9月注冊，公司注冊資金3961萬。

根據北京樸新教育科技有限公司的公開信息顯示，天津樸賢教育科技合伙企業(yè)是其法人股東之一。而天津樸賢教育科技合伙企業(yè)的合伙人中，王曉峰為原南昌新東方學校校長、董智為原長春新東方學校校長、楊浩為原北京新東方個性化項目負責人、譚春香為原北京新東方學校教務總監(jiān)、羅柯為原新東方教育科技集團信息管理部副總監(jiān)、李鋼為新東方離職高管。

從官網介紹來看，“樸新教育”以中小學課外輔導為核心，致力于打造一個科技領先，引領未來的教育體系。但綜合各方信息來看，其核心業(yè)務還是并購整合國內現有的課外輔導、出國留學培訓機構等，通過輸出管理、業(yè)務整合的模式，優(yōu)化旗下機構的管理架構，進而提升其業(yè)務能力。實現公司做大做強的戰(zhàn)略規(guī)劃。

據鈦媒體報道顯示，樸新教育2015年3月曾獲摯信資本A輪融資;今年8月獲海通國際B輪融資，但融資金額均“低調”地未對外公開。據相關報道估算，樸新的年營收已做到20～30億人民幣，旗下約400家校區(qū)去年利潤達到1億人民幣。

不光是融資金額未對外透露，樸新收購的教育資產有哪些也堪稱謎題。藍鯨教育整理各方報道，綜合而得樸新所收購的教育機構約有以下31家。鑒于樸新的一系列投資并購“悄無聲息”，難以確定相關報道的完整與準確，藍鯨教育提供的這一份名錄僅供參考。

而樸新擁有濃厚的新東方基因，隨著其收購標的逐漸浮出水面進一步被坐實。

美通教育，由前新東方教育科技集團助理副總裁張洪偉創(chuàng)辦；上新留學，前新東方前途出國著名顧問周容出任總經理；貴格教育，新東方學校SAT培訓項目創(chuàng)始人之一李虹橋任首席執(zhí)行官；筑夢堂教育，由前南京新東方教師左佳捷創(chuàng)辦。

根據既有信息，可對樸新如今的估值進行估算。藍鯨教育查詢到微博上有一位名為“楊浩-樸新教育集團”的用戶，其于今年的2月6日發(fā)布一條微博，內容如下圖所示：

這條微博中的配圖，與樸新官網中新聞中心置頂的《樸新教育科技集團2016年總結表彰暨2017年工作部署動員大會在京隆重召開》一文配圖相同，因此該訊息的真實性基本可保障。所以截止到2017年2月初，樸新已達到估值61億人民幣的規(guī)模。

2017年5月21日，微信公號“校長運營圈”推送了專欄作者UncleW所寫的，名為《原新東方高管沙云龍創(chuàng)辦樸新教育不到三年，估算營收已超20億》的文章。其所觀察到的樸新收購標的的估值計算方式分為兩種：一種按年營收的50%-150%計算，一種按年利潤的6-10倍計算（樸新的利潤計算公式：年利潤=年營收*8%）。

據知情人士透露，啄木鳥教育2016年營收約為3億元，而環(huán)球雅思則約為6.3億元。鑒于啄木鳥的經營狀況優(yōu)秀，而環(huán)球雅思則處于低谷期；我們將啄木鳥按樸新提出的估值區(qū)間中，最高值計算其估值；環(huán)雅則按最低值計算（啄木鳥估值=營收*1.5，環(huán)雅估值=營收*0.48）。則啄木鳥估值可達4.5億元，環(huán)雅則約為3億元。因此樸新目前對投資機構宣稱其估值，應不會低于70億人民幣。對于一家純教育公司而言，這個估值已然不低。

但樸新如今到底價值幾何?在沙云龍的“低調處理下”，很難被外人所知。我們只能從網絡上零零散散的報道中看出，這是一家擁有濃厚的新東方基因，卻又比新東方神秘得多的公司。加之傳言沙云龍與俞敏洪不和，更為這家隱藏在陰影中的公司蒙上一層神秘色彩。

“香餑餑”變“燙山芋”，環(huán)雅會是樸新成為下一個安博的“導火索”？

樸新教育此次買下環(huán)雅，在局內人看來未必是一個多好的選擇。

藍鯨教育之前，曾對培生出售環(huán)球雅思一事，進行過系列報道。如今的環(huán)球雅思是一個5年換過5任主管、擁有3700名員工而虧損額達9400萬元的，一個燙手的教育標的。

環(huán)球雅思2014/2016運營數據對比表

隨著2016年5月劉薇離職，并加盟一站式留學服務平臺小站教育，環(huán)球雅思黃金時代里的課程研發(fā)骨干力量已悉數離開。今年四月初，環(huán)球雅思創(chuàng)始人張永琪就培生出售環(huán)雅一事曾向藍鯨教育表示，“一定要是懂的人接手，要是再來一個不懂又亂整的土豪，環(huán)球雅思必死無疑”。

在藍鯨教育得知樸新接盤環(huán)雅一事后，與張永琪在第一時間進行了溝通。張永琪表示，“這事兒對環(huán)雅發(fā)展好，我沒有太多看法，祝賀下一步發(fā)展”。雖然支持意向明確，但公式化的說辭背后有多少隱情，就不足為外人道矣。

樸新接了環(huán)雅的盤，雖然對環(huán)雅而言，終于有“懂教育的人”來嘗試一掃環(huán)雅目前的頹勢。而且環(huán)雅的業(yè)務結構，也與沙云龍一直認為的，“教育培訓行業(yè)的本質是商業(yè)，是要盈利的。它是商業(yè)當中的服務業(yè)，是服務業(yè)當中的連鎖，又是連鎖當中的直營連鎖”基本吻合。

但此事對樸新而言，如今看來則存在一個矛盾十分尖銳的問題：“區(qū)域性武裝”如何與“中央集團軍”協同作戰(zhàn)？

一位資深教育投資人向藍鯨教育表示，樸新之前的業(yè)務布局隨著環(huán)雅一事被培生公告，而一點點被媒體挖了出來。我們可以看到樸新之前收購的教育機構，雖然都歸于樸新名下，但實際還是按照各機構特色在當地開展辦學業(yè)務。但環(huán)雅則不同，它是一個全國連鎖性質的大型教育培訓機構，它的業(yè)務條線是十分系統化的。“樸新吃下環(huán)雅，后續(xù)如果為環(huán)雅單開一個‘指揮部’，那么成本未免過大；如果按照目前旗下機構在各地‘各自為戰(zhàn)’，只是在名義上歸于樸新的話，那在培生旗下和在樸新旗下并沒有太大區(qū)別。”

樸新通過資本運作的模式拿下環(huán)雅后，不僅引起了教育圈的熱烈討論，更有從業(yè)者表示如今的樸新與當年的安博教育相似度較高，進而表示對其未來發(fā)展的擔憂。

安博教育在其官網上表示，“安博致力于搭建標準化、信息化、國際化的教育服務平臺，并依此建立優(yōu)質教育服務資源的協作、共享與推廣機制?！?/p>

但在《新金融觀察報》2013年3月末，一篇名為《安博困局：人眾人爆發(fā)離職潮 私有化夭折》的報道中指出，“安博在收購一些公司后，會采取如下的管理整合方式：第一，當收購一家公司后，這家公司的創(chuàng)始人高層是要被架空或排擠走的；第二先從人力資源、財務部門這兩方面由安博委派管理人員直接進駐，控制該公司核心的人事權、財務權；第三則是做滲透，做中層、中高層管理者的培養(yǎng)或者打壓，目的是削弱原有團隊的掌控權，并進行換血。它更像是一個做資本運作的公司，而不是真正意義上去做一個事業(yè)?！?/p>

安博教育在2007年到2010年開始全國范圍內的并購。截止到2010年，安博收購近30個標的，耗資逾14億元。2010年安博上市，股價一度爬升至每股14美元，但2011年，隨著中概股危機，安博股價下跌至8美元左右。

2012年，安博因無法如期遞交年報，股價大幅下滑；2012年7月，安博Q1季報顯示，其職業(yè)教育增速大幅下滑，與此同時上任僅8個月的CFO離職，股價跌至2美元左右。2013年初，其又因財務造假行為遭遇了美國投資者的訴訟。2014年，安博被紐交所啟動摘牌程序，安博從市值10億美元跌到了不足3000萬美元。

如今網絡上對樸新的報道，將其與安博教育作比。樸新崛起的軌跡，與上市前的安博的確有一定相似之處。但擁有新東方基因的樸新，想必能繼承新東方“重投后”的資本運作模式。在謀求上市的同時，對“后院起火”這一點應會足夠重視。

此次拿下環(huán)雅，對于樸新既有的戰(zhàn)略規(guī)劃而言，會是一次巨大的挑戰(zhàn)。如何保證“全面開花，多點聯動”的模式，能與環(huán)雅如今直營連鎖的業(yè)務板塊有機結合已很艱難，至于優(yōu)化升級，則更是“路漫漫其修遠兮”。

不論如何，樸新這家公司在走一條火中取粟的路，是毋庸置疑的。不在滾雪球的過程中登上巔峰，就會在雪球過大而崩壞時一蹶不振。不論成敗，對于教育行業(yè)而言都是一種具有歷史性意義的嘗試。至于樸新到底會成為下一個新東方，亦或是下一個安博，還需時間去檢驗沙云龍低調到極致的內心，最深處的決策。

號外：一位現任的樸新學校校長，掀開樸新神秘面紗的一角

藍鯨教育近日與一位樸新旗下標的的校長有過溝通，他為我們掀開了樸新神秘面紗的一角。以下為該校長與藍鯨教育的溝通內容，經藍鯨教育編輯整理：

樸新自2014年成立到現在，就是以投資并購的模式在操作。樸新通過不斷地融資，在全國各地挑選它認為的優(yōu)質學校收購。前期以收購K12為主，但現在也慢慢地將一些精力放在收購經營留學業(yè)務的機構這一塊。樸新模式的本質就是融資——收購——再融資——再收購，最終把盤子做大。在納斯達克上市，是公司成立之初就既定的一個目標。

樸新是一個非常低調的教育公司，它基本不接受任何媒體的報道，甚至封鎖收購消息不讓媒體了解到動態(tài)。沙云龍的理念就是“低調低調再低調”，不希望引起任何媒體和同行的關注，不希望任何人關注公司的發(fā)展。因為一旦樸新受到媒體的關注，自然會引起很多同行和競爭對手的注意。此次樸新收購環(huán)雅的新聞使其走上前臺，也是因培生主動發(fā)出公告所致。

如今樸新拿下環(huán)球雅思，大概是因其已進入上市前的沖刺階段了?？斓脑捠墙衲昴甑?，慢的話可能就是明年上半年，目前樸新內部已經在布置審計工作了。樸新在收購環(huán)雅之前的營收大約有七八億人民幣，如今拿下啄木鳥和環(huán)雅之后相當于營收又加了10億人民幣，規(guī)模已經相當大了。在我看來現在收購環(huán)雅，很可能是為了在年底上市而做的一個數據上的刷新、一次沖刺。

上市是必然的，投資人在樸新上投入了很多金錢和精力，需要獲得回報；還有為數眾多的校長，有不少是沙云龍從新東方挖來的。這些校長大多是新東方上市之后才加入的，沒有拿到期權。如今沙云龍有一個讓大家都能獲得期權的愿景，這些校長也希望通過上市實現個人的財務自由。

沙云龍在新東方任職十余年，他身上肯定會有很多新東方的基因。所以如今的樸新也有強烈的新東方氣息，樸新自己的企業(yè)文化還沒有形成。他本身就是一個成立不到三年的新公司，目前更多地還是穩(wěn)中求進。還在使用教育機構原先的品牌就是一個例子，樸新的發(fā)展速度太快，使得我們還需要原先的品牌在當地做背書。如果說與這些標的在收購之前有什么不同，那就是現在機構資金更加充裕，但樸新要求做更精細化的管理。

雖然樸新如今要求旗下機構做更精細化的管理，但在標準化體系建設上還沒有明顯進展。因為樸新本身尚未擁有較強的教研團隊，頂多是前段時間業(yè)內鬧得沸沸揚揚的、巨人一個37人的團隊轉投樸新一事，這個團隊目前在做樸新K12業(yè)務的教研。（7月初，有37位教師從啟迪巨人教育集體離職，轉投樸新教育，其中一位名為湯鍵的老師發(fā)表一篇名為《離別，為了新的遇見》的文章簡述此事。）大部分情況下是各地使用各地的教材，在這個基礎上有些微改動。畢竟標準化，是一個需要很長時間積累的過程。如果現在就要求全國各地標準化，那么教學體系的震蕩很可能引起生源的流失。

包括各地被并購的學校都沒有直接改名為“樸新”，沙云龍也擔心家長不認這個品牌。但在上市之后，有可能會實現統一，將樸新的牌子一炮打響。樸新目前在做的，就是堅定而溫和地進行“改良”。畢竟新東方，也不可能在成立伊始就擁有一臺很強有力的“中央空調”。

在我所了解到的情況中，被樸新收購的教育機構在收購前后的過渡還是相對平穩(wěn)的。除了原先的機構校長有一些當地政府的關系，被收購后需要重新打理的情況。但對新到任的校長而言，則考驗他的公關能力和個人魅力更多一些。至于人員流動，除了少數與樸新理念不同的人員會離開，大部分人員都會保留下來。當然，被收購后機構的老板、財務和人事大多都會離開，出現很大的變動，而這也是機構業(yè)務模式改良所必需的。

樸新作為新東家，的確提升了教職員工的薪資待遇和福利，因此大家普遍還是愿意留下的。但收購完成后，樸新對業(yè)績的要求有明顯提高，離職的教職工大多是因為要投入更多的精力去備課、壓力也更大了，導致不適應新環(huán)境而離職。

除了人員流動之外，樸新所收購的標的學校也會出現一些業(yè)務上的調整。每個標的在被收購前都會有自己的優(yōu)勢/短板業(yè)務，樸新收購后會把優(yōu)勢業(yè)務放大，把短板砍掉。樸新做的一切都是為了業(yè)績的提升。包括最近加碼出國留學這一塊，就是為了把業(yè)績進一步做大。

本文轉自藍鯨教育，作者遲磊，原標題《樸新教育：是下一個安博，還是下一個新東方？》