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資本寒冬中，教育行業(yè)卻熱度不減。

根據(jù)《2018年教育行業(yè)投融資報(bào)告》顯示，整個(gè)2018年，教育行業(yè)有445起融資，64起并購，同時(shí)有11家公司在港或者是在美上市，共涉及430.66億元的融資額。

以在線教育為例，尼爾森數(shù)據(jù)顯示，“互聯(lián)網(wǎng)+教育”相關(guān)政策和用戶需求的雙重推動(dòng)下，預(yù)估截至2018年底，整體在線教育市場(chǎng)規(guī)模將超過3000億元，并且在未來幾年間繼續(xù)保持穩(wěn)步的增長態(tài)勢(shì)。

另一方面，政策對(duì)于教育行業(yè)的監(jiān)管也在加強(qiáng)。

從年初的《關(guān)于切實(shí)減輕中小學(xué)生課外負(fù)擔(dān)開展校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)治理行動(dòng)的通知》到《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例（修訂草案）（送審稿）》再到《關(guān)于切實(shí)做好校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)治理整改工作的通知》，以及前不久頒發(fā)的《關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》，我們可以看到，不斷出臺(tái)的政策正在重塑教育行業(yè)格局。

從宏觀上來看，整個(gè)教育行業(yè)呈現(xiàn)的出的情況是：一方面是教育賽道熱度不減，一方面是政策重塑行業(yè)格局。

從微觀上來看，在線教育領(lǐng)域正從語培向多元化的素質(zhì)教育領(lǐng)域延伸，在這一年里，教育賽道中的少兒編程、音樂陪練等受到了更多的關(guān)注。但是另一方面，整個(gè)教育行業(yè)雖然多元利好，但又存在燒錢跑模式的痛點(diǎn)，多家教育機(jī)構(gòu)推崇的一對(duì)一小班課模式尚未跑通，資金鏈斷裂、爆雷的現(xiàn)象也在今年上演。

在線教育盈利難

在線教育的興起與互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展密不可分。2014年互聯(lián)網(wǎng)流量的涌入，推動(dòng)了在線教育的向前發(fā)展。如今，互聯(lián)網(wǎng)向教育領(lǐng)域的滲透也愈演愈烈，與此同時(shí)，AI也在向教育行業(yè)溢出?！癆I+教育”，已成為了不少教育機(jī)構(gòu)的主要標(biāo)簽。

我們認(rèn)為，在線教育的發(fā)展，首先，使學(xué)習(xí)形式更加靈活。可以無需線下固定場(chǎng)所，對(duì)于機(jī)構(gòu)來說節(jié)省了線下的成本開支，對(duì)于學(xué)生來說，可以更靈活、便捷的學(xué)習(xí)；其次，在一定程度上促進(jìn)了教育的公平。在線教育解決了優(yōu)秀師資分配不均的問題，能夠跨區(qū)域、跨地域的匹配優(yōu)秀師資；最后，在一定程度降低了學(xué)習(xí)成本，更多的人均攤教育產(chǎn)品的價(jià)格，這里表述的僅為在線大班課。

另一方面，在線教育流量虛高、教育產(chǎn)品涉黃、一對(duì)一爆雷的問題也頻出，問題背后的深層原因還在于，在線教育面臨盈利難題。

不論是線上還是線下，優(yōu)秀師資一直缺乏。雖然在線教育能夠完成匹配優(yōu)秀師資的使命，但是師資供給不足仍是難題。此外，線上教育獲客成本在不斷飆升，相比線下，目前的價(jià)格體系已經(jīng)成熟，而線上的提價(jià)能力不足。一方面在線教育的高額成本開支抬高了價(jià)格，另一方面競品之間的價(jià)格又使其壓價(jià)空間縮窄。

以在線一對(duì)一為例，大多數(shù)教育機(jī)構(gòu)兼職教師居多，還處于補(bǔ)差模式。與以往線下的一對(duì)一模式相同，這也會(huì)增加運(yùn)營、服務(wù)的成本。如果要改變這一局面，還需在供給端采用全職教師，統(tǒng)一最低服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)來控制成本、提高續(xù)費(fèi)率。

此外，在線教育紛紛推出的“AI+”戰(zhàn)略，一定會(huì)加大在線教育成本開支，且在這個(gè)長周期的生意里，短期內(nèi)財(cái)務(wù)承壓。

綜合來看，目前在線教育有不少還處在“燒錢”跑馬圈地的階段，且線上教育實(shí)際的教學(xué)成果目前難以量化，獲客成本較高。

線下教育突圍

以新東方、好未來兩個(gè)傳統(tǒng)的老牌機(jī)構(gòu)為例，都是從互聯(lián)網(wǎng)教育火熱之前發(fā)展起來的，遵循傳統(tǒng)的線下店發(fā)展模式，逐步擴(kuò)張。雖說目前好未來放慢線下擴(kuò)展的腳步，其重心逐步在向在線教育轉(zhuǎn)變，但從目前來看，線下仍是好未來重要的營收來源。

如果說新東方和好未來這兩個(gè)教育巨頭尚屬特例，為了排除極值，那么2017年10月在美國上市的瑞思教育可以作為一個(gè)案例。

根據(jù)瑞思教育此前公布的2018年Q3財(cái)報(bào)顯示，其第三季度總收入達(dá)3.474億元，同比增長33.6%；歸屬于瑞思的凈利潤達(dá)3290萬元，同比增長9.9%。

瑞思教育目前仍以線下為主，財(cái)報(bào)顯示，其直營學(xué)習(xí)中心及在線學(xué)生人次（含短期班）為14702，同比增長26%；直營學(xué)習(xí)中心續(xù)課率同比增長至約71%；學(xué)習(xí)中心總數(shù)增長至345個(gè)，包括72個(gè)直營學(xué)習(xí)中心和273個(gè)合作學(xué)習(xí)中心。

從以上可以看出，已盈利的教育公司大多配有線下實(shí)體店，且為主要模式。

此前瑞思教育CEO孫一丁在接受收集時(shí)表示，雖然目前在線教育火熱，但實(shí)際上從教育方式上來講，線上教育并不能滿足學(xué)生的所有需求?！皬恼麄€(gè)商業(yè)角度來講，我們也覺得線上現(xiàn)在大家還是一個(gè)To B、To C、To VC的項(xiàng)目，就是現(xiàn)在還指著投資人的錢和融資不斷的去砸市場(chǎng)?！?/p>

孫一丁表示，一對(duì)三、一對(duì)四的小班課也會(huì)做些探索，但目前管理上仍有一定難度。對(duì)于純線上小班課，孫一丁并不很認(rèn)可，其學(xué)習(xí)效果未必可與線下相比。在孫一丁看來，“未來線上教育一定是線下業(yè)務(wù)的延伸”。

除此之外，36氪了解到，此前專注于拍照答題的阿凡題在2014年就已經(jīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)線下，實(shí)行線上線下并軌的戰(zhàn)略。阿凡題聯(lián)合創(chuàng)始人王慶苑此前在接受36氪專訪時(shí)表示，線上獲客在五六千左右，甚至有的飆升到一萬左右，而線下獲客在兩三千左右。線下還有紅利待發(fā)掘。

從成本來講，線下雖有固定教學(xué)成本開支，但屬于一次性投入回報(bào)率較高；目前就教學(xué)效果而言，線下的陪伴效果更好、溝通效率更高。就在線教育而言，雖然短期內(nèi)難以盈利，且AI落地時(shí)間較長，但在線教育一定是未來的趨勢(shì)。目前在線教育首先要做的，還是要回歸理性，切莫用燒錢換流量、用脆弱的流量換營收。

在線教育也有盈利的案例

當(dāng)然，就在線教育來說，這里仍有個(gè)特例那就是新東方在線。事實(shí)上，滬江教育科技和新東方在線二者都已在港提交招股書，即將上市，但是同樣作為在線教育，滬江教育科技仍在虧損而新東方在線已經(jīng)盈利。

根據(jù)新東方在線提交的招股書顯示，新東方在線盈利近1億。

在線教育中，獲客是難題，其在很大程度上影響著公司的盈利。而新東方在線有著新東方的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，另外，新東方的品牌效應(yīng)已經(jīng)在市場(chǎng)上影響多年，新東方在線可以借助新東方的優(yōu)勢(shì)。與目前的在線教育相比，新東方在線無需付出較高的渠道成本。

但新東方在線仍要加以把控的是教師成本。目前新東方在線仍以兼職教師為主，根據(jù)此前新東方在線提交的招股書顯示，截至2018年5月31日，新東方在線共有62名全職教師及957名兼職教師、53名全職及1525名兼職導(dǎo)師，目前對(duì)教師采取的付款方式是版稅模式。

新東方在線若要保持穩(wěn)定的盈利水平，還需做好教師的運(yùn)營和管理，不僅影響著公司的成本開始還影響著學(xué)生的付費(fèi)率和續(xù)費(fèi)率。

綜上，短期內(nèi)我們?nèi)钥春镁€下教育的優(yōu)勢(shì)，且不否認(rèn)在線教育會(huì)在未來帶來的競爭優(yōu)勢(shì)。但就目前來看，在線教育還需改變對(duì)資本過度依賴的局面，真正的用技術(shù)服務(wù)于教育，而不是用技術(shù)服務(wù)于資本。

本文轉(zhuǎn)自36氪，作者王瑩。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場(chǎng)。