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芥末堆 子航 12月7日 報道

近日，中國東方教育控股有限公司在港交所遞交招股說明書，旗下包含新東方烹飪教育、新華電腦教育、萬通汽車教育、歐米奇及華信智原等5所學(xué)校品牌。招股書顯示，中國東方教育集團2017年收入為28.5億，凈利潤達6.4億，3年營利漲幅達55.89%。

招股書顯示，從2015年至2017年，東方教育收入年復(fù)合增長率為24.9%。從2015年18.3億元，增長至2017年28.5億元。在2018年截止8月31日止八個月內(nèi)，東方教育收入20.6億元。

在毛利方面，近三年，東方教育毛利分別為9.88億元、13.21億元、15.69億元，毛利率均在在50%以上。2015-2017年，公司稅前利潤分別為4.38億、7.20億及8.32億，年復(fù)合增長率為37.90%，凈利率分別為19.3%、25.1%、23.2%。

招股書表示，公司于2015年開始運營新學(xué)校并產(chǎn)生虧損，其中主要是由于2016年華信智原品牌旗下新開辦16所學(xué)校，同時在這期間學(xué)校盈利能力有所下降。最后，公司于2017年開始產(chǎn)生純利。

在學(xué)校收入方面，東方教育仍以學(xué)費收入為主。在所有五所學(xué)校中，新東方烹飪收入最多。2017全年，新東方烹飪學(xué)校收入11億元，占總體收入的61.7%；隨后的是新華電腦學(xué)校，收入為5.4億元，占總體收入的19.0%。

根據(jù)招股書，截至2018年8月31日，東方教育已在中國內(nèi)地的29個省份及香港建立了139所學(xué)校，其中包括新東方烹飪教育、歐米奇西點西餐、萬通汽車教育、新華電腦教育和華信智原DT人才培訓(xùn)基地，平均培訓(xùn)人次分別為70,004人次、2,633人次、18,684人次、29,008人次及1,209人次。

根據(jù)教育部資料及弗若斯特沙利文報告，培訓(xùn)人次及學(xué)員增加使得中國職業(yè)教育行業(yè)從2013年的6016億元增加至2017年的7681億元，年符合增長率為6.3%，且預(yù)計于2022年將達到人民幣10623億元。其中，2017年非學(xué)歷職業(yè)教育市場及學(xué)歷職業(yè)教育市場分別為40.3%和59.7%。

隨著市場對于人才需求的增加，職業(yè)教育必將面對更加強勁的增長。但對于東方教育這樣以線下培訓(xùn)為主的職業(yè)教育公司來說，最重要的是如何平衡線下校區(qū)的擴張和運營費用的增長。根據(jù)招股書，東方教育的主要支出便來自線下運維費用和教師工資。