圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

芥末堆 6月12日 子航 報道

今日，新東方烹飪學(xué)校主體公司東方教育正式在香港敲鐘上市。此前確定發(fā)行價為11.25港元，將募集資金凈額為47.69億港元。但上市即遭破發(fā)，至午間休市時，最低曾跌至9.6港元，目前股價回升至10.28港元，總市值224億港元。

東方教育股價

招股書提到，東方教育旗下包含新東方烹飪教育、新華電腦教育、萬通汽車教育、歐米奇及華信智原等5所學(xué)校品牌。據(jù)悉，東方教育募資將主要用于五個方面：

• 21.46億港元用于在北京、上海、廣州、成都及西安建設(shè)五大地理區(qū)域中心而購買土地和建筑設(shè)施 ；

• 7.15億港元用于精選市場建立學(xué)校；

• 7.15億港元用于在現(xiàn)有和新興行業(yè)設(shè)立新專業(yè)，并研究如何進(jìn)一步創(chuàng)新課程；

• 7.15億港元建設(shè)和升級學(xué)校設(shè)施，連同購買教學(xué)設(shè)備；

• 4.76億港元用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

雖然上市即遭破發(fā)，但東方教育上市的時機(jī)確是職業(yè)教育近些年來最利好的時機(jī)。今年2月，國務(wù)院印發(fā)了《國家職業(yè)教育改革實(shí)施方案》提到，經(jīng)過5—10年左右時間，職業(yè)教育基本完成由政府舉辦為主向政府統(tǒng)籌管理、社會多元辦學(xué)的格局轉(zhuǎn)變。

隨后，從國務(wù)院、教育部等國家部委，至各地方教育主管部門均推出各類細(xì)則支持職業(yè)教育，鼓勵企業(yè)參與職業(yè)培訓(xùn)。政策的放開極大地提高了企業(yè)和資本參與職業(yè)教育的空間，并為不論是民辦院校還是各細(xì)分專業(yè)的職業(yè)培訓(xùn)都帶來了更大的機(jī)遇。

根據(jù)教育部資料及弗若斯特沙利文報告，培訓(xùn)人次及學(xué)員增加使得中國職業(yè)教育行業(yè)從2013年的6016億元增加至2017年的7681億元，年符合增長率為6.3%，且預(yù)計于2022年將達(dá)到人民幣10623億元。其中，2017年非學(xué)歷職業(yè)教育市場及學(xué)歷職業(yè)教育市場分別為40.3%和59.7%。

招股書顯示，從2015年至2017年，東方教育收入年復(fù)合增長率為24.9%。從2015年18.3億元，增長至2017年28.5億元。在2018年截止8月31日止八個月內(nèi)，東方教育收入20.6億元。

在毛利方面，近三年，東方教育毛利分別為9.88億元、13.21億元、15.69億元，毛利率均在在50%以上。2015-2017年，公司稅前利潤分別為4.38億、7.20億及8.32億，年復(fù)合增長率為37.90%，凈利率分別為19.3%、25.1%、23.2%。

招股書表示，公司于2015年開始運(yùn)營新學(xué)校并產(chǎn)生虧損，其中主要是由于2016年華信智原品牌旗下新開辦16所學(xué)校，同時在這期間學(xué)校盈利能力有所下降。最后，公司于2017年開始產(chǎn)生純利。