網(wǎng)易有道CEO周楓

芥末堆 子航 10月1日 報(bào)道

網(wǎng)易有道要赴美上市了。

今日，網(wǎng)易有道向美國證監(jiān)會（SEC）遞交招股書，擬申請?jiān)诩~約證券交易所(NYSE)上市，股票代碼為“DAO”。自今年3月，原有網(wǎng)易教育業(yè)務(wù)事業(yè)部產(chǎn)品體系合并在網(wǎng)易有道的產(chǎn)品體系以來，這家成立于2006年的公司的又一次重要節(jié)點(diǎn)。

網(wǎng)易有道戰(zhàn)略布局

從詞典工具類產(chǎn)品起家，網(wǎng)易有道目前定位滿足學(xué)齡前、K12和大學(xué)生以及成年人終身學(xué)習(xí)需求，其中包括有道精品課、網(wǎng)易云課堂和中國大學(xué)MOOC等產(chǎn)品。網(wǎng)易有道還推出交互式學(xué)習(xí)產(chǎn)品和智能硬件。招股書提到，自成立以來網(wǎng)易有道應(yīng)用程序累計(jì)2億多學(xué)生注冊，2019年上半年平均MAU超過1.00億。

“網(wǎng)易有道很明確要做一家全鏈條、以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的教育公司，教育產(chǎn)品覆蓋全年齡段。”網(wǎng)易有道CEO周楓這樣定義網(wǎng)易有道。

曾經(jīng)站在十字路口的網(wǎng)易教育，邁出了一步。

2019上半年?duì)I收5.5億元，教育業(yè)務(wù)收入超過廣告業(yè)務(wù)

根據(jù)招股書，網(wǎng)易有道主要通過在線教育課程產(chǎn)品獲得收入。但與此同時(shí)，網(wǎng)易有道收入來源還包括在線教學(xué)工具銷售、智能硬件以及在線營銷服務(wù)等部分。

網(wǎng)易有道營收狀況

截至2019年6月30日止，網(wǎng)易有道凈收入人民幣5.5億元，相較2018年同期增加67.7%，凈虧損1.68億元。網(wǎng)易有道2018全年凈收入7.3億元，相較2017全年的4.6億元，同期增長60.5%。其中，截至2017年和2018年，網(wǎng)易有道分別錄得毛利1.6億元和2.2億元，凈虧損分別為1.6億元和2.1億元

網(wǎng)易有道分業(yè)務(wù)營收

通過工具類產(chǎn)品聚集用戶，然后提供廣告等在線營銷服務(wù)曾是網(wǎng)易有道主要獲取收入的來源。根據(jù)招股書，2017全年網(wǎng)易有道在線營銷服務(wù)凈收入為3.06億元，占全部收入的67.1%；教育業(yè)務(wù)僅為1.50億元，占總收入的32.9%。

這也曾是許多工具類產(chǎn)品曾經(jīng)面臨的困境。在線教育同樣看起來美好輕便，但實(shí)則仍然模式沉重，高速增長的流量并不能直接變成學(xué)員。周楓曾表示，在有道詞典月活超過 6000 萬時(shí)，營收主力仍為廣告業(yè)務(wù)，年?duì)I收數(shù)億元。

但網(wǎng)易有道扭轉(zhuǎn)了這個(gè)困境。根據(jù)招股書，2018全年網(wǎng)易有道教育業(yè)務(wù)收入為4.29億元，占總收入的58.6%，超過在線營銷服務(wù)的3.03億元收入。截至2019年6月30日止，網(wǎng)易有道教育業(yè)務(wù)收入為3.25億元，占全部收入的57.4%；在線營銷服務(wù)收入為2.34億元，占全部收入的42.6%。

在線教育是網(wǎng)易有道教育業(yè)務(wù)獲得收入的主要方式，其中包括有道精品課、網(wǎng)易云課堂和中國大學(xué)MOOC。招股書中提到，2017年、2018年和截至2017年6月30日和2019年6月30日止的六個(gè)月內(nèi)，網(wǎng)易有道在線教育業(yè)務(wù)凈收入分別為1.15億元，3.29億元，1.58億元和2.28億元，分別占教育業(yè)務(wù)總收入的約76.7％，76.8％，79.3％和72.5％。

除此之外，截至2019年6月30日止六個(gè)月，網(wǎng)易有道來自其他學(xué)習(xí)服務(wù)的凈收入由截至2018年6月30日止六個(gè)月的2930萬元增加48.4％至4350萬元，增長主要來自有道云的銷售以及在線教育工具的銷售。截至2019年6月30日止六個(gè)月，網(wǎng)易有道智能硬件凈收入為4310萬元，相較同期增長264.7％。 

相較此前在招股書中體現(xiàn)全面盈利的跟誰學(xué)，網(wǎng)易有道的財(cái)報(bào)表現(xiàn)并非漂亮。但網(wǎng)易有道也坦言短期內(nèi)可能遭受更高的凈虧損。在招股書中，網(wǎng)易有道提到，為實(shí)現(xiàn)盈利將繼續(xù)擴(kuò)展在線課程，增加付費(fèi)人數(shù)和平均客單價(jià)；探索不同的收入渠道，例如在交互式學(xué)習(xí)程序中提供更多付費(fèi)內(nèi)容和智能硬件銷售；控制成本和費(fèi)用。

從網(wǎng)易教育到網(wǎng)易有道，周楓的K12戰(zhàn)役

今年3月，原有網(wǎng)易教育業(yè)務(wù)事業(yè)部產(chǎn)品體系合并在網(wǎng)易有道的產(chǎn)品體系中。相較網(wǎng)易教育事業(yè)部此前定位，通過產(chǎn)品矩陣構(gòu)建從K12到職場終身學(xué)習(xí)生態(tài)。網(wǎng)易有道表現(xiàn)出的則是直接向K12大舉進(jìn)軍。

周楓認(rèn)為，在線教育最終會落實(shí)在教育上，本質(zhì)則為最高質(zhì)量的內(nèi)容，從根本上來說這是一個(gè)內(nèi)容生意，而利潤會來自規(guī)模經(jīng)濟(jì)，高品質(zhì)+高口碑+大規(guī)模的正向循環(huán)閉環(huán)。他告訴芥末堆，“聚焦K12的原因是，需求最密集、家長最上心、用戶也最上心，所以這是最需要去做好產(chǎn)品的領(lǐng)域?！?/p>

事實(shí)上，有道精品課的營收數(shù)據(jù)，也證明了周楓的判斷。招股書提到，2017年、2018年和截至2017年6月30日和2019年6月30日止的六個(gè)月內(nèi)，有道精品課凈收入分別為8901萬元，2.84億元，1.37億元和1.91億元，占網(wǎng)易有道在線教育業(yè)務(wù)的絕大部分。同時(shí)，在2018年和2019年上半年，有道精品課注冊人數(shù)分別為約930萬和1210萬；付費(fèi)學(xué)生分別為31.8萬和33.8萬。

招股書同時(shí)提到，網(wǎng)易有道收購的此前網(wǎng)易教育部分業(yè)務(wù)，在2017年和2018年的經(jīng)營虧損分別為人民幣5970萬元和人民幣7800萬元。

相較成人領(lǐng)域，K12領(lǐng)域顯然擁有更長的用戶生命周期、更強(qiáng)的用戶需求和更多的用戶數(shù)，而這也正是愈來愈多的玩家加入K12網(wǎng)校戰(zhàn)役的主要原因。而在這場戰(zhàn)役中，誰能想盡辦法獲得更多的用戶，提供經(jīng)濟(jì)的模式，便是戰(zhàn)役獲勝的關(guān)鍵。

“在線直播大班課”是陳向東為跟誰學(xué)To C之路找到的答案。而線上雙師和在線大班課是網(wǎng)易有道主要打法。芥末堆曾分析過，網(wǎng)易有道的邏輯為，通過將學(xué)習(xí)APPs作為流量池吸納流量，將其轉(zhuǎn)化為“有道精品課”的付費(fèi)直播課程學(xué)員，通過學(xué)習(xí)型硬件來做線上線下的連接，最后在整個(gè)環(huán)節(jié)依靠AI技術(shù)提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

周楓表示，有道精品課從之前的雙師教學(xué)進(jìn)化為三師教學(xué)，即分為主講教師、輔導(dǎo)老師和AI老師，并將有道智能筆放入精品課的教學(xué)過程之中。他認(rèn)為，這樣可以更多的幫助老師解放雙手，提升教學(xué)效率。

招股書中同時(shí)提到，網(wǎng)易有道目前策略重點(diǎn)是吸引更多的年輕用戶和學(xué)生，尤其是K12年齡段的學(xué)生。其中值得注意是，招股著重提到從幼兒時(shí)代開始抓住用戶的終身學(xué)習(xí)需求。或許這正是，網(wǎng)易有道發(fā)布四項(xiàng)少兒啟蒙產(chǎn)品的主要原因，延長用戶周期，通過啟蒙產(chǎn)品吸納更多的低齡用戶形成用戶池，再在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行轉(zhuǎn)化。

但不論如何，伴隨網(wǎng)易有道踏上赴美上市的道路，K12網(wǎng)校大戰(zhàn)只會愈演愈烈。騰訊Q2季度財(cái)報(bào)中甚至提到，Q2季度騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告收入為人民幣164億元，同比增長16%，增長原因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)教育行業(yè)的廣告需求旺季所致。在這場戰(zhàn)爭中，誰也不會首先放棄。

“我們會在K12投入最大的力量。”周楓說。