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一、二十年的韋博英語，倒了

2019年末，發(fā)生了一件有意思的事情：20多年的英語培訓機構——韋博英語，資金鏈斷裂，跑路了。

韋博英語成立于1998年，在中國已經(jīng)經(jīng)營超過20年，主營業(yè)務為英語培訓，以線下培訓為主要方式，在全國有150+培訓中心，每年的營業(yè)額或超過5億元，在英語培訓界頗有名氣，也算是個“大家伙”了。 

可是這么一個頗有根基的大家伙，老品牌，在2019年，因為“資金鏈斷裂”，崩了。

從2019年9月開始，韋博英語全國各地現(xiàn)關店潮，多地門店拖欠員工工資，并無法支付學員退款。

2019年10月，韋博英語創(chuàng)始人高衛(wèi)宇發(fā)了一封公開信——信中稱“韋博英語因為融資不利，使得資金鏈斷裂，現(xiàn)無法支付員工工資和學員退款”，瀕臨倒閉。 

無獨有偶，韋博英語的老對手華爾街英語，于2018年3月被出售，霸菱亞洲投資基金和中信資本控股以3億美元對價接下來了華爾街英語。

此外，韋博英語的另一個老對手英孚英語，也被報道擬出售中國區(qū)業(yè)務。 

二、為什么教育培訓機構需要“跑路”？

一個非常奇怪的問題就是：為什么教育培訓機構需要“跑路”？ 

教育機構有一個非常有意思的特色：先收錢后提供服務，服務周期長達幾個月甚至幾年，并且基本上沒有賬期，大部分錢都是現(xiàn)收。（學習貸也是貸款分期機構先給學員錢，學員把錢給培訓機構，培訓機構基本上收的是現(xiàn)金） 

反映在財務報表上就是：教育企業(yè)有相當?shù)摹邦A收賬款”，而鮮有“應收賬款”，不太會遇到下游錢收不回來的情況。

這在其他行業(yè)里面，都是非常少見的，而且教育企業(yè)本身不要太多的重資產(chǎn)投入，大部分培訓中心門店是租的，也沒有特別多的固定資產(chǎn)需要投入?？梢哉f是現(xiàn)金流最好的商業(yè)模式之一。

房地產(chǎn)企業(yè)要跑路，建筑企業(yè)要跑路，很大程度上是因為投入大量固定資產(chǎn)，而下游現(xiàn)金周轉不回來，會導致現(xiàn)金流斷裂，這是其本身業(yè)務模式所致。

但是教育企業(yè)，①先收錢后服務，②現(xiàn)收現(xiàn)付，下游不賒賬，③固定資產(chǎn)投入相應較少。這種商業(yè)模式，為什么會出現(xiàn)“資金鏈斷裂”？按照韋博英語的說法，“公司是因為融資不利，導致資金鏈斷裂”，這就很奇怪了，為什么教育企業(yè)這么強的輕資產(chǎn)現(xiàn)金流前置模式，還需要融資才能保證現(xiàn)金流不斷裂？

三、因為有很多其他同行在做著不計成本燒錢的生意

英語培訓，尤其是英語口語培訓，是一個線上和線下，效果沒有差特別多的行業(yè)，一定程度上，這是一種素質(zhì)教育，而不是應試教育。

簡單的說，韋博的資金鏈斷裂，和線上英語培訓的大量出現(xiàn)有關，而更重要的不是“線上模式”，而是“線上英語培訓機構不計成本的燒錢”。

線上機構不計其數(shù)的燒錢擴張，使得韋博，華爾街英語這樣傳統(tǒng)的線下英語培訓機構，不得不也燒錢營銷去應對，然后發(fā)現(xiàn)——如果融不到資就死了。 

其實線上英語培訓機構更是這樣，融不到資就會死，只不過線上融到資的機構更多，死了的線上機構關注度較少（因為更年輕，死了就死了，不是韋博這種二十年的老牌子）。而線下的英語培訓機構，因為和線上的功能類似，被卷入了這場戰(zhàn)爭。

“線上英語培訓機構是怎樣運營的？”：線上英語培訓的機構，近5年大量出現(xiàn)。包括VIPKID，ABC360，噠噠英語，51TALK等，51TALK不是其中比較大的那個，但是因為51TALK是上市公司，其財務數(shù)據(jù)有比較準確的參考，本文我們以51TALK為例子做一個分析。

• 營業(yè)收入和總成本費用來看

51TALK在2014年的營業(yè)收入只有0.52億，而每年迅速提升，2018年51TALK的營業(yè)收入提升至了11.46億。

但是另一方面，這些年來，51TALK的成本費用一直顯著高于營業(yè)收入，2014年的時候，當51TALK營收僅0.52億的時候，成本費用就1.46億了，而到2018年營收11.46億的時候，成本費用達到15.5億，營收的快速提升，伴隨的是支出同樣快速提升，換句話說，可能是支出的快速的提升，帶來了營收的快速提升，如果支出沒有繼續(xù)提升，營收是否還會提升？還是個未知數(shù)。 

換句話說——51TALK從2014年起，從來沒盈利過。2014-2018年，51TALK的凈虧損總額，達到了19.42億，也就是說，51TALK在2014-2018這五年至少需要從外界融資20億元，才能保證資金鏈不斷裂。（這里用虧損大致等效了現(xiàn)金流凈支出，存在一定的不準確，不過大致接近）

• 從銷售費用來看

51TALK在2014-2018這五年的銷售費用共計22.31億元，可以說是相當大的一筆支出了，這部分銷售費用的迅速提升，也拉動其營業(yè)收入迅速提升。 

另一方面，51TALK銷售費用在整體支出中的占比，相當高，大約在50%左右（2019H1最新財報季為48%）。這個銷售費用占比是非常高的，意味著：所有的教學成本——包括教學，教務，教研，教具，教室等，再加上所有管理人員，行政人員，公司大樓等費用合計起來，也就和銷售費用差不多高。

而51TALK，顯然并不是在線英語培訓中燒錢燒的最狠的，比51TALK燒錢更狠的公司還有好幾家。

這些企業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，出發(fā)點就不是“盈利”，而是“擴大市占率”，所以在發(fā)展過程中，就是不停虧損，不停融資，不停擴張，最后擠死其他競爭對手，實現(xiàn)winnertakes all。

到這里，我們基本上已經(jīng)可以理解，為什么20多年經(jīng)營的韋博英語會因為資金鏈斷裂而倒掉。

韋博英語來自線上的對手們，一年數(shù)以十億計的燒錢擴張，靠融資支持，并不要求盈利。在這場戰(zhàn)爭中，韋博英語被卷入，不得不投入巨額的擴張費用，而當投入的成本費用超過本身的盈余，資金鏈當然就斷了。 

可以說，韋博們當時遇見鋪天蓋地的來自線上的，以融資為彈藥的轟炸時，其實主動關店休息，保住盈余，可能反而是好的選擇，但是韋博選擇去參戰(zhàn)，只能說時代變革的時候，有時候確實不是那么講道理。

倒掉一個韋博，可能還會有很多來自線上的，線下的英語培訓機構倒掉，他們本身不盈利，但是靠融資輸血，也得不斷向前沖，直到對手都死掉。互聯(lián)網(wǎng)的法則就是這樣，Winnertakes all，很殘酷，但是沒辦法。

逐鹿中原，不知鹿死誰手，但這只鹿，卻是死定了的。 

四、什么叫“不忘初心”？

近十年來，真的稱得上是“顛覆性思維”的，可能就是所謂的“互聯(lián)網(wǎng)思維”了，其實核心不在互聯(lián)網(wǎng)，而在融資擴張

人類的商業(yè)史，也有幾千年的歷史了，股份制，也有幾百年歷史了，這幾千年來，商業(yè)都遵循一個基本思維：“做生意，是要賺錢的”。

但是近10年的互聯(lián)網(wǎng)思維，徹底顛覆這個觀點“原來生意是可以不賺錢的”，阿里巴巴，騰訊，幾個著名的例子，讓大家徹底相信“原來企業(yè)是可以不賺錢的”。 

雖然現(xiàn)在阿里巴巴和騰訊已經(jīng)大量盈利，但是他們曾經(jīng)十余年的不盈利的日子，成了廣大創(chuàng)業(yè)者和投資者的信仰——真正大企業(yè)，就應該這樣長期不盈利，然后winnertakes all。 

2015年前后，中關村咖啡館里面，各個投資者創(chuàng)業(yè)者侃侃而談，每個咖啡館里面都有無數(shù)的“未來的騰訊和阿里”，無數(shù)的“未來的孫正義和張磊”正在眉飛色舞地描繪下一個時代的宏大藍圖。 

這可能就是“創(chuàng)業(yè)”和“做生意”的區(qū)別吧，“做生意”聽起來就很俗，想著搗鼓那一畝三分地，賺錢，俗不可耐?！皠?chuàng)業(yè)”聽起來就很酷，改變行業(yè)，改變?nèi)祟悾淖兾磥怼?nbsp;

后來，才慢慢想明白“創(chuàng)業(yè)”和“做生意”的區(qū)別——

一般所謂“創(chuàng)業(yè)”，是“用別人的錢，做一些可能不盈利，也不知道啥時候能盈利的生意”。

而所謂“做生意”，是“做一些聽起來不那么高大上，但是能賺錢的生意”。 

社會在劇烈的變革，有時候是不是應該“不忘初心”，而一個企業(yè)的初心，是不是應該是“盈利”？ 

筆者常聽到一個說法“我們做教育不是為了賺錢，而是為了情懷”，這句話聽起就很正能量。可是如果換成“我們養(yǎng)豬，不是為了賺錢，而是為了情懷”，“我們賣房子，不是為了賺錢，而是為了情懷”，“我們開工廠，不是為了賺錢，而是為了情懷”，好像就有哪里不太對。

到底是哪里不太對呢？

本文轉載自微信公眾號“草叔消費升級研究”，作者吳勁草。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉載請聯(lián)系原作者。