2015年以來，資本大舉涌入教育行業(yè)，連續(xù)4年間，投資筆數(shù)均在550起融資上下浮動(dòng)。2019年，隨著教育市場(chǎng)的日漸成熟，資本也逐漸趨于冷靜。數(shù)據(jù)可見，2019年教育行業(yè)完成339起融資，較2018年同比下降42%，融資總金額下降36%。

進(jìn)入2020年，資本預(yù)冷加上疫情的影響遲遲不曾褪去。即便是2020年已經(jīng)過去將近三分之一，在資本市場(chǎng)，教育行業(yè)也僅完成66起融資。相比于去年同期的126起，融資數(shù)量近乎腰斬。較2018年同期的201起，總?cè)谫Y數(shù)量只有原來的三分之一。

從細(xì)化數(shù)據(jù)來看，教育行業(yè)的投融資現(xiàn)狀具體如何？藍(lán)鯨教育整理了投融資情況，嘗試加以分析。

資本更加青睞頭部機(jī)構(gòu)

數(shù)據(jù)顯示，2020年前4個(gè)月，教育行業(yè)共計(jì)完成126.96億元。去年同期，教育賽道共計(jì)融資金額為126.45億元。即便融資數(shù)量腰斬，但在總體融資金額方面，仍略高于去年同期。

從投融資輪次上看，2020年，A輪及以后的輪次占總數(shù)大29次，占比達(dá)43.93%；而2019年，A輪及以后的輪次占總數(shù)達(dá)64次，占比達(dá)50.79%。可以看出，資本扶植新生力量的熱度有所減退，資本市場(chǎng)越發(fā)回歸理性，投資偏向發(fā)展期和成熟期。

值得注意的是，這126億的融資金額中，包含了猿輔導(dǎo)所完成的10億美元融資，若將該部分剔除，截至目前，2020年所完成的融資總額還不到2019年同期融資總金額的50%。

猿輔導(dǎo)CEO李勇曾透露，猿輔導(dǎo)網(wǎng)校業(yè)務(wù)的正價(jià)學(xué)員超過了100 萬，斑馬AI課正價(jià)課用戶超過50 萬。此外，其學(xué)習(xí)工具產(chǎn)品小猿搜題、小猿口算、猿題庫，累計(jì)用戶已超過4億。

對(duì)于教育行業(yè)而言，猿輔導(dǎo)于3月末完成F輪融資金額達(dá)10億美元，是教育行業(yè)迄今為止融資金額最大的一筆。該輪融資由頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)高瓴資本領(lǐng)頭，跟投機(jī)構(gòu)也包括騰訊、博裕資本和IDG資本等頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)。

數(shù)據(jù)指出，猿輔導(dǎo)憑借78億美元的估值，成為教育行業(yè)未上市公司中估值最高的品牌。這也給低迷的教育市場(chǎng)注入一陣強(qiáng)心劑。

另外，據(jù)知情人士透露，進(jìn)入2020年以來，即便是教育龍頭機(jī)構(gòu)在面對(duì)投資時(shí)也變得越發(fā)謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，2020年至今，新東方、好未來這兩家教育龍頭機(jī)構(gòu)再未披露投過任何教育公司。

素質(zhì)教育，領(lǐng)跑教育各賽道

2020年前4個(gè)月，融資金額排名前十的機(jī)構(gòu)中，以素質(zhì)教育賽道融資筆數(shù)最多，K12賽道次之。從融資金額上看，僅猿輔導(dǎo)一家，就超過其他機(jī)構(gòu)的融資總和。從融資倫次上看，除大米網(wǎng)校外，其余項(xiàng)目均為中后期輪次。

剔除猿輔導(dǎo)外，融資金額排名前三的另外兩家機(jī)構(gòu)分別是萬學(xué)教育和云學(xué)堂，兩家機(jī)構(gòu)均獲得1億美元D輪融資。

數(shù)據(jù)顯示，萬學(xué)教育以考研培訓(xùn)起家，于2007年啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)。2014年7月，其曾獲百度投資的數(shù)千萬美金C輪融資。據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2020年碩士研究生報(bào)名人數(shù)達(dá)到341萬人，較2019年增長(zhǎng)17.59%。

另一家云學(xué)堂，成立于2011年，定位為企業(yè)大學(xué)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，為企業(yè)客戶提供“軟件＋內(nèi)容＋服務(wù)”的一體化解決方案。迄今為止已經(jīng)完成六輪融資，總金額達(dá)2億美金。

緊隨其后的是VIPKID旗下大米網(wǎng)校完成8000萬美元A輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括紅杉資本、騰訊投資、創(chuàng)業(yè)黑馬基金等。

從教育細(xì)分賽道來看，素質(zhì)教育、教育信息化、K12教育分別以16起、12起、10起占據(jù)前三名。

其中，素質(zhì)教育賽道融資輪次從天使輪到C+輪均有分布，分布較為平均。教育信息化賽道整體更偏向早期，融資輪次集中分布在天使輪及A輪。

職業(yè)教育賽道，截至目前融資筆數(shù)僅為7起，去年同期為13起。從數(shù)量上來看，似乎下降不少，但從投資比重來看，2020年職業(yè)教育占比為10.6%，2019年職業(yè)教育占比僅為10.31%，兩者基本持平。

從融資輪次上來看，僅有從事IT培訓(xùn)的51CTO完成C輪2000萬美金融資。其余天使輪及A輪分別占42.86%。融資金額在數(shù)百萬到數(shù)千萬之間不等，早期創(chuàng)業(yè)公司仍然受到創(chuàng)投關(guān)注。

一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，近年來職業(yè)教育政策頗多，多位教育投資者都曾表示看好職業(yè)教育賽道。但僅從目前的投資情況來看，職業(yè)教育的政策利好，似乎并未真正釋放。

有觀點(diǎn)指出，從賽道自身原因來看，投資市場(chǎng)偏冷在于職業(yè)教育市場(chǎng)過于細(xì)分，同時(shí)單賽道天花板過低，未來想象空間不足。從宏觀環(huán)境來看，大環(huán)境不景氣也是投資機(jī)構(gòu)遲遲不肯出手的重要原因。

關(guān)于投資方,北塔資本是參與投資最多的機(jī)構(gòu)，共計(jì)出手5次，其中4次為天使輪，一次為Pre-A輪。藍(lán)象資本出手4次，3次為天使輪，一次為A輪。另外，險(xiǎn)峰長(zhǎng)青出手3次，網(wǎng)易有道、明德傳承、騰訊投資、Partners、capital均出手兩次。

另外較為值得關(guān)注的是，從平臺(tái)分類來看，2020年截至目前的所有教育融資中，有44家教育機(jī)構(gòu)為在線平臺(tái)，占比達(dá)到66.67%。曾有觀點(diǎn)指出，受疫情的影響，在線將成為教育機(jī)構(gòu)的必備能力，即便其主體業(yè)務(wù)依靠線下完成，但充足的在線能力也可以保證其面對(duì)危機(jī)時(shí)的存活幾率。相比較而言，在線平臺(tái)更加容易獲得融資。

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