圖1：彼得·蒂爾。來源：網絡

2014年，“硅谷風投教父”彼得·蒂爾（Peter·Thiel）出版了那本著名的創(chuàng)新方法論書籍《從0到1》。在書中以及同期相關收集中，他曾直言不諱地指出：科技從1970年開始就止步不前。

在彼得·蒂爾看來，科技創(chuàng)新停滯的領域，往往有同樣的特征：在某些服務或產品上，人們?yōu)橹冻龅拈_支越來越高，但產生的效果卻越來越差。就這個特征，他點出了兩個例子，其中之一就是：美國大學教育。

美國私立大學學費從1980年開始，學費翻了3倍。背負大學貸款的美國大學生負債累累走上社會，但越來越多的畢業(yè)生開始找不到工作。 

圖2：一路向北的大學學費， 來源 USAtoday 

顯然，在大學教育領域，美國大學生花掉更多的錢，得到了更少的回報。這便是蒂爾所說的：大學教育屬于創(chuàng)新停滯的領域之一。

 圖3：盡管學生背了極高的負債，但商學院收入停止增長了。來源：華爾街日報

同樣，在北上深，花更多錢回報更低的創(chuàng)新停滯的故事，正在學區(qū)房上一步步上演。 

01、學區(qū)房的停滯

在京滬，有成千上萬的學區(qū)房媽媽愿意傾注全家6個錢包，將全部資本投入到老破小學區(qū)房中去；無論是上海的公民同招，還是北京的學區(qū)均衡，德勝萬柳這樣的好學校入學門檻在迅速提升。

圖4：2021年3月8日，北京海淀學區(qū)房“蜂鳥家園”二手房報價。來源：貝殼找房

對，你沒看錯，學區(qū)房一平米17萬而且還不一定有房源。 

京滬學區(qū)房成為核心資產的邏輯鏈條極其冷酷且清晰：

孩子想要找到一份好工作，需要清北名校畢業(yè)；想要清北名校畢業(yè)，需要高考考出好成績；而良好的學校和學區(qū)才能夠保證優(yōu)異成績；好學校學位相對有限，人人都想上。 

畢竟多數家庭只有一個孩子，誰又會希望孩子輸在起跑線上呢？

相對無限的學區(qū)房媽媽的資本，爭奪有限的學區(qū)房，學區(qū)房水漲船高并不意外。 

除此之外，新生兒數據的變化更進一步惡化了高產出低回報的學區(qū)房路徑。 

北京2020年參加高考的是2004前后的新生兒數據，那時候整個北京才出生了4萬多人。 

也就是說，現在的北京高考春光無限的結果僅僅是17年前生育率降低的結果，而接下來面對北京家長的新生兒數據更加夸張；

圖5：北京出生率數據，來源：衛(wèi)監(jiān)委

二胎政策出臺之后，北京2017年戶籍新生兒達到了最高峰，接近17萬人。 

如果說4萬北京孩子高考的北京曾經是通向985的福地，那么現在馬上要上小學的17萬北京孩子們經歷的求學之路才是最為兇殘的煉獄：

985招生人數如果不變，北京考生985大學錄取率可能只會持續(xù)下降。

從“只要你努力可以上985，找到好工作”；到“1000萬去德勝捐門檻還不一定能得拯救，上了清北還不一定能找到好工作”，更多的投入換取更少的產出，傳統(tǒng)教育體系的創(chuàng)新科技停滯產生的結果，殘酷而清晰。

02、在線教育的反抗

停滯是創(chuàng)新不力的結果，同樣也是創(chuàng)新萌芽的沃土。這幾年，在線教育已經成為一級市場最兇猛的賽道之一。

與傳統(tǒng)教育相比較，在線教育的迅速增長并不是沒有原因的。 

首先，在線教育極其便利：參加在線課程的學生可以根據自己的時間表，計劃學習時間。這對于理科生來說更是驚人的優(yōu)勢：教師的課件和內容可以截屏下來隨時再次訪問，按照自己的步調進行學習。 

其次，在線教育成本很低：想要跟清北的同學一起學習，在線課程由于不需要宿舍，沒有上下課的分別，此外也不受物理距離，當然也不再需要千萬學區(qū)房，也就可以學到同樣的知識量。

第三，比傳統(tǒng)教育帶來的課程同質化而言，在線課程給學生提供了許多選擇。他們可以在線同時獲得幾個學位，而這也正是許多大學開展在線課程的原因之一。 

基于以上這些優(yōu)點，在線教育的用戶增速之快也就絲毫不令人感到意外。這樣的高速增長的市場中，諸多VC在在線教育上冒著可能虧光的風險不計成本的投入也就可以理解。

圖6：過去5年中國在線教育用戶規(guī)模曲線圖。來源：CNNIC

03、泡沫間的奇妙戰(zhàn)爭

不過，既然相較傳統(tǒng)教育，在線教育如此萬般好，那為什么還有那么多家長對德勝學區(qū)房趨之若鶩？ 

彼得·蒂爾提供了一個獨特的觀察：無論是美國藤校，還是中國德勝，在線教育提供的更多是知識，而學區(qū)房提供的是網絡效應的圈層。 

藤校和德勝的價值，既不是優(yōu)秀學區(qū)的老師遠超平均水平，也不是家長買入學區(qū)房之后一勞永逸，而是一個經典的網絡效應循環(huán)：

成績好的學生加入名校，讓名校成績變得更好，從而吸引更多成績好的學生，形成正向循環(huán)。 

彼得·蒂爾曾經想要像創(chuàng)立（投資）Facebook一樣，創(chuàng)立一所效率更高的大學。但在他研究諸多美國大學的歷史之后，得出一個結論：

在美國歷史上，過去100年中想要創(chuàng)立大學的努力均告失敗：好的大學就像好的社交網絡一樣，圈層的價值極其明顯，而圈層建立時間越長，圈層的護城河也就越難以被逾越。 

在德勝學區(qū)房這個問題上，學校教育可以提供在線教育不能提供的社交作用：

在直播網站看球，提供不了現場看球的歡騰感；美國大學轉為在線教育之后，同學們普遍反映，難以找到在在大學校園內的互動感，希望盡快回到校園。 

藤校同學的價值，是沒辦法被在線教育單方面的知識獲取所替代的。德勝學區(qū)的孩子們的勤奮和聰明，同樣會帶動同學的學業(yè)表現，這也是在線教育無法替代的。 

試想哈佛商學院的畢業(yè)生，有什么知識不可以在線教育被替代呢？但哈佛商學院的MBA們，全部都順利的拿到極高的畢業(yè)薪水。師兄師弟在華爾街和硅谷的照應和網絡是在線教育無法比擬的。 

除此之外，學校教育還提供的是一種派閥認證： 

舉例來說，日本東京大學的畢業(yè)生，一股腦的投奔公務員體系。東大畢業(yè)本身代表著一種品牌，意味著進入公務員體系輕松平常，這一品牌同樣沒辦法被在線教育的知識傳授所替代。 

從這個角度說，德勝與在線教育，提供的是完全不同的服務。這是一場奇妙的戰(zhàn)爭，想要在線教育去顛覆德勝，用一個泡沫去填充另一個泡沫，恐怕是錯付了。

問題是：泡沫終要破，但，怎么破呢？ 

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。 

本文轉載自微信公眾號“錦緞（ID：jinduan006）”，作者牧之。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉載請聯系原作者。