佳一教育董事長王曉兵于2020GET教育科技大會演講
芥末堆 李婷 5月27日
5月25日,江蘇佳一教育科技股份有限公司(下稱“佳一教育”)公開遞交招股書,擬在港交所主板上市。
此前,佳一教育曾于2015年7月登陸新三板,并在2018年2月終止掛牌。2020年3月,A股上市公司綠景控股擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買佳一教育100%股權(quán),并由此轉(zhuǎn)型K12教育領(lǐng)域,最終未果。
2020年營收3.53億元,入讀學(xué)生總數(shù)超22.5萬名
佳一教育成立于2003年,是一家線上線下融合(「OMO」)課外輔導(dǎo)服務(wù)提供商。主要業(yè)務(wù)有二:透過課外輔導(dǎo)服務(wù)業(yè)務(wù),向小學(xué)、初中及高中學(xué)生提供數(shù)學(xué)、語文、英語、物理及化學(xué)等學(xué)科的輔導(dǎo)課程;向第三方課外輔導(dǎo)服務(wù)提供商提供的教學(xué)解決方案服務(wù),包括課程使用許可及銷售輔導(dǎo)材料。
此外,擴(kuò)充海外業(yè)務(wù)是其業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略之一。佳一教育于2016年開始投資基于英國的EZ Education,其為英國境內(nèi)外兒童提供在線學(xué)習(xí)課程,亦于英國經(jīng)營四間Bambinos兒童中心,為11歲以下兒童提供日托服務(wù)。
招股書顯示,截至2020年12月31日,佳一教育在中國15個城市合共營運(yùn)73家輔導(dǎo)中心,入讀學(xué)生總數(shù)超過22.5萬名,共有725名全職教師。2018年、2019年及2020年,佳一教育的學(xué)生續(xù)課率分別為83 .7%、84 .1%及83 .5%。
弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示,按2020年入讀學(xué)生人次計,佳一教育在華東及中國下沉市場的課外輔導(dǎo)服務(wù)提供商中分別排名第一及第二。佳一教育表示,按入讀學(xué)生總數(shù)計,公司業(yè)務(wù)實現(xiàn)了重大增長。具體表現(xiàn)如下:
財務(wù)方面, 2018年、2019年、2020年,佳一教育的收益分別為1.92億元、3.44億元、3.53億元,收益成本分別為8785.3萬元、1.97億元、2.06億元,收益增速放緩,成本大幅上升;年度利潤分別3122.7萬元、3871.5萬元、3623.1萬元。
佳一教育對此解釋道,2018-2019年收益增長主要原因是收購南京新點津及南京甘如飴令2019年入讀學(xué)生人次增加,同時兒童托管服務(wù)收益有所增加。2019-2020年,入讀學(xué)生人次因輔導(dǎo)中心網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大而增加,盡管收取的平均課程費(fèi)增加,教學(xué)解決方案服務(wù)業(yè)務(wù)的收益有所下降,受新冠肺炎疫情影響,銷售輔導(dǎo)材料及課程使用費(fèi)較少,總體增速放緩。
在未來業(yè)務(wù)戰(zhàn)略上,佳一教育表示,將繼續(xù)擴(kuò)大在在華東及華南(尤其是下沉市場)的業(yè)務(wù)運(yùn)營,實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并提升品牌知名度,繼續(xù)擴(kuò)展服務(wù)范圍及豐富面向機(jī)構(gòu)客戶的輔導(dǎo)材料及課程,繼續(xù)吸引及留任積極和高資質(zhì)教學(xué)人才以提升教學(xué)質(zhì)量及研發(fā)能力,并增強(qiáng)技術(shù)及數(shù)據(jù)分析能力以賦能OMO業(yè)務(wù)模式,同時在中國及海外有選擇性地開展并購。
民辦教育監(jiān)管變動或影響運(yùn)營
在風(fēng)險因素一欄,佳一教育提到,有關(guān)中國民辦教育監(jiān)管規(guī)定的新法規(guī)或變動可能影響公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營和前景。
最新修訂的《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法實施條例》將于2021年9月1日起施行。其中,第45條規(guī)定,實施義務(wù)教育的民辦學(xué)校不得與利益關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易。其他民辦學(xué)校與利益關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易的,應(yīng)當(dāng)遵循公開、公平、公允的原則,合理定價、規(guī)范決策,不得損害國家利益、學(xué)校利益和師生權(quán)益。民辦學(xué)校應(yīng)當(dāng)建立利益關(guān)聯(lián)方交易的信息披露制度。教育、人力資源社會保障以及財政等有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對非營稿利性民辦學(xué)校與利益關(guān)聯(lián)方簽訂協(xié)議的監(jiān)管,并按年度對關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審查。
對此,佳一教育董事承諾設(shè)立披露機(jī)制并作出適當(dāng)安排,以確保結(jié)構(gòu)性合約(如被視為關(guān)聯(lián)方交易)屬公開、公平、公允,且不會損害國家權(quán)益、學(xué)校利益和師生權(quán)益。董事進(jìn)一步承諾,將會遵守有關(guān)部門的審查規(guī)定。
此外,佳一教育計劃,繼續(xù)確保公司民辦學(xué)校的理事會、董事會或者其他形式?jīng)Q策機(jī)構(gòu)的成員由中國公民組成;確保民辦學(xué)校理事會、董事會或者其他形式?jīng)Q策機(jī)構(gòu)及監(jiān)事會中有教職工和黨組織代表;確保選用境外教材時,將會遵守國家有關(guān)規(guī)定。
佳一教育表示,實施條例修訂稿的頒布及實施不會對公司整體上造成任何重大不利影響。近期,對課外輔導(dǎo)服務(wù)業(yè)的監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng),以及可能提出的相關(guān)新法規(guī),可能會對市場情緒及業(yè)務(wù)前景造成不利影響。
由于可能提呈的新訂和現(xiàn)有法律法規(guī)的解釋及執(zhí)行存在不確定性,佳一教育提醒,未能遵守有關(guān)規(guī)則和法規(guī)或未能改變經(jīng)營方式可能會對業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。
此外,佳一教育需要就課外輔導(dǎo)服務(wù)取得多項運(yùn)營許可和執(zhí)照,未能遵守這些規(guī)定同樣可能對業(yè)務(wù)運(yùn)營造成重大不利影響。
佳一教育的證券化之路
佳一教育于2015年7月29日登陸新三板,曾是新三板中第一家以k12校外教育作為主營業(yè)務(wù)的掛牌企業(yè)。
在2018年2月終止掛牌時,佳一教育方面就曾表示“后續(xù)的資本市場計劃正在有序推進(jìn)中”。 在給企業(yè)員工的內(nèi)部信中,董事長王曉兵提到,選擇離開新三板,是因為公司后續(xù)發(fā)展需要一個更高的資本市場平臺。
佳一教育也有過登陸A股的機(jī)會。2020年3月,綠景控股(000502.SZ)公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案,擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買佳一教育100%股權(quán),準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型K12教育行業(yè)。
8月,綠景控股欲以12.17億元的價格收購佳一教育。佳一教育作出業(yè)績承諾, 2020 年度、2021 年度、2022 年度歸屬于母公司所有者的承諾凈利潤分別為不低于 4350 萬元、8650 萬元和 1.13億元,三個年度的合計承諾凈利潤為不低于 2.43 億元。最后,該收購事項未獲股東大會批準(zhǔn),佳一教育“借殼”不成。
芥末堆此前報道,連日來,面向教培機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策愈發(fā)嚴(yán)格,新規(guī)的出臺也引起了二級市場的波動,盡管具體到校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的規(guī)定暫未明確,但“存在K9階段學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)的校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)還能否資本化?”這一問題引發(fā)了相關(guān)討論。
政策風(fēng)口上,佳一教育的證券化之路會走向何方?
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