圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

本周觀點

• 本周領(lǐng)導(dǎo)人在考察時再次強調(diào)學(xué)校應(yīng)當(dāng)承接學(xué)生的課后時間。本周領(lǐng)導(dǎo)人在在青海西寧考察時再次就教育發(fā)聲，指學(xué)校應(yīng)該承接學(xué)生放學(xué)后的相關(guān)活動，學(xué)生基本的學(xué)習(xí)應(yīng)當(dāng)由校內(nèi)老師承擔(dān)，教育部門正在糾正校外培訓(xùn)亂象。

• 今年以來，領(lǐng)導(dǎo)人曾多次談及K12校外機構(gòu)培訓(xùn)問題。兩會期間，領(lǐng)導(dǎo)人指出來關(guān)于K12校外培訓(xùn)，尤其是義務(wù)教育階段的教培引起的社會焦慮問題，廣告投放不規(guī)范等問題；5月21日，領(lǐng)導(dǎo)人強調(diào)，要充分發(fā)揮學(xué)校教書育人主體功能，強化線上線下校外K12培訓(xùn)機構(gòu)規(guī)范管理，當(dāng)天審議通過的《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》，進(jìn)一步對全面規(guī)范管理K12校外培訓(xùn)機構(gòu)做出了明確規(guī)定：1）要堅持從嚴(yán)治理，對存在不符合資質(zhì)、管理混亂、借機斂財、虛假宣傳、與學(xué)校勾連牟利等問題的機構(gòu)，要嚴(yán)肅查處。2）要明確培訓(xùn)機構(gòu)收費標(biāo)準(zhǔn)，加強預(yù)收費監(jiān)管，嚴(yán)禁隨意資本化運作。3）要完善相關(guān)法律，依法管理校外培訓(xùn)機構(gòu)。

• 加強對校外培訓(xùn)機構(gòu)的全面規(guī)范管理，有助于緩解部分行業(yè)亂象所帶來的一定社會問題。當(dāng)前K12校外教育培訓(xùn)行業(yè)的盲目擴張與粗放發(fā)展，加劇了家長和學(xué)生的普遍焦慮和內(nèi)卷，加重了學(xué)生的課業(yè)負(fù)擔(dān)與家庭的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)，并在一定程度上有違教育公平。加強行業(yè)規(guī)范有助于維持行業(yè)整體的秩序，使學(xué)生、家長、學(xué)校老師、培訓(xùn)機構(gòu)本身都正確看待校外培訓(xùn)機構(gòu)在孩子教育中應(yīng)扮演的角色，尤其是義務(wù)教育階段的校外培訓(xùn)，促進(jìn)校外培訓(xùn)回歸其正確的教育地位。

• 短期來看，伴隨雙減工作的持續(xù)推進(jìn)，K12教培行業(yè)面臨的監(jiān)管日漸趨嚴(yán)：今年以來，教培行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，就存在違規(guī)招生收費、虛假宣傳、價格欺詐等行為，各地都展開了整治活動，十余家教培機構(gòu)已被點名甚至處以頂格罰款。我們認(rèn)為，隨著中央的高度重視與《提示書》、“雙減”意見等中央及地方政策文件的陸續(xù)出臺及未來信用監(jiān)管、智慧監(jiān)管、“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”等監(jiān)管創(chuàng)新的引入，K12教培行業(yè)在辦學(xué)從業(yè)資質(zhì)審核、收費管理、廣告宣傳等方面都將面臨更加精準(zhǔn)有效的監(jiān)管。

• 未來校外教育培訓(xùn)市場發(fā)展將趨向理性，短期內(nèi)考慮政策風(fēng)險建議暫持觀望態(tài)度。由于整頓主要針對義務(wù)教育階段培訓(xùn)機構(gòu)，高教及職業(yè)教育行業(yè)受影響較小，且伴隨新民促法靴子落地，行業(yè)整體風(fēng)險解除，業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，估值有望進(jìn)一步修復(fù)。

風(fēng)險提示：K12教培行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴(yán)，業(yè)務(wù)推進(jìn)受限等風(fēng)險

本周行情回顧

過去一周（6/7-6/11）傳媒指數(shù)（申萬）上漲0.76%，社服指數(shù)（申萬）下跌2.65%，上證綜指下跌0.06%，深證成指下跌0.47%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.72%，滬深300指數(shù)下跌1.09%。

年初至今，傳媒指數(shù)（申萬）下跌3.98%，社服指數(shù)（申萬）上漲8.59%，上證綜指上漲3.36%，深證成指上漲2.28%，創(chuàng)業(yè)板指上漲11.20%，滬深300指數(shù)上漲0.26%。

本周行業(yè)重點公告

【科德教育】（300192.SZ）6月7日公告：與河南慧聞少林武術(shù)文化實業(yè)集團有限公司、北京慧聞藝體教育科技有限公司共同成立合資公司上?？频滤圀w教育科技有限公司，公司持有上?？频滤圀w51%股權(quán)。上?？频滤圀w將用于開辦新的營利性藝體特色學(xué)校，管理慧聞集團已服務(wù)的全國學(xué)校文化課提升及藝體特長專業(yè)培訓(xùn)，發(fā)展全國藝體特長升學(xué)和教學(xué)管理服務(wù)，打造藝體特長非義務(wù)段學(xué)歷教育及培訓(xùn)的全國專業(yè)品牌。

【中公教育】(002607.SZ) 6月8日公告：《民辦教育促進(jìn)法實施條例》頒布及正式實施后，公司持續(xù)合法經(jīng)營不存在實質(zhì)性的法律障礙。公司及從事培訓(xùn)業(yè)務(wù)的下屬分、子公司將依據(jù)最新的法規(guī)政策的規(guī)定，完善工商登記等事項。若其在《民促法（2016修正）》相關(guān)地方配套細(xì)則出臺之后因無法辦理或未及時辦理辦學(xué)許可證或經(jīng)營范圍變更登記而遭受行政處罰，實控人魯忠芳、李永新（已出具書面承諾）將承擔(dān)由此給公司造成的一切損失。

【宇華教育】（06169.HK）6月8日公告：于2024年到期的20.88億港元0.90%可換股債券換股價，因中期股息，由現(xiàn)時每股6.82港元更改為每股6.68港元，有關(guān)調(diào)整將于2021年6月15日生效。

【洪恩教育】(NYSE: IH）6月8日公告：發(fā)布2021年一季度財報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收2.267億元，同比增長190.6%。凈利潤710萬元，同比扭虧為盈。

【美吉姆】(002621.SZ) 6月9日公告：深交所發(fā)出關(guān)于2020 年年報的問詢函，要求公司說明2019年度未計提商譽減值而在2020年計提大額商譽減值的原因及其合理性，收購天津美杰姆尚未支付的交易價款調(diào)減4億的原因等。

【傳智教育】(003032.SZ) 6月10日公告：肖敏先生擔(dān)任經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人，因其分工安排調(diào)整申請辭去公司第二屆董事會董事職務(wù)，將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)，截至本公告日未持有公司股份。

【豆神教育】(300010.SZ) 6月11日公告：籌劃出售全資下屬公司瑞特威、跨學(xué)網(wǎng)、新技術(shù)股權(quán)事宜。上述交易均為獨立交易，交易方式、對方及價格等尚未確定，具體交易方案待進(jìn)一步確定。出售新技術(shù)股權(quán)事宜是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組具有不確定性。公司表示交易可以帶來較多現(xiàn)金流入。

本周行業(yè)重點新聞

• 作業(yè)幫回應(yīng)大裁員傳聞稱不實

  藍(lán)鯨教育6月7日文，據(jù)新浪科技報道作業(yè)幫開啟大裁員。對此，作業(yè)幫回應(yīng)稱，目前個別媒體和網(wǎng)絡(luò)所謂的裁員傳聞不實，公司根據(jù)戰(zhàn)略進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，包括正常的人員優(yōu)化和流動，重點業(yè)務(wù)人才招聘仍在繼續(xù)。

• 教育部：獨立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)職業(yè)技術(shù)大學(xué)，與普通本科高校屬同層次

  藍(lán)鯨教育6月7日文，教育部網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于獨立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)有關(guān)問題的說明》指出，2020年5月《關(guān)于加快推進(jìn)獨立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)工作的實施方案》中提到的“合并轉(zhuǎn)設(shè)”，是指獨立學(xué)院整合優(yōu)質(zhì)的高職學(xué)?；蚋叩葘？茖W(xué)校成為本科層次職業(yè)學(xué)校，在類型上屬于職業(yè)教育，在層次上屬于本科層次教育，與普通本科高校同屬一個層次，學(xué)生畢業(yè)后取得本科學(xué)歷。

• 職業(yè)教育法20多年首次大修，擬規(guī)定職業(yè)教育與普通教育同等重要

  芥末堆6月7日文，據(jù)新華社報道，今日，《中華人民共和國職業(yè)教育法（修訂草案）》初次提請全國人大常委會第二十九次會議審議?！缎抻啿莅浮窂娬{(diào)，職業(yè)教育與普通教育具有同等重要地位，推動培養(yǎng)數(shù)以億計的高素質(zhì)技術(shù)技能人才。

• 上海市監(jiān)局：教育培訓(xùn)廣告不得對培訓(xùn)效果作出保證性承諾

  芥末堆6月7日文，近日，上海市市場監(jiān)督管理局發(fā)布《教育培訓(xùn)廣告發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)》稱，教育培訓(xùn)廣告不得對升學(xué)、通過考試、獲得學(xué)位學(xué)歷或合格證書，或者對教育、培訓(xùn)的效果作出明示或者暗示的保證性承諾；不得明示或暗示有相關(guān)考試機構(gòu)或者其工作人員、考試命題人員參與教育、培訓(xùn)；不得利用科研單位、學(xué)術(shù)機構(gòu)、教育機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、專業(yè)人士、受益者的名義或者形象作推薦、證明。

• A-PKU“校園杯”兒童康復(fù)全國職業(yè)技能大賽落幕，超100所院校、5000學(xué)生參與

  藍(lán)鯨教育6月7日文，日前，由全國衛(wèi)生職業(yè)教育教學(xué)指導(dǎo)委員會指導(dǎo)，北京大學(xué)第六醫(yī)院等主辦，寧波衛(wèi)生職業(yè)技術(shù)學(xué)院與北大醫(yī)療腦健康承辦的A-PKU“校園杯”兒童康復(fù)全國職業(yè)技能大賽決賽在寧波舉辦，比賽啟動至今獲得了全國超100所院校、5000余名學(xué)生的參與。

• 江蘇省暫停獨立學(xué)院與高職院校合并轉(zhuǎn)設(shè)

  藍(lán)鯨教育6月8日文，昨日晚間，江蘇省教育廳發(fā)布公告稱，江蘇省暫停獨立學(xué)院與高職院校合并轉(zhuǎn)設(shè)工作。

• 探索試點育兒假、加強網(wǎng)課平臺規(guī)范管理，國務(wù)院印發(fā)意見加強未成年人保護

  芥末堆6月8日文，近日，國務(wù)院印發(fā)《國務(wù)院未成年人保護工作領(lǐng)導(dǎo)小組關(guān)于加強未成年人保護工作的意見》，鼓勵有條件的地區(qū)探索試點育兒假，推動落實義務(wù)教育學(xué)校課后服務(wù)全覆蓋，加強未成年人網(wǎng)課平臺規(guī)范管理，堅持教育公益性，規(guī)范校外培訓(xùn)。

• 掌門教育正式掛牌上市，首日開盤即觸發(fā)上漲熔斷

  藍(lán)鯨教育6月8日文，掌門教育以交易代碼“ZME”在紐交所正式掛牌上市，發(fā)行價為每ADS11.5美元。開盤后股價即上漲觸發(fā)二次熔斷，股價達(dá)20.52美元，漲幅超78%。

• 冰上運動培訓(xùn)機構(gòu)“萬域芳菲”獲千萬級A輪融資，新東方為投資方

  藍(lán)鯨教育6月9日文，冰上運動培訓(xùn)和美育教育機構(gòu)萬域芳菲近日宣布完成千萬級A輪融資，投資方為新東方。融資將用于全國一線和準(zhǔn)一線城市連鎖冰場的擴張，和以冰上原創(chuàng)IP舞劇為載體的全國冰滑推廣。

• 福建開展校外培訓(xùn)機構(gòu)整治行動，嚴(yán)查培訓(xùn)結(jié)果與招生入學(xué)掛鉤行為

  藍(lán)鯨教育6月9日文，近日，福建省教育廳等12部門聯(lián)合印發(fā)《福建省整治校外培訓(xùn)機構(gòu)不規(guī)范問題減輕中小學(xué)生課外負(fù)擔(dān)行動方案》，要求面向中小學(xué)生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機構(gòu)，必須先取得教育行政部門的辦學(xué)許可證，再到市場監(jiān)管等部門登記；嚴(yán)查培訓(xùn)結(jié)果與中小學(xué)校招生入學(xué)掛鉤的行為，并加大虛假違法廣告案件的查處。

• 精圖教育完成數(shù)千萬元A輪融資，持續(xù)拓展山東公培市場業(yè)務(wù)

  芥末堆6月11日文，近日，職業(yè)教育品牌精圖教育宣布完成數(shù)千萬元A輪融資，由隆程發(fā)展直投，雙方已于近日完成股權(quán)變更。本輪融資主要用于優(yōu)秀人才引進(jìn)、山東區(qū)域公培市場的深度開發(fā)、專升本培訓(xùn)項目的拓展以及學(xué)員服務(wù)質(zhì)量的提升。

• 深入棋類在線教育市場，弈小象獲南開大學(xué)創(chuàng)新基金Pre-A輪融資

  芥末堆6月12日文，近日，棋類在線教育企業(yè)弈小象宣布完成Pre-A輪融資，注資方為南開大學(xué)創(chuàng)新基金。此前，弈小象曾獲得北塔資本天使輪投資。本輪資金主要用于產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)，人才引進(jìn)，提高教學(xué)服務(wù)質(zhì)量。

• 半月談：治理校外培訓(xùn)亂象，關(guān)鍵在于做強學(xué)校主陣地

  藍(lán)鯨教育6月10日文，今日，《半月談》刊文強調(diào)，治理校外培訓(xùn)亂象，關(guān)鍵在于做強學(xué)校主陣地；對于校外教育培訓(xùn)機構(gòu)，要引入信用監(jiān)管、智慧監(jiān)管、“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”等監(jiān)管創(chuàng)新。

• 中國教育報：把握好教育均等化的實現(xiàn)路徑

  藍(lán)鯨教育6月10日文，今日，《中國教育報》刊文提出教育均等化的6個實現(xiàn)路徑，包括優(yōu)化和完善城鎮(zhèn)學(xué)校布局規(guī)劃、推進(jìn)縣域內(nèi)義務(wù)教育優(yōu)質(zhì)均衡、辦好鄉(xiāng)村學(xué)校支撐鄉(xiāng)村振興等。

• 韓國成人英語培訓(xùn)平臺Ringle獲1800萬美元A輪融資，將面向兒童推出課程
  芥末堆6月11日文，近日，韓國成人英語學(xué)習(xí)平臺Ringle獲1800萬美元A輪融資，由Must Asset Management領(lǐng)投，One AssetManagement、MoCA Ventures，以及Xolon Invest跟投，此后融資總額將達(dá)到2000萬美元，投后估值為9000萬美元。

• 復(fù)制線下師生互動體驗，美國在線學(xué)習(xí)平臺InSpace獲600萬美元種子輪融資

  芥末堆6月11日文，近日，美國在線學(xué)習(xí)視頻會議平臺InSpace宣布獲得600萬美元種子輪融資，將用于增加對教師的支持，建立能用于分享想法的資源網(wǎng)絡(luò)，以及簡化注冊和支付流程，Boston Seed Capital、GutbrainVentures、PBJ Capital等參與投資。

• 拉勾數(shù)據(jù)研究院：在線教育招聘需求斷崖式下跌

  藍(lán)鯨教育6月11日文，日前，拉勾招聘數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《2021上半年在線教育人才需求報告》顯示，近一年在線教育行業(yè)的人才需求經(jīng)歷大幅波動。受春節(jié)及市場環(huán)境影響，在2021年2月及5月，人才需求斷崖式下跌。

• 豐臺上線預(yù)付費資金存管平臺，公示機構(gòu)課程時長學(xué)費

  芥末堆6月11日文，“豐臺區(qū)民辦教育發(fā)展服務(wù)平臺”于6月10日上線。豐臺教委表示，請各位家長通過平臺繳納培訓(xùn)費用，確保培訓(xùn)費資金安全。

• 中華會計網(wǎng)校更名正保會計網(wǎng)校，新商標(biāo)注冊申請中

  芥末堆6月11日文，近日，老牌會計考證機構(gòu)“中華會計網(wǎng)?！惫倬W(wǎng)更名為“正保會計網(wǎng)?！?，而其官方微信、微博、各宣傳音視頻的logo，以及課程教材上的標(biāo)示等，目前仍在沿用舊名。

部分行業(yè)公司估值表

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“草叔消費升級研究”（ID：caoshu6），作者草叔。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。