圖片來(lái)源:圖蟲(chóng)創(chuàng)意
第一章出版行業(yè)概況
1.1 產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈與產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)循環(huán)發(fā)展
我國(guó)出版發(fā)行行業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性主要依賴(lài)于國(guó)內(nèi)文化消費(fèi)市場(chǎng)。從細(xì)分行業(yè)看,圖書(shū)出版、發(fā)行的弱周期特征較明顯,穩(wěn)定性較好;但依托廣告實(shí)現(xiàn)收入的報(bào)刊經(jīng)營(yíng)易受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣度一定影響,且持續(xù)受到新媒體廣告沖擊。2020 年,新冠疫情的爆發(fā)對(duì)出版發(fā)行行業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展造成一定影響,但影響較為有限。
我國(guó)國(guó)民綜合閱讀率的持續(xù)增長(zhǎng),促進(jìn)了出版發(fā)行行業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng),但各類(lèi)媒介閱讀率的變化表現(xiàn)不一,其中,圖書(shū)閱讀率趨于穩(wěn)定,數(shù)字閱讀隨終端設(shè)備的普及提升迅速,而報(bào)紙和期刊閱讀率持續(xù)下降。
閱讀率差異也導(dǎo)致各細(xì)分行業(yè)景氣度差異明顯。近年來(lái),圖書(shū)出版總量持續(xù)增長(zhǎng),重印圖書(shū)品種數(shù)和總印數(shù)增長(zhǎng),圖書(shū)結(jié)構(gòu)調(diào)整走向深入。而報(bào)刊出版總印數(shù)、總印張繼續(xù)降低,但降幅整體收窄。主題出版圖書(shū)印數(shù)大幅提升,主流報(bào)刊印數(shù)繼續(xù)增加。
圖 出版公司發(fā)展指標(biāo)分析
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
圖書(shū)出版物定價(jià)總金額增速放緩,2019 年期刊定價(jià)總金額為 2014 年來(lái)首次出現(xiàn)增長(zhǎng),報(bào)紙定價(jià)總金額持續(xù)下降,但降幅有所收窄。我國(guó)出版物總體銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng);報(bào)刊銷(xiāo)售在經(jīng)歷大幅回落之后,維持在低位波動(dòng)。近年來(lái),出版物庫(kù)存量雖略有增長(zhǎng),大體仍維持在合理水平。紙張價(jià)格經(jīng)歷大幅度上漲之后,在2019 年 2 月價(jià)格回落,目前雖有波動(dòng),但總體處于低位,出版企業(yè)成本壓力有所緩解。
教材教輔仍是各出版發(fā)行企業(yè)盈利最主要的來(lái)源。就學(xué)人數(shù)變化、教材教輔政策調(diào)整易對(duì)出版發(fā)行企業(yè)造成影響。教育部統(tǒng)一組織新編教材的陸續(xù)投入使用,目前對(duì)各出版發(fā)行企業(yè)影響較為有限。
近年來(lái)網(wǎng)絡(luò)零售銷(xiāo)售碼洋持續(xù)快速增長(zhǎng),并超過(guò)實(shí)體書(shū)店,但僅限于零售銷(xiāo)售,且銷(xiāo)售碼洋未扣除折扣。而新華書(shū)店系統(tǒng)尤其在中小學(xué)教材的征訂發(fā)行中仍處于主導(dǎo)地位,仍主導(dǎo)我國(guó)圖書(shū)發(fā)行。除受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣度影響外,報(bào)刊作為一種傳統(tǒng)媒體,受到新媒體持續(xù)沖擊,盈利經(jīng)過(guò)多年的下滑之后,2019 年報(bào)刊出版收入基本與 2018 年持平,但報(bào)紙和期刊利潤(rùn)總額增長(zhǎng)。隨新技術(shù)的產(chǎn)生和推廣,出版載體、讀者閱讀方式、閱讀喜好、購(gòu)買(mǎi)途徑等的改變,出版發(fā)行企業(yè)面臨多元化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。
圖 國(guó)內(nèi)圖書(shū)零售市場(chǎng)概況
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
1.1.1 產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展:國(guó)有企業(yè)為主
我國(guó)出版發(fā)行仍以國(guó)有企業(yè)為主。近年來(lái)出版發(fā)行行業(yè)收入、凈資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng),資產(chǎn)負(fù)債率基本穩(wěn)定。產(chǎn)業(yè)規(guī)?;s化程度逐步加深,百億級(jí)出版?zhèn)髅?/a>集團(tuán)集群基本形成。
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
圖 2005-2020 我國(guó)城鎮(zhèn)居民教育文化娛樂(lè)服務(wù)消費(fèi)性變化情況
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
1.1.2 圖書(shū)出版總量持續(xù)增長(zhǎng),圖書(shū)結(jié)構(gòu)調(diào)整走向深入
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
1.1.3 出版行業(yè)企業(yè)
中信出版集團(tuán)股份有限公司成立于1993年,于2019年在深交所上市,現(xiàn)總市值52.75億,PE(TTM)17.41 倍,PB 2.67倍,2020年總營(yíng)收18.92億人民幣,歸屬母公司凈利潤(rùn)2.82億人民幣,基本每股收益1.48元。公司總部位于北京市市轄區(qū),員工人數(shù)1483人,法人代表王斌,實(shí)際控制人中國(guó)中信集團(tuán)有限公司,所屬同花順行業(yè)為出版。
2、山東出版 [601019.SH]
山東出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰境闪⒂?011年,于2017年在上交所上市,現(xiàn)總市值119.37億,PE(TTM)6.78 倍,PB 1.00倍,2020年總營(yíng)收97.50億人民幣,歸屬母公司凈利潤(rùn)14.02億人民幣,基本每股收益0.67元。公司總部位于山東省濟(jì)南市,員工人數(shù)10165人,法人代表張志華,實(shí)際控制人山東省人民政府,所屬同花順行業(yè)為出版。
3、 中國(guó)出版 [601949.SH]
中國(guó)出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰境闪⒂?011年,于2017年在上交所上市,現(xiàn)總市值99.69億,PE(TTM)12.94 倍,PB 1.35倍,2020年總營(yíng)收59.59億人民幣,歸屬母公司凈利潤(rùn)7.41億人民幣,基本每股收益0.41元。公司總部位于北京市市轄區(qū),員工人數(shù)4336人,法人代表黃志堅(jiān),實(shí)際控制人中國(guó)出版集團(tuán)有限公司,所屬同花順行業(yè)為出版。
4、時(shí)代出版 [600551.SH]
時(shí)代出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰境闪⒂?999年,于2002年在上交所上市,現(xiàn)總市值36.87億,PE(TTM)9.38 倍,PB 0.74倍,2020年總營(yíng)收64.52億人民幣,歸屬母公司凈利潤(rùn)2.68億人民幣,基本每股收益0.55元。公司總部位于安徽省合肥市,員工人數(shù)2785人,法人代表--,實(shí)際控制人安徽省人民政府,所屬同花順行業(yè)為出版。
5、 出版?zhèn)髅?[601999.SH]
北方聯(lián)合出版?zhèn)髅?集團(tuán))股份有限公司成立于2006年,于2007年在上交所上市,現(xiàn)總市值32.83億,PE(TTM)26.12 倍,PB 1.36倍,2020年總營(yíng)收25.42億人民幣,歸屬母公司凈利潤(rùn)1.53億人民幣,基本每股收益0.28元。公司總部位于遼寧省沈陽(yáng)市,員工人數(shù)2334人,法人代表?xiàng)罱ㄜ姡瑢?shí)際控制人遼寧省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì),所屬同花順行業(yè)為出版。
6、 新華文軒 [0811.HK]
新華文軒出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰境闪⒂?005年,于2007年在港交所上市,現(xiàn)總市值71.93億港元,PE(TTM)4.81倍,PB 0.57倍,2020財(cái)年總營(yíng)收106.78億港元,歸屬母公司凈利潤(rùn)15.05億港元,基本每股收益1.22港元。公司總部位于四川省成都市金牛區(qū)蓉北商貿(mào)大道文軒路6號(hào),員工人數(shù)7633人,所屬恒生行業(yè)為出版。
7、 瑪莎史都華生活出版[MSO.N]
Martha Stewart Living Omnimedia, Inc. 于1999年在美國(guó)紐約證券交易所上市,PE(TTM)7985.65倍 ,2014財(cái)年總營(yíng)收1.42億美元,歸屬母公司凈利潤(rùn)-0.05億美元。
8、 敦煌文藝 [101761.GSS]
敦煌文藝出版社有限責(zé)任公司成立于2013年,公司總部位于甘肅省蘭州市,法人代表王忠民。
9、 新一代文化 [101907.GSS]
甘肅新一代文化出版有限公司成立于2013年,公司總部位于甘肅省蘭州市,法人代表常守強(qiáng)。
10、越生聯(lián)合 [855239.ZJS]
浙江越生聯(lián)合出版印刷有限公司成立于2015年,公司總部位于浙江省紹興市,法人代表秦林芬。
11、 中文出版 [ZS1633.BJS]
中文集團(tuán)出版股份有限公司成立于2015年,公司總部位于北京市市轄區(qū),法人代表郭陸莊。
12、 布盧姆斯伯里出版 [BMY.L]
Bloomsbury Publishing Plc 于1994年在英國(guó)倫敦證券交易所上市,現(xiàn)總市值302.84億英鎊,2021財(cái)年總營(yíng)收1.85億英鎊,歸屬母公司凈利潤(rùn)0.14億英鎊,員工人數(shù)722人。
1.2 總量持續(xù)增長(zhǎng),以調(diào)整圖書(shū)結(jié)構(gòu)為主要方向
圖書(shū)出版總量持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí),圖書(shū)結(jié)構(gòu)調(diào)整走向深入。新版圖書(shū)品種繼續(xù)減少;重印圖書(shū)品種與印數(shù)繼續(xù)較快增長(zhǎng),在品種上繼續(xù)超過(guò)新版圖書(shū)。具體,2019 年,全國(guó)出版新版圖書(shū) 22.48 萬(wàn)種,降低9.04%,總印數(shù) 24.97 億冊(cè)(張),降低 0.79%。重印圖書(shū) 28.12萬(wàn)種,增長(zhǎng) 3.33%,總印數(shù) 61.97 億冊(cè)(張),增長(zhǎng) 8.58%。重印圖書(shū)在品種上連續(xù)三年超過(guò)新版圖書(shū),且差值繼續(xù)擴(kuò)大。2019 年重印圖書(shū)總印數(shù)為新版圖書(shū)的 2.48 倍。
各類(lèi)圖書(shū)出版情況,在使用中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)書(shū)號(hào)的 22 類(lèi)圖書(shū)中,2019 年出版圖書(shū)中,以下幾類(lèi)占比相對(duì)較高:文化、科學(xué)、教育、體育類(lèi)占新版品種的 30.37%、重印品種的 48.26%,文學(xué)類(lèi)占新版品種的 13.81%、重印品種的 7.88%,藝術(shù)類(lèi)占新版品種的 6.70%、重印品種的 4.08%,經(jīng)濟(jì)類(lèi)占新版品種的 8.45%、重印品種的 5.42%,歷史、地理類(lèi)占新版品種的 5.48%、重印品種的 2.34%,醫(yī)藥、衛(wèi)生類(lèi)占新版品種的 5.32%、重印品種的 3.85%。
課本方面,2019 年全國(guó)出版新版課本 2.0 萬(wàn)種,降低 5.6%,重印課本 6.7 萬(wàn)種,增長(zhǎng)8.9%。少年兒童讀物出版方面,2019 年,全國(guó)共出版少年兒童讀物新版 2.09 萬(wàn)種,降低 8.54%;重印 2.29 萬(wàn)種,增長(zhǎng) 6.83%;總印數(shù) 9.46 萬(wàn)冊(cè)(張),總印張 570.43 千印張,分別增長(zhǎng) 6.41%、5.40%,保持穩(wěn)中有升。
圖 2011年我國(guó)單品累積種類(lèi)
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
第二章商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展
2.1 商業(yè)模式
圖書(shū)的定價(jià)總額持續(xù)增長(zhǎng)。2011 年后增長(zhǎng)速度波動(dòng)下行,2014 年起增長(zhǎng)幅度緩慢上行,2018年增長(zhǎng)幅度迅速提升,2019年增速放緩。2019年全國(guó)圖書(shū)出版定價(jià)總金額為2178.97億元,增長(zhǎng) 8.79%,增幅較2018 年下降 6.9 個(gè)百分點(diǎn)。
期刊和報(bào)紙的定價(jià)總金額從 2014 年起開(kāi)始下降,2016 年降幅達(dá)到最大,2017 年起降幅開(kāi)始下降。2019 年期刊定價(jià)總金額 219.83 億元,增長(zhǎng) 0.88%,為 2014 年來(lái)首次出現(xiàn)增長(zhǎng)。報(bào)紙定價(jià)總金額 392.39 億元,降低 0.27%,降幅收窄 1.03 個(gè)百分點(diǎn)。
圖近年來(lái)出版物定價(jià)總金額和變動(dòng)情況
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
我國(guó)出版物銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)。2019 年,新華書(shū)店及出版社自辦發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)共計(jì)銷(xiāo)售 233.15 億冊(cè)(張、份、盒),增長(zhǎng) 7.40%,金額為 3565.50 億元,較上年增長(zhǎng) 10.96%。其中:新華書(shū)店系統(tǒng)銷(xiāo)售 152.28 億冊(cè)(張、份、盒),增長(zhǎng) 4.84%,金額為 1797.34 億元,增長(zhǎng) 5.18%。
圖 2014年來(lái)出版庫(kù)庫(kù)存情況
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
紙張是出版業(yè)務(wù)最主要的原材料,雙膠紙和銅版紙是主要的圖書(shū)用紙。紙張價(jià)格走勢(shì)較易受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和紙漿價(jià)格變動(dòng)等外部因素影響,而圖書(shū)定價(jià)周期往往較長(zhǎng),因此紙張價(jià)格的波動(dòng)不利于出版企業(yè)控制成本。大多數(shù)出版企業(yè)擁有自己的物資采購(gòu)公司,可通過(guò)集中采購(gòu)獲得一定的價(jià)格優(yōu)惠,但無(wú)法完全規(guī)避紙張價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
2016 年至 2018 年 6 月間,紙張價(jià)格大幅度上漲,出版企業(yè)成本壓力隨之增加,2019 年 2 月以來(lái),紙張價(jià)格回落,雖有波動(dòng),但總體處于低位,出版企業(yè)成本壓力有所緩解。
2.1.1. 產(chǎn)業(yè)鏈上游—雙膠紙、銅版價(jià)格變化
環(huán)境污染治理力度持續(xù)加大,原材料價(jià)格上漲及環(huán)保約束推動(dòng)下,2016 年底至 2018 年6 月,雙膠紙、銅版紙價(jià)格持續(xù)上漲,上漲幅度近 30%。之后,紙制品需求不旺,紙價(jià)開(kāi)始下跌,到 2019 年 2 月回落至 2017 年初水平,直至 2020 年末雖又有所回升與回落,但高值始終遠(yuǎn)低于 2018 年的價(jià)格水平,出版企業(yè)成本有所緩解。
圖我國(guó)雙膠紙、銅版價(jià)格變化情況分析
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
一般圖書(shū)按內(nèi)容可進(jìn)一步分為大眾圖書(shū)和專(zhuān)業(yè)圖書(shū)。大眾圖書(shū)題材涉及文學(xué)、少兒、科普、生活休閑等多個(gè)方面,種類(lèi)繁多,并且大多屬于淺層次閱讀,書(shū)籍內(nèi)容較易被模仿。由于優(yōu)質(zhì)出版資源具備稀缺性,通常集中于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的國(guó)有出版機(jī)構(gòu)。中小型出版機(jī)構(gòu)較難憑借圖書(shū)內(nèi)容獲得核心優(yōu)勢(shì),因此常以低價(jià)作為主要競(jìng)爭(zhēng)手段;加之回款與庫(kù)存的壓力,大眾圖書(shū)出版普遍盈利情況不盡理想,甚至虧損。
2.1.2. 打造實(shí)體書(shū)店和圖書(shū)零售網(wǎng)上市場(chǎng)的互通氛圍
2019 年末,全國(guó)共有出版物發(fā)行網(wǎng)點(diǎn) 181106 處,與上年相比增長(zhǎng) 5.57%。其中國(guó)有書(shū)店和國(guó)有發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)(主要為新華書(shū)店及其發(fā)行網(wǎng)點(diǎn))10138 處,較上年末增加 5.70%。近年,新華書(shū)店系統(tǒng)也圍繞商業(yè)模式創(chuàng)新和運(yùn)營(yíng)模式再造開(kāi)展了轉(zhuǎn)型,在經(jīng)營(yíng)定位上,構(gòu)建大文化經(jīng)營(yíng)格局,進(jìn)行多業(yè)態(tài)融合發(fā)展,突出賣(mài)場(chǎng)的互動(dòng)體驗(yàn)和文化休閑功能,不斷滿(mǎn)足用戶(hù)個(gè)性化需求和多樣化需求;在經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)上,打造包括線(xiàn)上線(xiàn)下和移動(dòng)端在內(nèi)的
全渠道銷(xiāo)售模式,向智慧書(shū)城方向發(fā)展;通過(guò)多年調(diào)整,也取得了一定的成效。除受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣度影響外,報(bào)刊作為一種傳統(tǒng)媒體,受到新媒體持續(xù)沖擊,盈利經(jīng)過(guò)多年的下滑之后,2019 年報(bào)刊出版收入基本與 2018 年持平,但報(bào)紙和期刊利潤(rùn)總額增長(zhǎng)。
圖實(shí)體書(shū)店和網(wǎng)上書(shū)店的圖書(shū)零售情況銷(xiāo)售情況
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
2.2 商業(yè)模式分析
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展帶來(lái)了信息傳播和獲取方式的巨大變革。在此過(guò)程中,期刊、報(bào)紙作為傳統(tǒng)紙質(zhì)媒介形態(tài)在時(shí)效性、互動(dòng)性和信息量方面的缺陷日益凸顯,報(bào)刊內(nèi)容被源源不斷搬移到網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)、客戶(hù)端領(lǐng)域,報(bào)刊作為主流媒體的地位正在被互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新媒體所取代。
全國(guó)性報(bào)紙和縣級(jí)報(bào)紙總印數(shù)由增轉(zhuǎn)降,省級(jí)報(bào)紙和地市級(jí)報(bào)紙總印數(shù)降幅有所收窄。從內(nèi)容結(jié)構(gòu)看,讀者對(duì)象類(lèi)報(bào)紙和專(zhuān)業(yè)類(lèi)報(bào)紙降幅較小,所占比重提高;綜合類(lèi)、生活服務(wù)類(lèi)和文摘類(lèi)報(bào)紙所占比重繼續(xù)下降,生活服務(wù)類(lèi)報(bào)紙降幅加大。2019 年,共有《人民日?qǐng)?bào)》《參考消息》《環(huán)球時(shí)報(bào)》等 20 種報(bào)紙平均期印數(shù)達(dá)到或超過(guò) 100 萬(wàn)份,較 2018 年減少 2 種;其中綜合類(lèi) 5 種,減少 2 種(《半島都市報(bào)》《南方都市報(bào)》);專(zhuān)業(yè)類(lèi)報(bào)紙 13 種(其中教學(xué)輔導(dǎo)類(lèi) 11 種),讀者對(duì)象類(lèi)報(bào)紙 2種。
2019 年,全國(guó)共出版期刊 10171 種,較 2018 年增長(zhǎng) 0.3%;總印數(shù) 21.9 億冊(cè),降低 4.5%;總印張 121.3 億印張,降低 4.3%;定價(jià)總金額 219.83 億元,增長(zhǎng) 0.88%。期刊出版實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 199.8 億元,增長(zhǎng) 0.2%;利潤(rùn)總額 29.93 億元,增長(zhǎng) 11.6%。2019 年,文學(xué)藝術(shù)類(lèi)期刊印數(shù)繼續(xù)大幅下滑,哲學(xué)社會(huì)科學(xué)類(lèi)期刊所占比重繼續(xù)提高。
圖報(bào)刊的營(yíng)業(yè)收入
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
2.2.1 獲取信息渠道和閱讀習(xí)慣發(fā)生變化
伴隨著技術(shù)進(jìn)步,人們掌握信息、獲取知識(shí)以及娛樂(lè)消遣的途徑日趨多元,加上生活節(jié)奏加快,國(guó)民閱讀習(xí)慣已發(fā)生了很大的變化,主要體現(xiàn)為成年人閱讀時(shí)間的壓縮、閱讀碎片化特征的凸顯以及數(shù)字化閱讀占比的提高。這些變化導(dǎo)致數(shù)字出版閱讀率迅速增長(zhǎng),報(bào)刊閱讀率下降,網(wǎng)絡(luò)渠道零售碼洋保持高速增長(zhǎng),出版發(fā)行細(xì)分行業(yè)企業(yè)面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)。
傳統(tǒng)發(fā)行出版企業(yè)開(kāi)始發(fā)展數(shù)字出版,也通過(guò)跨行業(yè)、跨媒體資產(chǎn)重組并購(gòu)等形式對(duì)新興業(yè)態(tài)進(jìn)行了探索。新興業(yè)態(tài)涉及在線(xiàn)教育、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)游戲、影視、互聯(lián)網(wǎng)金融等。在原有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上,出版發(fā)行業(yè)嘗試往“傳媒+互聯(lián)網(wǎng)”、“傳媒+金融”和“傳媒+服務(wù)”方向發(fā)展。
發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)是提升國(guó)家綜合實(shí)力、提高人民群眾生活品質(zhì)和幸福感的重要途徑,國(guó)家在政策、資源、稅收等方面對(duì)出版發(fā)行行業(yè)支持力度大,我國(guó)出版發(fā)行行業(yè)面臨良好的政策環(huán)境。
發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)是滿(mǎn)足人民群眾精神文化需求、提高人民群眾生活品質(zhì)和幸福感的重要途徑,是我國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要著力點(diǎn)。作為文化產(chǎn)業(yè)的重要分支,近年來(lái)政府在政策、資源、稅收等方面對(duì)出版發(fā)行行業(yè)的扶持力度始終較大,且預(yù)計(jì)可在中長(zhǎng)期內(nèi)維持。
政府部門(mén)先后出臺(tái)了《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見(jiàn)》《深化新聞出版體制改革實(shí)施方案》《關(guān)于推動(dòng)傳統(tǒng)出版和新興出版融合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》《全民閱讀“十三五”時(shí)期發(fā)展規(guī)劃》《版權(quán)工作“十三五”規(guī)劃》《國(guó)家“十三五”時(shí)期文化發(fā)展改革規(guī)劃綱要》等支持性文件。
圖 出版發(fā)行行業(yè)樣本企業(yè)近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入與毛利率的情況:億元
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
2.2.2 出版發(fā)行行業(yè)樣本回收賬款速度放緩,存貨規(guī)模呈可控趨勢(shì)
2017-2019 年及 2019/Q4-2020/Q3,出版發(fā)行業(yè) 29 家樣本企業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為10.23 次、10.13 次、9.46 次及 6.74 次,2019/Q4-2020/Q3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低,主要由于大多數(shù)出版發(fā)行企業(yè)在第四季度集中回款,應(yīng)收賬款 9 月末數(shù)據(jù)通常高于年末。2020 年 9月末,26 家樣本企業(yè)應(yīng)收賬款余額占總資產(chǎn)的比例主要分布在 15%以下9,整個(gè)行業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模相對(duì)較小。
2019/Q4-2020/Q3,出版發(fā)行業(yè) 29 家樣本企業(yè)平均期間費(fèi)用率分別為23.76%、24.57%、25.11%及 24.26%,期間費(fèi)用率偏高。行業(yè)內(nèi)企業(yè)期間費(fèi)用主要由管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用構(gòu)成,管理費(fèi)用占比略高于銷(xiāo)售費(fèi)用,但近年銷(xiāo)售費(fèi)用呈增長(zhǎng)趨勢(shì),兩者占比有趨同趨勢(shì)。管理費(fèi)用主要包括人員工資、折舊等,銷(xiāo)售費(fèi)用主要為人員工資、廣告宣傳費(fèi)、物流運(yùn)輸費(fèi)等。出版發(fā)行行業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用規(guī)模小,且多為負(fù)數(shù)。2020 年 1-9 月樣本企業(yè)中有 22 家企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù),另外 7 家中只有 2 家企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)高于 2.00 億元。
2.2.3 從經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)到盈利結(jié)構(gòu)
出版發(fā)行業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)源于主業(yè)毛利,且年度間毛利相對(duì)較穩(wěn)定。2020 年 9 月,29 家樣本企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)毛利 283.50 億元,較上年同期下降 4.01%;有 5 家較上年同期變動(dòng)超過(guò)20%。
其中掌閱科技和中文在線(xiàn),毛利較上年同期分別增長(zhǎng) 34.10%和 85.39%,天舟文化、華聞傳媒及華媒控股分別下降28.49%、32.97%及 36.56%。投資收益、其他收益和營(yíng)業(yè)外凈收益收入僅為盈利的補(bǔ)充。2020 年 1-9 月,29 家樣本企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益 14.85 億元,實(shí)現(xiàn)其他收益 9.13 億元,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)外凈收入 1.70 億元。除個(gè)別企業(yè)11外,樣本企業(yè)投資收益、其他收益和營(yíng)業(yè)外凈收益規(guī)模不大。
圖 出版行業(yè)企業(yè)樣本的期間變動(dòng)情況
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
2.3 行業(yè)總體專(zhuān)利
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
2.4 政策監(jiān)管
中宣部是主管意識(shí)形態(tài)及新聞出版工作的綜合職能部門(mén)。根據(jù)中共中央2018年3月印發(fā)的《深化黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》,為加強(qiáng)黨對(duì)新聞?shì)浾摴ぷ鞯募薪y(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo),黨中央決定由中宣部統(tǒng)一管理出版工作,將原國(guó)家新聞出版廣電總局的新聞出版管理職責(zé)劃入中宣部。中宣部對(duì)外加掛國(guó)家新聞出版署(國(guó)家版權(quán)局)牌子。
中宣部關(guān)于意識(shí)形態(tài)管控的主要職能包括:負(fù)責(zé)指導(dǎo)全國(guó)理論研究、學(xué)習(xí)與宣傳工作;負(fù)責(zé)引導(dǎo)社會(huì)輿論,指導(dǎo)、協(xié)調(diào)中央各新聞單位的工作;負(fù)責(zé)從宏觀(guān)上指導(dǎo)精神產(chǎn)品的生產(chǎn);負(fù)責(zé)規(guī)劃和部署全局性的思想政治工作任務(wù);受中央的委托,協(xié)同和會(huì)同有關(guān)部門(mén)對(duì)宣傳文化系統(tǒng)的重要崗位的領(lǐng)導(dǎo)干部進(jìn)行管理。聯(lián)系宣傳文化系統(tǒng)的知識(shí)分子,協(xié)助有關(guān)部門(mén)做好知識(shí)分子的工作;負(fù)責(zé)提出宣傳思想文化事業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)方針,指導(dǎo)宣傳文化系統(tǒng)制定政策、法規(guī),按照黨中央的統(tǒng)一工作部署,協(xié)調(diào)宣傳文化系統(tǒng)各部門(mén)之間的關(guān)系;為中央領(lǐng)導(dǎo)和中宣部領(lǐng)導(dǎo)的決策和指導(dǎo)全局工作提供輿情信息的服務(wù),并且要負(fù)責(zé)組織協(xié)調(diào)和指導(dǎo)宣傳文化系統(tǒng)的輿情信息工作;負(fù)責(zé)文化體制改革,包括新聞出版、廣播電視業(yè)的改革和發(fā)展的調(diào)研,提出政策性的建議。
圖 相關(guān)政策
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
第三章行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)
3.1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析——出版
3.1.1 財(cái)務(wù)及估值指標(biāo)
信息來(lái)源:千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng) WIND
3.1.2 指數(shù)化分析
行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等,這里著重呈現(xiàn)市凈率估值法。
圖指數(shù)化分析
信息來(lái)源:千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD
3.1.3 盈利預(yù)測(cè)及估值
圖 指數(shù)回報(bào)統(tǒng)計(jì)
圖 歷史PE/PB
信息來(lái)源:千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng) WIND
3.2 價(jià)格驅(qū)動(dòng)機(jī)制:基于內(nèi)容驅(qū)動(dòng)
2020 年 1-9 月,樣本企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 98.58 億元,較上年同期下降 5.73%,合計(jì)值變動(dòng)幅度不大。但具體到每家企業(yè),2020 年波動(dòng)幅度明顯大于以往年度。
具體,較 2019 年同期,29 家樣本企業(yè)中 15 家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),扭虧為盈的有中文在線(xiàn),增長(zhǎng)超過(guò) 20%的有世紀(jì)天鴻、掌閱科技、粵傳媒、大眾報(bào)業(yè)及江蘇新華報(bào)業(yè)傳媒集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“新華報(bào)業(yè)”),分別增長(zhǎng) 28.81%、71.07%、129.50%、113.53%及 90.66%。
由盈轉(zhuǎn)虧的有華聞傳媒、華媒控股,下降超過(guò) 20%的有山東出版、天舟文化、新華傳媒、重慶出版、時(shí)代出版及渝文資,分別下降 32.40%、77.31%、31.35%、21.10%、26.86%及 71.31%。其中,粵傳媒和大眾報(bào)業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)源于當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入的增加,新華報(bào)業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)源于投資收益的增加;華媒控股主要因收入下降、毛利率下滑、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加導(dǎo)致由盈轉(zhuǎn)虧,華聞傳媒主要受當(dāng)前營(yíng)業(yè)收入下降、毛利率下滑、當(dāng)期公允價(jià)值變動(dòng)收益減少導(dǎo)致由盈轉(zhuǎn)虧。
出版發(fā)行業(yè)企業(yè)普遍負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度低,資產(chǎn)流動(dòng)性較好,剛性債務(wù)償付壓力小。出版發(fā)行業(yè)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度低,且相對(duì)穩(wěn)定,債務(wù)償付壓力不大。2017-2019 年末,樣本企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為 32.84%、32.87%和 33.43%。2020 年 9 月末,29 家樣本企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率 35.15%,僅 3 家12資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò) 50%。出版發(fā)行業(yè)債務(wù)主要由應(yīng)付賬款等商業(yè)應(yīng)付款構(gòu)成。
近年來(lái),29 家樣本企業(yè)剛性債務(wù)13總計(jì)數(shù)占負(fù)債總計(jì)數(shù)的比重低于 20%。具體,2019 年 9 月末樣本企業(yè)剛性債務(wù)合計(jì)余額為184.95 億元,較 2019 年末上升 8.77%,余額占合計(jì)負(fù)債的比重為 15.99%,總體規(guī)模仍小。
樣本企業(yè)中,個(gè)別企業(yè)剛性債務(wù)余額持續(xù)增長(zhǎng),規(guī)模明顯大于其他樣本企業(yè)。從分布看,2020 年 9 月末,9 家樣本企業(yè)無(wú)剛性債務(wù),6 家余額分布于 0.01~1.00 億元間,6 家余額分布于 1.01~5.00 億元間,3 家企業(yè)余額分布于 5.01~10.00 億元間,2 家企業(yè)余額分布10.01~20.00 億元間,1 家企業(yè)余額分布于 20.01~30.00 億元間,1 家企業(yè)余額分布于30.01~50.00 億元間,1 家企業(yè)余額為 50.01~80.00 億元間。
圖出版發(fā)行企業(yè)的負(fù)債情況
信息來(lái)源:千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng) WIND
3.3 競(jìng)爭(zhēng)分析——基于波特五力模型
圖 波特五力模型
信息來(lái)源:千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng) iFinD
1、 供應(yīng)商的議價(jià)能力
供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力指的是供應(yīng)商提高投入價(jià)格或通過(guò)降低投入和服務(wù)的品質(zhì)來(lái)增加產(chǎn)業(yè)成本的能力。出版業(yè)迎來(lái)了史上最強(qiáng)力度的書(shū)號(hào)調(diào)控。目前圖書(shū)出版行業(yè)的跟風(fēng)重復(fù)出版,平庸出版物頻現(xiàn)的市場(chǎng)現(xiàn)象已有所緩解,目前國(guó)家政策倡導(dǎo)的是提高圖書(shū)出版質(zhì)量,而適度控制書(shū)號(hào)總量是實(shí)現(xiàn)我國(guó)出版業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要手段之一。
紙價(jià)上漲提升圖書(shū)出版業(yè)成本。由于圖書(shū)定價(jià)長(zhǎng)期低于物價(jià)上漲水平,圖書(shū)銷(xiāo)售呈現(xiàn)出一種線(xiàn)下“有陳列無(wú)銷(xiāo)售”,線(xiàn)上“有銷(xiāo)量沒(méi)利潤(rùn)”的局面導(dǎo)致圖書(shū)利潤(rùn)率極低;紙價(jià)爆漲進(jìn)一步壓低出版機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)空間。因此,整體而言,我國(guó)圖書(shū)出版行業(yè)供應(yīng)商議價(jià)能力較強(qiáng)。
2、 購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力
購(gòu)買(mǎi)者主要通過(guò)壓價(jià)與要求提供較高的產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的能力,來(lái)影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的盈利能力。目前,我國(guó)圖書(shū)出版行業(yè)購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力較強(qiáng)。
(1)全民閱讀改變讀者消費(fèi)思維。全民閱讀的興起,讓讀者不僅在紙質(zhì)圖書(shū)上,更對(duì)根據(jù)PC端及移動(dòng)端的電子書(shū)、有聲書(shū)等產(chǎn)品產(chǎn)生閱讀需求,從而降低了讀者的議價(jià)能力。
(2)紙質(zhì)閱讀讀者比例下降。據(jù)新聞出版研究院最新數(shù)據(jù)顯示,數(shù)字閱讀的閱讀率達(dá)到79.3%,遠(yuǎn)超圖書(shū)、報(bào)紙和期刊的閱讀率。同時(shí),據(jù)中國(guó)數(shù)字閱讀云上大會(huì)的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2019年我國(guó)數(shù)字閱讀用戶(hù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4.7億人,而市場(chǎng)規(guī)模也達(dá)到了288.8億元,大眾閱讀為行業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量,占比高達(dá)95%。由此可見(jiàn),紙質(zhì)圖書(shū)閱讀讀者已不如以前。
3、新進(jìn)入者的威脅
新進(jìn)入者在給行業(yè)帶來(lái)新活力的同時(shí),可能會(huì)與現(xiàn)有企業(yè)存在原材料與市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng),最終導(dǎo)致行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)盈利水平降低,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。目前,我國(guó)圖書(shū)出版行業(yè)新進(jìn)入者有起點(diǎn)等網(wǎng)絡(luò)文學(xué)創(chuàng)作平臺(tái)、渠道商、技術(shù)商跨界,對(duì)行業(yè)構(gòu)成了較大的威脅。
4、替代品的威脅
兩個(gè)處于同行業(yè)或不同行業(yè)中的企業(yè),可能會(huì)由于所生產(chǎn)的產(chǎn)品是互為替代品,從而在它們之間產(chǎn)生相互競(jìng)爭(zhēng)行為,這種源自于替代品的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)以各種形式影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。隨著電子書(shū)、有聲書(shū)、等新興產(chǎn)品的出現(xiàn),紙質(zhì)圖書(shū)不斷受到?jīng)_擊,在這種趨勢(shì)下,紙質(zhì)圖書(shū)與數(shù)字技術(shù)開(kāi)啟融合發(fā)展的趨勢(shì),目前已有多個(gè)融合案例出現(xiàn),這是未來(lái)融合出版的發(fā)展趨勢(shì),也是圖書(shū)出版產(chǎn)業(yè)所面臨的產(chǎn)業(yè)融合新態(tài)勢(shì)。
此外,隨著電子閱讀擴(kuò)大和紙質(zhì)閱讀的小眾化,電子閱讀的興起和電子書(shū)購(gòu)買(mǎi)者的增多,人們獲取知識(shí)、信息的能力大大增強(qiáng),紙質(zhì)圖書(shū)作為文化的載體雖然具有承載閱讀的能力,但由于現(xiàn)代人利用碎片化時(shí)間開(kāi)展快速閱讀,相對(duì)來(lái)講缺乏紙質(zhì)圖書(shū)閱讀條件,所以近年來(lái)紙質(zhì)閱讀開(kāi)始向小眾化轉(zhuǎn)變,圖書(shū)出版行業(yè)也受此影響,各地實(shí)體書(shū)店紙質(zhì)圖書(shū)銷(xiāo)售遇冷。
5、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)程度
跟風(fēng)出版現(xiàn)象在前幾年顯得尤為泛濫,由于一些出版企業(yè)過(guò)度追求數(shù)量規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益,在市場(chǎng)出現(xiàn)內(nèi)容優(yōu)質(zhì)的暢銷(xiāo)書(shū)時(shí)也會(huì)產(chǎn)生了大量泡沫出版物、平庸出版物,進(jìn)而加劇圖書(shū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
目前,我國(guó)圖書(shū)出版行業(yè)發(fā)行渠道可分為國(guó)有渠道(國(guó)有新華書(shū)店、郵政系統(tǒng)和出版社自辦發(fā)行)、各類(lèi)民營(yíng)書(shū)店和其他(主要為網(wǎng)上書(shū)店)。而在一般圖書(shū)出版領(lǐng)域,國(guó)有出版企業(yè)占主體,如中國(guó)出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰尽?a href="/O/49827" target="_blank" title="鳳凰傳媒" class="goOId">鳳凰傳媒及中南傳媒等。
3.4 中國(guó)企業(yè)重要參與者
1、 鳳凰傳媒
鳳凰傳媒位于江蘇省南京市,是中國(guó)最大的出版發(fā)行企業(yè)。2010年銷(xiāo)售收入54.1億元,凈利潤(rùn)6.6億元,2008-2010年收入、凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為8.7%、21.3%;綜合毛利率從40.4%提升到41%;凈利潤(rùn)率從9.9%提高到2010年的12.2%。2011年11月22日,鳳凰傳媒進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu),弘毅投資大賺7.2億。
2、中南傳媒
中南出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中南傳媒”證券代碼:601098 )由湖南出版投資控股集團(tuán)有限公司整體改制而來(lái),注入全部出版?zhèn)髅街鳡I(yíng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn),成立于2008年12月25日,由湖南出版投資控股集團(tuán)有限公司及其全資子公司湖南盛力投資有限責(zé)任公司聯(lián)合發(fā)起設(shè)立,注冊(cè)資本17.96億元。
2010年10月28日,中南傳媒以“多媒介傳承文明、全流程創(chuàng)造價(jià)值”為主題概念,首次公開(kāi)發(fā)行股票3.98億股,并在上海證券交易所成功掛牌上市,募集資金總額42.43億元,創(chuàng)造了中國(guó)傳媒業(yè)史上規(guī)模最大的融資記錄,中南傳媒一躍成為中國(guó)第一家全產(chǎn)業(yè)鏈整體上市的出版?zhèn)髅烬堫^企業(yè)。
3、南方傳媒
南方傳媒有限公司于2018年01月17日成立。公司經(jīng)營(yíng)范圍包括:從事廣告業(yè)務(wù)(法律、行政法規(guī)、國(guó)務(wù)院決定規(guī)定需另行辦理廣告經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目審批的,需取得許可后方可經(jīng)營(yíng));文化藝術(shù)活動(dòng)策劃;創(chuàng)業(yè)投資;會(huì)議及展覽策劃;企業(yè)形象策劃;企業(yè)管理咨詢(xún)、影視信息文化咨詢(xún);影視器材租賃等。
3.5 世界企業(yè)主要參與者
1、勵(lì)訊集團(tuán) RELX Group
圖勵(lì)訊集團(tuán)的出版方式
圖勵(lì)訊集團(tuán)機(jī)器學(xué)習(xí)
2、湯森路透集團(tuán) Thomson Reuters
湯森路透(Thomson Reuters)成立于2008年4月17日,是由加拿大湯姆森公司(The Thomson Corporation)與英國(guó)路透集團(tuán)(Reuters Group PLC)合并組成的商務(wù)和專(zhuān)業(yè)智能信息提供商。
主要為專(zhuān)業(yè)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者提供財(cái)經(jīng)信息服務(wù),例如電子交易系統(tǒng)、企業(yè)管理系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、桌面系統(tǒng)、新聞,以及為在法律、稅務(wù)和會(huì)計(jì)、科學(xué)、醫(yī)療保健和媒體市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)人員提供智能信息及解決方案。2016年9月21日,2016年引文桂冠獎(jiǎng)(Citation Laureates)得主名單出爐。已經(jīng)成功預(yù)測(cè)出39位諾獎(jiǎng)得主的引文桂冠獎(jiǎng)名單這次再推24位科研精英,讓諾貝爾獎(jiǎng)結(jié)果隱約可見(jiàn)。值得注意的是,有兩位華人科學(xué)家位列席上。
3、威科集團(tuán) Wolters Kluwer
威科集團(tuán)是一家信息服務(wù)提供商。來(lái)自法律、商業(yè)、稅務(wù)、會(huì)計(jì)、金融、審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)和醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人士依靠威科集團(tuán)提的信息工具及軟件解決方案。其股票還是歐洲100指數(shù)和荷蘭AEX指數(shù)的成份股。
第四章 未來(lái)行業(yè)展望
互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速普及以及生活節(jié)奏的加快帶來(lái)了國(guó)民閱讀習(xí)慣的改變,主要體現(xiàn)為成年人閱讀時(shí)間的壓縮、閱讀碎片化特征的凸顯以及數(shù)字化閱讀占比的提高。中國(guó)新聞出版研究院歷年組織實(shí)施的國(guó)民閱讀調(diào)查結(jié)果顯示,近年,成年讀者的傳統(tǒng)紙質(zhì)圖書(shū)閱讀率和年閱讀量增長(zhǎng)均遠(yuǎn)低于電子書(shū),日均手機(jī)閱讀時(shí)間逐年增加,并于 2015 年超過(guò) 1 小時(shí)/天。
隨著國(guó)民閱讀習(xí)慣的改變,出版發(fā)行業(yè)也進(jìn)入電子化、數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化時(shí)代。在數(shù)字媒體和互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)沖擊下,傳統(tǒng)出版企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐加快,建立數(shù)字出版平臺(tái),加大電子圖書(shū)供給,其在內(nèi)容資源、圖書(shū)產(chǎn)品質(zhì)量等方面的優(yōu)勢(shì)仍可對(duì)數(shù)字出版市場(chǎng)的拓展發(fā)揮積極作用。近年數(shù)字出版已成為出版發(fā)行業(yè)主要的增長(zhǎng)極,預(yù)計(jì)數(shù)字出版將繼續(xù)保持較高速度的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
傳統(tǒng)出版發(fā)行行業(yè)已進(jìn)入成熟期。出版發(fā)行企業(yè)在繼續(xù)擴(kuò)大出版總量的同時(shí),也開(kāi)始注重提高圖書(shū)重版率,將內(nèi)容資源作為搶占市場(chǎng)份額、提升盈利水平的重要手段。此外,內(nèi)容資源也是傳統(tǒng)出版發(fā)行企業(yè)進(jìn)軍數(shù)字出版領(lǐng)域的重要優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)。
近年來(lái),出版發(fā)行行業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)圖書(shū)版權(quán)內(nèi)容的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈??傮w來(lái)看,國(guó)有出版企業(yè)在規(guī)模、資質(zhì)、資金、人力資源、口碑等方面已積累了一定的優(yōu)勢(shì),并可憑借上述既有優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步聚攏優(yōu)質(zhì)資源,形成良性循環(huán)。后續(xù)預(yù)計(jì)國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)的差距還將進(jìn)一步拉開(kāi)。
本文轉(zhuǎn)自微信公眾號(hào)“資產(chǎn)交易信息”(ID:zichanxinxiwang),作者千際投行。文章為作者獨(dú)立觀(guān)點(diǎn),不代表芥末堆立場(chǎng),轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。
來(lái)源:資產(chǎn)交易信息