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芥末堆 7月12日 子航 一輒 報(bào)道

在教育領(lǐng)域，選定一種商業(yè)模式，To C、To B抑或是To G的方向性選擇必定是重要的一環(huán)。

對于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者們來說，選擇To C的業(yè)務(wù)曾經(jīng)代表著更直接的商業(yè)可能，以及更大的增長夢想。不過To B也同樣具有機(jī)遇。教育作為與政策強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域，其To B業(yè)務(wù)中的重要部分即進(jìn)校服務(wù)，與頂層教育信息化政策激勵(lì)直接相關(guān)，也代表著更大的商業(yè)可能的領(lǐng)域。

另一方面，教育信息化自新冠疫情之后也受到更多關(guān)注。數(shù)以億計(jì)中小學(xué)師生疫情期間在線上課，讓更多人看到這個(gè)領(lǐng)域存在的商業(yè)機(jī)遇。而如今，“雙減”政策背景之下，“進(jìn)校服務(wù)”作為K12領(lǐng)域教育公司轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向，多次被提到桌面之上討論。

但與受關(guān)注的程度相比，領(lǐng)域中真正能夠留下的企業(yè)并不多。這是一個(gè)注定會寡頭化的領(lǐng)域，疫情影響以及政策變化不過是加快了進(jìn)度。2021年1月，釘釘宣布已服務(wù)超1.4億學(xué)生用戶、21萬所學(xué)校。根據(jù)教育部統(tǒng)計(jì)，2020年全國共有各級各類學(xué)校53.71萬所，在校生2.89億人。

在寡頭的競爭中，首先走向臺面的，是頭部之間的競爭，但實(shí)際上，水面之上只是冰山一角，潛藏在水底的才是更大的世界。近日，浙江出版?zhèn)髅?/a>股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書，并擬在上海證券交易所掛牌上市。這家每年百億營收的國資出版巨頭，在出版業(yè)務(wù)之外，同樣涉足教育信息化領(lǐng)域。

在這個(gè)依賴渠道優(yōu)勢的領(lǐng)域里，更多的價(jià)值隱藏在聚光燈之后。

2019年?duì)I收超百億，教材教輔為主要業(yè)務(wù)

根據(jù)官網(wǎng)，浙江出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q：浙版?zhèn)髅剑┏闪⒂?016年，于2018年變更設(shè)立為股份有限公司，為省屬國有獨(dú)資出版企業(yè)集團(tuán)浙江出版聯(lián)合集團(tuán)控股子公司。

據(jù)了解，浙版?zhèn)髅揭詧D書、電子音像制品和期刊等出版物的出版和發(fā)行為主業(yè)，除出版、印刷復(fù)制、發(fā)行及零售等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，同時(shí)擁有在線教育與培訓(xùn)等新興業(yè)務(wù)。

招股書中提到，2017 年 10 月 24 日，浙版?zhèn)髅角吧碚惆嬗邢拚匍_股東會，決議同意公司整體變更為股份有限公司。 2018年9月12日，浙江省新聞出版廣電局出具《浙江省新聞出版廣電局關(guān)于同意浙江出版?zhèn)髅接邢薰竟煞葜聘脑鞂?shí)施方案的批復(fù)》，原則同意浙江出版?zhèn)髅接邢薰竟煞葜聘脑鞂?shí)施方案。 

2018 年9月18日，浙版?zhèn)髅秸匍_創(chuàng)立大會，審議通過變更設(shè)立股份公司的相關(guān)議案。至此，浙版?zhèn)髅絿蟾闹菩嫱瓿伞?/p>

招股書提到，浙版集團(tuán)直接持有公司 85.50%的股權(quán)，并通過子公司浙版投資間接持有公司 4.50%的股權(quán)，因此，浙版集團(tuán)系公司控股股東及實(shí)際控制人。浙版集團(tuán)由浙江省人民政府100%出資設(shè)立，出資額10億元。截至招股書簽署日，浙版?zhèn)髅?/span>共有一級控股子公司13家，以及二級及以下控股子公司121家，以及15家公司參股子公司。

浙版?zhèn)髅焦蓹?quán)結(jié)構(gòu)圖 圖片來源：浙版?zhèn)髅秸泄蓵?/h5>

根據(jù)招股書，浙版?zhèn)髅?019年度資產(chǎn)合計(jì)146.6億元。2019年?duì)I業(yè)收入為101.8億元，凈利潤10.95億元；2018年度營業(yè)收入為98.6億元，凈利潤10.52億元 。

報(bào)告期內(nèi)各版塊主營業(yè)務(wù)組成

招股書提到，公司主營業(yè)務(wù)包括出版、印刷、發(fā)行等產(chǎn)業(yè)鏈上的多個(gè)環(huán)節(jié)。報(bào)告期內(nèi)，公司出版、發(fā)行板塊收入合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入?yún)R總數(shù)(合并抵銷前)的比例分別為 87.17%、85.83%及 92.52%。 

其中，2019年度，浙版?zhèn)髅匠霭鏄I(yè)務(wù)營收25.3億元、發(fā)行業(yè)務(wù)營收79.3億元；2018年度出版業(yè)務(wù)營收為24.1億元、發(fā)行業(yè)務(wù)營收72.1億元。

報(bào)告期內(nèi)出版業(yè)務(wù)各部分營收所占比例

在浙版?zhèn)髅降闹鳡I業(yè)務(wù)中，教材教輔類圖書為重點(diǎn)業(yè)務(wù)部分之一。根據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，公司出版板塊教材教輔的收入分別為 4.99億元、8.56億元和 7.91億元。

報(bào)告期內(nèi)發(fā)行業(yè)務(wù)各部分營收所占比例

在發(fā)行業(yè)務(wù)板塊中，教材教輔類圖書同樣是主要業(yè)務(wù)組成。根據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)浙版?zhèn)髅桨l(fā)行業(yè)務(wù)中教材教輔類產(chǎn)品主要營收分別為，2017年度25.3億元、2018年度27.2億元、以及2019年度30.3億元。

圖書出版以及發(fā)行業(yè)務(wù)具有區(qū)域性較強(qiáng)的特點(diǎn)，浙版?zhèn)髅揭餐瑯尤绱恕Ｕ泄蓵刑岬?，?bào)告期內(nèi)，浙江省內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入占比分別為69.21%、67.09%和 66.35%。

值得注意，作為強(qiáng)政策導(dǎo)向之一的教材教輔領(lǐng)域。政策對教材教輔類圖書的出版以及發(fā)行具有相當(dāng)?shù)馁Y質(zhì)要求。

芥末堆了解到，2008年11月，國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于中小學(xué)教材出版發(fā)行招投標(biāo)工作有關(guān)問題的復(fù)函》，復(fù)函表示經(jīng)報(bào)請國務(wù)院同意，發(fā)改委決定不面向全國進(jìn)行中小學(xué)教材出版發(fā)行招投標(biāo)工作，自此中小學(xué)教材出版發(fā)行招投標(biāo)試點(diǎn)工作正式結(jié)束。

招股書中也提到，浙版?zhèn)髅阶庸拘氯A書店集團(tuán)在浙江省教育廳履行單一來源采購流程后，獨(dú)家負(fù)責(zé)浙江省內(nèi)教材的征訂及發(fā)行。

合并范圍內(nèi)浙版?zhèn)髅角拔宕罂蛻羟闆r 

報(bào)告期內(nèi)，公司向全省(除寧波外)各地財(cái)政局或教育局結(jié)算(客戶統(tǒng)一 披露為浙江省教育廳)的中小學(xué)教材教輔收入分別為 8.96 億元、9.29 億元、9.88 億元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 9.49%、9.42%、9.71%。

除此之外，招股書還提到，報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)與新東方、果麥文化、天津湛廬等出版機(jī)構(gòu)的合作。2019 年度出版板塊一般圖書銷量同比增長 8.12%，主要原因是2019 年度新增江蘇通典、山東星火等規(guī)模較大的民營出版合作商。 

出版巨頭切教育，募資5.89億元做在線教育平臺

在傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)之外，浙版?zhèn)髅酵瑯釉谇腥虢逃I(lǐng)域。招股書中這樣描述，在數(shù)字出版方面，公司把平臺建設(shè)、數(shù)字閱讀、在線教育和智慧發(fā)行作為發(fā)展的重點(diǎn)方向，同時(shí)在下屬出版單位開展小而美數(shù)字產(chǎn)品矩陣建設(shè)，在知識付費(fèi)、在線教育、智慧發(fā)行上取得較快進(jìn)展。

芥末堆注意到，在浙版?zhèn)髅降亩壖耙韵驴毓勺庸局泄灿?0家與教育相關(guān)的公司，除了與圖書銷售相關(guān)的子公司，還包括浙江青云在線教育科技有限公司、浙江新空間研學(xué)文化發(fā)展有限公司等直接進(jìn)行教育業(yè)務(wù)的子公司。

作為營收超百億，且教材教輔類圖書占據(jù)主要收入的出版巨頭，浙版?zhèn)髅皆谇腥虢逃I(lǐng)域時(shí)，同樣選擇依托自身教材教輔出版及發(fā)行的內(nèi)容優(yōu)勢。

招股書中同樣提到這一點(diǎn)，在數(shù)字教育創(chuàng)新方面，公司依托在教材教輔出版及發(fā)行市場的深厚積淀，推出“青云”在線教育品牌。課程已覆蓋全國 12 個(gè)省(市)的 100 多所學(xué)校。自主研發(fā)的青云端移動學(xué)習(xí)助手也已積累100 余萬用戶，輔導(dǎo)對象涵蓋義務(wù)教育階段 1-9 年級學(xué)生。 

芥末堆注意到，浙版?zhèn)髅奖敬文假Y金額中也有相當(dāng)一部分是用于“青云”系列的在線教育平臺項(xiàng)目。

募集資金使用情況

招股書中提到，在共計(jì)24.27億元的募集資金中，與其數(shù)字融合相關(guān)業(yè)務(wù)投入共計(jì)5.89億元。其中，“青云 e 學(xué)”在線教育服務(wù)平臺建設(shè)項(xiàng)目投入為1.10億元 、浙江教育出版社集團(tuán)有限公司“青云端”移動學(xué)習(xí)助手項(xiàng)目投入為2.04億元 、博庫網(wǎng)絡(luò)有限公司火把知識服務(wù)平臺建設(shè)項(xiàng)目投入為2.75億元。 

與之相對應(yīng)的則是，在教育類圖書出版項(xiàng)目的投資金額。浙江教育出版社集團(tuán)有限公司重點(diǎn)圖書出版工程項(xiàng)目投入為7311.50萬元、浙江少年兒童出版社有限公司重點(diǎn)圖書出版工程項(xiàng)目投入為7471.42萬元。 

浙江青云在線教育科技有限公司總經(jīng)理程安寅認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域，教育出版社應(yīng)該要有所作為，同時(shí)如果教育出版轉(zhuǎn)型不成功，整個(gè)出版行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，可能也無法達(dá)到預(yù)期的效果。

他在一次演講中提到，自2016年成立之后，2020年雖受疫情的影響，但是公司第一次實(shí)現(xiàn)了盈利。目前青云在線初步形成了K12數(shù)字教育整體解決方案，面向課內(nèi)、課前、課后與教輔應(yīng)用場景提出了課程服務(wù)、知識服務(wù)和融合服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊。

程安寅表示，“現(xiàn)在公眾號+小程序+APP的矩陣，用戶總量已經(jīng)超過370萬，月活超過50萬，2020年整體閱讀量過億次，自建與引進(jìn)的數(shù)字課程超過1000門，知識服務(wù)板塊面向C端的營收超過1000萬。”

招股書中同時(shí)提到，杭州市下城區(qū)發(fā)展改革和經(jīng)濟(jì)信息化局已于2019年9月16日出具《關(guān)于浙江青云在線教育科技有限公司“青云e 學(xué)”在線教育服務(wù)平臺建設(shè)項(xiàng)目無需進(jìn)行核準(zhǔn)和備案的說明》。

除直接通過控股子公司進(jìn)入教育領(lǐng)域。芥末堆注意到，浙版?zhèn)髅狡煜?，還有一家參股的子公司“學(xué)海教育”主營互聯(lián)網(wǎng)教育業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，學(xué)海教育主要為 K12 教育提供信息化服務(wù)，旗下的“智通云”教育云平臺，是一款基于平板終端的云計(jì)算教學(xué)系統(tǒng)。目前已實(shí)現(xiàn)浙江省地市全覆蓋，并輻射多個(gè)省外地區(qū)，初中學(xué)校用戶已近600多所，

招股書提到，報(bào)告期內(nèi)，公司向?qū)W海教育銷售預(yù)裝人教數(shù)字教材的平板電腦等電教設(shè)備。交易價(jià)格參照市場價(jià)格協(xié)商確定。2019年度，學(xué)海教育凈虧損為4235.95萬元。

信息化領(lǐng)域整合加速，A股公司尋找教育信息化標(biāo)的

事實(shí)上，切入教育領(lǐng)域的出版集團(tuán)并非僅有浙版?zhèn)髅?。芥末堆注意到，多家已在A股上市的地方出版集團(tuán)都有相應(yīng)憑借自身擁有的地方教輔教材內(nèi)容，切入教育信息化領(lǐng)域的相關(guān)云平臺產(chǎn)品。

這首先源自教育領(lǐng)域政策改革的需求。無論是從教學(xué)改革還是教育信息化2.0建設(shè)對內(nèi)容平臺的要求，對數(shù)字教育內(nèi)容都有極大的需求。而作為擁有極強(qiáng)內(nèi)容資源的地方出版集團(tuán)，便自然擁有了相關(guān)的優(yōu)勢。

2019年6月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化教育教學(xué)改革全面提高義務(wù)教育質(zhì)量的意見》?！兑庖姟诽岬?，推進(jìn)“教育+互聯(lián)網(wǎng)”發(fā)展，按照服務(wù)教師教學(xué)、 服務(wù)學(xué)生學(xué)習(xí)、服務(wù)學(xué)校管理的要求，建立覆蓋義務(wù)教育各年級各學(xué)科的數(shù)字教育資源體系。加快數(shù)字校園建設(shè)，積極探索基于互聯(lián)網(wǎng)的教學(xué)。 

程安寅在前述演講中也提到，“在B端，我們認(rèn)為政府采購模式，可能會有一些變化。從原來在教育信息化這個(gè)領(lǐng)域上，只采購硬件，慢慢轉(zhuǎn)變成硬件+內(nèi)容+服務(wù)的方式?！?/strong>

與此同時(shí)，疫情加速了整個(gè)教育信息化的進(jìn)程。程安寅認(rèn)為，雖然疫情期間線上教育短期爆發(fā)，并沒有帶來長期的收益，但對用戶習(xí)慣的培養(yǎng)是顯而易見的?！霸瓉磉M(jìn)校園推廣線上產(chǎn)品的時(shí)候，老師是非常不愿意接受的，但這次疫情被迫接受新事物之后，他們已經(jīng)逐漸形成使用線上產(chǎn)品的習(xí)慣?！?/p>

另一方面，“雙減”大背景下，面對政策對K12學(xué)科培訓(xùn)領(lǐng)域的監(jiān)管，原來主營學(xué)科培訓(xùn)的K12頭部公司們，或許會同樣將目光投向“進(jìn)校”這個(gè)領(lǐng)域的競爭之中。

“北京針對培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的一些動作，成為我們判斷C端市場的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。”程安寅在2021年4月的演講中說道。

他認(rèn)為，在大背景下，C端的變化會出現(xiàn)在學(xué)科線上培訓(xùn)領(lǐng)域，這個(gè)線上培訓(xùn)不是單純的人對人的培訓(xùn)，可能是線上各類輔助學(xué)習(xí)的產(chǎn)品和服務(wù)的概念。所以學(xué)科線上輔助產(chǎn)品和服務(wù)的應(yīng)用，可能會是一個(gè)趨勢。

與此同時(shí)，疫情也加速了整個(gè)教育信息化領(lǐng)域中行業(yè)格局的變化。數(shù)以億計(jì)的師生在線學(xué)習(xí)之后，最終受益的并非領(lǐng)域中所有的企業(yè)。對于許多地方性的中小信息化企業(yè)來說，疫情之后選擇投奔一個(gè)“生態(tài)”已經(jīng)是不得不做出的選擇。

根據(jù)芥末堆此前報(bào)道，近期也有多起A股上市公司并購教育信息化公司的案例。5月13日，海南大東海旅游之心股份有限公司(SZ:000613，簡稱“大東海A”)發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買成都朗培教育咨詢有限公司（簡稱“朗培教育”）51%股權(quán)。

2020年10月30日，成都博瑞傳播股份有限公司 （簡稱“博瑞傳播”）發(fā)布公告稱，確定以2.1億元收購四川生學(xué)教育科技有限公司（簡稱“生學(xué)教育”）60%股權(quán)，生學(xué)教育估值為3.51億元。生學(xué)教育產(chǎn)品包括智慧校園平臺、云閱卷及教學(xué)質(zhì)量分析平臺、曉我課堂、大數(shù)據(jù)等。 

一位經(jīng)營在線教材資源平臺近20年的負(fù)責(zé)人在2020年7月就曾告訴芥末堆，是時(shí)候做出站隊(duì)的選擇。