圖片來源：視覺中國

作者：劉潤，潤米咨詢創(chuàng)始人，商業(yè)類頭部公眾號(hào)《劉潤》、50萬學(xué)員《5分鐘商學(xué)院》主理人，前微軟戰(zhàn)略合作總監(jiān)，國內(nèi)知名商業(yè)顧問。

出處：【劉潤】微信公眾號(hào)（ID:runliu-pub），一個(gè)洞察商業(yè)本質(zhì)的公眾號(hào)。

今天聊一個(gè)話題，應(yīng)該做一家賺錢的公司，還是值錢的公司。

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我們先來看，什么是值錢的公司？

簡單來說，就是“春種一粒粟，秋收萬顆子。”

什么意思呢？假設(shè)今天你的公司估值1000萬，一年后變成了1個(gè)億，又過了幾年變成10個(gè)億了。我們說這是一家值錢的公司。

對投資人來說，今天付出的一筆錢，未來能收回更多錢，用5毛錢買1塊錢的東西，甚至十塊一百的東西。

所以投資人愿意給你投錢，你能融到錢。不是因?yàn)槟阌鞋F(xiàn)金流，而是未來公司估值可能會(huì)從1000萬變成一個(gè)億，從一個(gè)億變成10個(gè)億。

那估值來自于什么呢？

短期來看，來自于別人對你的期待，包括對用戶增長，收入增長的期待等等。

最終，還是來自于對你未來某一天能掙到錢的期待。所以你一旦拿了投資，就相當(dāng)于你要讓自己變成一個(gè)市值不斷上升的公司，從此你在為這個(gè)期待而工作了。

但還有很多公司，是沒有融資的，所以就可以不用按照投資人的期待，去變成一家值錢的公司?？梢园醋约旱墓?jié)奏成長，選擇做一家掙錢的公司。

比如，老干媽，比如，華為。等等。這些公司不以外界期待來發(fā)展，反而有更多的可能性。

曾經(jīng)有人問華為為什么不上市？任正非的回答是，“如果上市，‘股東們’看著股市那兒可賺幾十億元、幾百億元，就會(huì)逼著橫向發(fā)展，就攻不進(jìn)‘無人區(qū)’了。所以不上市，反而成就了華為?！?/p>

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但這些年，因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，大家其實(shí)被一個(gè)基本邏輯深深吸引了。

所以很多人有這么一個(gè)共識(shí)，做一家值錢的公司，然后融資上市，可能是比較正確的路。

因?yàn)檫^去我們把公司當(dāng)成是一個(gè)商品，或者是一個(gè)快速成長的投資品，這個(gè)投資品本身必須要不斷增值。

那增值又來自于什么？來自于快速增長，用戶規(guī)模的增長，營收規(guī)模的增長......

尤其是在中國的人口規(guī)模下，用戶數(shù)量做到幾千萬，幾億都是有可能的。而一旦規(guī)模上去了，廣告帶來的收入基本就能覆蓋成本。

所以用戶和規(guī)模基本已經(jīng)和賺錢畫上等號(hào)了。

劃等號(hào)的背后，其實(shí)就是過去一段時(shí)間試出來的商業(yè)邏輯。做一家值錢的公司，然后融資上市。

比如，有的投資人甚至?xí)睫k公室，跟創(chuàng)業(yè)者說，你現(xiàn)在不準(zhǔn)掙錢，如果你今天敢掙錢，我就撤資。

先不要著急賺錢，先變得值錢。

為什么？因?yàn)橘嶅X很可能會(huì)限制發(fā)展。你收了用戶的錢。用戶就不喜歡你了，用戶不喜歡你，有可能就做不成規(guī)模了。

所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)過去有些公司為了變得值錢，拼命用戶，做規(guī)模。認(rèn)為只要把規(guī)模做起來，未來就是一個(gè)賺錢的公司。

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但現(xiàn)在，這個(gè)邏輯變了。

很多投資人開始對創(chuàng)業(yè)者說，要不你先盈利看看。

創(chuàng)業(yè)者就會(huì)很痛苦，以前你不是讓我先做規(guī)模，不要盈利的，現(xiàn)在怎么突然讓我盈利了。這就相當(dāng)于你去看醫(yī)生，醫(yī)生對你說，要不你去看看西醫(yī)。這時(shí)候你可能會(huì)特別忐忑，我是不是不行了。

這也意味著過去的那套邏輯，可能不像以前那么有效了?？赡苄枰匦滤伎剂?。

比如，互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)賽道在國家政策之下，開始面臨著自己的挑戰(zhàn)。互聯(lián)網(wǎng)的頭部效應(yīng)正在被限制，壟斷所帶來的規(guī)模和收益，正在不斷被消減。

如果這個(gè)賽道遇到了問題。那在這個(gè)賽道里，“做值錢的公司”這個(gè)邏輯可能就行不通了。

所以今天用戶規(guī)模在增長的公司，未來一定是掙錢的公司嗎？可能就不一定了。

這時(shí)候，變成一家值錢的公司就會(huì)變得很難?；氐介_始的問題，應(yīng)該做一家賺錢的公司，還是值錢的公司。

很多時(shí)候，你很難去判斷，什么是正確的，什么是絕對錯(cuò)誤的。因?yàn)榄h(huán)境不一樣，時(shí)間段不一樣，適用的邏輯也不一樣。

總體來說，大家可能會(huì)逐漸回到商業(yè)的基本邏輯。這個(gè)基本邏輯是什么，就是要做一家賺錢的公司。

因?yàn)樽鲆患抑靛X的公司的賽道被堵住了。當(dāng)然還是有一些其他賽道，還有機(jī)會(huì)快速增長，比如現(xiàn)在看起來很火，但暫時(shí)還不一定會(huì)有機(jī)會(huì)的元宇宙等。但不像以前，有那么大的機(jī)會(huì)了。

未來，很有可能做一家賺錢的公司，比值錢的公司更“值錢”，甚至更有價(jià)值。

當(dāng)然，融資上市也很好，但它更多是一個(gè)金融工具。最主要的是，你要在某個(gè)特殊的領(lǐng)域，或細(xì)分的領(lǐng)域，因?yàn)榻鉀Q了用戶的需求，為用戶創(chuàng)造了價(jià)值，做到不錯(cuò)的市場占有率，賺到了錢。

這可能是商業(yè)世界的一個(gè)常態(tài)。而融資上市，不再是所有企業(yè)的目標(biāo)。

所以，這個(gè)時(shí)候你必須要做出一個(gè)決定，到底要不要拿投資。如果你選擇了不拿投資，在過去可能會(huì)被人嘲笑，說你胸?zé)o大志。

但是今天，你不拿投資，可能也會(huì)是不錯(cuò)的選擇。不拿投資，相當(dāng)于你選擇了按自己的節(jié)奏成長，你可以選擇做一個(gè)掙錢的公司，而不是按照投資人和大家的期待去變成一家值錢的公司。

最后的話

以前大家對做一家值錢的公司這件事很執(zhí)著。

投資人甚至?xí)_到公司，對創(chuàng)業(yè)者說，你今天不準(zhǔn)掙一分錢，如果你今天敢掙錢，我就撤資。

但一旦你拿了投資，就一定會(huì)背負(fù)期待。這種期待，短期來看，可能是用戶增長，收入增長等等。

最終可能還是期待你未來某一天能掙到錢。所以你一旦拿了投資，就相當(dāng)于你要讓自己變成一個(gè)市值不斷上升的公司，從此你在為這個(gè)期待而工作了。

現(xiàn)在邏輯變了，融資上市不再是“唯一”正確的事情。很多投資人開始鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者可以考慮先盈利。

過去你說我要做賺錢的公司，可能會(huì)被看不起。今天你可以正大光明地說，我是一家掙錢的公司。值多少錢，我不關(guān)心。

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號(hào)“劉潤”（ID：runliu-pub），作者劉潤。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。