圖源：視覺中國

受養(yǎng)豬業(yè)務(wù)拖累，大北農(nóng)（002385.SZ）遭遇了上市11年以來的業(yè)績首虧。

大北農(nóng)近日發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，過去一年，公司共實(shí)現(xiàn)營收人民幣313.28億元，同比增長37.32%；凈虧損為4.4億元，同比轉(zhuǎn)虧為盈，2020年公司凈利潤為19.56億元。

創(chuàng)立于1993年，于2010年登陸A股的大北農(nóng)，業(yè)務(wù)布局包括飼料、養(yǎng)豬、種業(yè)、植保等領(lǐng)域，其中飼料和養(yǎng)豬業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了近九成的營收。

但2021年Q4，豬價(jià)迎來寒冬，大北農(nóng)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)毛利率大幅下降。該季度，大北農(nóng)凈虧損達(dá)到5.48億元，同比下降215.79%。

與此同時(shí)，認(rèn)為“植物轉(zhuǎn)基因技術(shù)帶來的增產(chǎn)增收將使轉(zhuǎn)基因種子成為未來種子行業(yè)的發(fā)展趨勢”的大北農(nóng)正在不斷重視并布局種子業(yè)務(wù)。據(jù)其今年4月22日發(fā)布的公告，公司擬收購年?duì)I收過億的云南大天種業(yè)51%的股權(quán)，進(jìn)一步完善種業(yè)布局。

生豬價(jià)格下降拖累公司利潤

養(yǎng)豬業(yè)務(wù)虧損拖累了大北農(nóng)2021年的業(yè)績。大北農(nóng)在財(cái)報(bào)中指出，報(bào)告期內(nèi)，生豬價(jià)格持續(xù)下跌，非洲豬瘟等疫病持續(xù)存在，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)毛利率大幅下降。報(bào)告期末，公司對存欄的生豬計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)虧損。

“生豬價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響公司經(jīng)營業(yè)績。2021 年生豬價(jià)格持續(xù)下行，生豬養(yǎng)殖虧損較大。未來若豬價(jià)繼續(xù)保持低位，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)還將面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。”財(cái)報(bào)提到。

大北農(nóng)主營業(yè)務(wù)收入主要來源于飼料和養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。2021年，飼料業(yè)務(wù)收入226.95億元，同比增長36.83%，占總營收的比重為72.44%。飼料銷售量為 589.59 萬噸，同比增長26.47%，其中豬飼料457.56 萬噸，同比增長39.76%。

圖源：大北農(nóng)2021年業(yè)績報(bào)告

作為公司第二大業(yè)務(wù)的生豬銷售收入46.99億元，同比增長23.61%，在總營收中占比15.00%。報(bào)告期內(nèi)，公司控股子公司生豬銷售數(shù)量為251.15 萬頭，同比增長129.04%；報(bào)告期末，公司控股子公司生豬存欄137.74 萬頭，同比增長7.16%，其中基礎(chǔ)母豬存欄11.05萬頭，同比下降23.98%。

盡管生豬銷售數(shù)量和銷售收入均實(shí)現(xiàn)了增長，但大北農(nóng)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的營業(yè)成本卻增至50.07億元，較上年增加了176.32%，比生豬銷售收入46.99億元高出超3億元。

圖源：大北農(nóng)2021年業(yè)績報(bào)告

天風(fēng)證券在研報(bào)中指出，2021年Q4以來，豬價(jià)迎來寒冬，影響了大北農(nóng)生豬養(yǎng)殖利潤，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)毛利率大幅下降。財(cái)報(bào)顯示，2021年公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)毛利率降至-6.55%，同比減少了58.89%。

“公司+生態(tài)農(nóng)場”“自繁自養(yǎng)”兩種模式養(yǎng)豬

財(cái)報(bào)提到，從2002年至今，中國一共經(jīng)歷了五輪豬周期。第四輪豬周期為2014年至2018年，第五輪豬周期為2018年至今。2014至2018年豬周期，生豬價(jià)格上漲24個(gè)月，漲幅97%，下跌25個(gè)月，跌幅50%。2018年至今處于第五輪大級(jí)別的豬周期，生豬價(jià)格上漲32個(gè)月，漲幅262%，2021年1月至今跌逾70%。非洲豬瘟出清對豬價(jià)上行產(chǎn)生了重要影響，疊加新冠疫情影響，近段時(shí)間豬價(jià)維持低位徘徊。

“對于養(yǎng)殖業(yè)來說，規(guī)?；侵袊鴮?shí)現(xiàn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。近年來，由于遭受非洲豬瘟及新冠疫情疊加影響，促使生豬產(chǎn)能遭到重創(chuàng)。非洲豬瘟的爆發(fā)也從側(cè)面加快了我國養(yǎng)殖行業(yè)從散養(yǎng)到規(guī)?；?、集中化的速度。由于疫病防控成本的提高，規(guī)模企業(yè)可以憑借資本優(yōu)勢加大投入，完善防控體系，提高補(bǔ)欄能力，擴(kuò)張產(chǎn)能，從而在周期下行階段實(shí)現(xiàn)出欄量的逆勢增長?！贝蟊鞭r(nóng)表示。

據(jù)大北農(nóng)介紹，目前公司主要有兩種養(yǎng)豬模式，一種是 “公司+生態(tài)農(nóng)場模式”，公司根據(jù)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈中各項(xiàng)資源配置情況，以委托養(yǎng)殖方式與生態(tài)農(nóng)場主在養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)行分工與合作。公司負(fù)責(zé)提供豬舍設(shè)計(jì)、豬苗、飼料、藥物、疫苗以及全程技術(shù)支持和服務(wù)；生態(tài)農(nóng)場主繳納一定保證金并經(jīng)公司驗(yàn)收合格后，在公司領(lǐng)取豬苗、飼料、藥物、疫苗等物資，按公司標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行飼養(yǎng)，達(dá)到上市日齡后，公司回收肉豬統(tǒng)一銷售，并支付一定的代養(yǎng)費(fèi)用。

另一種是“自繁自養(yǎng)模式”，就是將種豬繁育、飼料生產(chǎn)、種苗生產(chǎn)、肉豬育肥等環(huán)節(jié)全程自養(yǎng)方式，使各養(yǎng)殖環(huán)節(jié)置于公司的嚴(yán)格控制之中，大北農(nóng)表示，“這種模式在規(guī)模效益、生產(chǎn)成本控制等方面，具有顯著優(yōu)勢?！?/p>

關(guān)于大北農(nóng)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的前景，天風(fēng)證券認(rèn)為，2022年上半年因豬價(jià)持續(xù)較為低迷，大北農(nóng)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)或仍面臨業(yè)績壓力，但是2022年下半年豬價(jià)有望回暖，同時(shí)公司肉豬養(yǎng)殖成本控制增強(qiáng)，生豬養(yǎng)殖虧損有望明顯降低。

布局種子業(yè)務(wù),看好轉(zhuǎn)基金種子發(fā)展

在發(fā)展核心業(yè)務(wù)飼料和養(yǎng)豬之余，大北農(nóng)還不斷重視并完善種業(yè)布局。

今年4月22日，大北農(nóng)發(fā)布公告稱，為推進(jìn)關(guān)于玉米種業(yè)戰(zhàn)略并購和資源占儲(chǔ)的策略，公司控股子公司北京創(chuàng)種科技有限公司(簡稱“創(chuàng)種科技”)擬收購自然人股東陳喬保所持有的云南大天種業(yè)有限公司(簡稱“大天種業(yè)”)51%的股權(quán)，交易完成后，創(chuàng)種科技將成為大天種業(yè)的實(shí)際控制人。

交易完成后大天種業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu) 圖源：大北農(nóng)公告

公開資料顯示，大天種業(yè)主營玉米等農(nóng)作物種子生產(chǎn)和經(jīng)營等業(yè)務(wù)，培育了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“羅單”、“大天等”系列玉米品種。2021年收入1.35億元，凈利潤1205.89萬元。

“通過取得大天種業(yè)控制權(quán)，公司可快速、全面開展玉米、水稻、蔬菜業(yè)務(wù)，進(jìn)入中國種業(yè)的‘主戰(zhàn)場’，進(jìn)一步完善創(chuàng)種科技種業(yè)戰(zhàn)略布局，顯著提升行業(yè)影響力和地位?！贝蟊鞭r(nóng)表示。

大北農(nóng)自身的種子業(yè)務(wù)在過去一年也交出了不錯(cuò)的成績單。2021年，公司種子銷售業(yè)務(wù)收入5.61億元，同比增長37.49%，占總營收的1.79%，種子銷售數(shù)量為2393.84萬公斤，同比增長25.98%，其中水稻種子銷售收入3.16億元，同比增長19.91%；玉米種子銷售收入2.29億元，同比增長75.25%。

大北農(nóng)在財(cái)報(bào)中提到，近期國家種業(yè)政策持續(xù)利好；《國家級(jí)玉米、稻品種審定標(biāo)準(zhǔn)（2021 年修訂）》等多條制度出臺(tái)規(guī)范種業(yè)市場；世界范圍內(nèi)以“生物技術(shù)+信息化”為特征的第四次種業(yè)科技革命正在推動(dòng)種業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營和管理發(fā)生著深刻變革，千億元規(guī)模的種業(yè)市場、成長中的中國種企正面臨新一輪國際競爭。

“從國內(nèi)外種子發(fā)展趨勢來看，植物轉(zhuǎn)基因技術(shù)帶來的增產(chǎn)增收將使轉(zhuǎn)基因種子成為未來種子行業(yè)的發(fā)展趨勢?！?/strong>其表示。

財(cái)報(bào)透露，未來，大北農(nóng)種業(yè)將以現(xiàn)代生物技術(shù)和育種技術(shù)為核心，圍繞我國玉米、水稻、大豆、蔬菜等產(chǎn)業(yè)發(fā)展對品種的中長期需求，加速收集、挖掘和利用優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源，建立全球主要農(nóng)業(yè)種質(zhì)資源企業(yè)庫，聚焦關(guān)鍵核心育種技術(shù)攻關(guān)，聯(lián)合國內(nèi)優(yōu)勢科研院所，構(gòu)建大豆玉米生物育種創(chuàng)新聯(lián)合體，全力突破基因編輯技術(shù)、全基因組選擇技術(shù)、大數(shù)據(jù)育種及人工智能育種技術(shù)，構(gòu)建新型高效的商業(yè)化工程育種體系。

公司還提到，將在我國玉米、水稻、大豆、蔬菜等主產(chǎn)區(qū)，全面布局研發(fā)、繁育與測試基地，構(gòu)建完整的育種、測試、展示、推廣種業(yè)創(chuàng)新鏈，助力重大新品種的持續(xù)產(chǎn)出。