芥末堆阿槑 7月21日

北京時(shí)間7月20日，新東方公布了2016Q4和2016財(cái)年的財(cái)報(bào)，隨后，CFO楊志輝在電話會(huì)議上對(duì)本財(cái)季的業(yè)績進(jìn)行了解讀。

• 2016Q4，K12業(yè)務(wù)營收超過2億美元。

• 暑期50元課獲得20萬學(xué)生，留存率在50％－70%。

• 2017財(cái)年，新東方會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張線下業(yè)務(wù)，新開30-40家K12的學(xué)習(xí)中心。

• 2016財(cái)年，新東方在在線業(yè)務(wù)上的總投入為5400萬美元，主要用于O2O混合式教學(xué)系統(tǒng)的開發(fā)。

2016Q4，K12業(yè)務(wù)營收超過2億美元

由于泡泡和優(yōu)能的持續(xù)增長，新東方繼續(xù)看好K12業(yè)務(wù)在未來的發(fā)展。

K12全科課后輔導(dǎo)業(yè)務(wù)是營收增長的關(guān)鍵，Q4財(cái)季，K12業(yè)務(wù)的總營收同比增長31%，主要來自于入學(xué)人數(shù)的高增長，同比增長49%。

2016財(cái)年，K12業(yè)務(wù)營收同比增長32%，其中優(yōu)能中學(xué)項(xiàng)目的Q4營收增長在28%左右，全財(cái)年的增長為30%。入學(xué)人數(shù)分別增長65%和46%。Q4財(cái)季，泡泡少兒的營收同比增長42%，入學(xué)人次增長65%。

Q4財(cái)季和2016財(cái)年，海外考試和咨詢業(yè)務(wù)營收同比增長分別為10%和8%。VIP業(yè)務(wù)則分別是3%和14%。

根據(jù)去年7月份新東方在2015Q4的電話會(huì)議上所披露的數(shù)據(jù)，K12全科課后輔導(dǎo)營收為1.64億美元，因此2016Q4的營收為2.16億美元。昨天公布的財(cái)報(bào)顯示，新東方2016Q4凈營收為3.95億美元，K12業(yè)務(wù)在其中的占比接近55%，而去年同期為48%。

這其中包括優(yōu)能中學(xué)和泡泡少兒兩塊業(yè)務(wù)。今年6月份，新東方在財(cái)年大會(huì)上宣布，優(yōu)能中學(xué)收入達(dá)33.4億，同比增長36%，凈利潤8.7億，同比增長46%。

新東方各業(yè)務(wù)線進(jìn)展情況

在新東方的核心線下業(yè)務(wù)方面，Q4新東方在揚(yáng)州和錦州新開了兩所學(xué)校，并且新增了19個(gè)學(xué)習(xí)中心，同時(shí)擴(kuò)大已有的學(xué)習(xí)中心。總體來看，Q4教學(xué)面積增加大約4萬4600平米。

2016財(cái)年，新東方新開6個(gè)學(xué)校，新增18個(gè)學(xué)習(xí)中心，總的學(xué)習(xí)中心數(shù)量達(dá)到748個(gè)。同時(shí)，新東方也擴(kuò)建了部分現(xiàn)有的學(xué)習(xí)中心，2016財(cái)年，教學(xué)面積增加7萬1000平米。同時(shí)教學(xué)中心使用率繼續(xù)提升，達(dá)到19%。

在線業(yè)務(wù)方面，Q4期間，新東方的投入為1800萬美元，2016財(cái)年的總投入為5400萬美元，主要用于提升和發(fā)展O2O混合式教學(xué)系統(tǒng)，其中大部分為管理費(fèi)用。楊志輝表示，自2014年以來，新東方持續(xù)在在線業(yè)務(wù)上投入，帶來了留存率的增長和新客戶，線上業(yè)務(wù)的發(fā)展正在促進(jìn)新東方業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

在O2O雙向互動(dòng)教學(xué)系統(tǒng)上，優(yōu)能VPS教學(xué)系統(tǒng)、互動(dòng)英語教學(xué)系統(tǒng)，都已經(jīng)成功推出，在新東方全國55個(gè)城市的校區(qū)使用。

純?cè)诰€的教學(xué)產(chǎn)品方面，Q4 Koolearn營收為1280萬美元，同比增長42%，付費(fèi)用戶同比增長18%。目前累積注冊(cè)用戶達(dá)到1350萬。

在線直播平臺(tái)酷學(xué)網(wǎng)，Q4的注冊(cè)用戶為82.7萬，多納的下載量則超過4130萬，樂詞目前有430萬用戶。

在投資方面，新東方繼續(xù)尋找能夠與其互補(bǔ)同時(shí)促進(jìn)O2O整合的項(xiàng)目。

繼續(xù)擴(kuò)張線下業(yè)務(wù)

2017財(cái)年，新東方會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張線下業(yè)務(wù)，計(jì)劃在已有的城市新開30-40家K12的學(xué)習(xí)中心，同時(shí)計(jì)劃進(jìn)入一到兩個(gè)新城市。

在O2O方面繼續(xù)投入，但是總體上會(huì)穩(wěn)定下來。未來會(huì)繼續(xù)提高現(xiàn)有學(xué)習(xí)中心的使用率，控制成本，提高利潤率。

預(yù)計(jì)2017Q1，新東方的營收會(huì)在5.09億美元到5.27億之間，同比增長11%－15%。去掉匯率因素，以人民幣來計(jì)算，2017Q1，K12業(yè)務(wù)增長會(huì)在30-40%之間，海外考試業(yè)務(wù)的增長則會(huì)低于10%，純?cè)诰€的平臺(tái)koolearn的增長會(huì)在30％－40%之間，國內(nèi)英語考試會(huì)增長5%。

另外，新的稅收政策對(duì)新東方?jīng)]有影響，稅率仍然3%。

其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

Q4期間，運(yùn)營成本和費(fèi)用為3.61億美元，同比增長18.2%。

營收成本為1.63億美元，同比增長18.9%，主要是教師薪酬的增加，由于授課時(shí)長的增長。

銷售和市場(chǎng)費(fèi)用同比增長11.4%，達(dá)到5940萬美元，主要是品牌推廣費(fèi)用以及市場(chǎng)銷售人員的薪酬。

行政管理費(fèi)用為1.39億美元，同比增長20.5%，主要是研發(fā)費(fèi)用和人力資源費(fèi)用的增長，由于O2O系統(tǒng)的開發(fā)。

截至2016Q4，遞延收入為6.47億美元，同比增長29.1%。

暑期50元課獲得20萬學(xué)生，留存率在50％－70%

今年六月和七月，K12學(xué)生的人數(shù)增長很強(qiáng)勁。尤其是暑期促銷班的增長，比預(yù)期要更好。今年新東方在全國30個(gè)城市都做了暑期50元課促銷活動(dòng)，目前有20萬學(xué)生參與，其中大約50%來自北京，楊志輝預(yù)計(jì)這部分學(xué)生的留存率會(huì)在50%－70%之間。

在北京和上海，暑期促銷針對(duì)的是數(shù)學(xué)、語文和英語三個(gè)科目，其他城市僅僅做數(shù)學(xué)科目的促銷。

楊志輝提到，暑期促銷課會(huì)對(duì)2017年Q1的利潤率稍有影響，因?yàn)閮r(jià)格低，同時(shí)又要給老師正常付工資。不過，從整個(gè)財(cái)年來看，由于這部分學(xué)生的高留存率，總體來看可以提高運(yùn)營利潤。

此外，截至今年5月底，新東方共有3萬6000名員工，其中老師有1萬9000名。