這個冬天可能有點冷。

2016年1~8月中國企業(yè)海內(nèi)外IPO融資總額同比下降了86%；而一級市場2016Q3融資總額也比高峰期下降了66%。這些數(shù)據(jù)就像氣溫變化一樣明顯。

本周的懶人星期六，就讓我們先來從數(shù)據(jù)層面看下天天掛在嘴邊的“資本寒冬”是如何體現(xiàn)的吧……

>>資本寒冬下的融資之道：高筑墻、廣積糧、緩稱王

事實上，我們認為這次資本寒冬早就該來了，雖然聽起來不太舒服，但這就是事實。我們認為，三個方面的紅利消失推動著市場快速下行，分別是經(jīng)濟增長紅利消失、人口增長紅利消失、二級市場成長紅利消失。 

資金涌向安全邊際較高的項目，馬太效應明顯, 為什么資本市場看起來大單仍然層出不窮，但是多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)實際感受的融資卻越來越難。因為資本市場的馬太效應已經(jīng)凸顯，資金大餅本身就在變小，還被幾個不怕吃撐的飽漢先拿走分掉好大一塊，剩給咱們兄弟們的就可想而知了。

創(chuàng)業(yè)路上融資不能輕視，但是也不能看得過重，其實這個問題就和創(chuàng)業(yè)過程中千百個其他問題一樣，需要面對和解決，相比資本寒冬，我們更應該花心思在產(chǎn)品，技術(shù)，市場和用戶身上。

問題和質(zhì)疑總是會從四面八方來，而創(chuàng)業(yè)團隊資源和精力有限，無法去解答每一個問題，我們能做的就是集中精力做好一個方向，那就是朝著自己認同的方向，用心做用戶喜歡的好產(chǎn)品。

>>46家A股公司涉足職業(yè)教育，資產(chǎn)證券化是職教發(fā)展的通路嗎？

據(jù)不完全統(tǒng)計，當前我國教育行業(yè)資產(chǎn)證券化水平僅為4.3%?！睹褶k教育促進法》一旦通過，將掃清教育資產(chǎn)證券化的法律障礙，行業(yè)資產(chǎn)證券化水平有望加速提升。不過筆者一向認為，行業(yè)優(yōu)質(zhì)是因，資本投入是果，政策紅利只是催化劑。政策紅利并不是促進行業(yè)發(fā)展的本質(zhì)推動力。在政策未落地之前，資本對于教育行業(yè)的投入一直在持續(xù)并逐漸增加，預計到2017年將達到近9萬億，十年CAGR16.3%。

而職業(yè)教育領(lǐng)域一直是教育資產(chǎn)證券化洼地，企業(yè)并購和教育概念股是主要誘因。拋開新三板（主要是教育資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊，暫不具代表性）不說，單純從A股這個主流資本市場上分析，以教育為主營業(yè)務發(fā)展方向，或者帶有教育概念性的在A股已超過60家。而這60家中，涉職業(yè)教育的就有46家，高達77%的比例。相信未來3-5年，將是職業(yè)教育資產(chǎn)證券化的高峰階段。

>>邢帥：如何打造網(wǎng)紅老師

眾所周知，“網(wǎng)紅”并不是教育行業(yè)的新生事物。與娛樂圈不同，在教育界，只要很多人為了學習某個課程、技能而集合起來，就具備打造網(wǎng)紅的可能。

早在2008年，QQ群已經(jīng)成為粗暴有效地聚合人群的手段，也是我最早起家的方式。當時我看到淘寶美工的發(fā)展趨勢，就開設(shè)了 Photoshop 培訓。

大家來聽課是被結(jié)果吸引的，哪怕是一種心理的安慰和滿足。但過去的學習恰巧是給過程卻不給結(jié)果的。誰能解決這個矛盾，誰就能掙到錢。

于是我改變了思路，上完課再加一個段子，或者先講段子再講課。段子只是“作品”的一種，它能激發(fā)用戶學習的渴望，給人一個結(jié)果、讓受眾滿足，進而有動力把課聽下去。

一個老師只要有一個成熟的“作品”，能引起一個群體的共鳴、解決群體的某種需求，再加上用心的包裝，老師就能成為網(wǎng)紅。

>>成也題庫，敗也題庫，題庫起家的菁優(yōu)網(wǎng)出路在何方？

菁優(yōu)教育2009年成立于深圳，是一家專注于K12的在線教育平臺，主要從事以智能題庫為核心的在線教育產(chǎn)品的研發(fā)、推廣和銷售，同時為傳統(tǒng)教育機構(gòu)提供教育信息化技術(shù)支持。2016年1月29日掛牌新三板。

8月份，菁優(yōu)教育發(fā)布了2016年上半年報。報告顯示，菁優(yōu)教育2016年上半年營收440萬元，同比減少14.42%。歸屬于公司股東的凈虧損為570.99萬元，較去年同期增加15.75%。

根據(jù)對外披露的財報數(shù)據(jù)來看，主營收入為教育信息服務和渠道服務。其中，教育信息服務收入是375.47萬元，占主營收入約85%；渠道服務收入是65.08萬元，占主營收入約15%。營業(yè)外收入主要是政府專利補貼的兩千元。

通過這組數(shù)據(jù)我們能發(fā)現(xiàn)，菁優(yōu)網(wǎng)在渠道合作方面干的都是一錘子買賣。產(chǎn)生這個問題的根本原因在于：第三方公司通過與菁優(yōu)網(wǎng)合作，可以短期內(nèi)拿到大量的內(nèi)容資源；同時利用合作期間的時間差，建設(shè)自己的題庫資源，等到自己題庫完善時，便可以完全脫離菁優(yōu)網(wǎng)。“版權(quán)”這兩個字害苦了菁優(yōu)網(wǎng)。辛辛苦苦花了七八年好不容易形成的內(nèi)容壁壘，在短時間了就被打破。

成也題庫，敗也題庫；城里套路太深，我要回農(nóng)村。

>>靠著 IP 向上下游擴展，奧飛動漫的成長之路

 從奧飛玩具更名奧飛動漫，到現(xiàn)在的名字奧飛娛樂，奧飛其確立的以 IP 為中心的泛娛樂策略也逐漸廣為人知。 

去年 9 億元收購有妖氣（二次元原創(chuàng)漫畫平臺），今年 4 月奧飛宣布擬募資不超過 45 億元，用于IP 資源建設(shè)和 IP 管理運營體系等項目。8 月與中文在線達成了 IP 共同開發(fā)合作。 

大動作不斷的奧飛在IP投入的決心不容小覷，并且努力拓展 K12 以上 的 IP。收購擁有雛蜂、端腦、鎮(zhèn)魂街、十萬個冷笑話等多個知名 IP 的有妖氣就是奧飛的一大舉措。

此外，與許多公司不同，奧飛的海外業(yè)務增長極其迅速。這與其國際化發(fā)展戰(zhàn)略息息相關(guān)。 除了借助海外發(fā)行渠道與建立海外子公司提升IP影響力，奧飛海外收入增長的另一大因素在其加大了嬰童海外并購的力度。 

2016 年 8 月，公司擬出資 1000 萬元設(shè)立“廣州奧玩”，加速全國范圍內(nèi)玩具專營門店拓展，拓寬公司 IP 衍生品端銷售渠道，尤其致力于二三線城市的覆蓋。未來在二三線城市渠道的滲透將會成為奧飛的重大壁壘。

布局青少年IP，布局海外市場，布局渠道建設(shè)，可以看到奧飛正逐漸完善自己作為國際化綜合型泛娛樂公司的各類基礎(chǔ)建設(shè)。