圖片來源：別樣網(wǎng)

12月初，新東方留學(xué)中介業(yè)務(wù)被外媒報(bào)道存在學(xué)術(shù)欺詐，美國國際招生協(xié)會(AIRC)對此展開調(diào)查；股價(jià)曾一度暴跌24.2%，創(chuàng)下2012年7月以來最大盤中跌幅。此時(shí)也正是留學(xué)申請階段，國際教育和新東方備受行業(yè)和社會的質(zhì)疑。

12月16日，做照明燈和LED的勤上光電大手筆擬以29億人民幣收購K12國際教育機(jī)構(gòu)愛迪教育。其轉(zhuǎn)型相中國際教育，專門做起了留學(xué)和移民培訓(xùn)。國際教育再次讓人眼前一亮。

隨著中國消費(fèi)水平的提高、新興富裕階層人數(shù)迅速增加等，6億人口的國際教育的需求增長迅猛，同時(shí)隨著《民辦教育法》等政策影響，涵蓋國際學(xué)校、語言培訓(xùn)、游學(xué)、出國服務(wù)等在內(nèi)的國際教育如同站在風(fēng)口，面臨巨大的市場機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

那么，除國際學(xué)校外，當(dāng)前中國的國際教育大蛋糕發(fā)展態(tài)勢如何？新東方、好未來等上市公司在國際教育方面有哪些布局？資本追逐下，國際教育是否是上市公司的金礦？

上市公司的國際教育切法：以100%控股為主

據(jù)藍(lán)象營的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年，國際教育市場中語言培訓(xùn)、游學(xué)、出國服務(wù)、國際學(xué)校市場規(guī)模的總和達(dá)到781億元人民幣，預(yù)計(jì)2020年將遠(yuǎn)超1000億元人民幣，數(shù)字近乎翻倍。

隨著新東方語言培訓(xùn)、留學(xué)服務(wù)興起后，國際教育行業(yè)風(fēng)景獨(dú)好，以各種國際教育細(xì)分為主營業(yè)務(wù)的公司和資本運(yùn)作如雨后春筍般出現(xiàn)。上市公司也紛紛欲分一杯羹。

國際教育分為留學(xué)相關(guān)（語言培訓(xùn)、游學(xué)、留學(xué)中介、留學(xué)后市場）和國際學(xué)校兩個(gè)大的板塊。仔細(xì)梳理上市公司公告不難發(fā)現(xiàn)，2016年上市公司對除國際學(xué)校外的國際教育標(biāo)的主要是以100%全資控股為主。留學(xué)中介、出國考試培訓(xùn)是關(guān)注較多的涉及領(lǐng)域。教育消費(fèi)升級使國際教育成為了最直接受益的板塊。

對很難規(guī)?；慕逃袠I(yè)來說，收購國際教育標(biāo)的算是利好的消息。近來被高度關(guān)注的勤上光電和電光科技，基于尋求新業(yè)績支撐的需求，在并購方向上發(fā)力，以實(shí)現(xiàn)其在教育領(lǐng)域的著陸。100%股權(quán)收購和8%股權(quán)的“軟”著陸，更表明了其對國際教育的加碼，促使其與已有的資源和服務(wù)產(chǎn)生協(xié)同增長的效應(yīng)，確保在備考利潤在具備相當(dāng)規(guī)模。

同時(shí)可以看到，原生的教育產(chǎn)業(yè)內(nèi)的新東方和好未來，已經(jīng)開始通過投資或并購的方式拓展業(yè)務(wù)，修建護(hù)城河。尤其是好未來“闖入”國際教育市場，并表示，控股順順留學(xué)是全面進(jìn)入國際教育戰(zhàn)略下的重要舉措之一。

此外，深入產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進(jìn)行分析，留學(xué)后的境外生活消費(fèi)與父母到國外探親、旅游、置業(yè)、定居的需求如影隨形，是更具潛力的市場，因此，國際教育中游學(xué)和留學(xué)后市場機(jī)會巨大。但由于教育的不可逆性，海外游學(xué)比留學(xué)中介市場規(guī)模更大。

千億級國際教育是如此被上市公司所看重，無疑在宣告著國際教育的風(fēng)口到來。

上市公司的國際教育吃法：業(yè)務(wù)升級+結(jié)構(gòu)調(diào)整

對于國際教育的行業(yè)特點(diǎn)，業(yè)界專家認(rèn)為其存在行業(yè)差異化水平低、營收和利潤水平不平衡、行業(yè)準(zhǔn)入門檻高等等，這就導(dǎo)致了上市公司多以并購方式進(jìn)入該領(lǐng)域。如此，新東方、好未來兩大教育巨頭對國際教育的千億量級“蛋糕”都有什么樣的吃法，又有怎樣的新花樣呢？

今年10月，新東方、好未來相繼發(fā)布了2017財(cái)年最新一季度的財(cái)報(bào)顯示，今年6月1日至8月31日，兩家機(jī)構(gòu)營收增長的同時(shí)，凈利潤卻一增一減。

本季度內(nèi)，新東方的留學(xué)業(yè)務(wù)（海外考試業(yè)務(wù)+留學(xué)咨詢業(yè)務(wù)）營收同比增長2%；VIP個(gè)性化業(yè)務(wù)營收同比增長11%。

通過合作或自營的方式補(bǔ)全自身的業(yè)務(wù)線，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，新東方計(jì)劃是將內(nèi)部服務(wù)流程打散后的重新整合。

“留學(xué)考試業(yè)務(wù)是新東方的原點(diǎn)，應(yīng)該也必須被重視?！庇崦艉樵?月的新東方雅思產(chǎn)品發(fā)布會上如是表示。以托福、雅思考試培訓(xùn)起家的新東方，其留學(xué)語培、留學(xué)咨詢業(yè)務(wù)依然處在行業(yè)的第一梯隊(duì)。

盡管如此，以新東方自身的角度看，留學(xué)相關(guān)業(yè)務(wù)已不是其最粗的一條“大腿”。8月下旬，新東方宣布整合前途出國歐亞留學(xué)申請服務(wù)和小語種培訓(xùn)兩大業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，成立新東方歐亞教育，提供歐亞各國語言培訓(xùn)加留學(xué)申請的一站式服務(wù)升級。

另一位行業(yè)“大佬”好未來怎能“坐以待斃”？近來，在人事任命和品牌業(yè)務(wù)方面也可謂是動作頻頻。

10月19日，好未來宣布順順留學(xué)原CEO張楊任順順留學(xué)董事長，順順留學(xué)任命原順順留學(xué)COO何亮擔(dān)任順順留學(xué)CEO，全面負(fù)責(zé)順順留學(xué)的管理工作。12月初，好未來成立了由集團(tuán)CFO羅戎兼任總裁的國際教育事業(yè)群，下設(shè)勵步事業(yè)部、順順留學(xué)、樂未來培訓(xùn)。12月8日，任命原勵步事業(yè)部董事長吳穎為投資事業(yè)部總經(jīng)理。

在業(yè)務(wù)升級方面，資料顯示，去年7月，好樂外教、勵步英語隸屬產(chǎn)品事業(yè)群，升學(xué)服務(wù)事業(yè)群下設(shè)家長幫、考研幫、高考幫、班通知。樂未來與勵步英語、樂未來留學(xué)培訓(xùn)、順順留學(xué)等將形成好未來國際教育業(yè)務(wù)的協(xié)同單元。

10月好未來曾向媒體表示，勵步教育預(yù)計(jì)在本季度內(nèi)的營收占總營收5%，上一季度為7%。好未來CFO羅戎也同月預(yù)計(jì)，勵步的營收在2017 財(cái)年總營收中的占比將會在5%左右。

通過新東方和好未來的布局來看，兩者的國際教育業(yè)務(wù)線和布局不斷擴(kuò)大，考培和留學(xué)，是一片已成紅海的傳統(tǒng)市場。國際教育行業(yè)逐漸衍生出了游學(xué)、預(yù)科以及國際班、營地教育等新興的模式，目前增長趨勢較好，再者，因消費(fèi)升級、留學(xué)低齡化等趨勢，游學(xué)、素質(zhì)教育等提供當(dāng)?shù)伢w驗(yàn)國外本土的學(xué)習(xí)環(huán)境和教學(xué)方式，使之成為目前增速較高的賽道之一。

或許也意味著未來會有更大的變化，不過，好未來能否在國際教育領(lǐng)域與新東方抗衡或制約，就需要時(shí)間的考驗(yàn)。

蛋糕變金礦，資本“鍍”金

除在線教育以外，國際教育的發(fā)展是近期教育行業(yè)的一個(gè)“風(fēng)口”。

近年來，國際教育園區(qū)已經(jīng)從單一高校型國際教育園區(qū)或留學(xué)培訓(xùn)服務(wù)園區(qū)開始向K12領(lǐng)域滲透，如保華國際教育園區(qū)等；出現(xiàn)了行業(yè)集聚融合園區(qū)，如新歐鵬教育園區(qū)。另外新城配套園區(qū)也比較突出，如上海浦東引入惠靈頓和哈羅等。

除了教育園區(qū)之外，關(guān)注國際教育的基金也積極成立。

狄邦教育集團(tuán)副總裁楊飛對K12階段國際教育行業(yè)的觀點(diǎn)分享

6月，長方集團(tuán)宣布擬與深圳前海易德資本投資管理有限公司共同投資設(shè)立長方易德教育產(chǎn)業(yè)投資并購基金（有限合伙）?；鹨?guī)模為不超過人民幣 20 億元。主要投資以國際教育等為投資重點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

10月，由海國投集團(tuán)、北京翠微大廈股份、北京為明教育集團(tuán)等共同創(chuàng)辦的北京海淀國際教育投資有限公司（簡稱“海教投”集團(tuán)）成立，國際教育辦學(xué)項(xiàng)目更列為其主要涉及業(yè)務(wù)，更獲得北京市海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司500萬的捐贈。

在上市公司和政府層面，資本也欲通過產(chǎn)業(yè)并購的方式布局國際教育。

在真格基金合伙人鄭朝予看來，國際教育相對于幼教和職教，會是教育培訓(xùn)行業(yè)中一個(gè)大的需求。他認(rèn)為，早時(shí)的國際教育更多是針對外國國籍孩子?，F(xiàn)在對于國內(nèi)的家長來說，很多家長認(rèn)為中國孩子享受國際教育是必須的，但又不希望他忘掉中國的文化，那這個(gè)需求就是扎扎實(shí)實(shí)的。不限于數(shù)量的原因，除了數(shù)量以外，更主要是大家對于需求的理解加深，因?yàn)槲磥淼囊?guī)劃都是與此相關(guān)。

教育與資本融合，投資并購帶來外延增長。國際教育將借助資本力量并購其他公司，進(jìn)而獲得遠(yuǎn)超平均的增速，國際教育被資本“鍍”上了金。

結(jié)語

通過梳理上市公司的7個(gè)重要國際教育標(biāo)的，2016年上市公司整體上，主要是以100%控股的方式對國際教育進(jìn)行切入；再結(jié)合公告，發(fā)現(xiàn)新東方和好未來是從業(yè)務(wù)升級及組織架構(gòu)角度，布局國際教育。

資本的進(jìn)入確實(shí)一定程度上“催熟”了國際教育，但是，在互聯(lián)網(wǎng)科技的影響下更面臨著無法避免的洗牌期。

有科技背景的立思辰在公告中透露，中國留學(xué)市場規(guī)模超過了 2000 億元，而互聯(lián)網(wǎng)留學(xué)屬于新興發(fā)展領(lǐng)域，還不存在一家獨(dú)大的競爭格局，所以無論對公司還是資本，現(xiàn)在都還是“好時(shí)候”。 當(dāng)然，科技也增加了國際教育行業(yè)的“含金量”。

除了資本帶來的熱度，我們還需要厘清，國際教育會受到互聯(lián)網(wǎng)科技的哪些影響？ 國際教育又有何領(lǐng)跑新賽道？

藍(lán)象資本合伙人寧柏宇認(rèn)為目前中國教育市場的三個(gè)機(jī)會：國際教育，企業(yè)級服務(wù)以及能夠提高效率的人工智能在教育中的應(yīng)用。 

藍(lán)象營認(rèn)為，國際教育賽道下有四股大勢不可小覷：教育國際化的消費(fèi)升級、政策變化帶來行業(yè)的新機(jī)會、互聯(lián)網(wǎng)和技術(shù)革新對國際教育的驅(qū)動、國際學(xué)校迅猛發(fā)展帶來的全產(chǎn)業(yè)鏈需求擴(kuò)張。

國際化課程的設(shè)置要求、英語培訓(xùn)國際化與內(nèi)容升級、多品類素質(zhì)培養(yǎng)以及留學(xué)服務(wù)垂直細(xì)分等都有機(jī)會成為新的賽道。

此外，《民促法》的修訂將使得經(jīng)營學(xué)校的盈利性成為可能，帶動民辦國際學(xué)校、雙軌制學(xué)校和雙語學(xué)校等，同時(shí)一帶一路下的教育輸出，為中文學(xué)習(xí)、中國學(xué)校海外招生，職業(yè)培訓(xùn)輸出提供機(jī)會。國際學(xué)校數(shù)目將在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)3倍增長的迅猛發(fā)展的態(tài)勢必將帶來國際學(xué)校領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈需求擴(kuò)張，從而讓教育信息化的供應(yīng)成為其中有潛力的賽道。

網(wǎng)速、帶寬的增加使優(yōu)質(zhì)教育資源地域不均衡逐步得到改變，同時(shí)，留學(xué)及考培線上化、少兒外語網(wǎng)校也成為剛需出口。 

對于探索適合國際教育的互聯(lián)網(wǎng)模式問題，滬江網(wǎng)副總裁徐華表示，國際教育在將來會越來越多，關(guān)鍵在于能夠提供怎么樣的服務(wù)?？偟膩碚f有兩個(gè)區(qū)域，一是歐美區(qū)域，另一方面是亞太區(qū)域。

同時(shí)，徐華也表示，國外教育更注重素質(zhì)教育，歐美教育理念可以借鑒學(xué)習(xí)，但亞太地區(qū)的學(xué)習(xí)模式因?yàn)楹臀覀兊膮^(qū)域文化體系較為相似，所以更適合我們模仿。

國際教育因?yàn)榇钌狭嘶ヂ?lián)網(wǎng)和資本的快車，也不例外地成為了2016年度的教育關(guān)鍵詞之一。

那么，上市公司在2017年將如何挖掘千億級的國際教育市場，值得我們更加地期待。預(yù)測未來，不如創(chuàng)造未來。

本文轉(zhuǎn)自藍(lán)鯨教育，作者王雙陽。