“教育行業(yè)需要通過(guò)優(yōu)質(zhì)資本的幫助來(lái)完成自身的迭代與升級(jí)，而行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)由一個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的資源驅(qū)動(dòng)（場(chǎng)地驅(qū)動(dòng)）升級(jí)到運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)、品牌驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的階段還有很長(zhǎng)的路要走?！?a href="/O/44621" target="_blank" title="威創(chuàng)股份" class="goOId">威創(chuàng)股份副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)李亦爭(zhēng)在近日舉辦的2017年中國(guó)民辦教育投融資論壇上對(duì)藍(lán)鯨教育說(shuō)。

李亦爭(zhēng)曾任中信建投證券股份有限公司投資銀行部高級(jí)副總裁，2015年5月加入威創(chuàng)股份，任戰(zhàn)略投資部總經(jīng)理，2016年04月任威創(chuàng)股份副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)。

據(jù)了解，威創(chuàng)股份成立于2002年8月，主營(yíng)業(yè)務(wù)是超高分辨率數(shù)字拼接墻系統(tǒng)業(yè)務(wù)和幼兒園運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)業(yè)務(wù)，李亦爭(zhēng)透露“幼教對(duì)威創(chuàng)股份的利潤(rùn)貢獻(xiàn)已經(jīng)接近八成”。目前，威創(chuàng)股份通過(guò)收購(gòu)已經(jīng)擁有紅纓教育和金色搖籃兩個(gè)幼教品牌的品牌運(yùn)營(yíng)實(shí)體，并通過(guò)參股貝聊來(lái)構(gòu)建線(xiàn)上入口，此外還成立了啟迪威創(chuàng)、與和君合辦威創(chuàng)學(xué)院等來(lái)培養(yǎng)學(xué)前教育人才，為中國(guó)幼教行業(yè)培養(yǎng)和輸送人才。

以下為威創(chuàng)股份副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)李亦爭(zhēng)的演講：

自2015年2月以來(lái)，威創(chuàng)股份共花了十多個(gè)億做教育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，在資本和幼教的結(jié)合方面做了很多探索。

探索下來(lái)，我發(fā)現(xiàn)教育企業(yè)對(duì)資本的了解非常淺，資本對(duì)教育的了解也非常淺，雙方一直沒(méi)有找到契合的點(diǎn)，所以我希望在這個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)率先明確喊出資本的工具屬性，也就是說(shuō)資本就是一個(gè)工具，教育企業(yè)一定要合理利用資本工具。

首先，我想跟大家分享一下資本可能給幼教行業(yè)帶來(lái)的積極影響。

第一，從投資人角度來(lái)講，今年最核心的關(guān)鍵詞就是AI、人工智能，去年關(guān)鍵詞是AR、VR，前年的關(guān)鍵詞是互聯(lián)網(wǎng)，可以看出，社會(huì)在快速發(fā)展，每年的主題和方向都不一樣，而教育比較滯后于這種變化，然而，當(dāng)社會(huì)在發(fā)生快速演進(jìn)時(shí)，教育難道不應(yīng)該及時(shí)跟進(jìn)，甚至提前去鋪墊和預(yù)見(jiàn)這些變化嗎？

第二，國(guó)外創(chuàng)新形態(tài)的個(gè)性化教育不斷涌現(xiàn)，例如Alt School等，這對(duì)教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)很多積極影響，而這背后離不開(kāi)資本的支持。

第三，資本能幫助教育行業(yè)提高服務(wù)意識(shí)，尤其學(xué)前教育領(lǐng)域，有很大一部分家長(zhǎng)更重對(duì)孩子的成長(zhǎng)服務(wù)而非教育，而服務(wù)意識(shí)恰恰是資本的一個(gè)伴生品。

第四，資本的規(guī)則本身就是在促進(jìn)企業(yè)的規(guī)范化，比如知識(shí)產(chǎn)權(quán)的歸屬，目前很多幼教企業(yè)不注重知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與商標(biāo)權(quán)的保護(hù)，一些幼教企業(yè)甚至自己的商標(biāo)都沒(méi)有保護(hù)起來(lái)，還有很多企業(yè)直接沿用國(guó)外著名教育企業(yè)的一些商標(biāo)，這都是知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者商標(biāo)意識(shí)不夠清晰的一種表現(xiàn)；再比如治理結(jié)構(gòu)方面的缺陷，幼教企業(yè)在管理過(guò)程中，人治和情感治理往往大于公司制度；此外，從人員素質(zhì)上講，整個(gè)幼教行業(yè)人員學(xué)歷偏低，人員不流動(dòng)，而一旦行業(yè)人才沒(méi)有流動(dòng)性，也意味著行業(yè)發(fā)展的停滯。

大部分教育企業(yè)還未上升到運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)、品牌驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)等高級(jí)形態(tài)

要看一個(gè)行業(yè)，首先要認(rèn)識(shí)這個(gè)行業(yè)本質(zhì)的驅(qū)動(dòng)力。如果把幼教與其他行業(yè)來(lái)進(jìn)行縱向?qū)Ρ?，我們?huì)對(duì)幼教企業(yè)有一個(gè)更深刻的認(rèn)知。

比如消費(fèi)品行業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素是品牌，同樣一個(gè)消費(fèi)品價(jià)格差別非常大。以鉆戒為例，大部分國(guó)內(nèi)的品牌大概是1萬(wàn)塊錢(qián)一克拉，但國(guó)際知名品牌可以賣(mài)到10萬(wàn)一克拉，同樣一個(gè)鉆石就是一萬(wàn)和十萬(wàn)的區(qū)別，這就是品牌賦予消費(fèi)品的價(jià)值，所以消費(fèi)品行業(yè)本質(zhì)不在于成本控制，而在于把品牌做強(qiáng)。

房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金驅(qū)動(dòng)，房地產(chǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)力在于融資能力強(qiáng)不強(qiáng)，能不能以最便宜的成本獲得大量的資本。房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展到今天，除設(shè)計(jì)和融資部門(mén)外，其他所有的環(huán)節(jié)幾乎都是外包，原因正在于資本融資能力和設(shè)計(jì)能力才是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心。

科技行業(yè)的核心是創(chuàng)新。當(dāng)智能手機(jī)出現(xiàn)時(shí)，諾基亞這種百年公司毫無(wú)反抗能力，幾乎瞬間崩潰，這正是因?yàn)樗诳萍紕?chuàng)新這一塊沒(méi)有跟上潮流。而并非他沒(méi)有資本能力，沒(méi)有人才，所以當(dāng)科技企業(yè)失去創(chuàng)新能力時(shí)，就會(huì)失去競(jìng)爭(zhēng)力。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本質(zhì)在于有沒(méi)有用戶(hù)思維與產(chǎn)品思維，制造業(yè)在于成本控制能力，素質(zhì)教育行業(yè)最核心的是運(yùn)營(yíng)能力等等。

通過(guò)比較，我們發(fā)現(xiàn)幼教行業(yè)還是形態(tài)比較初級(jí)的行業(yè)，大部分幼教企業(yè)還沒(méi)有上升到運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)、品牌驅(qū)動(dòng)或創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。現(xiàn)在還沒(méi)有某某學(xué)校說(shuō)僅僅因?yàn)槲沂悄衬硨W(xué)校，所以我就敢必須比別人貴很多，同樣的區(qū)位的學(xué)校盈利能力也沒(méi)有因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)能力的差別而出現(xiàn)特別明顯的差別，幼教產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)還體現(xiàn)在資源驅(qū)動(dòng)、位置驅(qū)動(dòng)的層面，也就是說(shuō)能不能拿到辦學(xué)場(chǎng)地，在什么位置拿到辦學(xué)場(chǎng)地，至于之后能否比別人辦得更好，是品牌效應(yīng)更好、運(yùn)營(yíng)能力更強(qiáng)，還是創(chuàng)新能力更突出，這在幼教行業(yè)還沒(méi)有得到很大體現(xiàn)。

所以，幼教行業(yè)需要通過(guò)優(yōu)質(zhì)資本的幫助來(lái)完成自身的迭代與升級(jí)，而我們由簡(jiǎn)單的資源驅(qū)動(dòng)升級(jí)到運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)、品牌驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的階段還有很長(zhǎng)的路要走。

教育產(chǎn)業(yè)資本利用程度極低

在所有行業(yè)里面，教育對(duì)資本的利用程度應(yīng)該是極低的。

隨隨便便翻開(kāi)一個(gè)A股房地產(chǎn)上市公司的報(bào)表，房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率基本上是80%，但教育企業(yè)幾乎沒(méi)有杠桿上的運(yùn)用，包括股權(quán)杠桿、債務(wù)杠桿和經(jīng)濟(jì)性杠桿等。

比如在股權(quán)方面基本上沒(méi)有分散，很多教育企業(yè)都是一個(gè)人或者一個(gè)家族擁有百分之百股權(quán)，但是如果對(duì)比一些一些發(fā)展很快的行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的阿里巴巴，馬云只占8個(gè)點(diǎn)。只有股權(quán)釋放才能引進(jìn)對(duì)公司更有幫助的人才，或者引進(jìn)各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的各種伙伴來(lái)幫助企業(yè)邁出一個(gè)更高的水平。

債務(wù)杠桿道理也很簡(jiǎn)單，假如融資資本在7、8個(gè)點(diǎn)，只要投資回報(bào)率超過(guò)10個(gè)點(diǎn)，就意味著你完全可以利用債務(wù)杠桿這個(gè)工具，但是目前教育行業(yè)對(duì)它的利用率非常低，但我認(rèn)為在保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全的情況下完全可以合理運(yùn)用。

經(jīng)營(yíng)杠桿是指教育企業(yè)對(duì)人才的激勵(lì)程度比較低，員工持股比例較小。

選擇資本合作時(shí)，要認(rèn)清其資本屬性

資本包括財(cái)務(wù)資本與產(chǎn)業(yè)資本兩種。

財(cái)務(wù)資本包括長(zhǎng)期投資和短期投資，有可以在企業(yè)呆八年的錢(qián)也有呆兩三年就退出的錢(qián)，每一種資本都具有其自身的屬性與特點(diǎn)，相應(yīng)的，它對(duì)企業(yè)的要求也會(huì)不一樣。有的企業(yè)覺(jué)得資本好嚇人，來(lái)我這里就是為了賺我錢(qián)的，但其實(shí)這種長(zhǎng)期資本對(duì)回報(bào)率的要求比教育企業(yè)自身的要求還低，它們每年能拿個(gè)10%的回報(bào)率已經(jīng)非常開(kāi)心了。

產(chǎn)業(yè)資本會(huì)促使這個(gè)行業(yè)進(jìn)入縱深發(fā)展階段，目前這已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)有所體現(xiàn)。大家都在尋找合適的、差異化的發(fā)展路徑。

你可以去發(fā)展特色的教育項(xiàng)目，也可以嘗試更現(xiàn)代化與國(guó)際化的教育形態(tài)，或者可以在某個(gè)區(qū)域形成小連鎖集團(tuán)，做好服務(wù)與口碑，把地域特色做出來(lái)，每個(gè)企業(yè)都在尋求差異化的發(fā)展路徑，這恰恰源于產(chǎn)業(yè)資本的縱深推動(dòng)。

說(shuō)到教育與資本的結(jié)合，不得不借鑒一下文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑。過(guò)去文化產(chǎn)業(yè)對(duì)資本的進(jìn)入也非常敏感，直到2005年十五大提出要明確文化產(chǎn)業(yè)和文化事業(yè)兩個(gè)屬性，資本才逐漸進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)。自此之后，陸陸續(xù)續(xù)開(kāi)始有一批文化企業(yè)上市，2009年，北京電影公司上市，然后第一家游戲公司上市，第一家互聯(lián)網(wǎng)傳媒公司上市......

我認(rèn)為如今教育也要明確的區(qū)分教育產(chǎn)業(yè)和教育事業(yè)，教育事業(yè)的部分，資本是不允許進(jìn)入的，教育產(chǎn)業(yè)的部分，資本是可以進(jìn)入的。當(dāng)事業(yè)的部分與產(chǎn)業(yè)的部分分開(kāi)后，再把規(guī)則制定好，此后各方政府、資本與企業(yè)都按照游戲規(guī)則去玩，如此，這個(gè)市場(chǎng)一定會(huì)進(jìn)入良性發(fā)展。

最后，一個(gè)行業(yè)發(fā)展的壁壘或者桎梏總是會(huì)從外面開(kāi)始敲破的，教育也不例外，相信資本的推動(dòng)能夠逐漸讓教育產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到良性發(fā)展的理想狀態(tài)。

本文轉(zhuǎn)載自藍(lán)鯨教育，作者：甄祥晴