“教育行業(yè)需要通過優(yōu)質資本的幫助來完成自身的迭代與升級，而行業(yè)領先企業(yè)由一個簡單粗暴的資源驅動（場地驅動）升級到運營驅動、品牌驅動、創(chuàng)新驅動的階段還有很長的路要走?！?a href="/O/44621" target="_blank" title="威創(chuàng)股份" class="goOId">威創(chuàng)股份副總經(jīng)理兼董事會秘書李亦爭在近日舉辦的2017年中國民辦教育投融資論壇上對藍鯨教育說。

李亦爭曾任中信建投證券股份有限公司投資銀行部高級副總裁，2015年5月加入威創(chuàng)股份，任戰(zhàn)略投資部總經(jīng)理，2016年04月任威創(chuàng)股份副總經(jīng)理兼董事會秘書。

據(jù)了解，威創(chuàng)股份成立于2002年8月，主營業(yè)務是超高分辨率數(shù)字拼接墻系統(tǒng)業(yè)務和幼兒園運營管理服務業(yè)務，李亦爭透露“幼教對威創(chuàng)股份的利潤貢獻已經(jīng)接近八成”。目前，威創(chuàng)股份通過收購已經(jīng)擁有紅纓教育和金色搖籃兩個幼教品牌的品牌運營實體，并通過參股貝聊來構建線上入口，此外還成立了啟迪威創(chuàng)、與和君合辦威創(chuàng)學院等來培養(yǎng)學前教育人才，為中國幼教行業(yè)培養(yǎng)和輸送人才。

以下為威創(chuàng)股份副總經(jīng)理、董事會秘書李亦爭的演講：

自2015年2月以來，威創(chuàng)股份共花了十多個億做教育產(chǎn)業(yè)并購，在資本和幼教的結合方面做了很多探索。

探索下來，我發(fā)現(xiàn)教育企業(yè)對資本的了解非常淺，資本對教育的了解也非常淺，雙方一直沒有找到契合的點，所以我希望在這個產(chǎn)業(yè)內率先明確喊出資本的工具屬性，也就是說資本就是一個工具，教育企業(yè)一定要合理利用資本工具。

首先，我想跟大家分享一下資本可能給幼教行業(yè)帶來的積極影響。

第一，從投資人角度來講，今年最核心的關鍵詞就是AI、人工智能，去年關鍵詞是AR、VR，前年的關鍵詞是互聯(lián)網(wǎng)，可以看出，社會在快速發(fā)展，每年的主題和方向都不一樣，而教育比較滯后于這種變化，然而，當社會在發(fā)生快速演進時，教育難道不應該及時跟進，甚至提前去鋪墊和預見這些變化嗎？

第二，國外創(chuàng)新形態(tài)的個性化教育不斷涌現(xiàn)，例如Alt School等，這對教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來很多積極影響，而這背后離不開資本的支持。

第三，資本能幫助教育行業(yè)提高服務意識，尤其學前教育領域，有很大一部分家長更重對孩子的成長服務而非教育，而服務意識恰恰是資本的一個伴生品。

第四，資本的規(guī)則本身就是在促進企業(yè)的規(guī)范化，比如知識產(chǎn)權的歸屬，目前很多幼教企業(yè)不注重知識產(chǎn)權保護與商標權的保護，一些幼教企業(yè)甚至自己的商標都沒有保護起來，還有很多企業(yè)直接沿用國外著名教育企業(yè)的一些商標，這都是知識產(chǎn)權或者商標意識不夠清晰的一種表現(xiàn)；再比如治理結構方面的缺陷，幼教企業(yè)在管理過程中，人治和情感治理往往大于公司制度；此外，從人員素質上講，整個幼教行業(yè)人員學歷偏低，人員不流動，而一旦行業(yè)人才沒有流動性，也意味著行業(yè)發(fā)展的停滯。

大部分教育企業(yè)還未上升到運營驅動、品牌驅動、創(chuàng)新驅動等高級形態(tài)

要看一個行業(yè)，首先要認識這個行業(yè)本質的驅動力。如果把幼教與其他行業(yè)來進行縱向對比，我們會對幼教企業(yè)有一個更深刻的認知。

比如消費品行業(yè)的驅動因素是品牌，同樣一個消費品價格差別非常大。以鉆戒為例，大部分國內的品牌大概是1萬塊錢一克拉，但國際知名品牌可以賣到10萬一克拉，同樣一個鉆石就是一萬和十萬的區(qū)別，這就是品牌賦予消費品的價值，所以消費品行業(yè)本質不在于成本控制，而在于把品牌做強。

房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金驅動，房地產(chǎn)公司競爭力在于融資能力強不強，能不能以最便宜的成本獲得大量的資本。房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展到今天，除設計和融資部門外，其他所有的環(huán)節(jié)幾乎都是外包，原因正在于資本融資能力和設計能力才是行業(yè)競爭力的核心。

科技行業(yè)的核心是創(chuàng)新。當智能手機出現(xiàn)時，諾基亞這種百年公司毫無反抗能力，幾乎瞬間崩潰，這正是因為它在科技創(chuàng)新這一塊沒有跟上潮流。而并非他沒有資本能力，沒有人才，所以當科技企業(yè)失去創(chuàng)新能力時，就會失去競爭力。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本質在于有沒有用戶思維與產(chǎn)品思維，制造業(yè)在于成本控制能力，素質教育行業(yè)最核心的是運營能力等等。

通過比較，我們發(fā)現(xiàn)幼教行業(yè)還是形態(tài)比較初級的行業(yè)，大部分幼教企業(yè)還沒有上升到運營驅動、品牌驅動或創(chuàng)新驅動。現(xiàn)在還沒有某某學校說僅僅因為我是某某學校，所以我就敢必須比別人貴很多，同樣的區(qū)位的學校盈利能力也沒有因為運營能力的差別而出現(xiàn)特別明顯的差別，幼教產(chǎn)業(yè)的競爭還體現(xiàn)在資源驅動、位置驅動的層面，也就是說能不能拿到辦學場地，在什么位置拿到辦學場地，至于之后能否比別人辦得更好，是品牌效應更好、運營能力更強，還是創(chuàng)新能力更突出，這在幼教行業(yè)還沒有得到很大體現(xiàn)。

所以，幼教行業(yè)需要通過優(yōu)質資本的幫助來完成自身的迭代與升級，而我們由簡單的資源驅動升級到運營驅動、品牌驅動、創(chuàng)新驅動的階段還有很長的路要走。

教育產(chǎn)業(yè)資本利用程度極低

在所有行業(yè)里面，教育對資本的利用程度應該是極低的。

隨隨便便翻開一個A股房地產(chǎn)上市公司的報表，房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負債率基本上是80%，但教育企業(yè)幾乎沒有杠桿上的運用，包括股權杠桿、債務杠桿和經(jīng)濟性杠桿等。

比如在股權方面基本上沒有分散，很多教育企業(yè)都是一個人或者一個家族擁有百分之百股權，但是如果對比一些一些發(fā)展很快的行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的阿里巴巴，馬云只占8個點。只有股權釋放才能引進對公司更有幫助的人才，或者引進各個產(chǎn)業(yè)鏈的各種伙伴來幫助企業(yè)邁出一個更高的水平。

債務杠桿道理也很簡單，假如融資資本在7、8個點，只要投資回報率超過10個點，就意味著你完全可以利用債務杠桿這個工具，但是目前教育行業(yè)對它的利用率非常低，但我認為在保障企業(yè)經(jīng)營安全的情況下完全可以合理運用。

經(jīng)營杠桿是指教育企業(yè)對人才的激勵程度比較低，員工持股比例較小。

選擇資本合作時，要認清其資本屬性

資本包括財務資本與產(chǎn)業(yè)資本兩種。

財務資本包括長期投資和短期投資，有可以在企業(yè)呆八年的錢也有呆兩三年就退出的錢，每一種資本都具有其自身的屬性與特點，相應的，它對企業(yè)的要求也會不一樣。有的企業(yè)覺得資本好嚇人，來我這里就是為了賺我錢的，但其實這種長期資本對回報率的要求比教育企業(yè)自身的要求還低，它們每年能拿個10%的回報率已經(jīng)非常開心了。

產(chǎn)業(yè)資本會促使這個行業(yè)進入縱深發(fā)展階段，目前這已經(jīng)在行業(yè)內有所體現(xiàn)。大家都在尋找合適的、差異化的發(fā)展路徑。

你可以去發(fā)展特色的教育項目，也可以嘗試更現(xiàn)代化與國際化的教育形態(tài)，或者可以在某個區(qū)域形成小連鎖集團，做好服務與口碑，把地域特色做出來，每個企業(yè)都在尋求差異化的發(fā)展路徑，這恰恰源于產(chǎn)業(yè)資本的縱深推動。

說到教育與資本的結合，不得不借鑒一下文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑。過去文化產(chǎn)業(yè)對資本的進入也非常敏感，直到2005年十五大提出要明確文化產(chǎn)業(yè)和文化事業(yè)兩個屬性，資本才逐漸進入文化產(chǎn)業(yè)。自此之后，陸陸續(xù)續(xù)開始有一批文化企業(yè)上市，2009年，北京電影公司上市，然后第一家游戲公司上市，第一家互聯(lián)網(wǎng)傳媒公司上市......

我認為如今教育也要明確的區(qū)分教育產(chǎn)業(yè)和教育事業(yè)，教育事業(yè)的部分，資本是不允許進入的，教育產(chǎn)業(yè)的部分，資本是可以進入的。當事業(yè)的部分與產(chǎn)業(yè)的部分分開后，再把規(guī)則制定好，此后各方政府、資本與企業(yè)都按照游戲規(guī)則去玩，如此，這個市場一定會進入良性發(fā)展。

最后，一個行業(yè)發(fā)展的壁壘或者桎梏總是會從外面開始敲破的，教育也不例外，相信資本的推動能夠逐漸讓教育產(chǎn)業(yè)進入到良性發(fā)展的理想狀態(tài)。

本文轉載自藍鯨教育，作者：甄祥晴