當(dāng)上市公司通過不斷地快速收購來布局教育產(chǎn)業(yè)時(shí)，匯冠股份似乎是一個(gè)例外。

它的發(fā)展在外界看起來似乎有點(diǎn)慢。此前，匯冠股份主要擁有信息交互業(yè)和精密制造業(yè)兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊。自2015年6月被和君商學(xué)收購控股后，其于2016年7月披露重組報(bào)告書收購一家公司——恒峰信息，這是一家為中小學(xué)、職業(yè)學(xué)校及各級教育管理部門等各類教育機(jī)構(gòu)提供教育信息化綜合解決方案、教育軟件服務(wù)的企業(yè)。

收購在2016年底完成后，匯冠股份的主營業(yè)務(wù)調(diào)整為“智能教育裝備及服務(wù)業(yè)務(wù)”和“精密制造業(yè)務(wù)”兩大業(yè)務(wù)板塊。截至目前，控股股東變更近兩年后，匯冠股份僅有收購恒峰信息這一大的動(dòng)作，布局教育產(chǎn)業(yè)的步子似乎邁的有點(diǎn)慢。

據(jù)匯冠股份董事、常務(wù)副總裁張輝對藍(lán)鯨教育透露，2016年3月，匯冠才正式?jīng)Q定要進(jìn)教育行業(yè)。公司確認(rèn)，要利用現(xiàn)有的技術(shù)儲(chǔ)備，并依托股東方和君集團(tuán)在教育行業(yè)的基因和資源，圍繞教育裝備、教育信息化、教育內(nèi)容、教育場景等領(lǐng)域進(jìn)行布局。

教育行業(yè)“新兵”張輝

張輝曾任職于中信建投投行部、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金等機(jī)構(gòu)，2015年9月加入?yún)R冠股份，曾兼任公司的董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)，目前全面負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略布局及外延并購相關(guān)工作。

他認(rèn)為自己是教育行業(yè)新兵，此前在金融行業(yè)做的風(fēng)生水起，但經(jīng)過在教育行業(yè)一年多的摸爬滾打，認(rèn)識到很多做教育的同行沒有資本的意識?！敖逃袠I(yè)需要資本去助力他們把這個(gè)事情做得更快、更好。” 張輝說，“我們希望能調(diào)動(dòng)上市公司的資源及相關(guān)的金融工具，協(xié)助他們實(shí)現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)?！?br/>

以匯冠股份收購的恒峰信息為例。張輝談到，他曾告訴恒峰信息創(chuàng)始人，“不要怕沒錢，我給你解決錢的事兒，有多少項(xiàng)目，我們給你想辦法解決多少錢；也不要怕沒人，總部會(huì)協(xié)助你搭建人力資源體系。”匯冠股份收購恒峰信息時(shí)，募集配套資金5.17億元基本全部用于恒峰信息，其中2.42億元用于支付現(xiàn)金對價(jià)，2.5億元用于智慧教育云計(jì)算數(shù)據(jù)中心建設(shè)與運(yùn)營項(xiàng)目。此外，2017年4月，匯冠股份為恒峰信息提供7000萬銀行融資擔(dān)保，使得恒峰信息發(fā)展無資金掣肘之憂。

據(jù)匯冠股份公告披露，2016年恒峰信息實(shí)現(xiàn)凈利潤約5500萬元，同比增長約130%，超額完成承諾業(yè)績。2017年一季度，恒峰信息凈利潤接近1100萬元，同比增長了約90%。

“未來，匯冠會(huì)成為一個(gè)賦能式的投資控股平臺(tái)，母公司除總部大樓的租賃收入外，收益全部來自于對子公司的投資收益。”張輝如此定位匯冠股份。

相較于一年能收購五六家標(biāo)的的公司，匯冠股份的對外并購數(shù)量表現(xiàn)顯得平穩(wěn)。張輝表示，他們不著急，要看好了再下手，“我現(xiàn)在有超過一半的時(shí)間都花在看標(biāo)的上。”他說。

目前，匯冠股份教育業(yè)務(wù)主要圍繞獲取入口和數(shù)據(jù)展開，但也已經(jīng)在看針對教育內(nèi)容與服務(wù)的標(biāo)的，并試圖探索到底該如何由ToB轉(zhuǎn)ToC。在他看來，現(xiàn)在很多教育信息化公司ToB轉(zhuǎn)ToC走不通的原因在于無法取得老師和學(xué)生的全流程數(shù)據(jù)，無法解決個(gè)性化或者精準(zhǔn)化服務(wù)的問題。

未來，匯冠股份究竟會(huì)如何布局教育業(yè)務(wù)？原有業(yè)務(wù)又將如何處置？作為匯冠股份并購?fù)顿Y的負(fù)責(zé)人，張輝選擇投資標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)是什么，又是如何輔助標(biāo)的公司發(fā)展的？

近日，藍(lán)鯨教育與張輝進(jìn)行了交流，以下為張輝口述，經(jīng)藍(lán)鯨教育編輯。

教育行業(yè)是不能換人的

我們選擇標(biāo)的的首要標(biāo)準(zhǔn)就是看人，即創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是不是有想法把這個(gè)事業(yè)長久做下去，是不是想依托于上市公司的資金、資源、管理、人才等優(yōu)勢，把企業(yè)做得更強(qiáng)更大。

創(chuàng)始人應(yīng)該抱著這樣一種心態(tài)：我不知道自己能把事業(yè)做到多大，但我要整合各種資源拼一把，看看自己到底能做到什么程度。

很多人認(rèn)為如果標(biāo)的公司創(chuàng)始人想退出，那直接換人就好。但我認(rèn)為，做教育是不能換人的，因?yàn)樗且匀藶楹诵牡男袠I(yè)。

如果標(biāo)的確實(shí)非常好，但是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)又不想繼續(xù)做下去，那我們在合作的時(shí)候就會(huì)很慎重，會(huì)仔細(xì)研判我們公是否有合適的團(tuán)隊(duì)能接住這攤事，如果沒有人能接住這攤事，即使標(biāo)的再好，我們寧愿放棄，所謂寧可錯(cuò)過不可錯(cuò)投。

這一年多來，我們團(tuán)隊(duì)看過很多項(xiàng)目，包括一些后來被其他上市公司并購的項(xiàng)目，我們公司當(dāng)時(shí)之所以沒有出手，主要是考慮了項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和公司的契合度，包括價(jià)值觀、未來發(fā)展理念等。

我們會(huì)考慮目標(biāo)項(xiàng)目短期、中長期和上市公司的契合度，團(tuán)隊(duì)是否有事業(yè)夢想，我們是否能幫上忙。因?yàn)榻逃褪侨说男袠I(yè)，人一走，這個(gè)公司的發(fā)展動(dòng)能基本就沒了。

拿不到用戶真實(shí)數(shù)據(jù)談 To C，這為時(shí)尚早

目前，很多的教育信息化公司都在嘗試從ToB到ToC，也有一些公司講一個(gè)ToB到ToC的故事然后去融資，但是如何從ToB到ToC或者這條路能不能走得通，這是一個(gè)值得探討的話題。

這里我僅就業(yè)務(wù)討論業(yè)務(wù)，不對行業(yè)內(nèi)的公司做價(jià)值判斷。比如僅做硬件集成而沒有核心軟件或者是做校園OA的公司，如果想走ToB到ToC的路，是非常非常難的，因?yàn)樗麄兡貌坏紺(學(xué)生和老師，特別是學(xué)生)的個(gè)性化數(shù)據(jù)。

只有拿到了課前預(yù)習(xí)、課中互動(dòng)、課后練習(xí)測驗(yàn)等教與學(xué)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)，才有可能做精準(zhǔn)化的、個(gè)性化的ToC服務(wù)。目前來看，ToB走向ToC，整個(gè)行業(yè)還處于摸索期，為時(shí)尚早。

要想做好ToC業(yè)務(wù)，就需要為C端用戶提供個(gè)性化與針對性的內(nèi)容服務(wù)，需要教育大數(shù)據(jù)做底層支持，根據(jù)知識圖譜，對每一個(gè)知識點(diǎn)進(jìn)行標(biāo)簽，這樣我們才能知道學(xué)生究竟在哪里存在不足，才能做到精準(zhǔn)推送和個(gè)性化服務(wù)。

上面是我對行業(yè)現(xiàn)狀的一些觀察和認(rèn)識，當(dāng)然，整個(gè)行業(yè)的提升與繁榮，需要行業(yè)里的多家公司共同摸索、試錯(cuò)。我個(gè)人認(rèn)為，能不能做ToC的內(nèi)容與服務(wù)、從B端走向C端整個(gè)鏈條能否打通，關(guān)鍵看是否能夠切入到教與學(xué)環(huán)節(jié)，拿到學(xué)生個(gè)性化的學(xué)習(xí)軌跡數(shù)據(jù)。目前恒峰信息形成了課前、課中、課后的云教學(xué)體系，打通了各級各類產(chǎn)品的信息流、數(shù)據(jù)流。

從今年開始，我們會(huì)做To B走向To C的嘗試，但何時(shí)形成良好的商業(yè)模式，產(chǎn)生較強(qiáng)的盈利，還需要進(jìn)一步摸索。

匯冠股份未來是一個(gè)賦能式投資控股平臺(tái)

匯冠股份未來是一個(gè)賦能式的投資控股平臺(tái)，母公司除總部大樓的租賃收入外，收益全部來自于子公司的投資收益。

未來，匯冠股份所有的資源都會(huì)往教育業(yè)務(wù)聚焦。智能教育裝備及服務(wù)業(yè)務(wù)將以恒峰信息、廣州華欣為主體進(jìn)行拓展和整合；精密制造業(yè)務(wù)將充分激勵(lì)現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)，在“降杠桿、控規(guī)?！钡目傮w思路下，逐步縮小在上市公司的比重。

具體到總部和子公司的關(guān)系，關(guān)鍵詞就是服務(wù)，立足子公司實(shí)際情況，輸出戰(zhàn)略、文化、人才和方法論。以恒峰信息為例，2017年初剛協(xié)助其完成了基于平衡計(jì)分卡的戰(zhàn)略落地，同時(shí)，總部人才發(fā)展中心和經(jīng)運(yùn)中心選派了相應(yīng)的專家團(tuán)隊(duì)扎根恒峰信息，幫助其進(jìn)行運(yùn)營改進(jìn)和效率提升，如人才選聘、價(jià)值評價(jià)和分配體系建立、項(xiàng)目管理標(biāo)準(zhǔn)化流程體系建立等。

這里需要明確的是，總部不會(huì)粗暴地插手子公司的具體經(jīng)營，子公司自身擁有業(yè)務(wù)上的經(jīng)營權(quán)、人事權(quán)等，比如人才選聘，總部負(fù)責(zé)選定符合子公司標(biāo)準(zhǔn)的候選人，但具體用誰、怎么用，總部只擁有建議權(quán)，最終決策權(quán)仍在業(yè)務(wù)板塊負(fù)責(zé)人。

除此之外，就我目前的觀察，中國大多數(shù)民營企業(yè)都面臨著二次創(chuàng)業(yè)的問題，教育行業(yè)尤甚，即如何從機(jī)會(huì)型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻M織型企業(yè)，老板如何從業(yè)務(wù)能手轉(zhuǎn)變?yōu)榻M織高手。因此，匯冠總部也將在這方面持續(xù)發(fā)力，協(xié)助子公司負(fù)責(zé)人在上市公司的平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)。

基于上述賦能式服務(wù)的定位，我們不會(huì)直接找職業(yè)經(jīng)理人空降來管理并購的企業(yè)。無論在哪個(gè)行業(yè)，空降高管都會(huì)面臨融合的問題，教育行業(yè)人的因素更重一些，融合的問題也會(huì)更突出。

空降高管，將面臨三重融合，即上述公司和空降高管的融合、空降高管和并購企業(yè)的融合、上市公司和并購企業(yè)的融合。三種融合疊加，往往會(huì)讓事情變得更復(fù)雜。

因此，我認(rèn)為， 內(nèi)部培養(yǎng)的人才對公司更有感情，對產(chǎn)品更熟悉，總部需要做的，一是建立良好的培訓(xùn)體系，協(xié)助其更好的成長；二是設(shè)計(jì)良好的激勵(lì)方案，將其的激勵(lì)與公司整體利益綁定。

金融手段讓教育行業(yè)良幣驅(qū)逐劣幣

我以前是做金融的，現(xiàn)在開始扎根實(shí)業(yè)，兩者感受非常不一樣。我個(gè)人認(rèn)為金融的出路就是做實(shí)業(yè)。

匯冠股份一直秉承的觀點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)為本、金融為器、產(chǎn)融互動(dòng)。產(chǎn)融互動(dòng)，最根本的是以金融手段服務(wù)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)是根基。

教育行業(yè)需要一批真正有教育情懷的、真情實(shí)意且踏踏實(shí)實(shí)做產(chǎn)業(yè)的人，但是這些人往往對資本沒有概念，所以他需要資本來助力把這個(gè)事情做得更快更好。

以恒峰信息為例，恒峰信息是一家教育信息化公司，擁有自己的核心產(chǎn)品線，但并不是在每一個(gè)模塊上都是最好的。匯冠股份就會(huì)通過參股或者控股的方式把它短板領(lǐng)域的龍頭協(xié)同進(jìn)來，幫助其彌補(bǔ)短板。

我相信，金融手段加入教育行業(yè)會(huì)起到整合作用，會(huì)加速那些發(fā)心不正的行業(yè)參與者離開這個(gè)行業(yè)。資本對接優(yōu)質(zhì)企業(yè)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)借助資本發(fā)展壯大，最終完成良幣驅(qū)逐劣幣的過程。

目前，有些上市公司單純玩資本，而不注重產(chǎn)業(yè)，這是非常危險(xiǎn)的，因?yàn)榈鼗鶝]有打牢就去建大廈，大廈會(huì)傾。另外，對于公司而言，錢與錢是一樣的，但是錢背后的資源是不一樣的。所以，公司在對接資本的過程中，寧可估值低一些，也要引進(jìn)那些能對公司長遠(yuǎn)發(fā)展更有好處的資金。

總體來說，如果金融凌駕在產(chǎn)業(yè)之上，拼利潤、搞股價(jià)，基本上是沒有意義的。整個(gè)A股市場，未來的趨勢一定是以產(chǎn)業(yè)為根基。

本文轉(zhuǎn)自藍(lán)鯨教育，作者甄祥晴。